Венчурные инвестиции: все или ничего

priv.eth, Читатель!

Думаю все, кто читает эту статью интересуются инвестированием. Каждый хоть раз покупал акции компаний или криптовалюту. Но мало кто делал это на основании какой-то стратегии. Обычно это происходит довольно импульсивно, по совету друга, блогера или случайного чувака из Интернета.

Так вот в этой статье мы расскажем о стратегиях инвестирования и, в частности, о венчурных инвестициях.

Оглавление

• Немного о стратегиях инвестирования
• Суть венчурного инвестирования
• Криптовалюты как частный случай венчурных инвестиций
• Венчурные фонды
• На что опираются фонды при анализе
• Немного статистики
• Рануды венчурного инвестирования
• Полезные ссылки

Немного о стратегиях инвестирования

В целом любая стратегия инвестирования основывается на балансировании между рисками потерять средства и возможными доходами.

Есть очень консервативные стратегии инвестирования, где инвестора покупают очень стабильные в своей цене активы (например облигации) и получают с них очень небольшой, но стабильный доход. Такие стратегии направлены на минимизацию рисков и небольшие доходы.

Есть стратегии со средними рисками и такими же доходами. Именно таких стратегий придерживается большинство инвесторов. Обычно такие инвестора покупают акции лидеров рынка или просто стабильных компаний.

И наконец, есть венчурные инвестиции...

Суть венчурного инвестирования

Это одна из самых интересных стратегий.

При следовании этой стратегии риски обычно огромные. На большинстве сделок вы почти гарантированно потеряете вложения, стартап может не реализовать свою идею, ему могут помешать экономическая ситуация, задавить конкуренты и т.д.

Но есть небольшой шанс, что часть компаний выйдут на рынок, увеличив ваши вложения в сотни и тысячи раз, что окупает все убытки от других сделок.

При этом средний срок таких инвестиций составляет 7-10 лет

Криптовалюты как частный случай венчурных инвестиций

Рынку криптовалют всего около 14 лет. Это очень немного в сравнении с фондовым рынком, где торгуются компании которым уже сотни лет.

Поэтому все компании, направленные на инфраструктурные или финансовые решения для крипторынка, являются стартапами, а инвестиции в них - венчурными инвестициями.

Венчурные фонды

Венчурные инвестиции измеряются сотнями и миллионами долларов за сделку. И далеко не у каждого инвестора есть такое количество свободного капитала. А стартапу не интересна ваша 1000$, им нужны крупные дяди (таких дядь называют "бизнес-ангелы").

Поэтому средства небольших инвесторов аккумулируют венчурные фонды.

Такие фонды собирают капитал, состоящий из средств частных инвесторов, вложившихся в фонд, и средств самого фонда. И потом уже этот капитал инвестируют в стартапы. И в случае доходов прибыль распределяется в соответствии с вкладом в общий капитал.

При этом, такие фонды делят по уровню успешности на тиры. Так как нам ближе тематика криптовалют, то вот некоторые криптовалютные фонды:

На что опираются фонды при анализе проектов

Так как фонд - это полноценный бизнес, то у них конечно же есть штат работников. В каждом фонде сидит множество крутых аналитиков (и чем богаче фонд, тем круче), которые постоянно мониторят ситуацию на рынке, имеют финансовое образование лучших университетов мира и многолетнюю практику на фондовом рынке.

Помимо этого фонды опираются на то, куда инвестируют другие большие фонды. Ведь они знают, что у тех тоже сидит штаб аналитиков, и раз фонд вложился в проект, то чего-то он стоит. Таким образом как бы суммируются силы аналитиков этого фонда с силами аналитиков тех фондов, на которые он ориентируется.

Например платформа Republic, направленная на запуск стартапов и инвестирование в них, на своей главной странице в первую очередь хвастается не самими проектами, а фондами, которые за этими проектами стоят.

Немного статистики

Про доходность

Как уже сказано выше, венчурные инвестиции - самая доходная, хоть и рискованная стратегия.

