Исторический максимум золота. Предпосылки мирового кризиса.

В данной статье я разобрал по крупицам актив, который на протяжении веков оставался символом богатства и надежности. Золото не просто благородный металл, но и важный экономический индикатор, чьё значение усиливается в периоды политической и экономической нестабильности.

Мы рассмотрим исторический рост стоимости золота, анализируя его причины, ключевые факторы, влияние мировой геополитики, экономические сдвиги, а также роль фондов и горнодобывающих компаний. Думаю, что кризис обсуждать нет смысла, так как очевидно, что он происходит здесь и сейчас, поэтому сконцентрируемся на других факторах.

Апрель 2024 года ознаменовался историческим событием на рынке золота: цена достигла нового рекордного уровня в $2400 за тройскую унцию. Этот неожиданный скачок был обусловлен рядом факторов, включая возросшую инфляцию и ухудшение геополитической обстановки. Давайте разбираться по порядку, что же случилось?

Котировки золота

Геополитическая неопределенность:

Конфликт в Украине: Продолжается напряженность и боевые действия, несмотря на международные усилия по поиску дипломатического решения.
Ближний Восток (в частности, Газа и Израиль): Обострение конфликта после нападений ХАМАС и ответных действий Израиля привело к значительным человеческим и инфраструктурным потерям, что углубляет кризис в регионе и может спровоцировать более широкий региональный конфликт.
Судан: Один из наиболее кровопролитных конфликтов на сегодняшний день, где военные действия привели к массовым жертвам и перемещению населения. Сотни тысяч человек остались без дома и бегут от войны.
Сахель и Эфиопия: В этих регионах также наблюдаются продолжающиеся конфликты, вызванные внутренними политическими кризисами и межэтническими столкновениями. В Эфиопии конфликт в регионе Тыграй продолжается, несмотря на предварительные мирные соглашения.
Конфликт между Китаем и Тайванем: Напряженность между двумя сторонами усиливается из-за военных угроз со стороны Китая, который проводит военные учения вблизи Тайваня и иногда отправляет военные самолеты и корабли в зону воздушной и морской идентификации Тайваня.
Напряженность между США и Китаем: Торговые войны и политические разногласия между двумя крупнейшими экономиками мира вызывают нестабильность на рынках.

Подобных военных конфликтов и региональных кризисов можно описывать множество, но посыл один - это всё сильнее усугубляет кризис и вызывает панику со стороны инвесторов, которые, в надежде сохранить свои средства, покупают золото.

Экономическое восстановление после пандемии

Стимулирующие меры: В ответ на экономический спад, вызванный пандемией, многие правительства и центральные банки ввели обширные стимулирующие программы, включая печать денег и снижение процентных ставок. Эти меры привели к увеличению денежной массы и опасениям по поводу возможной инфляции, что традиционно увеличивает спрос на золото как на защитный актив. В 2023 году мировые ЦБ активно скупали золото, что поддерживало рост цен. Согласно данным Всемирного совета по золоту, покупки золота центробанками за девять месяцев 2023 года достигли максимального уровня с 2000 года.

График спроса на золото со стороны центральных банков.

Инфляционные ожидания: С расширением денежной массы и восстановлением экономической активности возникли ожидания роста инфляции. Паника / переживания = рост золота
Неопределенность на рынках: Несмотря на восстановление, экономика многих стран остается нестабильной с высоким уровнем долга и потенциальными финансовыми рисками. Нестабильность рынков = рост золота
Глобальная инвестиционная активность: Восстановление привело к увеличению ликвидности и повышение интереса к золотым ETF.

Изменения в денежно-кредитной политике Действия центральных банков, такие как изменение процентных ставок - очередной фактор влияния на цену золота.

Инвесторы ожидают роста инфляции - золото первоочередное средство защиты от обесценивания валюты.

Снижение процентных ставок: Центральные банки по всему миру снижали процентные ставки в ответ на экономические спады, вызванные различными кризисами, включая пандемию COVID-19. Низкие процентные ставки делают золото более привлекательным.
Количественное смягчение: Центральные банки также применяли политику количественного смягчения, покупая большие объемы государственных облигаций и других финансовых активов для стимулирования экономики. Это приводило к увеличению денежной массы в обращении, что поднимало опасения инфляции и, как следствие, снова увеличивало спрос на золото.
Инфляционные ожидания и ставки по реальным доходам: При снижении реальных ставок доходности (ставка после учета инфляции) инвестиции в золото становятся более привлекательными. Поскольку золото не приносит процентного дохода, оно становится более конкурентоспособным по сравнению с процентными активами в условиях низких или отрицательных реальных ставок.

