ДЕФИРОГАН #20. Почему MEV всегда будет вызывать споры?
Выдержки с лучших англоязычных подкастов по DeFi.
В этом эпизоде подкаста Unchained, ведущая Лора Шин вместе с Джастином Дрейком, исследователем из Фонда Ethereum, и Ури Кларманом, генеральным директором BloXroute Labs, обсуждают концепцию максимальной извлекаемой стоимости (MEV), тонкости нового предложенного MEV блокера и почему он так важен для пользователей, разделение ролей валидатора и блок-билдера (PBS) и многое другое!
• Концепция распределения максимальной извлекаемой стоимости (MEV) заключается в том, что валидаторы могут извлечь максимальную стоимость, упорядочивая транзакции и видя сделки, идущие впереди них.
• MEV - это стоимость, генерируемая экономической активностью поверх экономической системы, и процесс ее извлечения.
• Концепция указывает на то, что если кто-то пытается совершить покупку на Uniswap, есть выгода в торговле непосредственно перед этим и продаже сразу после того, как это произойдет.
• Арбитраж также может быть совершен путем покупки дешевых и продажи дорогих активов до тех пор, пока цены не сбалансируются, как это было два года назад.
• С развитием экосистемы MEV люди теперь могут определить, где можно захватить стоимость.
• Концепция списка приоритетов MEV предполагает, что любая MEV, созданная пользователем, должна вернуться пользователю, а все остальное - протоколу.
• Любая MEV, созданная пользователем, должна вернуться пользователю, а не валидаторам, так как это искажает стимулы в цепочке.
• MEV позволяет пользователям генерировать экономическую активность, взаимодействуя с кошельком и транслируя его в пул MEV.
• Процесс Ethereum Vault включает передачу мини-блоков блок-билдерам, которые создают блоки Ethereum, которые затем передаются ретрансляторам и, наконец, валидатору, который подписывает его и включает в цепочку.
• Процесс MEV вызывал споры из-за того, как он проводился ранее, когда люди делали это тайно и вызывали хаос в обработке транзакций.
• Также есть следующий уровень в конвейере MEV, который представляют аттестаторы, окончательно включающие блок в цепочку.
• Недавно группа различных сущностей MEV объединились в группу под названием MEV Blocker, которая пытается блокировать использование MEV в корыстных целях.
• MEV блокеры говорят, что эксплуататоры MEV заработали на обычных пользователях уже 1,38 миллиарда долларов.
• Вопрос в том, удастся ли им достичь успеха или это волна будущего.
• Стоимость может оставаться у первоначального владельца - пользователя или валидатора в зависимости от того, кто ее создал.
• MEV блокер - это система, которая фиксирует стоимость за транзакциями пользователей, и пользователи имеют суверенитет над своими данными.
• MEV блокер имеет две силы: пользователи, пытающиеся сохранить созданную ими стоимость, и валидаторы, пытающиеся ее извлечь.
• И у пользователей, и у валидаторов есть власть, и результат не обязательно ясен.
• Задержка транзакций важна при создании открытой глобальной финансовой системы, и пользователи могут извлечь 99% стоимости и получить только один процент от валидации.
• Большой пул валидаторов или пул стекинга могут контролировать 10 этапов, поэтому пользователям, возможно, лучше заплатить доллар за транзакцию, чем платить 50 долларов Ubisoft $LPS.
• Каждое количество колеблется в реальном времени, и важно, чтобы пользователь получал правильную цену при совершении сделки.
• Rebating неэффективен, так как он забирает некоторую часть денег обратно и осуществляет еще одно действие в цепи, чтобы вернуть их.
• Любая MEV, созданная определенным пользователем, вернется пользователю, и MEV блокер направлен на блокирование чего-то и предотвращение фронтраннинга.
• Есть одинаково важная проблема обеспечения возможности бэкраннинга, которая заключается в облегчении извлечения MEV из транзакции, чтобы она могла быть возвращена пользователю.
• По крайней мере, при текущем механизме консенсуса, валидаторы обладают властью, которую люди не могут игнорировать.
• Есть потенциал для задержек или завышения цен со стороны валидаторов, а техническая механика возврата средств с помощью другой транзакции субоптимальна из-за неэффективности газа.
• Mev блокер объединяет намерение изменения для лучшего выполнения в блокчейне, блокируя фронтраннинг и определяя, кто готов заплатить за транзакцию.
• Mev Blocker, Native wallet boost и OpenMev все делают одно и то же, но разными способами.
• Mev Blocker применяет несколько иной подход, чтобы предотвратить фронтраннинг и заниматься только бэкраннингом.
• Flashbots берут пакеты из транзакций и передают их блок-билдерам, в то время как блок-билдеры берут пакеты из транзакций и передают их Flashbots.
• Аукционы потока заявок включают аукционирование пользователем всего потока для искателей, которые соревнуются, чтобы вернуть наибольшую сумму.
• С точки зрения пользовательского опыта, MetaMask имеет две отдельные кнопки: традиционная подпись и получение дополнительных 100 долларов.
• Люди обратят внимание на кнопки "+100 долларов" и осознают, что есть выгода в использовании кошельков, которые дают им возврат средств, что приведет к изменению пользовательского опыта.
• Существует два вида пулов MEV, предоставляющих возврат средств: общедоступные и без разрешений, или централизованные и закрытые для свободного доступа.
