DeFi. Нативный и иной стейкинг - главный примитив децентрализованных финансов
Многие не оценивают стейкинг (нативный или иной иной) как некий примитив, хотя он лежит и в основе лендигов (как депозит), и в основе пулов (как блокировка активов в пуле), и в основе фарминга (LP-стейкинг и прочий), а также и в основе L1-консенсусов часто (PoS, LPoS, DPoS, etc.).
Поэтому давайте просто перечислю, что можно использовать и что использую. И посмотрим с вами на это всё с другой стороны.
Нативный стейкинг. L1
По надёжности он близок к значениям 8-10 из 10. То есть чуть ниже, чем HODL на нормальном “холоде”. Риски понятны: слэшинг, векторные атаки. Но во многих случаев и того, и другого можно избежать или минимизировать.
На сегодня работал со стейкингом (начиная с 2015-2016 гг.) со следующими активами (свободный перечень):
Сам стейкинг можно делать как на сайтах валидаторов, так и в кошельках, на биржах (не рекомендую) и проч. И, конечно же, не забывайте про агрегаторы навроде stakingrewards.com/terminal/dashboard.
Проблема нативного стейкинга, что он обычно колеблется в диапазоне 3-15% и, если актив падает, то это не спасает вас от фиатных потерь. Поэтому тут нужно хорошо понимать, во что вы инвестируете своё время, внимание и деньги.
L2-стейкинг
В связи с тем, что L2 стало много, то стейкинга довольно много и здесь. Пример: Lisk: portal.lisk.com/staking/stake
Поэтому даже на L2 можно найти нечто толковое. Более того: BTC, основанный на PoW сейчас тоже имеет свою (ре) стейкинг историю и свой подход к L2, хотя архитектурно - это совсем другие вещи, всё же экономически - не стоит забывать о такой возможности.
Стейкинг через депозит на лендинговых протоколах
Конечно же, речь не только про AAVE, но и другие подобные протоколы. Суть в том, что вы можете:
И ставки бывают не такими “вкусными” как на других способах, но всё зависит от волатильности и плюс активы на лендинге - необходимость, поэтому держать придётся какую-то часть капитала там всё равно.
Крупные лендинговые протоколы и AAVE прежде всего по надёжности часто не уступают нативному стейкингу и тем более L2-стейкингу, хотя мелкие и/или новые протоколы могут быть, напротив, крайне опасны.
Ликвидный стейкинг
Lido здесь лидер, но не единственный участник: defillama.com/protocols/liquid-staking и это прекрасно, потому что здесь вы близки к нативному стейкингу (особенно - на крупных протоколах) и при этом у вас есть ликвидный дериватив (скажем, stETH).
Здесь также, как и в лендинговых депозитах всё зависит от базового протокола. Скажем, LIDO - отличное ДАО и весьма крупное, но… дело SEC могло бы всё изменить буквально по щелчку пальца.
Рестейкинг
Про него давно всё рассказал, поэтому - просто ссылка: hackernoon.com/restaking-step-by-step (там же есть перевод на русский). По рискам он, конечно же, бывает весьма и весьма опасен, но лидеры всё же держатся на уровне 7 и даже 8 из 10.
Там же бывает совмещение с L2-стейкингом и другими: app.zircuit.com/liquidity-hub - сосбвтенно, на этом DeFi и строится.
Vaults-стейкинг
Технически вы можете найти такие доходные хранилища, где депозит сам по себе в 1 актив не просто возможен, но даже и желателен. Пример последних дней: app.beefy.com/vault/uniswap-cow-sei-usdc-usdt-rp или любой другой подобный.
Но хранилище - это всегда повышенные риски, поэтому здесь до оценки APR (APY) следует оценить ещё и:
- Кастодиана (создателя/держателя хранилища);
- Сам протокол;
- Активы внутри хранилища;
- Оракул (если уместно);
- Валюты фиксации.
И всё же именно стейкинг здесь присутствует в любом случае.
LP-стейкинг
А как же? Да, это уже всё ближе к фарм-стратегиям (или они и есть: о ср. фарминга и стейкинга есть отдельный пост), но фактически вы ведь что делаете на velodrome.finance, скажем? Стейкинг LP - со всеми вытекающими. И эта форма для DeFi является одной из основных и…, безусловно, одной из самых опасных, так как у вас получается набор деривативов:
- Актив 1 и Актив 2 (подлежат оценке);
- LP (дериватив первого порядка);
- Стейкинг LP (дериватив второго порядка);
- Голосование по полученным голосам (гауджи), или дериватив третьего порядка.
- А ещё могут быть и взятки, и др. механики.
Поэтому это да, стейкинг, но весьма и весьма своеобразный.
Perps & DEXs стейкинг
Да, можно внести активы и фактически это будет их стейкинг. Плюсом - получать не плохой процент. Пример: dydx.trade/DYDX - проблема в том, что на подобных биржах есть весьма разные механики и, чтобы не наломать дров, рекомендую почитать про дело HYPE 2025 года и управляемую финансовую атаку на хранилище там, чтобы оценить и риски, и различия одновременно. Но технически стейкинг токенов там присутствует.
Более сложные механики стейкинга
Если взять рандомно ряд сервисов:
То можно заметить, что стейкинг для деривативов 2-3 и даже 4-5-7 порядков - возможен. Как и автоматизация стратегии управления им. Но риски здесь возрастают кратно.
Выводы
Стейкинг - это СУПЕР-ПРИМИТИВ, который используется в подавляющем большинстве иных DeFi-примитивов: swap, lend, farm, perp, index, etc.
Стейкинг бывает очень разным и если нативный стейкинг фактически безопасен (при выполнении правил сети), то ликвидный уже имеет изъяны, как и депозиты в лендинговых протоколах, а дальше - риски возрастают, но и доходность, как правило, увеличивается.
Поэтому стейкинг - это “хлеб с маслом любого волшебника”, осваивающего искусство DeFi. Помните об этом, потому как стейкинг бывает не только прямым (внесли - заблокировали), но и обратным (на Woo или Velora, скажем: когда выносите - вам блокируют активы на 7-14-21 и т.д. дней).
На этом пока у меня всё, если хотите - подключайтесь на курс, который идёт в этом году по символической цене, если нет - читайте бесплатные и крутые посты в этом блоге, подписывайтесь на него, см. YT-канал и