Инвестиции в строительные компании. ЛСР. Есть мнение.

«Группа ЛСР» работает на строительном рынке России с 1993 года. За это время компания достигла масштабов крупнейшего строительного холдинга в стране. Основные направления деятельности «Группы ЛСР»:

девелопмент и строительство недвижимости;

производство строительных материалов.

Девелоперские проекты Группа реализует во всех сегментах недвижимости: от строительства жилья массовых серий до элитных домов по проектам ведущих отечественных и зарубежных архитекторов.Домостроительные комбинаты «Группы ЛСР» в Санкт-Петербурге и Екатеринбурге производят 1 млн кв. м жилья в год.Предприятия «Группы ЛСР» занимаются добычей и производством основных строительных материалов: песка, гранитного щебня, бетона, газобетона и кирпича.Основной бизнес компании сконцентрирован в крупнейших регионах России: в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, в Москве и Московской области, в Екатеринбурге.

Развитие:

📈 Активы компании за 5 лет прибавили 11%

📈 Выручка за 5 лет подросла на 10%

📈 Чистая прибыль за 5 лет выросла на 13%

📉 Цена за акцию за 5 лет снизилась на 14%

✅ Компания безубыточная.

Обязательства:

• Обязательства на активы 68%
• Долг на Капитал 112%
• Опер.прибыль на проц.расходы 3,5
• Долговая нагрузка - Ч.Долг/EBITDA 0,6

✅ Компания не закредитована

Эффективность:

• Средняя рентабельность капитала (5 лет) составляет 18%
• Рентабельность по EBITDA 23%
• Оборачиваемость запасов 0,8
• Оборачиваемость дебиторской задолженности 3,9

✅ Эффективность в норме.

Оценка компании:

• Текущая доходность E20/P при цене за акцию 770 руб. составляет 15,5% годовых.
• Средняя доходность E/P за 5 лет 18,5% годовых.

Дивидендная доходность в 2020 году 6,6%

Средняя дивидендная доходность за 5 лет 9,8%

✅ Средняя и текущая доходность выше моей требуемой (не менее 12% на рынке РФ).

Итоги:

У компании нормальные показатели. Вообще, слово "норма" это про нее. Как-будто менеджмент специально удерживает показатели , не давая им подрасти до оценки "отлично" и не дает спуститься к "так себе".

Не сказать, что развивается, но в стабильности не откажешь. У компании подходящая доходность для рынка РФ и платит не плохие дивиденды.

Меня учили смотреть на экономические показатели следующие из отчетов компаний, а на внешний шум (мнения, предположения, новости) не обращать внимание, точнее, обращать внимание только на негативную информацию, а позитив игнорировать , тем более, если он идет вразрез с цифрами.

Так вот, тут ситуация обратная - цифры у компании подходящие чтобы иметь ее в своем портфеле, а вот шум вокруг отрасли, негативный.

Уточню: из-за повышения ключевой ставки с прогнозом дальнейшего ее повышения, процент на ипотечный кредит будет расти, а спрос на недвижимость падать. Цены на недвижимость за последний год и так выросли до неприличия.

Мне компания нравится и если бы ее акции были у меня в портфеле, я бы держал, но так как их нет, подожду лучшего момента для входа. Это конечно не инвестиционный подход, но на таком разогретом рынке недвижимости , думаю обоснован.

Телеграм канал тут

Если вы так-же, за осознанность в инвестициях и потреблении - подписывайтесь

#обзор_компании #анализ_компании #разбор_компании