Обзор портфеля апрель 2026
Красивое время 5:55, пора...
Ну что, смотрим, что у нас произошло с прошлого обзора, давно не было, по идее много должно было произойти, многое измениться, как в портфеле, так и в новостях/фондовом рынке, но...Спасибо нашему последнему заседанию и риторике Эльвиры Набиулиной, временно не ждем радости в ключевой ставке, хотя, например, Пьянов ждет каждое заседание ударом по ключу в размере -0,5%, чтож посмотрим. Сделал такую табличку интересную, а как ставка влияет на рынок, есть ли корреляция? Ну например радость от снижения и грусть от роста, или же фикс на факсе, типа ждали итак, вот ликвидность пришла, можно и фиксануть, вот че вышло:
И вроде 16 раз мы мчим в ту же сторону, что и ставка, и "всего" 6 против, но стоит ли такое торговать? мне кажется, что не очень, особенно смотрите, что делает рынок, когда ставку снижают и он такой - та ладно, я тоже вниз. Грааля кароче я тут не нашел, может вы справитесь с сим ребусом, вот даже картинка для визуалов:
Сначала поговорим о позициях в портфеле, а потом перейдем к мыслям, что дальше и что можно докупить:
ВТБ - Ох и развлечение с этим ВТБ, неплохо отросли от лоев, Юрченко затарил как не в себя, потом все испугались, что он продал половину, упали, потом разобрались, что это просто расшивка префов, хоть осадочек остался, но отскочили. Ну а теперь главный вопрос - дивы. Будут/не будут, зачем пошли к гос-ву спрашивать, если Пьянов на интервью вещает, что не переживаем и 30 процентов можем дать, да хоть 50, проблем у нас не будет по всем нормативам пройдем, да, кстати, и ставка каждое заседание будет на -0,5пп снижаться, так что в апреле вам все скажем, а нет, лучше в мае, лучше даже в конце. Объявили тут собрание на 17 число, чтож, могут там и бахнуть новость, они любят на таких встречах погонять котиры, минус, что это будет ВС - хрен погоняешь на нашем рынке.
А про Юрченко надо понимать, что дядя молодец, после ВУЗА стал начальником, потом директором, потом гендиром, взлетал как не в себя) Когда-то он МРК объединял в Связьинвест и Ростело, а я по своей ИТ работе сотрудничал с ними, ну впечатление такое себе, но я бы не делал из него небожителя и что "он точно знает, что делает и мы будем расти". Успел он потерять на своих инвестициях и прилично, но у него откуда-то всегда неприлично много денег, тока за последние 4 года вложил 100 ярдов в 2 бизнеса, скромно так, а вот ругаться в то время с Малафеевым, владельцем Маршал Кэпитал было чревато, что его почему-то уволили из компании, но я до сих пор помню эти разборки, особенно нравилось такое:
Доходы Юрченко от операций с бумагами «многократно превосходят» его официальное вознаграждение (это еще Рейман и 2010+- год).
Вощем если покопаться, можно ..реть от того, какой он гениальный и как быстро взлетел, но пока не учитываем его роль в доле ВТБ.
Лента - Поднимал таргеты по бумаге, но пока разгребал отчет, то упустил момент сдать бумагу, а тут стали еври дей чет лететь вниз, успел сдать немного, но в отчете есть косяк в M&A, не стоило тарить OBI, ну чеж посмотрим, что будет дальше, пока в ритейле, как и раньше они нравятся больше всех, про Магнит говорил, но канеш -50%+ не оч ожидал, а от отчета не ожидал того, какие же творческие люди находятся там в финблоке, хотя на нашем рынке уж привыкнуть давно пока
ГМК Норникель - Я бы наверное сдал, чтобы не распыляться в большом количестве бумаг, но во что переложить пока не нашел, а LQDT растить не очень охота, ожидания, как пишут обычно по некоторым бумагам брок компании нейтрально-положительные.
Распадская - Дивы/выкупы/байбэк нам не грозит, отчеты все грустнее и грустнее, так что сдаю дальше, то что начал давно, в текущем мире как будто бышансов немного, даже шортил ее (прости Распад), но рано закрыл, продолжаем падать, хотя больше на фоне коррекции рынка, котира немного забыта миром.
Газпром - один из потенциальных миркоинов, только миром не пахнет, иногда перемирия временные, с обвинением потом обеих сторон, что его оппонент нарушил и ведет себя не очень хорошо. Отчет вроде получше, у ГПН еще лучше, но в дивы я бы не верил, как и в чудо мир-мирное, так что срезаю позу еще, в убыток, но чтож, бывает. Да и нервный рынок нефти и газа, спасибо Трампу за это, на нас это не всегда влияет напрямую, но любой заголовок о том, что все будет хорошо и котиры улетают вниз, потом поправка, что нет, на самом деле все плохо, и мы летим в другу сторону.
