Обзор портфеля ноябрь 2022
Идет очередной месяц наблюдения за людской апатией к рынку, даже дивиденды особо не будоражат рынок и он в каком-то понимающемся боковике. Хороши отчет сбербанка, где он по результатам года может показать прибыль ярдов 300, а за следующий год уже маячит старый добрый триллион и тогда по 140₽ бумага мягко говоря дешева, если мерить тем, что через 1,5 года можно будет получить дивиденд грубо около 20% ДД. Но нет, геополитика не дает реализовать свой потенциал даже таким очевидным идеям как эта. Плюс падает нефть, как бы нам не рассказывали о том, что Америке придется резервы восполнять, а производства не хватает, ОПЕК сокращает и тд и тп, 80 это уже более новая реальность для нас, а для России еще грустнее, так как дисконт все еще огромен и пополнять бюджет по цене продажи около 50 долларов это конечно не очень хорошо и пугает еще тем, что экономика в очень скверном положении, и для затыкания дыр от выпадающих нефтегазовых доходов, государство может опять подумать об увеличении налогов, пошлин и тд, что вряд ли обрадует бизнес и нас как инвесторов.
Что делал я и что думаю дальше? Купил Яндекс, на новостях о разделении, без Воложа мне кажется это может более прибыльный бизнес, но с ограниченной перспективой в будущем, т.к. перспективные проекты Волож хочет забрать себе как раз. Ну и забавно, когда одного Воложа меняют сразу на 4 людей, ясно кто был круче всех там)) Не нравится мне, когда государство влезает в частный бизнес, но если раньше мы теоретизировали на этот счет и вспоминали, что нам обещали бОльший процент частного бизнеса в стране, нежели было, но с этого года надо принять, что шансов больше не осталось и не будет у нас такого. Весь крупный бизнес будет или государственным или же им контролироваться. И все что связано с медиа еще и в максимально короткие сроки, так что просто гляну, как Кудрин будет управлять/помогать Яндексу, все же не работая в частном секторе, а всю жизнь работая в политике и госах, тут может быть не очень просто.
ГМК Норникель Бумага все еще интересная и перспективная, с учетом уникального портфеля металлов, где помимо уникальности, есть еще и одна из лучших рентабельностей среди аналогов, а по некоторым металлам и доминирующее положение в мире, тот же палладий, так что около 12к- иногда бывает желание и докупить, но пока хочется разнообразить портфель, не было бы - точно бы докупил.
Сбер об/пр и ВТБ - Ждал отчета и просадки, дождался, рад, доволен. Молодец, что верно посчитал, на конференции Смартлаба, выступая меня мучили вопросом, сбер 0 покажет как считают некоторые, или 500 как считает Орловский. Я был за около 250 ярдов, так что Орловский подвинься. Ну а серьезно, то отличная, спокойная история на пару лет, так что таргет свой приподнему, было 200₽, стало 240₽. ВТБ нас опять порадовал своими дырами в капитале, отменой выплат по суббордам, так что тут история посложнее, да и Костин тот еще товарищ, так что малую долю можно продолжать держать и в этом банке, в следующей году на фоне хороших отчетов Сбербанка жду его рост, и вот там часть отросшую можно будет перекладывать в ВТБ, который вряд ли отрастет на том же уровне.
Мечелы и Распадская - встреча у меня была, встреча не самая позитивная. Компания ждет ниже цены на продукцию, переживает за низкий курс и рецессию, но запас прочности у компании хороший, так что спокойно продолжаю сидеть и ждать, когда же компания что-то придумает со своим пакетом, на который нет возможности выплатить дивиденды. Так что сижу и скучаю.
Мечел немного другая история, я бы считал ее как одну позицию (об/пр) - первое как историю делевериджа и получение потенциальных дивов, но с бОльшими рисками, чем у Распадской, правда и награда может быть более значима. Второе как историю дивов, которые в теории могут быть и будут высоки, даже несмотря на ограничение по СЧА. Продолжаю следить за ситуацией, но думаю продавать год-два точно не буду ни одного угольщика.
Хотя смотришь на Сбербанк и нет-нет, да и задумываешься...
Газпром - тут ноль изменений, ни нормальных новостей, ни отчетов, ничего нового не ожидаются, по тем вводным, что есть 2 полугодие будет лучше первого по прибыли, примерно на ровне 1-1,2 от первого, а НДПИ сожрут примерно 0,5, итого 0,5-0,7 итого дивов 25₽ все еще жду. Так что продолжаю ждать годового отчета и дивов.
Лукойл/ГПН - одни из самых эффективных компаний. Дождались мы потолка цен на нефть и утверждения дивов, что дало больше ясности, но докупать не буду, держать продолжу, продавать не планирую. Не вижу какого-то большого апсайда, а риски падения цен на нефть, что предусматривал, начали уже реализовываться, так что без фанатизма.
Лента - Нравится мне, но рынку не очень) приходится терпеть и ждать реализации планов, до 2025 думаю буду сидеть и смотреть.
Самолет - интресная бумага и тоже будет встреча с ТОПами, планы безумные, но мне хочется понять, что такое эта их экосистема, которой они хотят порвать рынок. Спекулятивно играл от 2000+, но сдал около 2500, щас жду коррекцию, чтобы докупить и оставить в портфеле уже как инвест позу. Начали корректироваться, но пока маловато, и хочется подождать временно, что там с льготной ипотекой, в ноябре отчет вышел по получениям ипотеки отличный, но это все в предверии окончания ипотеки в конце года.
