Процентные ставки
В связи с последними событиями в мире люди стали чаще обсуждать инфляцию, экономику и в частности процентные ставки. К сожалению, мало кто понимает, как это работает, поэтому в этой статье постараюсь разобрать материал простым языком.
Что такое ДКП
Как ДКП влияет на экономику
Виды процентных ставок
Процентная ставка в ЕЦБ
Процентная ставка в ФРС
Кредит по ключевой ставке
Денежно кредитная политика (ДКП)
Политика государства, направленная на ценовую стабильность. Монетарную политику определяют центральные банки.
Регуляторы всегда преследуют определенную цель. Сейчас мы наблюдаем таргетирование инфляции. ЦБ могут корректировать инфляцию в случае, если целевой уровень известен всей стране. За счёт этого жители и компании понимают, какой ситуации ждать в экономике и на финансовом рынке.
Как это влияет на экономику?
Основной инструмент ДКП является ключевая ставка, которую устанавливает ЦБ. Центральный банк выдает под определенный процент краткосрочные кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на краткосрочные депозиты (сутки/несколько недель).
Когда регулятор поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже. Это значит, что вслед за ней постепенно повышаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании в такой ситуации менее охотно берут кредиты, а значит, меньше тратят на покупки и меньше инвестируют. При этом высокие ставки по депозитам мотивируют их больше сберегать. В результате через некоторое время снижается спрос на товары и услуги, продавцам сложнее повышать цены, даже когда издержки растут и, как следствие, замедляется инфляция.
При снижении ключевой ставки деньги становятся дешевле, снижаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании не откладывают покупки на будущее, больше тратят, инвестируют, берут кредиты. Со временем это приводит к росту спроса на товары и услуги, повышению цен и увеличению инфляции
Виды процентных ставок
Ставки отличаются друг от друга в зависимости от денежно кредитной политики страны. Мы разберем две основные:
- Процентная ставка ЕЦБ (Европейский Центральный Банк)
- Процентная ставка Федеральной Резервной Системы США
Процентная ставка в ЕЦБ (устанавливают каждые 6 недель) В Европе есть три, которые формируют общий процент:
Ставка рефинансирования (27.10: 2.00%) Обеспечивает основную часть ликвидности финансовой системы еврозоны и влияет на кредитную активность в регионе.
Она представляет собой минимально возможный процент, который указывается в заявках на привлечение средств в тендерах ЕЦБ. Таким образом ЕЦБ предоставляет ликвидность под фиксированную ставку рефинансирования.
Чем ставка ниже, тем дешевле коммерческим банкам обходится кредит у регулятора – и тем дешевле становятся кредиты для физических лиц и предприятий. В итоге снижение ставки рефинансирования удешевляет евро и разгоняет инфляционные процессы, вводя большую массу денег в экономическую систему.
Ставка по депозитным средствам (27.10: 1.50%) Это процент, который коммерческие банки платят за размещение краткосрочных (овернайт) депозитов в ЦБ. Решение о ее размере принимается в зависимости от сложившихся перспектив инфляции и роста экономики.
С 2014 года в ЕЦБ действовала отрицательная процентная ставка по депозитам. Банки платили за хранение своих денег. Отрицательные ставки по депозитам вводились с целью интенсификации финансовых потоков, чтобы подтолкнуть банки не сохранять деньги на счетах, а вкладывать их в экономику страны. Сейчас всё наоборот: банкам выгоднее удерживать средства на счетах, так как ЦБ им платит процент.
Cтавка маржинального кредитования (27.10: 2.25%) Банки платят при заимствовании средств у ЕЦБ овернайт (на сутки). Банки должны предоставить залог, например, ценные бумаги, чтобы гарантировать, что деньги будут возвращены.
Процентная ставка Федеральной Резервной Системы США
Есть две основные ставки по федеральным фондам:
- Эффективная ставка (Effective rate)
- Целевая ставка (Target rate)
Эффективная ставка (3.83%) рассчитывается как среднее значение всех ставок, взимаемых банками за кредитование других банков по всей стране.
Целевая ставка (4.00%) определяется членами Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) (8 раз в год)
Тут принцип максимально отличается от европейского. Коммерческие банки и фонды обязаны сохранять минимальную сумму резерва. Данные требования представляют собой определенный процент от общей суммы депозитных обязательств банка. То есть банки просто всегда должны держать кэш!
Комитет по открытым рынкам при принятии решения о процентных ставках ориентируется на уровень инфляции (который оценивается по индексу потребительских цен и потребительским расходам), на занятость (в частности, во внимание принимается уровень безработицы) и на ВВП страны.
Кредит по ключевой ставке у центрального банка
Центральный банк не работает напрямую с населением и кредитует только коммерческие банки, поэтому его называют банком банков.
Кредитная ставка коммерческих банков обычно выше, чем ключевая. Банки закладывают в стоимость кредитов все свои издержки и возможные риски. Им нужно содержать офисы и штат сотрудников, учитывать риски потерь из-за того, что кто-то из заемщиков не вернет кредит. При этом в любом случае банки должны будут выплатить деньги вкладчикам.
Чтобы компенсировать свои траты и заработать, коммерческие банки выдают кредиты под более высокие проценты, чем центральный банк.
Фиксированная ключевая ставка в 1%
Тут тоже не всё так просто, так как есть очень тонкая грань между экономической стабильность, развитием и высокой инфляцией.
Если ключевая ставка будет слишком низкая, у людей появится возможность брать дешевые кредиты и совершать больше покупок, что логично должно привести к экономическому росту. НО судя по опыту разных стран - деньги становились слишком дешевыми, что приводило к резкому росту инфляции. Так устроена система, что деньги не могут быть у всех одновременно в большом количестве. Экономика не успевает провернуть оборот денег, так как спрос сильно превышает предложение.
Благодарю всех, кто прочитал всю статью. Буду рад вашей поддержке и репостам!