Еженедельный обзор

Предстоящая неделя в США (восточное время):

Итоги недели

На этой неделе в криптоновостях основатель Binance 'CZ' вышел из тюрьмы, на два дня раньше запланированного. Тем временем, председатель SEC Гэри Генслер взбудоражил рынок, отказавшись комментировать биткоин-резерв Трампа, при этом вновь заявив, что Биткоин не является ценной бумагой. Он также предупредил, что криптоиндустрия "долго не продержится" без защиты инвесторов.

На регуляторном фронте SEC одобрила листинг опционов на Bitcoin ETF на Nasdaq, усилив криптопредложения BlackRock. Однако, решения по опционам на Ethereum ETF для BlackRock и Bitwise были отложены. Генслер, находясь под давлением на слушаниях в Конгрессе, столкнулся с критикой по поводу регулирования криптовалют и обращения с делом DEBT Box. SEC также урегулировала обвинения с TrueCoin LLC и TrustToken Inc. относительно стейблкоина TrueUSD.

По рыночным показателям, на Биткоин продолжают влиять решения ФРС США, в то время как Китай вводит экономические стимулы. Ethereum опережал по росту Биткоин после снижения процентной ставки ФРС, хотя его комиссии за транзакции выросли, а количество активных аккаунтов достигло минимума с начала года. AI-токены лидировали на рынке с сильным недельным ростом после снижения ставки ФРС, став ключевыми исполнителями.

Kraken расширил свое европейское присутствие, приобретя голландского брокера BCM, в то время как BNY Mellon приблизился к предложению услуг хранения криптовалют для ETF. На юридическом фронте, бывший CEO Alameda Кэролайн Эллисон получила двухлетний срок за участие в крахе FTX, а бывший CEO Mt. Gox Марк Карпелес сделал неожиданное возвращение на криптосцену.

Макро

На прошлой неделе был опубликован индекс личных потребительских расходов (PCE) — предпочитаемая ФРС мера инфляции. Годовое изменение за август показало инфляцию на уровне +2,2%, что является самым низким показателем с 2021 года и положительным признаком для смягчения инфляции.

Однако «базовый» индекс PCE, исключающий продукты питания и энергоносители, показал смешанные результаты, поднявшись до +2,7% в годовом выражении с +2,6% в предыдущем месяце.

Этот устойчивый прогресс в приближении инфляции к целевому уровню +2% смещает фокус на рынок труда.

Следующая неделя будет решающей для данных по рынку труда, с отчетом JOLTS во вторник, цифрами по заработной плате от ADP в среду и отчетом по занятости BLS в пятницу.

В настоящее время рынок процентных ставок США оценивает два дополнительных снижения ставки до конца года, всего на -75 базисных пунктов.

Рынок труда, вероятно, определит, увидим ли мы полные -75 б.п., которые сейчас заложены в цены, или более стандартные -50 б.п. от двух снижений по -25 б.п..

Все классы активов получают значительные выгоды от цикла смягчения. Золото находится на исторических максимумах, серебро пробивает многолетние уровни сопротивления, а биткоин движется обратно к своим историческим максимумам.

Однако рынок процентных ставок может быть чрезмерно оптимистичен, оценивая снижение ставок на 75 б.п. к концу года. Если рыночные ожидания сместятся к снижению только на 50 б.п., мы можем увидеть изменение динамики и направления цены активов.

Китайский резервный коэффициент

Еще одним важным макроэкономическим событием является смягчение денежно-кредитной политики в Китае. Недавний пакет стимулов включает снижение нормы обязательных резервов по кредитам, снижение процентных ставок и увеличение расходов для поддержки рискованных активов и ипотечного кредитования.

Ончейн Анализ

Концепция временных рамок является очень важной для освоения на рынках, поскольку она позволяет нам одновременно придерживаться противоречивых мнений. Мы можем быть бычьими в отношении Биткоина в долгосрочной перспективе, но тактически медвежьими в краткосрочной. В течение последних 5 месяцев основной взгляд ведущих ончейн аналитиков заключался в том, что Биткоин торговался в рамках коррекции недельного масштаба к восходящему тренду месячного масштаба.

В такой ситуации, самое логичное быть терпеливым, ждать и быть готовым накапливать сатоши со скидкой, когда рынок предлагает такую возможность. С Биткоином, теперь находящимся на уровне 65 тысяч долларов, с попыткой пробития через зону сопротивления базовой стоимости краткосрочных держателей и 200-дневной скользящей средней, мы можем быть на пороге реального разворота.

В сегодняшнем обзоре мы рассмотрим мнение одного из лучших ончейн аналитиков, есть ли у этого ралли то, что нужно для запуска смены полярности недельного масштаба обратно в восходящий тренд, и можем ли мы наконец сказать пока даунтренду.

Кратко:

• Чисто с точки зрения ценового движения, у нас есть самые первые признаки того, что разворот обратно в восходящий тренд может быть в процессе. У нас нет полного подтверждения, поэтому нам нужно подкрепить этот вывод дополнительными доказательствами.
• Несколько метрик в сети указывают на то, что этот положительный сдвиг полярности обратно к росту может иметь потенциал. Инвесторы находятся во все более благоприятном положении, и это, вероятно, будет поддерживать позитивные настроения.
• Умные долгосрочные держатели больше не продают на силе рынка, и есть ограниченные доказательства чрезмерного большого кредитного плеча на рынках фьючерсов.

Хотя мы все еще находимся на очень ранней стадии процесса, если бы происходил положительный сдвиг полярности обратно к росту, вероятно, это выглядело бы очень похоже на то, что мы видим сейчас в начале.