Кейс.

Предлагаю разобрать еще один кейс. Напомню, что все кейсы публикуются только с разрешения самих клиентов.

Как и всегда, работа начинается с того, чтобы погрузиться в жизненную ситуацию клиента и понять, как именно строить систему. В нашем случае клиент — предприниматель со всеми сопутствующими рисками. Семья, двое детей. Уровень расходов — 170 тыс. руб./мес., а свободный денежный поток — около 150 тыс. руб./мес.

Первоначальный запрос был простой — помочь разобраться с тем, что есть, и сформировать пенсионный капитал. Однако после того, как мы заговорили о детях, я, безусловно, обязан был обратить внимание на необходимость подумать и о детских фондах. Пусть на данный момент нет точного понимания, где дети будут учиться и нужны ли будут деньги на учебу, но фонд для этого нужен. Далее я спросил, есть ли в планах покупка для детей недвижимости или передача стартового капитала. Ранее мыслей у клиента об этом не было, но это важно. Чем раньше начнешь, тем меньше усилий затратишь, помните эту аксиому? Сложный процент и все такое. Я попросил подумать об этом, обсудить с супругой и после озвучить мне их решение. В конечном счете мы получили следующий набор задач:

·         образование детям — 1,2 млн руб. каждому;

·         детский капитал — 1,8 млн руб. каждому сроком 15 лет;

·         пассивный доход в размере $2 400 в мес. в текущих ценах через 10 лет.

Садимся за расчеты. Так как горизонт и уровень риска у обоих детских портфелей практически одинаковый, разница — буквально в пару лет, мы будем считать его единым, но разъединим образование и детский капитал. Почему так? Потому что инфляция в образовании превышает обычную, и это будет оказывать влияние на конечный размер требуемого капитала. Для понимания, среднегодовая обычная инфляция в долларах —около 2%, а инфляция в образовании в тех же долларах, по разным источникам, приводится от 4 до 7%. Я же беру среднее значение на уровне 5%.

Произведя все расчеты, мы получаем, что для реализации этих целей в конечном итоге нам понадобится 10,5 млн руб. А денежный поток, необходимый для достижения этой цели, — 25 тыс. руб. в месяц.

Что касается пенсионного фонда, то необходимый капитал будет на уровне $900 тыс. без начального капитала, и $837 тыс. — с начальным капиталом, а денежный поток для реализации данной цели — $4 000 в мес. В переводе на рубли получаем сумму в размере 325 тыс. руб. в месяц.

Самое время поработать с текущим распределением. Его можно видеть на слайде ниже:

Мы видим, что и здесь не обошлось без НСЖ и заклятого unit-linked. Средства на БКС было решено использовать для фонда «Форс-мажор», как раз сумма в необходимом объеме. Так как НДФЛ не платится, то решили использовать ИИС типа Б, чтоб экономить на налогах.

Средства в IB было решено оставить там и использовать как стартовый капитал в портфеле «Пенсионный».

Далее стали разбираться с Investors Trust. Там была программа, которая инвестирует только в индекс S&P500. То есть ты заключаешь контракт, и ежемесячно средства, которые списываются с карты, направляются на покупку индекса, больше ничего ты сделать не можешь. В итоге, сравнивая с тем же ETF на S&P500, явно видно, что портфель существенно отстает, а при таком подходе нет никакой экономической выгоды в плане налоговой нагрузки, ведь нужно будет доплатить всего 3% с налогов, что будет сущими копейками по сравнению с тем, что вы заплатите там, а именно:

Это вообще прекрасно! 0,125% в месяц от стоимости счета, или 1,5% в год. Здесь все просто: сколько будет на счете на тот момент, с этой суммы и будут списывать. НО! Вторые 1.1% в год списываются не со стоимости счета, а с суммы взносов, и неважно, что рынок может падать. Прекрасно, не так ли? Добавим сюда еще комиссию фонда, который позволяет инвестировать в S&P500 (а она там явно не 0,03%, как у ETF, а ≈ 0,3% минимум). Если вы внимательно почитаете информацию на слайде, то увидите, что все бонусы вы получите, только если будете максимально дисциплинированны и не будете снижать взносы или пропускать их. Неужели за 20 лет не может сложиться ситуации, когда просто так упадут карты?! Да бросьте. В итоге мы получаем минимум 1,8% от стоимости счета по году в виде первой комиссии + 1,1% от суммы взносов за год + $120 административной комиссии. Сравните это все с размером комиссии ETF на S&P500, которая равна 0,03% в год! Все. Никаких штрафов за выход. Также обратите внимание, что консультант, продавший вам этот полис, весь период действия полиса будет получать вознаграждение. Согласитесь, можно в таком случае и бесплатно консультации проводить!

