Шах и Bakkt

Привет!

«Не дай вам бог жить в эпоху перемен» - Конфуций.

Конфуций - мудрый мужик, это не вызывает сомнений. Можешь радоваться, можешь печалиться, но ты живешь в эпоху перемен. Человечество уже давно «крутится» вокруг денег, и эпоха перемен как раз касается именно их. Сначала было золото, потом стали бумажки, а теперь биты информации.

Возрадуйся, перемены это то, в чем тебе теперь жить.

Сегодня ночью стартовала работа торговой площадки Bakkt, детища фондового гиганта Intercontinental Exchange (ICE). Подробнее о том, какие серьезные дядьки стоят за Bakkt’ом читай в моей статье. Тут скажу кратко, Bakkt – это действительно серьезно.

Bakkt Trading Platform - это криптобиржа, со всеми «вытекающими», например с горячим и холодным кошельками. Но что в ней такого особенного? А главное, почему Bakkt уже уделал всех на старте?

Bakkt & SEC

Давай вспомним, что ограждает официальное фондовое бабло от крипты? Ответ кроется в трех буквах - SEC. Все в той же статье я привожу главные критерии почему SEC не принимает «некошерные» крипто ETF. Речь идет о простых, но важных двух проблемах:

Custody Risk – или риск проебать активы ETF-фонда по сценарию взлома (привет гокс), или смерти владельца (привет квадрига), или иначе (включаем фантазию).

Невозможность подсчета реальной цены актива - в виду подозрений (да ладно?!) в манипулировании курсом битка на нелицензированных биржах.

Претензия SEC №1 – Custody Risk.

Итак, согласно проспекту по безопасности Bakkt'а - балансы холодного и горячего кошельков ребалансируются для достижения лучшей защищенности, а также покрыты страховым полисом на 125 млн USD (около 12 500 – 13 000 битков по текущему курсу). Полис небольшой, но они обещают увеличивать его по мере роста активности на бирже. Также на бирже обязательны 2FA, биржа имеет свои блэклисты айпишек и планирует проведение постоянных аудитов по безопасности с привлечением сторонних аудиторов.

Все по феншую.

А еще, все торги и последующий клиринг будут обеспечиваться мамкиными конторами - ICE Futures US и ICE Clear US. Мамка тут – фактический владелец нью-йорской фондовой биржи – ICE, или Intercontinental Exchange.

То есть, проблему №1 Bakkt решает самим фактом своего возникновения – все операции за клирингом и кастоди сервисом биржи выполняются силами главных поставщиков таких услуг на NYSE - ICE Futures US и ICE Clear US. Есть ли смысл SEC тут проявлять сомнения? Добивает картину еще и то, что Bakkt Trust Company LLC является дочкой Bakkt Holdings, LLC, которая в свою очередь является лицензированным в NY кастоди-сервисом для торгов биткоином.

Грацулечки, Джефф. Молодец.

Претензия SEC №2 – Невозможность подсчета цены битка.

Вот тут уже сложнее. Дело в том, что Bakkt открыл рынок фьючей на биток с физической доставкой (то есть по контракту реально переводятся битки).

Каким бы не был фьюч (с доставкой или без) – он остается деривативом (производным торговым инструментом с своим собственным курсом), а значит для Bakkta крайне важно откуда-то парсить спот-цену, то есть нужна биржа с базовой котировкой, на основании которой Bakkt будет считать индекс цены фьюча, а его трейдеры - строить торги Bakkte и создавать саму фьюч-цену.

На опыте фьючей CME/CBOE мы понимаем, что имея в виде спот-рынка наши любимые криптовалютные биржи, уйти от манипулирования ценой не удастся (я об это подробно пишу тут, см. п.3).

Как же Bakkt отвечает на этот вопрос?

А очень расплывчато отвечает – на странице с деталями торгов написано – «Settlement price does not rely on any unregulated spot crypto markets», что по смыслу означает «мы не парсим спот-цену с нерегулируемых торговых площадок». То есть индекс то парсится, но парсится с «кошерных площадок под регуляцией», а с каких именно - не указано. Равно как и не указана формула подсчета индекса, как делает тот же нигер с мекса:

Вот тут и весь вопрос: а что, есть регулируемые спотовые криптовалютные биржи, откуда Bakkt берет цену под индекс?

Согласно статье на инвестопедии от 25 июня, единственной биржей регулируемой в пределах США является Gemini (регулятор - Департамент финансовых услуг Нью-Йорка), которая кстати продолжает вливаться в регуляционную систему США запартнерившись с NASDAQ, вводя у себя систему SMARTS по наблюдению за манипуляциями в крипте.

