Психология финансов: когнитивные искажения
Введение
Дорогие, друзья! Сегодня хотелось бы поговорить с вами о психологии финансов, как о базовом и фундаментальном аспекте каждого участника криптовалютного рынка, а именно, сделать акцент на когнитивных искажениях, которым мы часто подвергаем себя на пути к финансовому благополучию.
Ни для кого не секрет, что иногда даже самые логично мыслящие и рациональные люди способны принимать нерациональные решения. Может показаться странным, что умные и разумные люди могут совершать поступки, которые не соответствуют здравому смыслу или логике. Однако, мы несовершенные существа, и наши решения могут быть подвержены влиянию эмоций, интуиции, или внешних факторов.
За эти решения, в некоторых случаях, нам приходиться дорого платить...
Упрощение - наш враг
Человеческий мозг нередко проявляет склонность к упрощению. Вместо того чтобы вникать в детали, мы склонны делать быстрые выводы, чтобы сэкономить усилия на анализе информации. Такое поведение может иногда быть полезным, но в других случаях оно приводит к ошибкам мышления и когнитивным искажениям.
Существует более 200 различных когнитивных искажений, от иллюзии контроля до известной ошибки выжившего.
«Ошибка выжившего — это распространенное когнитивное искажение, из-за которого люди обращают внимание исключительно на успешный опыт и не принимают в расчет неудачи. Это приводит к неверным прогнозам и ошибочным решениям».
Все слышали историю про дедушку, курившего по пачке сигарет в день и отличавшегося богатырским здоровьем до самой смерти.
Обычно с ее помощью люди пытаются убедить себя, а иногда и других, что сигареты не так уж вредны для здоровья.
Невозможно полностью избежать искажений, но знание того, как и где мозг ставит перед нами ловушки, увеличивает наши шансы избежать их влияния. Понимание существования когнитивного диссонанса может помочь нам принимать более осознанные решения.
Мы можем развивать навыки критического мышления, анализа и оценки информации, чтобы минимизировать влияние искажений на наши решения.
Давайте разберем, шесть самых распространенных когнитивных искажений, о которых стоит знать каждому инвестору.
Когнитивные искажения
🤦🏻 Неприятие потерь
Давайте представим ситуацию: вам совершенно случайно достались 100$.
Если вы были искренне рады этому событию, то ваши эмоции легко понять. Однако, представьте себе противоположную ситуацию: вы вдруг осознали, что потеряли такую же сумму. Скорее всего, на этот раз вас охватили негативные эмоции.
Для большинства людей реакция на финансовые потери сильнее, чем на финансовые выигрыши.
Это когнитивное искажение было названо психологами Даниэлем Канеманом и Амосом Тверски - «неприятием потерь».
Множество исследований подтвердили такую асимметрию восприятия денег. Нейробиологи, изучая активность определенных областей мозга, пришли к выводу, что данное явление связано с особенностями нашего когнитивного функционирования. Когда мы сталкиваемся с финансовыми потерями, наш мозг реагирует сильнее, активируя эмоциональные центры, что приводит к более сильным эмоциональным переживаниям. Понимание этого когнитивного искажения помогает нам осознать, почему мы так сильно реагируем на финансовые потери.
Однако каждый человек уникален, и его реакция на финансовые события может отличаться. Важно быть осознанными в своих эмоциях и стремиться к достижению баланса между радостью от финансовых выигрышей и спокойствием при финансовых потерях.
С инвесторами, у которых слишком сильное неприятие потерь, связано определенное рисковое поведение, которое может негативно сказаться на их финансовых результатах.
Это когнитивное искажение заставляет их удерживать активы, которые теряют в цене, вместо того, чтобы продавать и фиксировать убытки. Кроме того, из-за этого искажения инвесторы могут избегать всевозможного риска, предпочитая вложения в слишком консервативные активы с низким доходом вместо инструментов с потенциально более высокой доходностью.
✍ Интересный факт: учеными был изучен уровень неприятия потерь у 68 инвестиционных менеджеров в Швеции и сопоставлен с финансовыми показателями фондов, которыми они управляют.
