Когда продавать акции. Причины пересматривать портфель. Сбербанк.

Пересматривая портфель, решил избавиться от балласта, если он найдется, т.е., от компаний, которые могут тянуть портфель вниз. Речь не о компаниях у которых в моменте цена за акцию упала, а о тех, доходность которых перестала устраивать.

Со временем компания может изменить стратегию, может смениться руководство, или измениться рынок и тогда рассмотренные ранее параметры этого актива меняются в лучшую, или худшую сторону.

За такими переменами надо присматривать и пересматривать отчеты, чтобы быть в курсе, а не сидеть в низкодоходном активе.

Если когда-то хорошая, по рассматриваемым мной параметрам, компания стала не эффективной - падает выручка, слабая доходность и т.д., в этом случае, я перестаю докупать акции компании, даже в моменты, когда цена ее падает, или иду на частичную продажу акций в пользу лучших вариантов.

Когда параметры продолжительно показывают негатив, а доходность упала ниже ОФЗ, то рассматриваю продажу акций этой компании в полном объеме.

Важно не только в какую компанию входишь, но и в какой потом находишься. Чтобы не было так, что вошел в суперкомпанию, она начала портиться, а ты продолжаешь в ней сидеть - купил и забыл. Нет уж, в этом плане я проявляю активность. В любом случае, решение выходить из актива принимается на рассмотрении годовых отчетов, а значит инвестиции в любом случае "в долгую". Это не так работает, что компания в каком-то квартале просела, и сразу продавать ее. Тут надо подходить фундаментально.

Такая стратегия позволяет держать деньги только в эффективных компаниях с желаемой доходностью, но требует регулярных пересмотров отчетов компаний в портфеле.

Пересмотрел на днях Сбербанк, по вышеуказанным причинам.

Выручка из года в год показывает рост. Компания развивается, охватывая все больше отраслей.

Чистая прибыль, так же растет с 2015 года. Исключением стал год 2020, здесь есть небольшой спад на 10% относительно 2019 года. Год был кризисным для всех и Сбер не исключение, но даже если бы не было кризиса, а просадка случилась, то она не критична в моменте. Критично это потеря прибыли, или выручки на протяжении нескольких лет.

Средняя рентабельность капитала выше 20%, что говорит нам об эффективности менеджмента. Можно и придраться - видно как рентабельность идет на спад, в 2017 году 26%, а в 2020 году 17%.

Компания при цене 308 рублей за акцию имеет текущую доходность в районе 11%. Доходность остается на нормальном уровне, а если учесть, что покупал я по 193 рубля, то вообще все хорошо. Не стоит так же забывать про дивиденды, которые компания платит.

Если бы расчетная доходность была в районе 5% (для рынка РФ) на протяжении пары лет, а выручка показывала спад, это было бы причиной выходить из компании.

Такой вот подход.

Телеграм канал тут