Обзор портфеля сентябрь
Т.к. главный вопрос именно Газпром, то и начнем с него, я сразу писал, что пойду в отсечку, но понимаю риски такого решения, что бумага может после отсечки сходит и на уровни 120-130. Очень много людей уже давно сидит в бумаге, очень много докупили под идею дивов для спекуляций, и всех их мы видим сейчас в стакане, многие спекулянты и даже инвесторы не хотят оставаться в бумаге дальше, а эта неделя последняя перед отсечкой.
И тут выходит новая реальность этого мира - на дату объявления дивидендов, когда еще было не известно, дадут или нет, цена была 230+-, сейчас, когда это факт, а ничего в геополитике не поменялось (разве что только плюсы СП2 работает и мини девал произошел), то бумага уходит на 204.
- Я жду, что будут дивиденды за 2ое полугодие около 10% ДД, за полугодие, еще раз, или 20% годовых еще сверху. При цене за бумагу в 200+- получить дивидендов на уровне 35%+ за год, да еще в такой фишке, это отлично
- Нас наказали НДПИ на 3 года и появилась некая логика и ясность от государства и вроде как можно принять эти затраты как финальные, понятно, что многое еще может произойти, но если считать по текущим, то с учетом повышения внутренних тарифов и, даже выкинув запад, (хотя там тоже не однозначные договора с той же Германий, и деньги им нужно платить даже не качая, и что все еще есть работа с частью стран) то можно ждать 10-15р в "пессимистичном" сценарии, это будет после отсечки около 8-10 доходности за след год, при ключевой ставке ниже этой доходности, это неплохо для голубой фишки
- Есть много плюсов потенциальных - новые договора, перемирие, девальвация, новые контракты и тд и тп. Это заложим как опцион, но учитывать не будем.
Итого - у меня по текущим див доходность за 2 года около 40+% и плюс сверху опцион на позитив, меня это вполне устраивает.
Понимаю, что можно сравнивать с другими компаниями и говорить, что а вот ХХХ или YYY может быть лучше. Но я бы тут предостерегся от таких заявлений, так как каждый месяц жизнь нам подкидывает новые санкции, новые налоги, новые проблемы, и на 2 года сложно надежно считать любую бумагу. Поэтому давайте пока считать отдельную бумагу, без сравнения с другими секторами, да и даже внутри него. Пока мне кажется 30% годовых в течении 2х лет(40 дивы+30 роста) в Газпроме есть, меня это пока устраивает, поэтому я продолжу его держать. А вот дивиденды я бы смотрел в качестве реинвестиции в другие сектора, желательно ориентированные на внутренний рынок и максимально устойчивые от санкций и курса рубля.
Думаю, что государство понимает размер жопы и ищет пути решения, это поможет Газпрому показать неплохие результаты и в след году, но она конечно дважды токсичная бумага сейчас - политика это раз, ту матч спекулянтов это два. Мне кажется здесь нужно подождать, пока верится, что за квартал половину дивгепа может бумага и отыграть, но все, конечно, будет зависеть от геополитики до нового года.
По бумагам, что нравится и что держу:
ГМК Норникель Бумага все еще интересная и перспективная, с учетом уникального портфеля металлов, где помимо уникальности, есть еще и одна из лучших рентабельностей среди аналогов, а по некоторым металлам и доминирующее положение в мире, тот же палладий, так что около 12к-14к хочу докупить, куда бумага и пришла, но сейчас хочется меньше, все же 21 число поменяла часть жизни на фондовом рынке. Так что пока держу, но без докупок
Сбер об/пр и ВТБ - тут ничего не изменилось, только пришло понимание, что у компаний все не так плохо, как казалось недавно, и эти бизнесы могут дать дивы в следующем году, жду роста в этих бумагах в течение года, не говоря уже о 3х летней дистанции, когда жду полного восстановления прибыли на уровне 2021 года. Опять-таки тут много вопросов, я бы смотрел на дистанцию долгосрочную, хочу докупить Сбера, но подожду прихода дивидендов от Газпрома. Пошли слухи, что за это время и вовсе можно будет увидеть отчет по РСБУ от банков, ждемс.
Мечелы и Распадская - набросила Распадская сегодня своим выступлением президента
"Финансовые результаты угольных компаний за второе полугодие 2022 года будут разительно отличаться от хороших результатов первого, заявил президент "Распадской" Илья Широкоброд.
"Объем производства находится под давлением. Одновременно с этим растет себестоимость. Мы ощущаем на себе беспрецедентно крепкий рубль - с одной стороны, с другой стороны - динамичная инфляция всех составляющих себестоимости и одновременно очень динамичный рост всех логистических издержек… В комбинации вот этих трех элементов <...>, очевидно, что финансовые результаты угольных компаний за второе полугодие этого года будут разительно отличаться от очень хороших результатов первого", - сказал он на международном угольном форуме в Кузбассе."
Понятно, что для компании сейчас важно что-то другое и явно не миноритарии, но эту логичную вещь можно было акционеру понять уже давно, просто посмотрев на котировки по маркам угля, которыми занимается компания. Такие интервью воспринимаются неоднозначно.
Но у меня мнение все такое же, особенно, теперь с такими котировками - Распадская это хороший бизнес, который торгуется по цене как Газпром, и дать может дивидендов как Газпром за год или около 70₽, но тут пока вопрос с редомициляцией, о которой молчат. Кажется, что компания в текущей геополитике и ожидании рецессии и не очень думает об этом и основная задача будет "нарастить жирка", чем пока и занимаются, но бизнес устойчив, пока надежен, новые налоги не сильно портят жизнь, а вот P/E уже ниже 2, это конечно дешево.