Результаты показали, что фонды, управляемые менеджерами с высоким уровнем неприятия потерь, имели низкую доходность и худшие финансовые показатели по сравнению с другими своими коллегами.
Это исследование подтверждает, что неприятие потерь может негативно сказываться на финансовых результатах инвесторов. Важно осознавать свои эмоциональные реакции на финансовые потери и уметь адекватно реагировать на них. Рациональное принятие решений, основанное на анализе и оценке рисков, помогает инвесторам более успешно управлять своими инвестициями. Таким образом, понимание роли неприятия потерь и его влияния на инвестиционное поведение является важным аспектом для успешного управления финансами.
Инвесторы должны стремиться к разумному и осознанному подходу к инвестициям, чтобы добиться лучших результатов и избежать негативных последствий, связанных с эмоциональными реакциями на потери.
Согласно проведенным исследованиям, у опытных инвесторов отмечается снижение уровня неприятия потерь. Поэтому важно постоянно практиковаться, начиная с небольших сумм. Если вы уже являетесь опытным инвестором, но до сих пор испытываете неприятие потерь, старайтесь взглянуть на ситуацию более широко. Не забывайте напоминать себе, что важна доходность всего инвестиционного портфеля, а не только его отдельных компонентов.
🧑🏼🤝🧑🏻 Эффект толпы
Когда мнение человека расходится с мнением окружающих, ему становится непросто. Часто в таких ситуациях мозг начинает считать отличающиеся мысли ошибочными.
Процесс, через который это происходит, был изучен в эксперименте: студентке показывали фотографии незнакомых женщин и просили оценить их красоту.
Затем ей сообщали, как эти же фотографии были оценены другими участниками. Если ее мнение отличалось от мнения других, активировалась цингулярная кора мозга — эта область активируется, когда человек осознает, что совершил ошибку.
Соавтор исследования Василий Ключарев отмечает, что это свидетельствует о том, что мы неправы и необходимо изменить свое мнение/решение.
Подобный эксперимент, так же был проведен учеными из Гарварда, который показал, что большее количество дофамина вырабатывается, когда мнение испытуемого совпадает с мнением большинства.
Дофамин — это нейромедиатор и гормон, который заставляет нас чувствовать удовольствие.
Интересно, что участники часто меняли свою оценку, чтобы не выделяться из толпы и соответствовать общему мнению.
Стадный инстинкт представляет собой эволюционный механизм, который существовал миллионы лет. Люди всегда жили в группах, и именно благодаря этому им удавалось выживать. С эволюционной точки зрения, стремление быть похожими на остальных является оправданным.
Однако, когда дело касается финансовых решений, слепое следование за толпой может привести к потерям. В условиях неопределенности, люди часто подчиняются большинству.
Даже профессиональные инвесторы склонны полагаться на мнение своих коллег и не выделяться из толпы. Ярким примером такой ситуации является Черный понедельник, крах рынка 19 октября 1987 года, когда множество инвесторов последовали друг за другом, что только усугубило ситуацию. В итоге им пришлось подсчитывать огромные убытки, которых можно было избежать.
Важно осознавать, что иногда противоречивые мысли и отличное мнение могут привести к успешным финансовым решениям. Индивидуальное мышление и независимость от толпы могут помочь избежать потерь и добиться финансового успеха.
Важно придерживаться своей инвестиционной стратегии в моменты принятия решений и помнить, что даже самым опытным инвесторам иногда свойственно ошибаться. Исследования также показывают, что чем меньше люди знают о предмете, тем больше они склонны к стадному поведению. Поэтому изучение новой информации, например фундамента проекта/компании или ситуации на рынке, может немного помочь.
Проще говоря, постоянное обновление знаний, изучение новых данных и анализ ситуации являются важными инструментами для успешного инвестирования и преодоления стадного поведения.
