⚖️ Impermanent Loss (Непостоянная потеря) — что это такое и почему этого не стоит бояться❓

🗣️ Одна из самых обсуждаемых тем в мире ⛓️DeFi — Impermanent Loss (IL), или непостоянная потеря.

Из-за самого названия многие новички начинают думать, что это какая-то скрытая
комиссия или что при добавлении ликвидности они обязательно потеряют деньги.

Давайте разберёмся.

❗️Обратите внимание.
✔Речь не идёт о том, что ваши деньги исчезли.
✔Вы ничего не «потеряли» в буквальном смысле.
✔Вы просто могли бы заработать немного больше, если бы не добавляли активы в пул.
✔Именно поэтому это называется непостоянной (Impermanent) потерей.

📦 Простой пример

Допустим:

Но в пуле происходит другое.

Так как люди постоянно покупают ⛓️ETH, алгоритм автоматически продаёт часть вашего ⛓️ETH и увеличивает количество ⛓️USDC.

➡️ В результате у вас становится:

например,

0.82 ⛓️ETH

5080 ⛓️USDC

Общая стоимость тоже выросла.

Но она окажется немного меньше, чем если бы вы просто держали ⛓️ETH отдельно.
Вот эта небольшая разница и называется Impermanent Loss.

Потому что пул ликвидности постоянно поддерживает баланс между двумя активами.

Если ⛓️ETH начинает дорожать:
📍 люди активно покупают ⛓️ETH;
📍 в пуле становится меньше ⛓️ETH;
📍 зато становится больше ⛓️USDC.

И наоборот.

Если ⛓️ETH падает:
-люди продают ⛓️ETH в пул,
-а вы автоматически начинаете получать больше ⛓️ETH.

Нет.

Это самая распространённая ошибка новичков.
Ваш депозит всё равно может находиться в хорошем плюсе.

Например:

Вы вложили 10000$.

Через полгода позиция стала стоить:
✔14500$.

Но если бы вы просто держали ⛓️ETH и ⛓️USDC на кошельке,

стоимость была бы:
✔14800$.

✅Получается:

Вы всё равно заработали 4500 долларов.
Просто могли заработать ещё 300 долларов больше.
Это и есть Impermanent Loss.

❗️Именно❗️

И здесь начинается самое интересное.
Каждый обмен через ваш диапазон ликвидности приносит комиссии.

Иногда они полностью перекрывают Impermanent Loss.
А иногда значительно превосходят его.

💰 Именно поэтому тысячи инвесторов годами предоставляют ликвидность в
Uniswap, Aerodrome, Curve, PancakeSwap и других DeFi-протоколах.

Они понимают, что:

важно смотреть не только на IL, но и на итоговую доходность.

На величину Impermanent Loss влияет разница в цене между двумя активами.

Чем сильнее изменится цена ⛓️ETH относительно ⛓️USDC,
тем выше потенциальный IL.

Если цена почти не изменилась —
IL практически отсутствует.

Эти активы двигаются практически одинаково.
Поэтому Impermanent Loss здесь значительно меньше.

Именно поэтому многие профессиональные инвесторы предпочитают подобные пары для долгосрочной стратегии.

Вот почему он называется непостоянным.

Если цена снова вернётся примерно туда, где вы вошли,
то IL практически исчезнет.

Он становится окончательным только в тот момент, когда вы выводите ликвидность из пула.

Есть несколько простых способов.

✅ Использовать пары с похожими активами

-ETH / stETH
-ETH / wstETH
-USDC / USDT
-DAI / USDC

✅ Выбирать ликвидные пары

Чем выше объём торгов,
тем больше комиссий.

✅ Не паниковать из-за краткосрочных движений

Большинство IL возникает во время сильной волатильности.

При долгосрочном подходе часть этой разницы может сократиться, а комиссии продолжают начисляться, пока ваша ликвидность находится в активном диапазоне.

Если цена вышла за пределы диапазона,
комиссии перестают начисляться.

Иногда достаточно просто скорректировать диапазон.

Потому что они смотрят на итоговый результат.

Именно итоговая доходность имеет значение, а не один показатель.

Это естественная особенность работы пулов ликвидности.

📊 Да, при сильном изменении цены одного из активов стоимость позиции может оказаться ниже,
чем если бы вы просто держали эти активы на кошельке.

👨‍💻 Поэтому опытные участники ⛓️DeFi оценивают не только размер Impermanent Loss, а общую эффективность стратегии:
комиссии, изменение стоимости активов, риск и горизонт инвестирования.