Грошовый обзор #59

Обзор подготовлен каналом Hype Coin News, наш Клуб, наш контракт Etleneum.

Три подкаста недели

Нил Фергюсон, автор "Этика производства денег" и других интересных эссе и книг, в подкасте Ливеры, рассказал о том, о чём мы не догадывались в материале о CBDC. По его мнению китайский Цифровой юань в своём основном мотиве содержит безудержное намерение к слежке.

Мустафа Ильхам в Кастл Айленд подтвердил или опровергнул крупные мифы о майнерах. Он рассказал, что сезонность в Китае действительно влияет на майнеров и цены внутри страны отличаются (против Казахстана, например), в зависимости от времени года, что Bixin очень заинтересован в майнинге в Северной Америке и стоимость электричества и капитал там уже ниже, чем в Китае. Китайские майнеры не испытывают никаких проблем в реализации своей выручки. Bixin поддерживает Taproot и Мустафа считает, что многие майнеры в целом ориентируются и прислушиваются к сообществую, когда речь идёт об улучшениях протокола.

Наконец, Epsilon Theory. Это общественно-политический и экономический проект, который ориентирован на темы инвестиционного характера. Известно довольно критическое отношение создателей проекта к Биткоину и оно замечательно поскольку это люди, которых можно было бы охарактеризовать как 100% участников традиционных финансовых рынков. Внезапно, в первом подкасте Epsilon Theory начал обсуждать Биткоин. Вероятная причина — это вообще рост интереса к криптовалюте, теперь модно обсуждать Биткоин. Скепсис является доминирующим отношением со стороны Epsilon Theory к криптовалютам и таким людям как Майкл Сейлор. Это немного напоминает отношение к Биткоинерам со стороны сторонников ICO проектов в 2017.

"Биткоин выигрывает монетарную революцию"

В своей колонке на Блумберге Нейл Фергюсон видит смену отношения к Биткоину подобно смене отношения к деньгам вообще в позднем средневековье, когда страны Европы были поражены "Чёрной смертью" и крестьянский труд внезапно стал чрезвычайно редким, делая невозможным изъятие продукции в натуральном эквиваленте (её просто не хватало или она была уже недостаточно разнообразной даже у крупных землевладельцев). В наше время трансформация к цифровым транзакциям является вынужденным шагом поскольку больше покупок совершаются в интернете. В то же время, Биткоин становится актуальным как более приватное средство платежа.

Нейл оценивает биткоин в $75,000 в случае даже если все 36 миллионов миллионеров мира разместят только 0.2% своего богатства в Биткоин. Он впрочем видит недостатки Биткоина. По его мнению Биткоин не пригоден для ритейл платежей. Proof-of-Work консенсус имеет тренд на централизацию и скопление к дешёвым источникам энергии.

Неоспоримое преимущество -- это редкость, в противовес наращиванию монетарной базы со стороны всех государств. За 2020, объём наличных и депозитов вырос в США на 20% по сравнению со среднегодовыми 5.9% с 1982.

Биткоин независим. В 2020 есть другой пример расцвета независимой цифровой валюты — юань и Фергюссон видит намерение Китая внедрить цифровые расчёты для трансграничных платежей, что дополнит их программу "Один Пояс Одна Дорога" финансовыми инструментами (мы пропустили этот глобальный момент в лонгриде о CBDC). Нейл видит огромную опасность в финансовой слежке, которая может быть реализована через подобные инструменты. Автор очень оптимистично желает Байдену адаптировать Биктоин как стандарт, передового западного мира.

Ledger и фулл-нода

Французская компания, которая выпускает аппаратные кошельки выпустила обновление для Ledger Live. Новая версия может подключаться и генерирует конфигурацию для фулл-ноды Биткоина. Это отличное новшество на фоне недавних масштабных фишинговых атак.