🥺 Синдром упущенной выгоды (FOMO)
FOMO (fear of missing out) - распространенная проблема в современном мире. Это то самое чувство беспокойства, которое вызывается, например после просмотра фотографий успешных знакомых в социальных сетях. Людям кажется, что их собственная жизнь проходит мимо них, в то время как другие ведут интересную жизнь.
Инвесторы, испытывающие FOMO, считают, что все, кроме них, могут успешно зарабатывать на инвестициях. Страх упустить что-то интересное часто влияет на их инвестиционные решения. Причем в ловушку этого состояния, могут попадаться даже очень опытные инвесторы, и не только на криптовалютном рынке.
Главная движущая сила FOMO — страх быть хуже других.
Специалисты из Стэнфордского университета изучали психологические причины возникновения пузырей наподобие того, что случился на рынке доткомов в начале 2000-х годовов.
Само слово «дотком» происходит от названия домена верхнего уровня «.com» (английское «dot com» — «точка ком»). Под доткомами понимают бурно развивавшиеся в 1996–2000 годах интернет-компании.
Согласно их заключению, инвесторы попросту опасаются быть бедными, когда все вокруг богаты. Такие страхи заставляют инвесторов копировать портфели профессионалов или людей из их окружения, и зачастую в них входят высокорисковые активы. Это позволяет меньше переживать из-за того, что все остальные сделают ставку на победителя, а вы — нет, объясняют специалисты исследования. Но как чаще всего бывает, такие истории крайне редко заканчиваются успехом.
Каждому инвестору, который испытывает FOMO следует осознать одну простую вещь и смириться с ней: упущенная возможность - ЭТО НОРМАЛЬНО! Даже самым успешным инвесторам и трейдерам свойственно периодически принимать неверные решения. Главное здесь - не прокручивать постоянно свои неудачи и помнить о том, что возможностей на рынке всегда было и будет предостаточно.
🎲 Ложный вывод Монте-Карло (ошибка игрока)
Люди всегда стараются найти причинно-следственные связи в цепочке случайных событий. Но что самое печальное - они оценивают перспективы, исходя из этих необоснованных данных. Эта искажение в мышлении носит название «ошибка игрока» или «Ложный вывод Монте-Карло», и она особенно распространена среди любителей азартных игр.
Например, если бросив монету несколько раз подряд выпала решкой, многим может показаться, что следующим броском она должна выпасть орлом. На самом же деле результат броска не зависит от предыдущей последовательности.
Вероятность выпадения орла или решки в каждом отдельном случае остается одинаковой - 50/50.
✍ Занимательный факт: в 1913 году посетители именитого казино Монте-Карло попали в коварную ловушку когнитивного искажения, потеряв при этом миллионы долларов. Бесчисленное количество раз шарик крутился в рулетке и каждый раз выпадал на черное. Сделав ложный вывод, люди стали делать ставки на красное. Весьма странным образом и несмотря на столь упорное ожидание игроков, шарик продолжал находиться в черной области. Продолжавшийся поток черных полос завершился на повседневном рекорде вечера, когда черное выпало в рулетке не менее 26 раз подряд.
Ошибки игрока могут негативно повлиять на инвесторов. На растущем рынке они могут стать чрезмерно осторожными, сомневаясь в долгосрочной устойчивости роста. А во время падения рынка, напротив, могут рисковать слишком агрессивно, надеясь на скорое окончание неудачного периода.
Человеку необходимо научиться принимать инвестиционные решения, основываясь на логике, а не на предположениях. Чтобы было проще отделить одно от другого, можно делать своеобразное ментальное упражнение: рассматривайте каждое событие как начало, а не продолжение цепочки событий.
Такое ментальное упражнение помогает нам избегать эмоциональных реакций или влияния априорных предположений, которые могут быть ошибочными или устаревшими. Вместо этого, мы можем сосредоточиться на логических аргументах и фактах, принимая осознанные инвестиционные решения.
🔍 Ошибка осведомленности
Стремление сохранить статус-кво является одним из когнитивных искажений, которое приводит к сопротивлению изменениям. Покупатели магазинов предпочитают выбирать продукцию привычных брендов, даже если есть более качественная альтернатива. Инвесторы также придерживаются давно сформированной стратегии, даже если она уже не является оптимальной.
