Обзор портфеля Март-Апрель
Случилось замечательное время на дистанции в год, а это сами отчеты, и отчет Сбера и, конечно же, его дивиденды, которые уже в пути, вместе с новым контрактом Грефа, ну первое факт, второе пока слухи)
Текущая радость на рынке на фоне дивов Сбера, хороших отчетов и отсутствие особого нагнетания в санкциях/геополитике и тд кажется преждевременной, но справедливости ради, я не считаю, что наш рынок дорогой, наоборот, считаю, что он прилично недооценен, поэтому хоть рост и спекулятивный, но фундаментально обоснован. Хотя и пока смущает, если брать эконом ситуацию в целом у нас в стране, но пока жду, что мы вполне предыдущий хай можем взять и уйти в спячку на уровнях 2650-2700 по индексу ММВБ:
Мощный дефицит бюджета, а основные притоки от нефтегаза, которые, если открывать бюджет скорее всего выполнены не будут, если не поменять демпфер по нефти (а пока божатся не менять) и принесут еще около 2-3тр убытка. Помните, что я не очень я верил в нефть и выходил из нефтегазового сектора - как в Америке, так и у нас. Мне кажется все эти ретивые парни, что кричат про недоинвестировано, не хватает нефти, должно быть выше 100 долларов, Байден лох запасы слил, откупать надо - немного забывают, что есть проблемы в экономиках, рецессия, потенциальный кризис (не спроста ОПЕК срезал добычу на 2, не тупые и видят проблемы) и тд и тп. Ну и помните делал статью, что все разгоны Саудитов с их сокращениями играются вверх, но краткосрочно, среднесрочно потом падаем обратно и чаще даже ниже, что и произошло.
Пока все не очень весело и что смущает, то что основные проблемы начнут вылезать к середине года, и наше государство опять может задуматься о новых налогах и обременениях, пока же вроде справляемся и есть биг надежда, что можем и успешно.
Теперь по бумагам из портфеля:
ГМК Норникель Бумага стала менее интересная и перспективная, с учетом отмены дивидендов стало еще грустнее, но за счет уникального портфеля металлов, где помимо уникальности, есть еще и одна из лучших рентабельностей среди аналогов, а по некоторым металлам и доминирующее положение в мире, тот же палладий, так что около 10к- иногда буду докупать (вместо старых 12к, что ждал, но это "налог" на дивиденды вычел), по текущим - держать.
Сбер об/пр и ВТБ -
ВТБ сначала нас порадовал своими дырами в капитале, что обычная для него история, потом новой допкой, потом выступлением Костина и мега прибылью в 1 квартале, и обещаниями о светлом будущем. Пока банк сильно отрос покупать не планирую, пусть валится ниже 2 копеек, там начну думать, хорошо вернуться ниже 1,8.
Сбербанк - спасибо Грефу за это, особенно за обещание еще 4 года поработать на меня и других акционеров) супер дивы, супер отчеты по РСБУ за первые 5 месяцев, пока идем штурмовать трюль на изи, кажется будет прилично выше с такими темпами, сам жду около 1,4трлн, и это может быть даже консервативно, т.к. считай год впереди и что будет с роспуском резервов - сложно анализировать точнее в текущей геополитике, но пока у меня прогноз оптимизма это дивы могут быть 30₽, но могут достичь и 35₽. Поэтому таргет переставляю еще выше на 300₽, спасибо за хорошую работу и довольно простую и прозрачную идею.
Мечел - я бы считал ее как одну позицию (об/пр) - первое как историю делевериджа и получение потенциальных дивов, но с бОльшими рисками, чем у Распадской, правда и награда может быть более значима. Второе как историю дивов, которые в теории могут быть и будут высоки, даже несмотря на ограничение по СЧА, которое сейчас подросло после переоценки дочерних компаний и в теории рублей 40 компания может платить. Продолжаю следить за ситуацией, но думаю продавать год-два точно не буду ни одного угольщика. Металлургический дивизион может немного расстроить акционеров, так как мы знаем с ним всегда были небольшие проблемы, а в прошлом году они могли прилично ухудшиться. При этом не жду дивидендов и отчетов в ближайший год, что собственно, кажется, не ждет и рынок, иначе чего мы не растем. Спекулятивно сокращал позицию на росте, жду ниже или отчетов.