JP Morgan: инвесторы идут из золота в Биткоин

Банк, который три года назад утверждал, что Биткоин — это финансовая пирамида, теперь видит отток инвесторов из своих золотых продуктов. Анализ был опубликован в Блумберге.

По оценке JPM деньги идут из золота в Биткоин с октября.

Адаптация Биткоина только начинается, среди институциональных инвесторов. Grayscale Bitcoin Trust с октября получил $2 млрд., в сравнении с $7 млрд. оттока из золотых бумаг.

Расчёт JPMorgan показывает, что Биткоин может занимать только 0.18% активов семейных офисов, по сравнению с 3.3% для золотых ETF. Аналитики JMP ожидают, что рынок золота пострадает от адаптации Биткоина в долгосрочной перспективе.

Bitwise открывает криптоиндекс для Wall Street

Новый фонд будет доступен инвесторам Wall Street. "К 30 ноября 2020, фонд удерживал порядка 75% Bitcoin и 13% Ethereum, с остальными 12%, распределёнными на XRP, Litecoin, Chainlink, Tezos, и другие криптовалюты".

Инвесторы Microstrategy

Медиа, и в частности theBlock заинтересовались тем, кто владеет акциями MicroStrategy. Издание обнаружило, что Renaissance Technologies третий самый большой покупатель акций с лета. Компания увеличила позицию +4x в июне, при том, что 28 июня компания анонсировала аллокацию казны в золото или Биткоин. Акции и долговые бумаги компании эффективно превратились в ETF продукт. Создание ETF на Биткоине, аналогично золотым сертификатам, уже длительное время блокируется американскими регуляторами. Поэтому Grayscale BTC эффективно имеет премию за счёт своего уникального предложения.

Новый инстуциональный игрок

WSJ написала о страховой компании, которая вошла в Биткоин с суммой в 100 млн. долларов. Это очень небольшая доля, поскольку MassMutual оценивается в $235 млрд. на 30 сентября. Выход на рынок был осуществлён через управляющую компанию NYDIG, совокупно контролирующую порядка $2.3 млрд. в биткоинах.

Макро: IPO против Биткоина

Не смотря на большие анонсы новых пользователей Биткоина, изменение цены за неделю было в чистом минусе. Это интересно, поскольку на рынке было затишье из-за сбавивших обороты западных брокеров: всё внимание (и деньги) было приковано к IPO. Очень неожиданно AirBnB провела рекордный листинг в США! Оценка компании превышает прогнозы выручки в 2022 году в 15 раз.

События очень похожи на ранние этапы гиперинфляции в Германии в 1920: заработки публичных компаний как правило везде переоценены, но в отношении AirBnB это тем более удивительно!

Напомним, секторальные отношения долга к ВВП для рейтинга стран. Канада лидирует, за 2020 год, долги-к-ВВП выросли на 80%.

Для читателей из России: корреляции курса рубля и цены на нефть. Биткоин уже обновил исторические максимумы в рублях.

По сравнению с 2017 у Биткоина ещё есть потенциал роста. Мы даже не приблизились к подобной динамике, хотя есть основания полагать что роста, подобного 2017 вряд ли можно ожидать: рынок растёт, становится менее волатильным. Подобный рост мог бы произойти в случае реального глобального долгового кризиса и означал бы гиперинфляцию в текущих масштабах Биткоина.

Поддержите канал!

На странице контракта Etleneum вы можете проголосовать вашими сатоши за тему следующего лонгрида в канале, предложить тему или заказать исследование на особую тему, явно указав исследование как не публичное, и оставив контакт для обратной связи (электронную почту или псевдоним в Телеграме).

Или шлите ваши сатоши, используя эту LNURL ссылку

Используя страничку, либо просто пользователю @c3p0rs через @lntxbot.

Если вы ещё не знаете как использовать сатоши в Лайтнинг сети, прочитайте руководство для кошелька BLW или исследуйте Телеграм-бот @lntxbot.