Лукойл - Получаю дивы, жду дальнейшего роста бизнеса и капитализации, моя единственная ставка на нефть в нашей стране, как будто выглядит наиболее спокойной и безопасной. Хотя у нас ничего не может щас быть спокойным и безопасным. Дивы получены, довольно неплохие, ждем отчетов, все же 1 квартал должен быть у сектора неплохим и даже если с Ираном США договорятся (что сейчас происходит в 27 раз), все же не жду нефть дешевой в квартал-два, да, ребята начнут возвращать все в строй, что, корректно скажем, поломалось, но это не быстро, хочется тут полудоманить, на мире лупануть шорт, а потом не откупить его, а откупить с позой Х1,5-2 к шорту, тобишь перевернуться в лонг и смотреть, видели на неделе, как мы замечательно летаем.
ВУШ - Оч жаль ребят, все эти ограничения, холодный апрель после теплейшего марта, пытаются выгрести как могут, Латинскую Америку пытаются вытащить, но и там конкурентов уже хватает и отчеты не будоражат мозг инвесторов. Плюс много вопросов (ждем ответов в публичном поле) по поводу того, куда же деваются доли собственников/основателей компании, обещали ответить, но поможет ли? Также держу косметическую позу, чтоб не забыть и следить, но пока не хочется увеличивать.
Астра – добрались до антиподов миркоина с криками, что щас помиримся и все вернутся из-за бугра и никто не будет покупать их продукты. Прошлый год был не самым простым для для ИТ компаний, "компаний роста" напомню, как компании роста оказались не очень компаниями роста:
Но по риторике сектор потихоньку выправляется - фон все приятней от компаний, через пару недель будут отчеты от ИТ компаний и послушаем, что нового они скажут, хотя больше на отчеты хочется глянуть, ну и в глаза. Держу, думаю докупить, но пока страшно, борюсь со своими страхами, но отчеты не дают выиграть эту борьбу.
Яндекс – Отчеты отличные, растем, наплевав на то, что мы давно не маленькая компания и это не рост с низкой базы, небольшие дивы исправно платят, пока доля приличная и вроде не хочется сдавать, в этом секторе это одна из самых спокойных компаний, несмотря на бури вокруг.
Софтлайн - до таргета не дотянули по выручке, про прибыль вообще молчу, как и неслучившееся IPO дочки, где возникло много вопросов. То пишут не пришли институты (коммерсант), то не собрали нормально (сама компания за пару дней) и как итог рассказывают, что все собрали и институтов хватает, но решили на таком рынке поберечь инвесторов от потенциального падения акций, не связанных с работой самого бизнеса. А ну и да - там еще аресты на 5 компаний бахнули по счетам и по 2 Софлайновским, потом сообщили, что все хорошо и мы живы и здоровы. Получил последние халявные акции, что раздают за участие в разделении, поэтому для учета посчитал, что продал их и сразу откупил, чтобы никого не пугать себестоимостью 0₽. скоро будет день инвестора, вопросов хренова тонна, хочется все же понять, чем компания щас занимается и куда идет, пока она меня смущает очень сильно, а дочки и их работа, а также некоторые сделки М&А, вызывают вопросы.
Из того, что хотел бы ниже купить, не так и много бумаг:
Совкомбанк - знатно упали от хаев, вот думаю пора перезаходить, хотя отчеты заставляют нервничать и вызывают вопросы. Но ребята спокойно живут себе, даже страховщиков покупают (думаю на отчете спекульнуть в лонг, ибо бодет бумажная прибыль из-за этого оч приличная). Ушли сейчас ниже IPO, Хотимский разрушил миф и слова Осноса, что при снижении ставки они главный бенефициар и деньги потекут рекой. Но в текущей ситуации мне банковская сфера в целом нравится, дела в стране не очень нравятся и не будет ли задета потом прибыль банков из-за проблем с бизнесе у компаний. Приглядываюсь.
ВТБ - выше все описал, хочется где-то в диапазоне 70-75₽ добирать по новой. Может психану и буду докупать около 80₽, чем я хуже Юрченко?...Но немного докупил, до круглой цифры.
В нефтегаз стараюсь не лезть, все же есть бумаги интересные, но тут опять очередное перемирие нарушается, ресурсы полет устроили знатный, как и бумаги, потом выяснилось в очередной раз, что все не так просто, ну вощем вечная история, ну хоть в очередной раз заработали неназванные трейдеры, что бахнули шорт за полчаса до статьи AXOS. А мы своих инчайдеров ругаем, у нас ярды баксов не заработать, гос-во делает все возможное, чтоб ликвидности особо не было, чтобы никто не хулиганил.
