Токеномика 101

При покупке какого-либо токена или инвестиции в проект очень важно понимать, будет ли он прибыльным или нет, ведь от вашего выбора зависит то, заработаете ли вы, или потеряете свой банк. Для анализа проектов есть множество факторов, методов и индексов, но все они выпускают свои корни с токеномики.

В данной статье мы разберём, что такое токеномика, что в неё входит и какие факторы влияют на успех проекта.

План:

• Вступление
• Что такое токеномика?
• Предложение
• Спрос
• Заключение
• Глоссарий

Токеномика - термин, который недавно начал набирать популярность в криптомире. Он описывает все, что касается механик и работы актива, а так же включает в себя психологические и поведенческие факторы, которые способны повлиять на цену в долгосроке.

Зачем нам вообще разбираться что такое токеномика?

Правильная токеномика невероятно важна для проекта, ведь именно она является заключительным фактором его успеха. Тем не менее, какой бы она важной для проекта не была, для нас криптанов она намного важнее. Знание правильной токеномики и анализа токеномики проекта позволяет нам отсеивать плохие проекты и влетать только в гемы!

В токеномике, как и в стандартной экономике, существуют две силы, на которые мы будем обращать внимание - спрос и предложение. Мы начнём с предложения, ведь оно намного проще.

Предложение можно разделить на две самых главных составляющих: сапплай и дистрибьюция.

Как сапплай и дистрибьюция могут мне помочь выбрать качественный проект?

При анализе проекта важно понимать структуру предложения проекта. При разборе предложения, главное, что нужно для себя прояснить:

Основываясь только на предложении, стоит ли мне ожидать, что в будущем цена повыситься? Является ли данная цена оправданной?

Давайте разберём всё по полочкам:

Сапплай - общее количество токенов проекта.

С точки зрения сапплая цена токена растёт в том случае, если сапплай понижается - это инфляция. А если токенов становиться больше, то цена понизиться - это дефляция.

Вопросы, которые стоит себе задать:

1. Сколько токенов уже выпущено?
2. Сколько токенов выпустят в будущем?
3. Как быстро их будут выпускать?

Общий сапплай Биткоина стабилен и равняется 21 000 000. На данный момент выпущено больше 90% общего сапплая, выпуск оставшихся токенов уменьшается вдвое каждые 4 года. Это означает что уже выпущено 90% всех биткоинов, а следующие 10% выпустят в течении 40 лет. Следовательно серьезной дефляции ожидать не стоит.

Последнее что мы рассмотрим среди предложения является дистрибьюция.

Дистрибьюция - распределение токенов проекта между инвесторами, комьюнити, создателями проекта и скорость их выпуска на биржи(мы называем это анлоком)

В самом начале анализа проекта необходимо задать себе следующие вопросы:

1. Владеют ли инвесторы кучей токенов, которые скоро анлокнутся? Или большая часть находиться у комьюнити?
2. Насколько справедливо их распределили?

Объясни, почему необходимо анализировать дистрибьюцию проекта?

Выясним на примере данной диаграмы, почему так важно анализировать дистрибьюцию токенов. На ней мы видим очевидный провал - 77% токенов находятся у инвесторов. А другие 20% у команды разработчиков.
Это означает, что в течении года циркулирующий сапплай увеличится аж В 30 РАЗ!!! Такой подход сулит быстрое понижение цены токенов, из-за чего проект является плохой инвестицией.

Расспределение токенов между холдерами токенов должно быть равномерным:

1. У инвесторов не должно присутствовать 25% от общего сапплая, которые анлокаются в один день.
2. Публичный ICO должен не превышать 25%. Если он превышает 25%, это означает что 25% всего сапплая достанутся хомякам, которые сразу полетят лить их все в стакан, тем самым понижая цену.
3. Стандарт анлока токенов для команды - 12 месяцев. Само собой, они не должны иметь большую часть токенов.
4. Количество токенов, выделенных для адвайзеров не должны превышать 10% и иметь краткое время анлока. Если у адвайзера есть 10% общего сапплая и они анлокаются через месяц после листинга, значит адвайзер сольёт все токены в стакан и уложит проект на дно.