Кроме этого, есть определенная полярность в результатах венчурных инвестиций: малая часть самых успешных инвесторов забирают большую часть денег с рынка, оставляя другим лишь малую часть.

Если верить исследованию Wealthfront, то 2% лучших венчурных фондов генерируют 95% прибыли. То есть ситуация с венчурными фондами напоминает ситуацию со стартапами - деньги и слава уходят сильнейшим.

Хотя и суммарно венчурный капитал все равно обгоняет фондовые индексы. Согласно данным Cambridge Associates, за двадцать пять лет венчурный капитал показал 13,38% ежегодной доходности против 9,83% доходности индекса S&P 500.

Примеры тех самых компаний, которые выстрелили

Uber

Запустился в 2009 году, сегодня работает в семидесяти шести странах мира. Акции Uber торгуются на бирже, а капитализация компании составляет $64b. Однако, еще в 2010 году Uber оценивался в $4m. Стоимость Uber выросла в 16000 раз за восемь лет.

Zoom

Zoom основан в 2009 году и сегодня имеет 750k пользователей. Акции Zoom торгуются на бирже, капитализация компании составляет $24b. Оценка компании на старте была в тысячу раз меньше и составляла $24,5m.

Slack

В тестовом режиме Slack запустился в 2013 году, в публичный релиз вышел в старте компания оценивалась в $23,5m, что в три сотни раз меньше текущих значений.

Раунды венчурного инвестирования

Рассмотрим раунды венчурных инвестиций на примере открытия инновационной кофейни.

Pre-seed

На этом этапе у будущих стартаперов есть только крутая идея и голая жопа любовь к кофе. Они вкладывают в компанию собственные средства, просят их у родителей и друзей. Такие инвестиции называют FFF (family, friends, fools — «семья, друзья, дураки»; под дураками подразумеваются инвесторы без опыта)

Seed

Тут будущие владельцы крутой кофейни уже разработали бизнес-план, сделали презентацию своего стартапа для фондов и готовы просить пару сотен тысяч долларов для начала работы бизнеса.

На этом этапе в проект входят венчурные фонды и бизнес-ангелы. У тех кто инвестировал в стартап на этом этапе есть право вносить корректировки в решения компании.

Обычно на этом раунде инвестора получают 5-10% в доле компании по самой низкой цене.

На этом этапе задача молодой компании — продемонстрировать инвесторам свои перспективы и правильно определить необходимый размер привлекаемого капитала.

Размер инвестиций за посевной раунд: $25 тыс. - $2 млн.

Стратегический раунд

Кофейня уже находится на рынке и имеет налаженные каналы продаж и работающую бизнес-модель.

Цель данной стадии - ускорение развития бизнеса, развитие продукта и захват доли рынка. Бизнес-ангелы уже на этом этапе не присутствуют, а вот венчурные фонды и ранние инвесторы вполне.

Размер инвестиций начинается от $1 млн.

Рануды A,B, C...

Здесь новоиспеченная кофейня уже крепко стоит на ногах и получает доходы. Открыто уже несколько точек в родном городе. Но вот настала пора расширяться на всю страну (а то и мир), увеличивать прибыль, покупать конкурентов и другие повседневные дела стартапера.

Для этого тоже нужны деньги...много денег.

Размер инвестиций начинается от $10-30 млн.

Количество раундов инвестирования далее по алфавиту происходит аналогично, если компании понадобится еще финансирование.

Публичный раунд (IPO)

Вот кофейня уже выросла до целой франшизы, имеет собственное производство кофемашин, собственные кофейные плантации, школу барист и так далее.

Самое время запускаться на фондовой бирже. Теперь каждый желающий инвестор сможет купить акций компании на ее первичном размещении (IPO).

Зачастую, именно на этом моменте все предыдущие инвесторы в виде бизнес-ангелов и венчурных фондов продают свою часть акций и фиксируют невероятно хорошую прибыль.

Полезные ссылки

Список Мидаса: самые успешные венчурные ребята

Фонд Sequoia Capital рассказывает как вести себя на медвежке