Сектор нефти на барабане.

Добрый день! Прокомментируйте, пожалуйста, мысль (согласны ли вы с ней или нет), что отрасль нефтегаза циклична (что в течение 1-2 лет мы увидим начало нового цикла роста). Просто потому, что заменить ископаемое топливо пока попросту нечем. Альтернативная энергетика достаточно молодая отрасль, и она не обеспечит достаточный экономический рост после выхода из ковидной ситуации. К тому же новый президент США, который поддерживает компании с возобновляемыми источниками, возможно, будет только 4 года, а дальше... Неизвестность опять, и может получится, что все вернутся опять к нефти...

Вот такой вопрос получил от подписчика канала. Не люблю обсуждать отдельные истории, а вот сектор вполне себе можно рассмотреть. Хотя в данном случае это тоже будет не более чем мнение, и далеко не факт, что дела пойдут именно так.

Если честно, то первый раз слышу, что данный сектор цикличен. Цикличен относительно чего? Рынка? Фазы экономики? Времени года? Это важный вопрос. Если говорить о времени года, то можно допустить, что сектор имеет некоторую цикличность, как, собственно, и золото, но об этом мы поговорим позже. Если говорить об экономических циклах, то здесь все не так прозрачно и тривиально. Я бы сказал, что она там отсутствует.

Давайте взглянем на график ниже. Синяя линия — это соотношение популярного ETF на этот сектор XLE и индекса S&P500, а красная линия — это стоимость нефти. Обратите внимание, что соотношение XLE/IVV растет в периоды, когда растет сама нефть. Это значит, что сектор чувствует себя лучше широкого рынка. Оно и не удивительно: дорожает продукт, дорожают и акции. Но динамику стоимости самой нефти очень сложно назвать цикличной: начиная с 2009 года мы наблюдаем устойчивый нисходящий тренд.

Да, подписчик прав в том, что, скорее всего, от углеводородов не откажутся. Об этом говорить не приходится. Здесь нужно понимать следующее:
на горизонте 1-2 года может произойти все что угодно. Особенно сейчас. Поэтому давать какие-либо прогнозы на этот период я даже не возьмусь, это чистой воды спекуляция со всеми вытекающими.

Покупая сектор нефтянки, вы делаете ставку на рост самих нефти и газа, ибо видно, что одно ходит за другим. Просто акции имеют более высокую волатильность, чем сама нефть. Ну и дивиденды платят.

Данный сектор — уже давно сформировавшийся рынок с устоявшимися участниками и игроками. Ждать от него прорыва, думаю, не стоит. Более того, с ростом цены добыча резко может возрасти, что в итоге приведет к обвалу.
Видно, что динамика нефти совпадает с динамикой рынка. Если падает рынок, то падает и нефть. Это и логично. Рынок падает — значит, кризис, а кризис означает снижение потребления нефти. Потребление снижается — цены вниз. Рассчитывать на то, что нефть будет снова стоить $120, довольно опрометчиво. Ждать какой-нибудь заварушки? Возможный сценарий, но очень краткосрочный, и неизвестно, осуществимый ли.

Поэтому, если рассуждать с точки зрения инвестиций, энергетики — не самый лучший вариант. Строго говоря, как и банковский сектор, который даже максимум не переписал с 2008 года. Рано или поздно это произойдет, инфляция сделает свое дело, но это уже будет совсем другая история.

А вот сектор чистой энергетики — иной разговор. Как верно было подмечено, это молодое направление, которое только будет набирать обороты. Более того, хочу напомнить о новом веянии ESG. Это такой тренд, когда ты инвестируешь в компании, которые заботятся об окружающей среде, сотрудниках и делают этот мир лучше. Да, Interactive Brokers даже вкладку сделал в ЛК, где показывает, насколько ваши инвестиции социально ответственные. Нужно понимать, что рынок интересная штука. Вот зашли крупные дяденьки с миллиардами в определенный сектор, и дальше им нужно заработать на этом. Допустим, они вложили в данное направление 20 млрд. Миллиард-другой пустили на раскрутку этой темы в медиа. Дальше хомяк подхватил, и пошло-поехало. Даже если этот сектор вырастет хотя бы на 50%, это уже 8 млрд прибыли.

Соотношение ETF на чистую энергию с индксом S&P 500.

Так вот, если говорить об инвестициях, то я думаю, что будущее за технологиями, а чистая энергетика — это своего рода технология и социальная ответственность, направленная на усовершенствование мира. Неспроста так активно продвигается вся эта тема с ESG. Если мы посмотрим на тот же ICLN, крупнейший ETF на акции компаний из сектора альтернативной энергетики, то увидим, что он с марта только вырос, в отличие от нефти. А если посмотрим на соотношение ICLN/IVV (график выше), то увидим, что с середины 2018 года сектор уверенно начинает обгонять широкий индекс. Пробой отметки 0,06 на графике только увеличит шансы на то, что эта динамика сохранится. Поэтому с точки зрения инвестиций я бы рассмотрел чистую энергию. Стоит ли рассматривать нефтяников на горизонте 1-2 года, одному Богу известно. С равной вероятностью XLE может стоить как $50, так и снова $20. И да, если рынок будет расти, то это не обойдет стороной и сектор нефти, но далеко не факт, что он будет расти опережающими темпами.

Субъективное мнение автора, которое никак не является рекомендацией;)