Объем торгов золотом. Открытый интерес - зашкаливает.

Добыча и производство золота: Изменения в уровне добычи золота, особенно в крупных золотодобывающих странах, могут влиять на его предложение и цены.

Рост производства золота: Компании, такие как Barrick Gold, сообщают о повышении производства в четвертом квартале 2023 года. Также ожидается, что проект Porgera, который был временно закрыт, войдет в производственные планы компании на 2024 год.
Новые проекты и расширение: Например, компания Iamgold сообщает о скором запуске шахты Côté в Онтарио, которая станет одной из крупнейших в Канаде с ожидаемым производством 495,000 унций золота в год на протяжении первых шести лет эксплуатации.
Устойчивое развитие: В индустрии золотодобычи наблюдается стремление к устойчивому развитию, включая использование возобновляемых источников энергии и внедрение принципов ответственной добычи золота. Мировой совет по золоту (WGC) активно продвигает Принципы ответственной добычи золота, которые являются обязательными для всех его членов.
Аквизиции и партнерства: Компании активно приобретают новые проекты и вступают в стратегические партнерства для расширения своего портфеля. Например, Great Pacific Gold заключила соглашение о приобретении проекта Tinga Valley в Папуа – Новой Гвинее.

Проект Поргера

Проект Porgera — это золотодобывающий проект, расположенный в Папуа-Новой Гвинее. Этот проект был временно закрыт, но после получения новой специальной горнодобывающей лицензии и завершения соглашения о начале работ, он вновь включен в производственные планы на 2024 год. Porgera известен как один из крупнейших в мире источников золота и имеет значительные запасы ресурсов.

Влияние возобновления добычи в Porgera на мировой рынок золота может быть заметным, учитывая масштабы производства. Перезапуск крупного проекта, как правило, увеличивает предложение золота на рынке, что может оказывать давление на цены.

Прогнозы крупных финансовых учреждений

J.P. Morgan предполагает, что цены на золото могут достичь уровня от $2175 до $2300 за унцию к середине 2024 года под влиянием ожидаемого снижения ставок Федеральной резервной системы.

Goldman Sachs прогнозирует умеренный рост цен на золото, прогнозируя в среднем 2133 доллара за унцию в 2024 году, ссылаясь на его роль актива-убежища на фоне растущей неопределенности, такой как банковский стресс и потенциальные опасения рецессии в США.

Citigroup и Bank of America ожидают, что к концу 2024 года золото может достичь $2400 за унцию, особенно если Федеральная резервная система снизит ставки.

UBS прогнозирует, что цены на золото достигнут пика в $2200 за унцию к концу марта 2024 года, под влиянием аналогичных факторов, включая изменения процентных ставок и инфляционные ожидания.

Прогнозы Всемирного банка предполагают несколько более консервативную оценку: средняя цена золота в 2024 году составит около 1950 долларов за унцию.

Топ стран с золотыми резервами

Топ крупнейших золотых резервов по странам. Актуальность 2024 год.

Мировой совет по золоту (World Gold Council, WGC) — это организация, представляющая интересы ведущих золотодобывающих компаний мира. Её основная цель — стимулирование и поддержка спроса на золото посредством маркетинга, исследований и лоббирования в пользу золота как актива.

Чем они занимаются:

Исследования и аналитика: WGC проводит обширные исследования рынка золота, включая тенденции спроса и предложения, инвестиционные потребности и экономические аспекты, связанные с золотом. Они регулярно публикуют отчёты и обновления, касающиеся различных аспектов золотого рынка.
Маркетинг золота: Организация активно работает на продвижение золота как привлекательного актива для инвесторов.
Лоббирование и влияние: WGC взаимодействует с правительствами и международными финансовыми организациями для формирования политики, которая благоприятствует золотодобывающей отрасли.
Развитие стандартов: WGC занимается разработкой и продвижением стандартов для золотодобывающей промышленности, например, в областях устойчивости и этической добычи золота.

Заключение

Золото продолжит служить надежным активом в текущей мировой обстановке. Анализируя текущий глобальный кризис и нарастающие военные конфликты, предполагаю, что эти факторы будут дальше стимулировать спрос на золото. Учитывая возможное снижение процентных ставок центральными банками в ближайшем будущем, ожидаю дополнительного усиления интереса к золоту как инструменту для сохранения капитала. Таким образом, все указанные факторы могут привести к продолжению роста стоимости золота, подчеркивая его роль как стратегического актива в неопределенные времена.