General
May 20, 2023

Простыми словами: почему падают банки

Из-за высокой инфляции, последние 1.5 года, правительство поднимает процентные ставки. Что делает использование денег более дорогим (кредиты дают под более высокий процент). Это справедливо не только по отношению к населению, но и компаниям.

Дороже деньги, больше затраты, сложнее заработать, больше экономим, меньше тратим. Инфляция снижается.

Проблема состоит в том, что до этого, мы жили долгое время в условиях очень низких процентных ставок. Всем были доступны дешёвые, халявные деньги, все мы их тратили как желали. Тоже делали компании и банки.

В условиях низких процентных ставок, все консервативные/гарантированные инструменты дают очень низкую доходность. А что делать, если банк хочет побаловать своих клиентов чем-то приятным?

Одна из стратегий: инвестировать с риском, потенциально получить более высокую прибыть, а часть доходности раздать клиентам.

Одни банки инвестировали в crypto, другие в стартапы, третьи в ... длинные гос облигации.

И тут наступает момент расплаты!

Резкое повышение процентных ставок обрушивает все рискованные инвестиции. Банки теряют инвестиции и ликвидность, их акции падают, всё это приводит к банкротству.

Особенно интересен случай с инвестициями в длинные облигации: деньги то вроде есть, их можно вернуть, они не испарились (как crypto или стартап), но чтобы их достать без потерь, нужно подождать момента погашения облигаций, то есть 20-30 лет. Можно продать облигации на рынке, но уже с большими потерями.

Почему упали длинные гос облигации?

Цена облигаций находится в обратной зависимости к дивидендной доходности.

Увеличение процентных ставок на 2% роняет цену 20-летних облигаций на 2%*20=40% (ну это так примерно). В действительности, 2022 году длинные гос облигации упали на 30%. А за последние 1.5 года, они упали на 40%.

Ладно, банк "попал" с long-term bonds, хотя это было легко предсказуемо: длинные облигации = риск повышения процентных ставок.

Вкладчики, совершенно рационально, переводят свои сбережения в банки, которые дают более высокие проценты. Изымают кэш, а у банка нет ликвидности, весь кэш в облигациях (ждите 20 лет), ну или ещё хуже, в сгоревших crypto и стартапах. В случае с облигациями, деньги не сгорели, но ждать долго, а если продать, их будет на 40% меньше. На всех не хватит.