Нет сомнений, что этот продукт не просто бесполезный, но губительный для плана, поэтому я попросил узнать, какие варианты есть. В итоге, если закрывать полис, то из 70 тыс. нам вернут только 18 тыс. Остальные распилят между собой компания и продажник. В данном случае штраф очень большой! Поэтому я предложил просто заморозить туда платежи и оставить без изменений. За это штраф не предусмотрен, а на таком горизонте есть надежда, что доходность индекса перекроет комиссии по полису и на выходе мы получим некоторую сумму. Более того, следует понимать, что платеж там только в валюте, а это равносильно тому, что вы взяли валютную ипотеку! Помните, сколько в 2014 году было дефолтов?! Но в тех случаях можно было реструктурировать, а тут уже нет, потому что если вы снизите платеж, то потеряете все бонусы. Можно ли быть уверенным, что второго 2014-го за 20 лет больше не случится? Как вы думаете, рассказывают ли о таких рисках все эти независимые советники, которые продают такое Г?

Дальше в плане эти деньги мы учитывать не будем, так как невозможно предсказать, что из этого получится. Вернемся к целям. Стартовый капитал существенно не изменил расстановку сил, и цель пенсионного капитала в текущем варианте считается недостижимой. Поэтому было рекомендовано немного увеличить срок — с 10 до 15 лет. При этом денежный поток в данном случае снижается практически вдвое до $1900, и это ближе к реальности, так как человек, если что, может увеличить СДП до этого уровня. В итоге нам требуется 25 тыс. руб. для детских фондов и 150 тыс. руб. для пенсионного портфеля.

Теперь к самим портфелям. «Форс-мажор», естественно, будет размещен здесь. Структура будет простой: 15% — акции и 85% — облигации, из которых около 20% будет отведено для FXRU. Оставшаяся доля размещается в короткие выпуски облигаций, одной из них выступает ОФЗ 52001.

Сначала, из-за длительного горизонта, я предложил детский капитал разместить в IB. Однако на второй встрече, после уточнения, что образование будет в РФ, было принято решение и этот портфель реализовывать здесь. Структура этого портфеля следующая: 40% — акции, 50% — облигации и 10% — золото.

Пенсионный портфель с учетом персонального уровня риска был предложен со следующей аллокацией: акции — 40%, облигации — 40%, золото — 10% и недвижимость — 10%.

Все портфели базируются на индексных фондах с минимальной комиссией. Были даны рекомендации по тому, как проводить ребалансировку, каким нехитрым способом можно несколько улучшить характеристики портфеля. Спойлер: можно увеличивать долю акций при снижении рынка больше той, которую мы установили на старте, если условия позволяют J

Да, детский портфель было также рекомендовано реализовывать на ИИС со вторым типом, дабы избежать налогов.

В итоге, вместо губительной страховки, мы получаем понятную, простую, дешевую, ликвидную и эффективную систему. Если говорить о выгоде, то, прекратив пополнять полис, человек уже автоматически получит $45 тыс. в виде экономии на комиссии, которую бы заплатил страховой. Если продолжить делать взносы, то общий уровень комиссий составил бы минимум $65 тыс. А при таком сценарии — $25 тыс. Да, бонусы. Но напомню вам, можете ли вы быть уверены в том, что на таком горизонте у вас ничего не случится? Или в том, что вам вдруг не понадобятся деньги? Ведь всякое бывает? Нет. В нашем случае портфели ликвидны, и никаких штрафов, а там будьте любезны…

Думайте, считайте, взвешивайте.