Вторым на очереди под крыло регуляции идет Coinbase, ведущий переговоры напрямую с SEC. Также следует упомянуть Kraken, который вроде как дружит и с японским регулятором, и с немцами (через Fidor Bank).

Мы не берем в расчет рынки фьючей на CME/CBOE ввиду того, что это НЕспот рынки.

Значит, Bakkt снабжается ценой либо Gemini в одиночку, либо Gemini+Kraken, а Coinbase на подхвате и зайдет позже.

Где-то там недалеко маячит Binance US - Чунгачанга, очевидно понял куда ветер дует, и решил также попытать счастья в SEC.

Выводы.

Если с первым тезисом все ок, то второй тезис SEC фактически еще не решен Bakkt’ом – спот-цена под индекс фьючей берется все у тех же ребят, которые даже несмотря на официальную зарегулированность, транслируют манипульский курс - арбитражники ведь никуда не уходили.

Но, судя по всему, регуляция придет, и в фаворе будут те биржи, с которыми Bakkt объявит партнерство в той или иной форме (парсить спот-курс с Gemini или Kraken – такое же «партнерство»).

Ну а пока Bakkt поступает мудро не считая нужным «палить» площадки откуда парсится курс – вопрос по их регуляции еще не решен окончательно.

Ключевая особенность Bakkt’а

Долгое время регуляторы разворачивали общественность в идею «крипта – нерегулируемая вакханалия», что соответствует действительности при одном важном допущении - если сами фондовики, ICE и их тусовка не участвовали в манипуляциях. Но ведь мы не знаем кто, как и зачем двигает цену. За все время исследований мы понимаем, что цена двигается под нужды ОТС, и что на рынке есть ММы, бреющие толпу внутри криптовалютных бирж. Но мы не узнали кто конкретно стоит за манипуляциями, и имеют ли они отношение к самим NYSE или даже к SEC и тем, кто сидит выше.

В любом случае, с целью разворота общественного сознания в сторону «криптовалюты – это наебалово» - пацаны справились. И когда Bakkt вышел на финишную прямую перед запуском, случился наезд ген прокуратуры NY на Bitfinex. То есть «враг честного народа» локализован, козел баран отпущения - найден.

И в самый разгар разборок с фиником, так сказать перед кульминацией, приходит Bakkt, который говорит измотанной неадекватным поведением крипты публике «мы – не они!». «Идем к нам, у нас круто, мы не парсим спот цену у этих ублюдков».

Красиво сыграно, не находишь? Вот теперь и понятен мотив Генерального прокурора Нью Йорка ебашить по захолустному битфиниксу, с офшорами и центром операции хуй пойми где на карте мира.

Вишенка на торте

Помимо разборок между «кошерным Бакктом» и «некошерными манипулями», есть еще кое-что, что тебе важно знать.

Bakkt сформировал свои стандарты листинга цифровых активов, которые «очень высокие и бла бла бла». Это говорит о том, что Bakkt – это криптобиржа на которой будут листить и делистить. Следовательно, там будет торговаться альта.

И мы с тобой понимаем, что на фоне общего хайпа и «главной отличительной черты бакта» в виде правильного, безопасного рынка вне манипуляций, листинг альткоина на Bakkt будет означать ебанистический туземун, а, следовательно, предсказывание таких листингов может стать прибыльным занятием.

Think bout it. Скоро наступит пора расчехлять забытые c 2к17 умения парсить новости, и пытаться искать инсайды и скрытый смысл в новостном фоне.

Более того

Bakkt паразитирует на движке / терминалах / серверах ICE, что делает его крайне удобным для институционалов, привыкших к торгам на NYSE (где, используются те же технологии).

То есть Bakkt не просто «овертоновский ответ» манипуляторам, один из первых кандидатов на лицензирование и себя самого и своего возможного ETF в SEC и просто game changer в крипте, Bakkt – еще и инфраструктура, которой могут воспользоваться лихие фондовики с целью пополнения высокорисковых активов.

Конечно, тираннозавры типа пенсионных фондов США в крипту не пойдут, у них регламент запрещает в такие авантюры ввязываться, но и без них ребят хватит. Главное, чтобы был регулируемый шлюз для входа в крипту на официальном уровне. Вот он и появляется на наших глазах.