Распадская - история которую надо держать еще год, все плюсы и минусы уже описывал не раз, пока только рецессия и сильное падение цен может помешать компании показывать хорошие результаты. Компания жаловалась на встрече, что работают чуть ли не в убыток, но как я и писал - не верю, лукавят, так и оказалось в отчете. Отчет хороший, можно сказать отличный в тех условиях, которые были у компании в прошлом году. Компания собирает и складирует кеш, я хочу дождаться, когда они его смогут отдать акционерам, пусть даже через M&A. Хотя, безусловно, хочется через дивы/выкупы/байбэк, но компания пока говорит, что не думает об этом, ждемс.
Газпром - тут ноль изменений, ни нормальных новостей, ни отчетов, ничего нового не ожидается. Оч надеюсь на отчет и дивы, от этого можно будет плясать дальше, пока лежит. Пока ориентир, что могут дать рублей 10 за второе полугодие, может даже из не выданного за 21 год, дальше можно будет прикинуть 23 год. Пока сижу и жду, но кажется он может повторить свой рекорд боковика на дистанции в 10 лет как было раньше, это немного печально. Ну и цены на газ не радуют к тому же.
Лукойл/ГПН - одни из самых эффективных компаний. Дождались мы потолка цен на нефть и утверждения дивов, что дало больше ясности, но докупать не буду, держать продолжу, продавать не планирую. Не вижу какого-то большого апсайда, а риски падения цен на нефть, что предусматривал, начали уже реализовываться, так что без фанатизма. ГПН продал и буду ждать ниже, Лук же пока буду держать, все у компании неплохо, дивдоха высокая и меня устраивает.
Лента - Нравится мне, но рынку не очень) приходится терпеть и ждать реализации планов, до 2025 думаю буду сидеть и смотреть. Таргет временной, но нужен еще 1-2 отчета, могу и выйти из компании, последний отчет не очень понравился, как цифры, так и не понимание за счет чего компания хочет реализовать планы имея одни гиперы фактически, даже нет планов на новый модный формат дисканутеров (напомню Окей, который жил гиперами своим дискаунтером ДА хочет получать к 25 году 50% выручки от этого формата, а Лента тупит)
Самолет - интересная бумага и была не одна встреча с ТОПами, планы безумные. Отчет за 1кв отличный, планы тоже, что важно - они их примерно выполняют, покупать пока не планирую, слежу, хочу докупить ниже.
Аэрофлот пугает своим ростом к 40 рублям, но про него напишу отдельный пост, хочется порой сдать)
Что планирую делать в мае-июне - ждать хороших цен, уровня 2650-2700 для начала, а потом боковик.
Хочется Самолет ниже 2200, но с вопросами, Яндекс куда-то в 1600₽-1700₽, Мать и дитя бы еще процентов на 10-20 пониже, Белугу также, Газпром ниже 140₽, Новатэк ниже 1000₽, Сбер 200₽- Ну и конечно внимательно следить за новыми вводными в геополитике и отчетами. Кеш есть
Возможно повышу таргеты покупок, пока в стадии наблюдений.
ИТОГО:
Продажи:
Газпромнефть 459,98₽ 180% +98,56%
Мечел об 20% продажа 207.77₽ +18,78%
Мечел пр 15% продажа 229.74₽ +14,85%
Сбербанк 40% продажа 234.49₽ +12,23%
Покупки -
Дивиденды:
Сбербанк +52,90%
ИТОГО 98,56+18,78+14,85+12,23+52,9 = +197,32%
Все расчеты идут в % от ПЕРВОНАЧАЛЬНОГО банка в 100%, не стоит пугаться цифр больше 100% суммарно в текущей позе, это не плечи, а просто заработанное до этого — реинвестировано, плечи практически не используем.
ИТОГО использовано 87,23% (2810% при текущем банке 3221,3%)
ИТОГО за год с 01.09.22-01.09.23: +454,63% (к прошлому году +16,46%)
ИТОГО за год с 01.09.21-01.09.22: +206,35% (к прошлому году +7,9%)
ИТОГО за год с 01.09.20-01.09.21: +809,44% (к прошлому году +44,02%)
ИТОГО за год с 01.09.19-01.09.20: +788,68% (к прошлому году +81,32%)
ИТОГО за год с 01.09.18-01.09.19: +235,9% (к прошлому году +32,1%)
ИТОГО за год с 01.09.17-01.09.18: +407,34% (к прошлому году +124,24%)
ИТОГО за год с 01.09.16-01.09.17: +158,19% (к прошлому году +93,35%)
ИТОГО за год с 01.09.15-01.09.16: +69,45% (к прошлому году +69,45%)
ИТОГО чистый плюс за все время с 01.09.2015: +3121,3%
Картиношка (хз почему Яндекс обделен подписью, не смог разобраться, но он зеленый):
Ну и про Амеров немного поговорим, сдал в начале года часть нефтегаза, как и хотел, так как считал, что будет падать цена на нефть и бумаги высоко, пока вышло очень успешно.
