15 способов сыграть на ИИ. Morgan Stanley.

Перевод документа от Morgan Stanley.

Оригинал этого документа и многое другое в телеграмм-канале:

https://t.me/holyfinance

Отдел глобальных исследований рассматривает тему распространения технологий со всех сторон и во всех географических регионах. На прошлой неделе на нашей конференции подробно обсуждалось "расширение" темы ИИ. В этом отчете собраны и сопоставлены 15 подтем ИИ, чтобы помочь инвесторам в этом процессе.

Руководство для инвесторов по мере расширения темы: Мы - и компании, выступавшие на нашей конференции на прошлой неделе, - ожидаем расширения темы ИИ в течение оставшейся части 2024 года и в 2025 году. Существует 15 основных групп компаний, начиная с первых производных "Enablers" и заканчивая менее многочисленными подтемами, которые начинают выходить на первый план. Наши аналитики уже выбрали акции, которым они отдают предпочтение при работе с этими темами; цель данного отчета - просто сравнить наши результаты и ожидаемый потенциал роста по каждой из этих тем.

Списки акций в этом отчете собраны из отдельных отчетов по этой теме за период с момента выхода ChatGPT. В этих подтемах упоминается 480 отдельных акций и 6 акций, перечисленных в более чем 5 подгруппах. Отчеты, из которых были взяты эти акции, можно найти в приложении к данному документу (см. оригинал документа в канале). В каждую из 15 групп включены акции, которые, по мнению наших аналитиков, положительно влияют на данную подтему, независимо от текущей рекомендации по акциям. В данный анализ не включены акции, которые, по мнению наших аналитиков, являются компаниями, подверженными сбоям, "случайностям" или "защите" в контексте ИИ - см. полное объяснение здесь.

Рисунок 1: Показатели по подтемам ИИ и базовый потенциал роста MS (медиана)

Сужение выбора до топ-3 для инвесторов: По итогам нашей конференции мы считаем, что три подтемы привлекательны с точки зрения (1) роста по сравнению с оценкой; (2) результатов деятельности на сегодняшний день; (3) роста до целевой цены Morgan Stanley; (4) позиционирования инвесторов и риска концентрации; (5) расширения охвата крупной и средней капитализации.

Смартфоны и Edge ИИ*: ряд компаний на конференции обсуждали открывающиеся здесь возможности. Даже NVIDIA и AMD (о которых рассказал Джо Мур) отметили важность ПК/рабочих станций как фактора, способствующего развитию этой растущей тенденции Edge ИИ*. Несколько других компаний упомянули, что они ожидают, что робототехника будет играть важную роль в развитии этой подтемы ИИ в течение оставшейся части десятилетия. Однако в ближайшей перспективе наши аналитики рассматривают цепочку поставок смартфонов как наименее учитываемый и наиболее катализируемый способ развития этой темы.

*Edge ИИ - это концепция и технология, которая объединяет искусственный интеллект (ИИ) с edge-вычислениями (вычислениями на краю) для выполнения алгоритмов машинного обучения и обработки данных непосредственно на устройствах "на краю" или в близкой к месту, где данные создаются, вместо отправки данных на централизованные серверы или в облако для анализа и обработки.

- прим. Holy Finance

Электропитание GenAI и центров обработки данных: Многие компании, включая OpenAI, отметили на нашей конференции необходимость повышения энергопотребления и энергоэффективности для обучения и вывода основополагающих моделей. По прогнозам нашей европейской команды по коммунальным услугам, к 2035 году потребление энергии в центрах обработки данных ИИ вырастет с 1 до 4% от общего потребления энергии. Как на глобальном уровне, так и в Европе мы выступаем за то, чтобы инвесторы были готовы к увеличению числа модернизированных центров обработки данных, чтобы справиться с растущей энергоемкостью новых чипов. Поток новостей на эту тему продолжает расти, и наши аналитики высказывают высокие и растущие прогнозы как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе.
Возможности для адоптеров: Каждая компания, выступавшая на конференции, отметила, что компании уделяют большое внимание повышению эффективности и производительности. Большинство компаний заявили, что они находятся на "экспериментальной" стадии, но с помощью повышения уровня поддержки клиентов и интеграции github в процессы исследований, маржа этих компаний должна значительно увеличиться в течение 2П24/25. Большинство количественных показателей, где они были даны, касались низко висящих плодов автоматизации обслуживания клиентов. Однако, как отметил Сэм Альтман на конференции, "пройдет не так много времени, прежде чем компании, внедряющие эту технологию, начнут превосходить своих конкурентов, и со стороны будет нелегко понять, почему". Мы продолжаем отдавать предпочтение акциям, которые находятся на ранних стадиях внедрения, а также тем, в которых наши аналитики видят наибольшие изменения в повышении производительности.