А еще напомню тебе про CBDC, очень скоро мы к криптовалютам для центральных банков вернемся снова. Как обычно, сначала в моих постах, а потом уже в новостных полосках (привет китайскому CBDC).

Кто стоит за Bakkt’ом?

Давай разберемся, кто у нас рулит этой вундервафлей.

Совет директоров Bakkt’a – это конечно же Jeffrey Sprecher (фамилия произносится как Спреккер, не путай) – о нем я очень подробно написал в моей статье, но если кратко, то «говорим Спреккер - подразумеваем конгресс США». Ну или так – Джеффри Спреккер помимо всего прочего – председатель совета директоров NYSE. Дальше ты и сам все понял.

Ну а если лень изучать написанное мной, то лови цитату из биографии сабжа:

Родился Спреккер в семье няньки и продавца из Винсконсина в 1955 году, получил химическое образование в 1978 году, поработал на Trane (кондеры выпускает, 29 000 человек штат), а 1983-м начал карьеру в энергетическом гиганте Western Power Group. А в 1996-м он купил (лично, офк) Continental Power Exchange у MidAmerican Energy Holdings Company за 1 доллар, но с долгами.

Любопытный факт, что MidAmerican Energy Holdings Company с 2014 года переименован в Berkshire Hathaway Energy. Привет Баффету.

Видимо, химик Спреккер настолько крут, что приобретя убыточный бизнес с долгами (иной бизнес не продается на 1 доллар), он из химика превратился в создателя платформы торговли электричеством, на которой можно было бы приобрести электроэнергию, или продать ее на принципах биржевых торгов электрическими мощностями.

Дела у парня задались нормально, поскольку через 8 лет из убыточной компании, контора превратилась в монстра с рыночной капитализацией в 40 млрд. долларов.

А так, ты не поленись, почитай мою прошлую статью про Bakkt и Спреккера, найдешь много лулзов.

Идем дальше.

Также, в состав совета входят:

Tom Noonan, входящий также в совет директоров ICE/NYSE и группы других компаний связанных с риск-менеджментом и безопасностью, в том числе TechOperators LLC, Endgame, Ionic Security, Caveonix.

Sean Collins, он же основатель Formation, конторы, специализирующейся на AI и машинлёрнингу. Неужто ботов тоже подвезли? Хотя да, криптобиржа без ММ и ботов проиграет конкуренцию в 2к19. Он же представитель, как я понимаю, крупного инвестора в Bakkt, или же Goldfinch Partners. О компании нихрена неизвестно, и сайт у них крутой и информативный. Вероятно, голдфинч – это закрытый инвестиционный фонд «для своих».

Akshay Naheta, представитель крупного технологического холдинга SoftBank, специализирующегося на всем, от софта и AI, и до производства полупроводников.

Ну и “last but not least” участник совета директоров, а также Генеральный директор Bakkt’a – мадам Kelly Loeffler, которая до этого лихого промоута работала главой фронт офиса в ICE.

Просто говоря, госпожа Лоффлер («Роффлер», хех) была своего рода пресс-секретарем в ICE, и уверен, что она стоит в Bakkte только для того, чтобы отвечать на вопросы публики. Решения по бирже дядьки примут и без ее участия.

А еще, она не просто «доверенное лицо», она (тут барабанная дробь) всего лишь жена господина Спреккера оставшаяся под девичьей фамилией (свадьбу сыграли в 2004). Вот такой вот семейный криптодуэт.

Вот это поворот, скажешь ты. Но это не единственный твист в Баккте. Помимо криптосупругов в совете директоров есть в Баккте еще и функционеры помельче, например этот тип:

Adam White, или Белый Адам до перехода в Баккт поработал 5 лет на (снова барабанная дробь) Coinbase в должности Вице-президента, о чем написано в его linkedin:

А теперь вспоминаем о том, что было написано на пару параграфов выше про то, как Coinbase ищет регуляции в SEC. Все к тому и идет, что Coinbase после получения лицензии получит свое место среди поставщиков спот-цены под фьючи Bakkt'а.

