ДЕФИРОГАН #37. blocmates - GMX V2 с coinflipcanada
Выдержки с лучших англоязычных подкастов.
Время прочтения 9 минут.
В этом эпизоде blocmates, Грант вместе с coinflipcanada из GMX обсуждают последние новости от GMX, сосредоточив внимание на переходе от GMX v1 к v2.
Грант (Ведущий) – Основатель blocmates
coinflipcanada (Гость) – участник GMX
• coinflipcanada говорит, что GMX сталкивалась с взлетами и падениями, как и все остальные на рынке. Протокол стал более популярным и зрелым за это время.
• Он добавляет, что акцент на постоянных торговых платформах с полной видимостью активов устранил допущения доверия, связанные с централизованными биржами. Последние 12 месяцев были особенно важны для роста GMX.
• coinflipcanada говорит, что глобальные события создали неопределенность, но также подчеркнули важность платежеспособности и доступности активов. Доверие было установлено через верифицируемые активы, доступные для торговли. GMX сосредоточилась на создании интеграций, партнерств и поддержки в рамках экосистемы, чтобы коллективно предоставить убедительный опыт.
Как GMX справился с наплывом проектов
• coinflipcanada говорит, что у GMX было сильное и активное сообщество с небольшим количеством участников. В GMX не было бюрократии, что делало процессы принятия решений быстрыми и эффективными.
• Он добавляет, что вдохновением для подхода GMX было создание открытого и беспрепятственного протокола, на базе которого может разрабатываться любой. GMX общался с сообществами, заинтересованными в создании на их платформе, через Twitter spaces, Discord AMAs и т. д.
• Он говорит, что в начале для интеграции требовалось техническое сопровождение, но со временем больше протоколов было создано без прямого общения.
Безразрешительное нововведение в DeFi
• coinflipcanada говорит, что для создания на публичных блокчейнах разрешение от какого-либо центрального органа не требуется. Качественные проекты могут быть построены на платформах вроде GMX, аналогично Uniswap или другим протоколам.
• Он добавляет, что архитектура GMX v2 направлена на поддержку различных аспектов экосистемы, таких как генераторы спроса, децентрализованные фронт-енды, поставщики ликвидности и управляемые продукты. Цель - предоставить возможности для разных групп пользователей с различными конфигурациями, аналогичными традиционным финансовым продуктам, таким как ETF или взаимные фонды.
• coinflipcanada говорит, что GLP позволяет даже небольшому количеству капитала создавать эффективный рынок в блокчейне для активов в рамках его экосистемы. Было создано бесчисленное множество форков по всей экосистеме GLP, используя его для создания надежных торговых сред с относительно небольшими суммами капитала.
• Он добавляет, что протокол решает проблему фрагментации ликвидности и направлен на создание эффективных рынков, привлекая внимание и ликвидность. Когда привлекается больше ликвидности, возникает необходимость решать проблемы, такие как соответствующие сделки для поставщиков ликвидности и снижение Impermanent Loss через арбитраж. Это привело к партнерству с Chainlink для разработки новых оракулов, которые предоставляют более надежные данные с низкой задержкой.
Изменения в предоставлении ликвидности с v2
• coinflipcanada говорит, что GMX v2 позволит пользователям нацелить свою ликвидность, выбирая конкретные активы в качестве залога и поддерживая конкретные рынки. Пользователи могут выбирать, какие рынки поддерживать определенными активами, что позволяет им концентрировать свои усилия по предоставлению ликвидности. Например, пользователи могут поддерживать рынок $ETH/$USDC или рынок $XRP/$LTC в зависимости от своих предпочтений.
• Он говорит, что целью является лучшее вознаграждение поставщиков ликвидности за риски, которые они берут на себя, по сравнению с методами предоставления ликвидности, не основанными на оракулах, например, токены обмена. Несмотря на то что v2 предоставляет более детальный контроль над предоставлением ликвидности, это может не подходить каждому из-за простоты, предлагаемой мультиактивными пулами, как в v1. Однако из экосистемы могут появиться продукты, которые помогут управлять и оптимизировать риск или доход для поставщиков ликвидности.