Мечел немного другая история, я бы считал ее как общую бумагу об/пр - как историю делевериджа и получение потенциальных дивов, но с бОльшими рисками, чем у Распадской, правда и награда может быть более значима. Продолжаю следить за ситуацией, но думаю продавать год-два точно не буду ни одного угольщика.
Лукойл/ГПН - одни из самых эффективных компаний, и недорогие по мультам, хотя и пока Лукойл перенес дивиденды и молчит. Пока буду ждать начала декабря, где скажут о потолке цен на нефть и по пути надеятся на девальвацию и дивиденды, ничего не делаю и нефтегазовые компании, тем более у которых есть экспорт наращивать точно не будут.
Лента - Нравится мне, но рынку не очень) приходится терпеть и ждать реализации планов, до 2025 думаю буду сидеть и смотреть, как эти планы они реализуют, одна из идей на докупку на дивиденды Газпрома.
Что планирую делать в октябре - ждать дивы Газпрома, искать локальные бумаги, ориентированнеы на внутренний рынок. Пока нравится - Лента, Озон, Мать и дитя, Ленэнерго, Русгидро, под вопросом ЕН+ и Самолет. Первый из-за долей в металлургах, что обычно не любят учитывать, второй потому после 21го усилится проблема в секторе, что уже начало проявляться.
ИТОГО: Сделки в сентябре - отсутствуют, а таргеты, спасибо мобилизации, пришлось прилично пока подрезать. Месяц буду ждать унылого боковика с потенциалом снижения куда-то на 1800- запросто
Все расчеты идут в % от ПЕРВОНАЧАЛЬНОГО банка в 100%, не стоит пугаться цифр больше 100% суммарно в текущей позе, это не плечи, а просто заработанное до этого — реинвестировано, плечи практически не используем.
ИТОГО использовано 107,2% (2959,5% при текущем банке 2765,67%)
ИТОГО за год с 01.09.22-01.09.23: +0% (к прошлому году +0%)
ИТОГО за год с 01.09.21-01.09.22: +206,35% (к прошлому году +7,9%)
ИТОГО за год с 01.09.20-01.09.21: +809,44% (к прошлому году +44,02%)
ИТОГО за год с 01.09.19-01.09.20: +788,68% (к прошлому году +81,32%)
ИТОГО за год с 01.09.18-01.09.19: +235,9% (к прошлому году +32,1%)
ИТОГО за год с 01.09.17-01.09.18: +407,34% (к прошлому году +124,24%)
ИТОГО за год с 01.09.16-01.09.17: +158,19% (к прошлому году +93,35%)
ИТОГО за год с 01.09.15-01.09.16: +69,45% (к прошлому году +69,45%)
ИТОГО чистый плюс за все время с 01.09.2015: +2665,67%
Ну и про Амеров немного поговорим
Разделим разговор на 2 части - инфраструктурные вопросы и про сами акции.
Про первое - нас явно выдавливают с рынка недружественных юрисдикций, поэтому здесь оценивайте риски сами, но они растут с каждым днем. Ну и обсуждение новых санкций тоже добавляет рисков в таких брокерах как IB в том числе. Тут не буду давать советов, если вы на этом рынке, то скорее всего это понимаете, если не понимаете, сейчас подумайте и хорошенько. С 1 числа неквалам не дают торговать такими бумаги большинство брокеров, а воздухе витает баном НКЦ, так что аккуратней.
Ничего не делал, так как ФРС стал жестить, а мой таргет от которого ждал падения удачно сработал. Что пока думаю:
Li auto - верну обратно ниже 20, на 20%
Нефтесервисы из раздела 2-3 эшелонов также интересны, поэтому бумаги OIS, OII, FTI, RIG мне все еще нравятся, вот к SLB больше вопросов, апсайд там не кажется прям уж хорошим по сравнению с ними. Буду что-то докупать на просадках, а Шлюмов сдавать на росте. Тут план неизменен.
Vet ниже 20 удвою позу теперь, не успел отписаться о покупке, поэтому исключу, но, если уйдем ниже в очередной раз, то покупаем.
Если говорит о том, что связано с криптой, то ниже 20к по битку я бы советовал играть эту история возврата выше через такие компании как MARA, COIN, MSTR, RIOT. Лично мне нравится MARA, она максимально волатильна относительно других, бетта к ним точно выше единицы, собственно это и риск.
Не дают докупить CRWD, S хотелось бы пониже. Но пока в планах ждать уровни около 3400-, чтобы докупаться посерьезней. И хочу Мета глянуть пониже
ИТОГО: Сделки сентябрь - отсутствуют.
ИТОГО использовано 67,6% (315,5% при текущем банке 466,7%)
ИТОГО за год с 01.0.22-01.09.23 +0% (к прошлому году +0%)
ИТОГО за год с 01.0.21-01.09.22 +136,78% (к прошлому году +41,45%)
ИТОГО за год с 01.0.20-01.09.21: +130,17% (к прошлому году +65,02%)
ИТОГО за год с 01.09.19-01.09.20: +100,2% (к прошлому году +100,2%)
ИТОГО чистый плюс за все время с 01.09.2019: +366,70%
