Robinhood Markets (тикер HOOD)

Рейтинг Мастерской инвестиций: 6 из 10 (как рассчитывается)

Тип: акция роста

Дата составления обзора: 08 февраля 2022 г.

Отсутствие комиссий в сочетании с удобным интерфейсом для инвестиций, открывающим доступ к мировым площадкам, привлекла на платформу множество юных инвесторов. Приложение стало особенно популярно среди инвесторов в возрасте 20-35 лет (миллениалов)

Выручка компании поступает из трёх основных источников:
-проценты (заработанные на остатках денежных средств клиентов)
-маржинальное кредитование (когда брокер дает в долг своему клиенту)
-продажа информации о биржевых заявках клиентов высокочастотным трейдерам (те в свою очередь, действуя с опережением, научились на этом неплохо зарабатывать, )

Robinhood — крупнейшее инвестиционное приложение в мире. В 2021 году число его активных пользователей достигло 21,3 млн человек, а общее количество юзеров превысило 31 млн.

29 июля 2021 года состоялось первичное размещение акций Robinhood. В ходе IPO компания продала 52,375 млн акций под тикером HOOD, ее учредители и финдиректор — еще 2,625 млн. Диапазон цены IPO составлял $38–$42 за акцию, но торги стартовали с нижней границы.

Все дело в том, что часть розничных инвесторов, в том числе клиентов сервиса в Twitter и на Reddit, призвали бойкотировать IPO компании. Причина в том, что брокер приостановил торги акциями GameStop во время их зимнего пампа, отстранив от торговли клиентов, которые искусственно завышали стоимость этих ценных бумаг. В результате многие клиенты обвинили Robinhood в том, что компания предала свои собственные принципы демократизации торговли. В первый день торгов бумаги Robinhood обвалились на 8,37 %, с $38 до $34,82, но менеджмент компании не придал этому большого значения.

Финансовые показатели Robinhood по GAAP за 3 квартала 2021 года (в сравнении с итогами 2020 года):

Результаты 3 квартала сильно разочаровали инвесторов:
-количество новых счетов упало почти на 90% кв/кв.
-выручка упала на 35% по сравнению со 2 кварталом, в том числе выручка от торговли криптовалютой упала на 78%
-в 4 квартале компания тоже ожидает снижение выручки

Стоимость акций:

Robinhood по-прежнему торгуется на 60% ($−20,89) ниже своей первоначальной цены и входит в число худших IPO на мировом фондовом рынке в период пандемии. Как только ажиотаж вокруг биржевой торговли пошел на спад, доходы Robinhood стали сдуваться. Сегодня (02.02.2022) HOOD торгуется по цене $14,01, потеряв за месяц $3,79   (−  21,29  %)

Причины, повлиявшие на снижение стоимости:
-неудачный отчет за 3 квартал 2021г.
-технические сбои и кража нескольких миллионов адресов электронной почты клиентов (компания вынуждена была увеличить расходы на обслуживание платформы)
-понижение рейтингов от инвестбанков

Дивиденды:

Компания ранее не выплачивала дивиденды и на данный момент нет информации о том, собирается ли выплачивать их в будущем.

Плюсы компании (оценка перспектив):

-отрицательная долговая нагрузка
-брокер завоевал доверие клиентов из поколения «миллениалов» (привлечение пользователей, которые ранее почти не интересовались инвестициями)
-рост потребности в продуктах компании
-рентабельность компании (невысокая цена привлечения новых клиентов)
-рост количества новых пользователей
-компания продолжает вводить новшества (управление денежными средствами, торговля криптовалютой, дробные акции и регулярные инвестиции.)
-экспансия на европейский и азиатский рынок
-деятельность компании регулирует SEC, они состоят на контроле у Службы регулирования финансовой индустрии (FINRA)

Минусы компании (оценка рисков):

-значительно переоценена по ожидаемой прибыли
-нет дивидендных выплат
-плохой клиентский сервис и жалобы пользователей на постоянные сбои приложения
-тенденции к жестким ограничительным мерам в отношении криптовалют
-снижение количества инвесторов (в случае разочаровывающего опыта в инвестировании, начинающие инвесторы могут быстро покинуть брокера)
-может быть малоинтересен опытным трейдерам
-не раз оказывалась втянута в скандалы (не сообщали пользователям о продаже заявок финансовым посредникам; причастность к фиаско трейдинга GameStop в начале 2021-го)
-регулятивные преследования компании (регулирующие органы обеспокоены чрезмерным упрощением взаимодействия клиентов Robinhood с фондовым рынком (так называемая «геймификация)
-в приложении пока нет доступа к пенсионным счетам с налоговыми льготами, к паевым инвестиционным фондам или облигациям - продуктам, которые большинство конкурентов Robinhood предлагают в дополнение к бесплатным торгам
-спорная бизнес-модель (непредсказуемый, как с точки зрения показателей, так и реакции рынка)
-высокая волатильность акций
-малое количество обучающих материалов;
-компания сотрудничает с клиентами исключительно из США;
-отсутствие службы поддержки в режиме онлайн
-конкуренция

Послесловие:

У компании весьма амбициозные планы — стать единым приложением для всех денежных операций, самым надежным и культурно значимым во всем мире. То есть объединить повседневные платежи, инвестирование, пенсионные накопления и т.д. на одной платформе и сделать их доступными и удобными для всех.
Уже реализуются или планируются к реализации:
-в январе Robinhood, как и обещал ранее, запустил бета-версию своего криптокошелька. Более 1 миллиона человек уже записались в список ожидания по нему. Пока доступ получила первая тысяча пользователей. Разработчик обещает добавить обозреватель блоков и сканер QR кодов, улучшить интерфейс вкладки транзакций и интегрировать автоматический конвертер криптовалюты в доллары. Также в приложение будет добавлена функция подарка криптовалюты другим пользователям и криптопереводы.
Торговля криптовалютой в 3 квартале 2021 составляла 15% выручки компании, а во 2 кв. — целых 45%
-добавить пенсионные счета
-добавить возможность «шортить». Сроки пока не ясны, но это один из способов получения дополнительной̆ прибыли для Robinhood, а также привлечения большего количества инвесторов.
-увеличивать средний̆ размер счета. Robinhood надеется «расти» вместе со своей пользовательской̆ базой. Сейчас большинство пользователей на платформе — миллениалы. Сейчас более трети всех американцев в возрасте от 20 до 34 лет имеют учетную запись в Robinhood. По мере вступления в зрелый возраст они будут больше зарабатывать и больше инвестировать.
Фонды Кэти Вуд приняли для себя определенные решения и за последние несколько дней выкупили в сумме более 500 тыс. акций Robinhood. Вуд часто говорит, что инвестиционный горизонт ее фонда составляет не менее 5 лет, и признает, что прорывные компании, на которые он нацелен, часто нестабильны.

Юридическая информация:

На всякий случай напоминаем Вам, что обзор компании не является инвестиционной рекомендацией. Используйте данный обзор в качестве одного из источников информации, который позволит Вам взвесить все За и Против и принять решение.