Структура хранилищ и потенциальные возможности
• coinflipcanada говорит, что хранилища GMX v2 позволяют пользователям получить доступ к различным пулам, внеся один актив. Может существовать множество структур хранилищ, включая пассивные конфигурации с целевым числом хранилищ или активно управляемые хранилища, которые распределяют капитал на основе рыночной активности и возможностей по получению дохода.
• Он добавляет, что у пользователей есть гибкость выбирать, на какие рынки они готовы вкладываться, и могут оптимизировать свой доход, выбирая привлекательные рынки. Эффективное распределение капитала может быть достигнуто путем передачи управления опытным менеджерам.
Путь пользователя для предоставления ликвидности на рынке ETH/USD
• coinflipcanada говорит, что пользователи могут перейти на вкладку «Earn» на платформе GMX. Затем они могут перейти к рынку $ETH/$USD и нажать на кнопку "купить" в GM Pool $ETH/$USD.
• Он добавляет, что у пользователей есть возможность внести либо один, либо оба актива, обеспечивающих этот рынок ($ETH или $USD), чтобы стать поставщиками ликвидности.
• coinflipcanada говорит, что если родной токен недоступен в мостовом виде, предоставление ликвидности может пострадать. Например, хотя перенос $UNI с основной сети Ethereum относительно прост, может не существовать родной или мостовой версии токенов, таких как $XRP.
• Он добавляет, что в таких случаях рынки могут поддерживаться смесью активов, включая волатильные активы с определенными корреляциями и стабильные активы.
Балансировка рынков и управление рисками
• coinflipcanada говорит, что балансировка рынков жизненно важна для привлечения трейдеров и поддержания ликвидности.
• Он добавляет, что стимулирующие ставки по фандингу и другие стратегии используются для поощрения участия на рынках. Автоматическое уменьшение плеча - это механизм, применяемый для стабилизации рынков во время экстремальных колебаний цен.
• Он говорит, что поставщики ликвидности выполняют двойную роль, создавая активные ликвидные рынки и управляя рисками. Они не подвергаются чрезмерному риску из-за использования различных обеспечивающих токенов в торговле. Опыт схож с торговлей на платформах, где в качестве обеспечения используются разные валюты или номиналы.
Торговля с разными токенами в качестве обеспечения
• coinflipcanada говорит, что трейдеры могут выбирать, какой токен в качестве обеспечения они хотят держать в качестве залога при торговле. Если внесены стейблкоины, залог остается в стейблкоинах. Если внесен $ETH, залог сохраняет экспозицию к колебаниям цен на базовый актив $ETH.
• Он добавляет, что учет прибыли/убытка против залога может быть выполнен с использованием оракулов Chainlink.
• Он говорит, что трейдеры могут открыть длинную позицию, сохраняя экспозицию к базовому активу. Например, если кто-то хочет торговать $DOGE, он может внести залог и выбрать торговлю с $ETH или $USDC. Это позволяет трейдерам получить экспозицию к базовому активу во время торговли на GMX v2. При закрытии позиции трейдеры получают рыночный расчет их прибыли/убытка.
• coinflipcanada говорит, что любой актив с соответствующими оракулами в итоге может быть перечислен на GMX v2. Однако существуют ограничения из-за рисков, связанных с созданием сложных рынков по сравнению с рынками Uniswap v2.
• Он добавляет, что изначально будет применен отборочный подход, пока разработка интерфейса не поддерживает листинг без разрешения. Листинг новых активов требует тщательного рассмотрения, чтобы избежать ошибок при создании рынка.
• coinflipcanada говорит, что разработка интерфейса в конечном итоге позволит любому листингу и торговле пулами на GMX v2. DAO может стимулировать использование, выделяя пулы с поощрениями или поддержкой.
Стимулы для LP и открытый интерес
• coinflipcanada говорит, что предпринимаются усилия, чтобы обеспечить участие LP в балансировке рынков через стимулы. Трейдеры, включая направленных трейдеров и арбитражеров, могут помочь поддерживать баланс рынка во время значительных дисбалансов открытого интереса. Дизайн держателей токена GM в качестве создателей рынка способствует этому процессу.
