Система страхования инвесторов

Наряду с масштабной законодательной защитой частных инвесторов в США постепенно складывалась и система страхования инвестиций. Первым се- рьезным шагом в этом направлении стало создание Федеральной корпо- рации по страхованию депозитов США (FDIC). Она появилась в 1933 году и была призвана восстановить доверие граждан к банкам. FDIC охватывает все банки, входящие в Федеральную резервную систему, и другие кредит- ные учреждения, а также страхует депозиты. Система охватывает вклады до 250 тыс. долл.: при банкротстве банка эти деньги возвращаются вклад- чику (без учета процентов). Кстати, лимит был увеличен со 100 тыс. долл. до 250 тыс. в связи с кризисом 2008 года. FDIC также ведет мониторинг финансового состояния банков и выступает санатором тех из них, которые обанкротились.
Постепенно становится ясно, что хотя гарантировать доходность от ин- вестиций в ценные бумаги нельзя, клиенты инвестиционных, брокерских и других компаний, работающих на фондовом рынке, также нуждаются в защите своих вложений от возможного банкротства. Так в 1970 году по- явилась Корпорация по защите инвесторов (Securities Investor Protection Corporation, SIPC). Для брокерских и дилерских компаний членство в SIPC обязательно. Если дела брокера плохи и он банкротится (или «находится в тяжелом положении»), то SPIC возвращает вложенные деньги и ценные бумаги его клиентам — в пределах 500 тыс. долл. (причем наличными мож- но получить не более 250 тыс.). При этом SPIC, естественно, не страхует от убытков, полученных от операций с ценными бумагами, а также от мо- шенничества.

Сейчас компенсационный фонд SIPC превышает 2 млрд долл. (как и в FDIC, этот фонд образуют отчисления компаний — членов корпорации), 99% клиентских счетов американских брокеров и дилеров подпадают под защиту SIPC. Но в отличие от FINRA и FDIC корпорация не имеет права регу- лировать работу входящих в нее брокеров и дилеров. Также SIPC не произво- дит ликвидацию брокерской компании самостоятельно, она лишь передает активы клиентам.

О том, что система защиты инвесторов на американском фондовом рын- ке отлично отлажена, говорит хотя бы пример банкротства Lehman Brothers в 2008 году. Тогда SIPC передала активы на 92 млрд долл. со 110 тыс. клиент- ских счетов Lehman Brothers самим инвесторам или другим брокерам всего за неделю. Хотя, конечно, не обошлось и без накладок, и удовлетворение претензий клиентов Lehman продолжалось еще несколько лет после его бан- кротства.

Резюме:
— Система финансового законодательства в США базируется на двух основ- ных постулатах: 1) все компании должны предоставлять о себе правдивую и полную информацию, чтобы не вводить инвесторов в заблуждение; 2) брокеры и другие профессиональные посредники должны действовать только в интересах клиента.
— Основным регулирующим органом на финансовом рынке США явля- ется SEC.
— SEC обладает мощным следственным и репрессивным аппаратом, что делает ее грозной силой для манипуляторов и инсайдеров.
— Бо́льшая часть споров между брокерами, управляющими и их клиентами разрешается через саморегулируемую организацию — FINRA.
— FINRA берет на себя значительную часть надзора за профессиональными участниками фондового рынка: за их состоянием, отчетностью, соблюде- нием норм законодательства, а также добросовестностью рекламы финан- совых услуг.
— Система страхования инвестиций позволяет физлицам забрать свои вло- жения, если их брокер обанкротился. При этом вложения возвращаются в виде наличных денег и ценных бумаг.