Когда упадет Америка? Кривая доходности американских облигаций.

На графике выше один из самых надежных, но долго формирующихся признаков скорого разворота рынка и перехода его в рецессию и ухода от рисков.

Это так называемая кривая доходности американских трежерис. Например если доходность по 2-х летним облигациям будет 2% годовых, по 5-ти летним 5% годовых, а по 10-ти летним 10% годовых, то это будет означать о том, что участники рынка верят в будущий рост и график будет иметь следующий вид:

Если же доходности всех бумаг будут приблизительно одинаковы, то он примет вид плоской кривой, а если доходности более коротких бумаг будут выше, то график будет иметь перевернутый вид:

На первом графике изображено отношение доходности 2-х летней к 10-ти летней доходности ( оно равно 0,75. 2-летняя доходность 1,75% годовых, деленная на 10-летнюю доходность 2,32% годовых).

На текущий момент пока ничего страшного нет, но как только значение этого соотношение станет больше 1. Это будет означать, что доходности по 2-х летним облигациям стали выше, чем по 10-ти летним. И это будет означать. что кривая стала перевернутой. Такое случается редко и обычно становится предвестником начала рецессии и ухода от рисков.

Поэтому на текущий момент страшного ничего нет, но мы уже видим, как доходности по более коротким облигациям растут быстрее более долгих. И как только значение этого соотношения превысит 1, то это будет отличным поводом для того, чтобы провести ребалансировку портфеля в пользу более защищенных активов, а вероятно в большей части выйти в кеш, для того, чтобы после купить дешевые активы.

Почему можно верить данному индикатору? Потому что американский рынок облигаций самый крупный рынок в мире по объему и он поддерживается ФРС США.