Инвестиции в золото. Полюс. Есть мнение.
Лидер российской золотодобывающей отрасли
Крупнейшая в России и одна из пяти ведущих мировых золотодобывающих компаний с одной из самых низких себестоимостью производства
Доказанные и вероятные запасы (P&P) оставляют 104 млн унций — первое место в мире
🔷Развитие:
📈Активы компании за 5 лет прибавили 36%
📈Выручка за 5 лет подросла на 55%
📈Чистая прибыль за 5 лет прибавила 21%
📈Цена за акцию за 5 лет поднялась более чем в 5 раз
✅Компания безубыточная в течении 5 лет.
2 766 тыс. унций золота произведено в 2020 году
🔹Обязательства:
Обязательства на активы 66%
Опер.прибыль на процентные расходы 13,4%
Долг на Капитал (2020) 145%
Чистый Дол на EBITDA 06
✅Компания не закредитована.
«Полюс» покрывает 100% потребления электроэнергии за счёт возобновляемых источников
🔹Эффективность:
Средняя рентабельность капитала составляет 69%
Коэффициент рентабельности продаж составляет 39%
✅Эффективность на высоте.
Расположенное в Бодайбинском районе Иркутской области месторождение Сухой Лог является одним из крупнейших неосвоенных месторождений золота в мире. В соответствии с оценками 2020 года, запасы Сухого Лога составляют 40 млн унций золота (среднее содержание в руде — 2,3 г/т), ресурсы — 67 млн унций (содержание в руде — 1,9 г/т).
🔹Оценка компании:
Текущая доходность E20/P при цене за акцию 14100 рублей составляет 6% годовых.
Средняя доходность E/P за 5 лет 5% годовых.
Регулярные дивиденды в размере 30% EBITDA
❌Средняя и текущая доходность ниже моей требуемой (не менее 12% на рынке РФ).
В 2023 году "Полюс" планирует увеличить производство золота приблизительно на 7% в сравнении с 2020 годом до 2,9 млн унций (90,2 тонны). При этом в текущем году ожидается производство 2,7 млн унций, в 2022 году — 2,8 миллиона унций.
В 2022 году компания ожидает рост на фоне увеличения содержаний драгметалла в руде Олимпиады, а также за счет проекта расширения мощностей по переработке руды до 15 млн тонн в год. В 2023 году, кроме Олимпиады, добавится расширение мощностей на Куранахе.
🔹Итоги:
Золото, на мой взгляд, довольно таки волатильный актив, а золотодобывающие компании отражают падение металла часто сильнее, чем сам метал. Ну и растут, тоже с высокими ожиданиями. На мой взгляд, если приобретать такой актив, нужно параллельно приобретать ОФЗ, для уменьшения волатильности портфеля. Соотношение облигаций к волатильному активу, каждый подбирает по своему "болевому порогу". Как только волатильность перестает сжимать сердце - значит баланс достигнут.
Компания Полюс мне нравится, а учитывая ее инвестиции в СУХОЙ ЛОГ, привлекательность возрастает в разы.
Скорее всего в ближайшее время компания будет вкладывать в освоение нового участка СУХОЙ ЛОГ большую часть финансов, соответственно отдачу от затрат в ближайшие месяцы ждать не стоит. Если принимать решение о покупки акций компании, то в долгую. Собственно я только в долгую и инвестирую.
Вместе с ростом цен на золото, акции Полюс поднялись вверх и покупка их по сегодняшним ценам стала менее привлекательной. С другой стороны, у меня 20% портфеля состоит из фонда FXGD. И если я продам половину фонда для покупки акций золотодобывающей компании, это будет своего рода обмен схожих активов. Я пока что не решил, что сделаю так, но подумаю...
Я бы без сомнений купил акции этой компании ниже 10000 рублей. Но учитывая перспективы компании, цена может туда и не спуститься.
⚠️ Не является инвестиционной рекомендацией!
✅Если будет интересно, позже напишу о других компаниях, которые собираюсь рассмотреть. Ставь палец вверх 👍 - буду знать есть ли интерес.
Больше на Телеграм канале - тут
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриваться в качестве просвещения, предложения, или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе личной точки зрения и мнения автора статьи на публичную информацию о компании. За достоверность предоставленной информации автор ответственности не несет. Возможны неточности, или ошибки.