Инвесторы

А ниже приводится полный список инвесторов в Bakkt помимо самого Спрэккера и ICE:

1. Boston Consulting Group - группа компаний, оказывающая корпоративный консалтинг в области управления, автоматизации, компьютеризации, науки и т.д. В общем пацаны учат корпорации новым технологиям.
2. CMT Digital - или главный ОТС шлюз Bakkt'a. Это крупный криптоинвестиционный фонд, который, между прочего связан с уже засвеченным в темных делишках bloq'ом.
3. Eagle Seven - или HFT пацаны. Трейдинг платформа мирового масштаба. Если не понял что такое HFT, то погугли High Frequency Trading. Ну, а если понял, то молодец, давай хитро перемигнемся.
4. Galaxy Digital - инвестиционный фонд Майка Новограца.
5. Goldfinch Partners - мутный фонд "для своих", о нем писал выше. Выделяется из остальных своим чуваком в совете директоров. Надо бы не забыть и покопать о нем больше.
6. Alan Howard - британский мультимиллиардер, сделавший "значительные инвестиции в крипту в 2к18".
7. Horizons Ventures - гонконгский венчурный фонд, специализирующийся в инвестициях в наиболее инновационные проекты. Любопытно, что в 2к19 крипта уже не является "наиболее инвестиционным проектом", или это мы с тобой в виду неспособности знать будущее так считаем? Ну и Гонконг, неужто американский "клан" стоящий за наездом на финик имеет партнеров и среди азиатов? Любопытно, надо разбираться.
8. M12 (fka Microsoft Ventures) - угу, это Майкрософт, Билл Гатес и т.д. Еще одни инвесторы в "cutting edge technology" в лице Bakkt'a, ага.
9. Pantera Capital - инвестиционный фонд, специализирующийся только на инвестициях в блокчейн-проекты.
10. PayU, the fintech arm of Naspers - PayU - это глобальный сервис электронных платежей (есть и в РФ), он же дочка Naspers, крупного инвестиционного фонда, специализирующегося на вложениях в интернет-компании.
11. Protocol Ventures - третий криптоинвестиционный фонд в пачке, вкладывающийся в блокчейн-проекты, ICO и иже с ними. Также в партнерстве с многими крупными хеджфондами (привет Уолл-стрит).

Что мы имеем в итоге? Мы имеем Новограца, Майкрософт, Алана Ховарда и группы инвесторов "без громких имен" с одной стороны, и целых три крупных криптоинвестиционных фонда, из которых как минимум один имеет налаженный контакт с хеджами с фонды - с другой. А также у нас есть консультанты для корпоративного клиента, есть ICE (оно же NYSE или Спреккер), есть международные сервисы онлайн платежей и их корпоративная крыша.

Мощный бэкграунд для формирования "инфраструктуры перехода из фонды в крипту", похоже, уже сформирован. Охват пойдет не только по большим дядькам, я думаю и тем кто мельче - тоже разрешат потрейдить.

Итог.

Итак, мы что у нас получается:

1. Bakkt контролируется семейной парой, муж рулит глобально, жена - оперативно исполняет задачи. Видимо очень важно сохранить целостность управления.
2. Bakkt – это шлюз для официальных фондовых средств в крипту. Очень своевременное решение на фоне назревающего фондового кризиса и очень серьезной работы со стороны мировых властей в области CBDC (Central Bank Digital Currency).
3. Bakkt – это первая в будущем лицензированная SEC криптобиржа. Она же база для первого принятого SEC Exchange Traded Fund (ETF).
4. Bakkt, вероятно, стоит за наездом NY на Bitfinex в результате красивой многоходовочки с привлечением больших дядек. И цель не в финике совсем, главное показать главных злодеев (в лице мафии) и главных спасителей (в лице регуляторов офк). Еще и Сатоши Накамото в лице Солотши Ла Руа всплывет, и гори огнем моя теория, что Сатоши - китаец...
5. Bakkt должен разделить криптомир на плохих и хороших. Криптобиржи в лице Gemini, Coinbase, Kraken, а также шустрого Чунгачанги и его Binance US хотят быть "за хороших". Финик, скорее всего, будет растоптан.

Из хорошего, все эти планы не будут быстрыми, и мы таки получим возможность урвать кусок пирога, например на токенах при их листинге на Bakkt'e, также, вероятно, что деньги в крипту с фонды пойдут уже в обозримом будущем, но пока нет четкого понимания, откуда пацаны берут спот-курс для индекса, котировка битка в кратосроке и среднесроке не улетит на туземун. Да и манипули все еще в теме, правда они теперь менее осторожны. Манипуляции на крипторынке будут еще жосче, дабы черные и белые были очень четко разделены в мировом сознании.

Ну, а глобально, все выглядит так, что таки придется, если не нам, то нашим детям, жить во времена цифровых активов, денег и паспортов, и всего, что за этим последует.

Шах и Bakkt, пацаны.

Чао.

Трек дня по версии китобоя.

Ссылка на канал автора - https://t.me/Kitoboyniykanal