Из того, что вижу, оглянувшись назад, надо было все же уходить в облиги не LQDT, где доходность падает, так этого не хочу, но видать придется чутка поглядеть и в эту сторону, так как настрой главы ЦБ мне не импонирует и радужные ожидания вот уже который год разбиваются о довольно грустную реальность, идет 3ий год боковика, а с учетом инфляции и сторонних инструментов заработка это даже не боковик, а добрая потеря денег, так что обыграть индекс в нашей стороне это круто и есть чем гордиться, но не очень.
Россети и их дочки по мелочи что-то есть, щас стала модной темой и пошли даже ракетить день за днем, но копясь в ИПР и в прошлом и в ликвидности, как будто немного страшно, поэтому рад за тех, кто заработал, кто разогнал котиры, но сам туда не влез, буду жить со своим FOMO, че уж поделать.
Если ждать-таки снижения ставки до 12 процентов, то, как мы выяснили важна еще и риторика (см ласт заседание), но в теории это рост к концу года, но смотря отчеты и наблюдая за экономикой, не очень-то и верится в сие чудо, обещанный девал много месяцев назад, что-то до сих пор не девал. Спеки остаются в основном, закладывать надолго опасненько в текущей ситуации(
IPO и раскрытие стоимости через него холдингов давно доказала АФК Система - ну не работает в нашей стране, ну совсем, плюс первый отказ Фабрики ПО от IPO, хотя по заявления все было собрано и все хорошо, как будто откидывают нас еще дальше с новыми размещениями, так что всевозможные РТК ЦОД и другие дочки компаний как будто могли бы чуть помочь, но как будто их уже и не видно, на конференции ходят, человеков готовят, готовят, а никак не родят. Я уж молчу про нравящийся мне селектел, скока уже выходим, я аж заснул пока ждал. Да и легенда, что щас как из фондов денежного рынка и из под подушек и вкладов бабки потекут на рынок пока не выдерживают никакой критики, тоже пока печаль-печальная, но побудем оптимистами)
Очень надеюсь на Сбер после дивгепа ниже 300, где можно опять задуматься о нем, как самый надежный аналог в финансовой сфере и замена облигаций.
Аккуратно планирую менять LQDT на хорошие активы в долгосрок, но хочется дешевле, но падение рынка не хочется, такой вот диссонанс, но и треть кеша не очень комфортно, рынок обыграть мало, надо и альтернативные истории попытаться обыграть. Пока в топ 5 акциях у меня процентов 80 денег, с учетом кеша, то около 50 процентов.
Итого - дивы Лукойла, ВТБ, Яндекса дали +116,21% продажа Распадской и Софтлайна+114,7%, закрытие Газпрома -125,1%.
Покупка ВТБ до 600% и переоткупы ИТ дают нам в итоге:
Итого с прошлого обзора: -1,65%
Все расчеты идут в % от ПЕРВОНАЧАЛЬНОГО банка в 100%, не стоит пугаться цифр больше 100% суммарно в текущей позе, это не плечи, а просто заработанное до этого — реинвестировано, плечи практически не используем.
ИТОГО использовано 97,31% (4005,7% при текущем банке 4116,05%)
Итого по закрытым сделкам: ИТОГО за год с 01.09.25-01.09.26: -1,65% (к прошлому году -0,39%)
ИТОГО за год с 01.09.24-01.09.25: +206,72% (к прошлому году +5,29%)
ИТОГО за год с 01.09.23-01.09.24: +661,92% (к прошлому году +20,06%)
ИТОГО за год с 01.09.22-01.09.23: +481,78% (к прошлому году +17,46%)
ИТОГО за год с 01.09.21-01.09.22: +206,35% (к прошлому году +7,9%)
ИТОГО за год с 01.09.20-01.09.21: +809,44% (к прошлому году +44,02%)
ИТОГО за год с 01.09.19-01.09.20: +788,68% (к прошлому году +81,32%)
ИТОГО за год с 01.09.18-01.09.19: +235,9% (к прошлому году +32,1%)
ИТОГО за год с 01.09.17-01.09.18: +407,34% (к прошлому году +124,24%)
ИТОГО за год с 01.09.16-01.09.17: +158,19% (к прошлому году +93,35%)
ИТОГО за год с 01.09.15-01.09.16: +69,45% (к прошлому году +69,45%)
ИТОГО чистый плюс за все время с 01.09.2015: +4016,05% Среднегодовая процентная ставка составляет ≈ +48,6 %
И картинка с долями в портфеле по текущим ценам
По амерам и НИИ писать сложнее и дольше, но постараюсь осились, хотя у Амеров творится что-то ралли не оч понятное на чем, да, можно говорить про ИИ и хорошую отчетность за 1кв, но ту мач от недавних лоев.
Ну и не забудем волатильность...