Что планирую делать в декабре - ждать отсечки дивов Лучка, подумать сыграть спекулятивно закрытие дивгепов, докупать при падениях, в мини плечо, не планирую набирать его выше, чем 10 процентов (на данный момент плечо около 2,5%). Докупать готов Сбер ниже 120, Самолет ниже 2000, но с вопросами, Яндекс куда-то в 1600-1700. Пока это основа слежения, Мать и дитя бы еще процентов на 10-20 пониже.
ИТОГО:
Сделки в ноябре: Яндекс 50% 1899₽
Все расчеты идут в % от ПЕРВОНАЧАЛЬНОГО банка в 100%, не стоит пугаться цифр больше 100% суммарно в текущей позе, это не плечи, а просто заработанное до этого — реинвестировано, плечи практически не используем.
ИТОГО использовано 102,43% (3009,5% при текущем банке 2938,08%)
ИТОГО за год с 01.09.22-01.09.23: +171,41% (к прошлому году +6,1%)
ИТОГО за год с 01.09.21-01.09.22: +206,35% (к прошлому году +7,9%)
ИТОГО за год с 01.09.20-01.09.21: +809,44% (к прошлому году +44,02%)
ИТОГО за год с 01.09.19-01.09.20: +788,68% (к прошлому году +81,32%)
ИТОГО за год с 01.09.18-01.09.19: +235,9% (к прошлому году +32,1%)
ИТОГО за год с 01.09.17-01.09.18: +407,34% (к прошлому году +124,24%)
ИТОГО за год с 01.09.16-01.09.17: +158,19% (к прошлому году +93,35%)
ИТОГО за год с 01.09.15-01.09.16: +69,45% (к прошлому году +69,45%)
ИТОГО чистый плюс за все время с 01.09.2015: +2838,08%
Картиношка (хз почему Яндекс обделен подписью, не смог разобраться, но он зеленый):
Ну и про Амеров немного поговорим, тут сделки были и норм так, хотя портфель перетряхнул немного, но кеш остался примерно на том же уровне, потому что еще сикаемся.
Ждал грубо такую историю - сдавать бумаги на уровнях 4000-4200, докупать 3400-3600, плечо небольшое 3200-
Так и поступал, но не удержался в покупках, выше 4000 сокращал FTI и SLB, но немного криво поставил заявку, так бы выше 13 долларов еще бы часть FTI ушла.
Про инфра-риски упомяну: нас явно выдавливают с рынка недружественных юрисдикций, поэтому здесь оценивайте риски сами, но они растут с каждым днем. Ну и обсуждение новых санкций тоже добавляет рисков в таких брокерах, как IB в том числе. Тут не буду давать советов, если вы на этом рынке, то скорее всего это понимаете, если не понимаете, сейчас подумайте и хорошенько.
Переставил таргет в SLB, который закрывал по цене около 55, что писал в прошлый раз. Дополз он все-таки до нее и потом ушел в коррекцию, но кажется, что 60 вполне себе может быть, поэтому все прошлые таргеты собрали, ждем финалочку.
Li auto - хочется ниже 15 добавить в портфель, что сдавал около 40
Нефтесервисы из раздела 2-3 эшелонов уже не так интересны, поэтому бумаги кроме RIG остальное я бы подождать брать до коррекции.
VET ниже 20 по плану был докуплен, хоть и ушел ниже потом от моих покупок, но селя ви, все равно оч хорошая история. Ползет за ценами на сырье, причем в основном влияет на нее нефть, а не цены на газ. Посмотрим, что будет, скоро вернется байбэк и надеюсь на восстановление цены хотя бы к 25.
Если говорит о том, что связано с криптой, то ниже 20к по битку я бы советовал играть эту истории возврата выше через такие компании как MARA, COIN, MSTR, RIOT. Лично мне нравится MARA, она максимально волатильна относительно других, бетта к ним точно выше единицы, собственно это и риск. Но смотрим относительно прошлых лояльных минимумов, а не привязываться только к цене битка.
Буду докупать CRWD, отчет не такой плохой, так что доберу в ближайшее время. S докупил, подумаю еще немного взять. Но пока в планах ждать уровни около 3400-, чтобы докупаться посерьезней. Также есть идея докупить SABR - отчет вышел неплохой, компания выходит в плюс операционный, а ушатали прилично.
ИТОГО: Жду коррекция для докупок или роста хорошего, чтобы сдать (нефтегаз в основном) большое количество кеша пусть лежит, мы кажется едем вяло в задницу у амеров, нет смысла в резких движения, а есть смысл аккуратно и методично формировать портфель. Пока идея наращивать ИТ часть, при коррекции кажется пострадает она сильнее, а вот в след году на развороте ставки могут быть лидерами роста.
Продажа FTI 10% выше 12.3 ИТОГО +8,22%
Продажа SLB 10% выше 54.85 итого +14,36
ИТОГО использовано 59,70% (307,5% при текущем банке 515,07%)
ИТОГО за год с 01.0.22-01.09.23 +48,37% (к прошлому году +10,5%)
ИТОГО за год с 01.0.21-01.09.22 +136,78% (к прошлому году +41,45%)
ИТОГО за год с 01.0.20-01.09.21: +130,17% (к прошлому году +65,02%)
ИТОГО за год с 01.09.19-01.09.20: +100,2% (к прошлому году +100,2%)
ИТОГО чистый плюс за все время с 01.09.2019: +415,07%
Может чет забыл, но это уже спрашивайте в каментах в телеге.