Это также относится к принятию решений о покупке акций компаний. Исследование, проведенное в Южной Африке, показало, что люди часто предпочитают инвестировать в акции известных брендов. Участникам эксперимента показали логотипы семи брендов: четыре из них были широко известными, а три - малоизвестными. Затем участники оценили свою готовность вложить в акции каждой компании 10 000 южноафриканских рэндов (национальная валюта ЮАР).
Оценка готовности была отмечена на шкале от 1 до 5 - от «абсолютно не готов» до «точно готов» купить акции. Исследователи вычислили средний балл для каждого бренда. Известные компании получили более высокие оценки - от 3,05 до 3,99 балла. Однако инвесторы оказались не готовы вкладываться в акции малоизвестных компаний - средние оценки составили от 2,27 до 2,61 балла. Авторы исследования считают, что это подтверждает влияние известности бренда на инвестиционные решения.
Такие решения иногда являются нерациональными. Российские ученые провели эксперимент с созданием онлайн-симулятора торговли, где для каждого участника были сформированы два портфеля. В одном портфеле содержались золото, нефть, пшеница и другие товары, а в другом - активы, обозначенные комбинацией букв. В течение года участники торговали на этой площадке, где цены менялись случайным образом. Результаты показали, что при торговле золотом, пшеницей и другими понятными товарами люди совершали более рискованные сделки: чаще покупали убыточные активы и реже продавали те, которые росли в цене.
Авторы исследования считают, что это доказывает, что ошибка осведомленности снижает эффективность инвестиций.
Независимо от репутации компании/проекта, не поленитесь и затратьте время на изучение фундамента или отчетности. Кроме этого, погрузитесь в исследование рынка, чтобы оперативно распознавать новые и перспективные возможности для инвестирования.
😎 Чрезмерная самоуверенность
Большинство людей имеют тенденцию переоценивать свои способности и уровень знаний. Проведенное исследование показало, что во время оценки своих навыков вождения, 77% участников утверждали, что их умения превышают средний уровень. Однако статистически это невозможно. Все же, приятно считать себя лучше других.
Особенно люди с низким уровнем квалификации подвержены переоценке своих способностей. Они могут совершать ошибки, но не осознавать их присутствия.
Эта искаженная самооценка часто называется эффектом Даннинга-Крюгера.
Кроме того, этому явлению сильно подвержены и инвесторы: исследование в Гумбольдтском университете в Берлине показало, что люди, демонстрирующие наименее эффективные результаты в принятии инвестиционных решений, чаще всего проявляют самоуверенность.
Практически 2/3 всех инвесторов совершают подобную ошибку.
Экономисты, изучившие инвестиционное поведение более 35 тысяч американских домохозяйств, обнаружили, что наиболее самоуверенными инвесторами оказались мужчины. Мужчины в среднем чаще занимаются спекуляциями на рынках. Однако, чистая прибыль мужчин-инвесторов за год оказалась ниже на 0,94 процентного пункта по сравнению с женщинами.
Не забывайте, что в современном мире шансы обычного человека на успех в трейдинге почти ничтожны. Ведь институциональные инвесторы всегда имеют преимущество благодаря глубокому пониманию рынка и использованию передовых алгоритмов. И если вы сомневаетесь в этом, просто взгляните на историю своих операций и рассчитайте доходность ваших инвестиций. Обычно это заставляет снять розовые очки.
Старайтесь не попадать в ловушку самоуверенности и ставьте перед собой реально достижимые цели!
Итоги
Друзья, понимание когнитивных искажений поможет вам управлять своим мышлением и придерживаться принципов разумного инвестирования на рынке.
Зная основу, вы сможете избежать преград, которые толкают ваш мозг на ошибки, а это в свою очередь снизит ваши потери.
Однако, даже с полным пониманием и знанием ментальных ловушек, мы все же время от времени попадаемся в них! Здесь важно всегда быть бдительными и придерживаться рационального подхода к инвестициям!