Представим следующую ситуацию: я иду на задний двор своего дома и собираю 10 камней. Потом я заявляю что это единственные камни которые я когда-либо собирал. Ограниченный сапплай и 0% инфляции. Должно быть мои камни будут стоить миллионы, не так ли? Нет.

На самом деле, никто мои камни не купит, ибо нету никакого спроса.

На поверхностном уровне между моими камнями и биткоином нету никакой разницы. Однако биткоин стоит намного дороже, потому что у него есть спрос. На спрос отвечают следующие факторы:

1. Окупаемость (ROI)
2. Вера
3. Теория игр

Полностью расписать работу спроса можно лишь за 3-4 статьи. Поэтому здесь мы поверхностно рассмотрим основные факторы спроса:

ROI - Return On Investment. В нашем случае это то, какой доход или кеш-флоу способен принести тот или иной токен.

Вера. Вера в то, что другие люди хотят этот токен. Или захотят в будущем.
Оценить данный фактор невероятно сложно, потому что его нельзя измерить. Для того чтобы понять насколько сильно люди верят в проект, нужно влиться в комьюнити и почувствовать его:

1. Насколько ли активно комьюнити в дискорде и твиттере проекта?
2. Отождествляют ли они проект или токен со своей личностью?
3. Насколько долго люди остаются в комьюнити?

Вера в будущую ценность токена проекта играет заключительным фактором спроса. У Биткоина нет ни кеш-флоу, ни утилиты, ничего. Просто люди верят что он станет ликвидным в долгосроке и будет соперничать с золотом.
Поэтому при анализе проекта не стоит забывать о том, что может произойти с токеном из-за веры, мемов и активности комьюнити.

Теория игр.

Теория игр подразумевает оптимальную стратегию в процессах, в которых участвуют две и более стороны, ведущие борьбу за реализацию своих интересов.

Применением теории игр может быть что угодно: утилита проекта, которая завлечёт аудиторию, или возможная выгода для инфлюенсера, который распиарит проект. Неважно как теория игр реализируется. Важно что она приносит выгоду как пользователям, так и проекту.

Самый распространённый пример - Curve

Так же как и в Sushi, вы можете застейкать токены проекта и получать за это долю дохода протокола.

Curve реализовали отличные стимулы и теорию игр для создания спроса в холдинге своих токенов:

1. Чем дольше вы храните токены, тем больше вы получаете.
2. Чем больше токенов вы залочите, тем дольше вы сможете их там хранить.
3. После стейкинга, комиссия Curve на другие функции станет ниже.

Подводя итог, могу сказать, что изучение токеномики проекта очень трудоёмкая задача. Прочитав эту статью вы должны получить базовое понимание токеномики, должны уметь анализировать как спрос и предложение повлияют на цену токена в будущем и уметь отделять проекты с хорошей токеномикой от проектов с плохой.

Следующие статьи подробней разберут спрос, и в частности, теорию игр.

1. Актив - нфт, токены, акции. Грубо говоря, это имущество компании или проекта которое можно у них выкупить.
2. Гем - очень прибыльный проект.
3. Сапплай - общее количество токенов в проекте.
4. ICO - Initial Coin Offering, первичное размещение токенов.
5. Хомяк - неопытный пользователь криптовалюты.
6. Лить в стакан - выставлять предложение на продажу по лимитке, а не по рыночной цене, тем самым заставляя цену актива падать.
7. Лимитка - лимитный ордер(limit order). Запрос на покупку и продажу не по рыночной цене, а по собственной. Лимитный ордер на продажу исполняется тогда, когда появляется такой же ордер на покупку, либо рыночная цена достигает заданной.
8. Ордер - запрос на покупку либо продажу
9. Адвайзер(Adviser) - советник, который помогает проектам создать маркетинговый план и план развития в целом.
10. Застейкать - означает "заморозить" свои токены на кошельке либо же платформе, получая за это пассивный доход.
11. Залочить - Зафиксировать токены в каком-то месте. Самый банальный пример - залочить токены в пуле.
12. Пул ликвидности - залоченые токены разных пользователей, собранные для создания ликвидности какой либо пары (например, USDT/ETH)
13. Ликвидность - покупная и продажная способность активов.