Дождался ставку, так как после краха банков у ФРС появилось больше проблем с повышением ставки и мы можем увидеть или более медленный рост или даже снижение уже гораздо раньше, чем месяц назад, жду и буду докупать, благо кеша хватает. Ориентир перехода от моего баланса 33/33/34 нефтегаз/ИТ/КЕШ в сторону 10/50/40
Про инфра-риски упомяну, сорян, базовый дисклеймер: нас явно выдавливают с рынка недружественных юрисдикций, поэтому здесь оценивайте риски сами, но они растут с каждым днем. Ну и обсуждение новых санкций тоже добавляет рисков в таких брокерах, как IB в том числе. Тут не буду давать советов, если вы на этом рынке, то скорее всего это понимаете, если не понимаете, сейчас подумайте и хорошенько. Пишу об этом постоянно, Тинька вы уже увидели, как прогнали разными тряпками)
Li auto - хочется ниже 20 добавить в портфель, что сдавал около 40, пока сидим ждем. Отросло зачем-то, меня не спросив, отчеты навыдавали красивых, тоже мне
Остальные китайцы - жду отчетов на этой неделе в BABA и BIDU, дальше буду думать.
VET ниже 20 по плану был докуплен, хоть и ушел ниже потом от моих покупок, но селя ви, все равно оч хорошая история. Ползет за ценами на сырье, причем в основном влияет на нее нефть, а не цены на газ. Посмотрим, что будет, надеюсь, что 20 долларов можно будет увидеть, сижу страдаю от просадки, терплю)
Если говорит о том, что связано с криптой, то ниже 20к по битку я советовал играть эту истории возврата выше через такие компании как MARA, COIN, MSTR, RIOT. Лично мне нравится MARA, она максимально волатильна относительно других, бетта к ним точно выше единицы, собственно это и риск. Но смотрим относительно прошлых лояльных минимумов, а не привязываться только к цене битка, который уже 27к, а компании пока подтупливают.
Буду докупать CRWD, S, VRT, NET подумаю еще немного взять, но нужна просадка. Хотя пока больше в планах ждать уровни около 3600-3400, чтобы докупаться посерьезней, ну хотя бы 3800 пусть нам рынок покажет, эти компании хороша падают за индексом, а вот падение ставки сыграет им точно на руку. Также есть идея докупить SABR - отчет вышел не самый плохой, компания борется за жизнь, так что это задачка со звездочкой.
Также хочется докупить PYPL, который прилично упал после отчета, который все же не так плох, как котировки. А вот по запрещенной организации поднимаю таргет, пока есть возможность торговать и теперь он около 270 долларов.
Писал, что стал нравиться AMZN и докупил его на 10% пока, хочется опять диапазон 90-100 долларов для закупок дальнейших.
ИТОГО: Жду коррекция для докупок или роста хорошего, чтобы сдать часть бумаг, большое количество кеша пусть пока лежит, мы кажется едем вяло в задницу у амеров, мне не нравятся котиры версус реальная ситуация в экономике. Пока идея наращивать ИТ часть.
ИТОГО использовано 56,60% (312,5% при текущем банке 552,07%)
ИТОГО за год с 01.0.22-01.09.23 +85,37% (к прошлому году +18,53%)
ИТОГО за год с 01.0.21-01.09.22 +136,78% (к прошлому году +41,45%)
ИТОГО за год с 01.0.20-01.09.21: +130,17% (к прошлому году +65,02%)
ИТОГО за год с 01.09.19-01.09.20: +100,2% (к прошлому году +100,2%)
ИТОГО чистый плюс за все время с 01.09.2019: +452,07%
Мои автоследования по всем этим мыслям можно найти тут:
https://www.comon.ru/users/nzt/