• Он добавляет, что цель состоит в том, чтобы стимулировать создание большего количества позиций, которые возвращают пул обратно в баланс. В настоящее время стимулы возвращаются тем, кто возвращает пул в баланс. Это помогает создать эффективность в балансировке позиций и сокращении риска после сторонней экспозиции. Слиппедж и фандинг являются ключевыми механизмами, реализованными для этой цели.
• coinflipcanada говорит, что GMX v1 работал на модели borrow rate. В GMX v2 есть встроенная кредитная ставка, но также существует сильное стимулирование для открытия позиций, которые противостоят господствующему открытому настроению. Открытие таких позиций может принести очень высокую ставку фандинга, возможно, выше, чем то, что можно заработать на централизованных биржах.
• Он говорит, что этот механизм направлен на создание эффективности и привлечение трейдеров, готовых принять экспозицию.
Передача и компоновка токенов GM
• coinflipcanada говорит, что токены, внесенные в пулы GM, представлены в виде токенов ERC-20. Эти токены можно легко передавать между кошельками. С каждой транзакцией происходит генерация комиссии в реальном времени, что делает их высоколиквидными активами в качестве залога.
• Он добавляет, что стоимость этих токенов аккумулируется из торговых комиссий, чистых прибылей или убытков от P&L трейдеров и изменений в основных активах. Эти токены имеют потенциальное использование в экосистеме DeFi в качестве активов залога для рынков кредитования или других протоколов.
Управление рисками и сотрудничество
• coinflipcanada говорит, что Chaos Labs работали в качестве менеджера рисков для пулов GM. Они сотрудничали с другими участниками, чтобы обеспечить безопасность и защиту при строительстве стен. Дизайн токенов GM нацелен на то, чтобы сделать их высоко ценными активами залога в других рынках кредитования или протоколах. Команда GMX с самого начала учитывала требования этих протоколов, сосредотачиваясь на сильной коллатерализации.
Сотрудничество с маленькими протоколами
• coinflipcanada выражает надежду на сотрудничество с различными людьми и протоколами, чтобы найти способы поощрения сотрудничества с маленькими протоколами. Цель состоит в том, чтобы обеспечить доступ к этим инструментам и услугам для всех, а не только для крупных сущностей, таких как GMX. Существует потребность в разработке модели, которая приносила бы пользу всем участникам и вознаграждала бы тех, кто внедряет рекомендации и улучшения дизайна.
Ценность и Рост на Разных Блокчейнах
• coinflipcanada говорит, что ведутся обсуждения с партнерами экосистемы, такими как Arbitrum и Avalanche, касательно того, как GMX может способствовать росту и активности различных блокчейнов.
• Он добавляет, что ожидается внедрение программ стимулирования, но окончательное решение зависит от DAO.
• Он предполагает, что цепочкам выгодно поддерживать рост GMX в качестве основного слоя ликвидности как для перпов, так и для торговли на спотовом рынке.
• coinflipcanada признает, что GMX v1 играл ключевую роль в поддержке роста в рамках экосистем, но ожидает постепенного перехода к v2. Ожидается, что капитал будет переведен на GMX v2, как только он предоставит более надежную торговую среду, эффективно использующую ликвидность. Пользователям будет дано должное уведомление для плавного перехода.
• Он говорит, что управление рассмотрит возможность предоставления соответствующих уведомлений и стимулов, чтобы поощрить пользователей и протоколы, использующие GLP (v1), к переходу к рынкам GMX v2.
• Грант спрашивает, будет ли технически возможно воспроизвести то, что GLP смогла сделать с использованием v2, через какую-то форму активного управления.
• coinflipcanada говорит, что окончательное решение относительно будущего GLP и его закрытия будет определено DAO.
Не-криптовалютные Активы на Платформе
• coinflipcanada говорит, что рынки могут поддерживаться любым токеном напрямую. Токены, подходящие для поддержки рынков, могут быть выбраны на основе их корреляции с реальными активами. Например, серебро (представленное как $xAUG) может быть хорошим заместителем рынка для серебра или других драгоценных металлов.
• Он добавляет, что важно создавать рынки, которые наследуют ценообразование из внешних рынков, таких как форекс и товарные рынки. По мере того, как эти рынки растут по размеру, на них будет активно торговать больше участников.