• Сжигание MEV - это то же самое, что и EIP-1559 для комиссий за перегрузку, но на этот раз для так называемых комиссий за конкуренцию.
• Контингенция является внешностью, вызванной конкуренцией за упорядочение транзакций в блокчейнах, при которой различные транзакции соревнуются за то, чтобы стать первыми в исполнении и сборе арбитража.
• Сжигание MEV улучшает безопасность, повышая стабильность цепочки и уменьшая мотивацию валидаторов конкурировать друг с другом.
• Сжигание MEV решает крайний сценарий "вытягивания ковра" (rug pulling), когда операторы в децентрализованном стейкинг-пуле поощряются к мошенничеству за счет пула.
• Сжигание MEV имеет два аспекта: сглаживание и перераспределение, что меняет макроэкономику Ethereum как экономической системы.
• Джастин утверждал, что сущности с большими объемами и низкими торговыми комиссиями смогут предоставить пользователям оптимальное исполнение.
• Макроэкономика Ethereum говорит о том, что эра валидаторов подходит к концу, и MEV состоит из двух половин: внешних факторов и пользователей.
• Ethereum использует концепцию разделения валидаторов и строителей блоков (PBS), когда строители блоков, которым требуется определенная сложность, отделены от валидаторов для обеспечения оптимального исполнения пользовательских транзакций.
• Uri утверждает, что даже если транзакция идеальна, она должна учитывать проскальзывание из-за колебаний цен.
• Существует ликвидация и долгосрочное MEV, которые являются основными составляющими MEV.
• В сфере MEV проводятся изменения, чтобы сделать ее более полезной и конкурентоспособной по сравнению с CeFi.
• Одно из изменений заключается в возможности получения пользователями правильной цены в реальном времени при отправке транзакции и захвата валидаторами ценности за предоставление этой информации.
• Валидаторы имеют возможность упорядочивать транзакции и обеспечивать операции DeFi в реальном времени, что может принести им больше денег, чем фронтраннинг и использование пользователей.
• Будущее заключается в отказе от хищнической схемы и создании чего-то более полезного, лучше для пользователей и валидаторов.
• Uri обсуждал идею исполнения в реальном времени, когда секвенсор даёт пользователю мягкое обязательство о включении его в следующий блок в течение 100 миллисекунд.
• MEV представляет собой меш-сеть, где пользователи могут взаимодействовать с блок билдерами, MEV-пулом, искателем или DEX, а кошелек напрямую связывается с валидатором, блок билдером, искателем или обоими.
• Каждый, кто создает ценность, сможет захватить часть этой ценности, и крупные кошельки будут конкурировать, если в будущем пользователи будут получать часть вознаграждения.
• Будучи агрегатором пользователей, можно взять небольшую часть вознаграждения от каждого кошелька, так как это достаточно большой объем.
• Технологии могут быть использованы, чтобы предоставить операторам кошельков возможность использовать нейтральные, справедливые и прозрачные MEV-пулы без закрепления за конкретными поисковиками или блок билдерами.
• Ури оптимистично считает, что технология позволит операторам кошельков использовать нейтральные, справедливые и прозрачные MEV-пулы без закрепления за конкретными $ETH или билдерами.
• Майнинговые пулы не могут упорядочивать транзакции, и в экосистеме поиска присутствует сильный сетевой эффект.
• Если кто-то является крупным строителем блоков, все поисковики должны начать отправлять им свои пакеты, что может привести к доверительным отношениям между поисковиками и строителями блоков.
• Джастин согласен, что MEV-пул должен быть децентрализованным, а сам строитель должен быть децентрализованным, если есть сильные сетевые эффекты.
• Строитель (билдер) - это децентрализованная система, которая позволяет операторам быть чем угодно, кроме валидаторов, без честного большинства.
• Задержка дает все меньше и меньше результатов, поэтому важно иметь низколатентную криптографию.
Proposer Builder Separation (разделение валидаторов и строителей блоков)
• Ethereum планирует интегрировать разделение строителей и валидаторов в протокол MEV, и Виталик выступает за минимизацию MEV.
• Джастин и Виталик согласны, что для минимизации MEV или возврата его пользователю необходимо сделать две вещи: лучше продумать дизайн MEV и улучшить инфраструктуру.
• Виталик создал сильные связи сети Lightning с децентрализованными строителями, поисковиками, строителями блоков и MEV-ориентированным слоем.
• Джастин считает, что валидаторы должны требовать небольших ресурсов и работать с открытым исходным кодом, чтобы создавать больше ценности, чем использовать пользователей.
• Джастин согласен, что разделение валидаторов и строителей может быть необязательным, но требует больших вычислительных ресурсов, чтобы быть хорошим строителем.
• Разделение валидаторов и строителей (PBS) не является обязательным, но требует вычислительных ресурсов, юридических лиц, профессиональных торговых аккаунтов, низких комиссий и высоких объемов.
• Arbitrum является сторонником модели "кто первый пришел, того и тапки", которая предполагает, что транзакция, поступившая первой, включается по мере поступления.
• Проблема модели "кто первый пришел, того и тапки" заключается в том, что она создает внешние эффекты, игры на задержках и потенциальные стимулы для полного обхода системы и воссоздания PBS.
Всё, что нужно знать о MEV и L2 Sequencers
Канал про DeFi
Чат defi degens
Чат по SocialFi, On chain games, Narrative trading