Ordinals и Токены на Биткоине

Содержание исследования:

1. Предыстория

В начале 2023 года появилось новое явление, которое неожиданно для всех переросло в большой тренд - NFT на биткоине. Они стали развиваться столь стремительно, что многие устремили свой взор именно сюда. Но что же такого необычного в этом факте и как из-за этого изменилось состояние первого в криптоиндустрии блокчейна? Давайте разбираться.

1.1. Первые попытки

Начать необходимо с того, что невзаимозаменяемые токены на блокчейне биткоина - это не новая идея. Более того, первые попытки создать их предпринимались еще с далекого 2012 года проектами Colored Coins и Counterparty.

Создатели Colored Coins предлагали построить надстройку над сетью биткоина либо любого другого блокчейна и на ней "окрашивать" токены. Это означало бы, что "окрашенные / цветные" токены были бы невзаимозаменямыми (non fungible token). Уже в 2012 году они предложили использовать их для маркировок товаров в реальной жизни, определения доли акционеров и их дивидендов, долговых обязательств, облигаций и товарных опционов. Отметим, что эта идея опередила рынок на десятилетие, так как лишь сейчас это направление начинает активно развиваться.

Помимо сильной новизны было и другое препятствие - слабая техническая развитость биткоина. Прежде всего это было связано с небольшой величиной блока и низкой масштабируемостью. Блокчейн биткоина и сейчас испытывает проблемы с этим, поэтому реализация этой идеи в то время была практически невыполнимой задачей.

1.2. Софтфорки биткоина

Однако, с течением времени популярность криптовалют и BTC, в частности, росла. Приходили новые люди и разработчики, которые пытались усовершенствовать сеть. В итоге, появление текущих NFT Ordinals на биткоин было предопределено 2-мя главными софтфорками в его жизни - SegWit и Taproot.

*софтфорк - это "мягкое обновление" сети, которое не затрагивает его ядро и не меняет кардинальным образом принцип работы программного обеспечения

Основной задачей обновления SegWit (Segregated Witness) было разделение подписи транзакции и ее передачи. Это позволило уменьшить размер самих транзакций, одновременно увеличивая вместимость и размер блоков. При этом сообщения в блоках имели ограниченный размер всего лишь до 80 байт.

С обновлением Taproot, основной задачей которого было увеличение приватности сети биткоина, данный размер увеличился в 5,000 раз, достигнув 400 килобайт. Это означало, что теперь в блок можно вписывать не только текст, но и размещать картинки, музыку, видео и любые другие файлы.

Именно обновления SegWit и Taproot стали фундаментом для появления протокола Ordinals.

2. Ordinals NFT

Ordinals - это протокол, который позволяет нумеровать каждый сатоши (1 BTC состоит из 100 миллионов satoshi) и прикреплять к нему сообщения в виде текста, музыки, картинки, видео и других документов. Эти сатоши можно отслеживать и передавать. Таким образом, каждый такой Sat содержит в себе вложенное сообщение, которое передается внутри сети и между адресами. Называется такое сообщение - надпись / inscription.

Это довольно простой в реализации подход, который был предложен командой, создавшей данный проект. Он не требует отдельного блокчейна, токена для газа или управления и не вносит никаких существенных изменений в код биткоина. Простым языком - это запись, которая прикрепляется к носителю и везде следует за ним.

Важно понимать, что Ordinals NFT на биткоине в корне отличаются от NFT на блокчейн-платформах со смарт-контрактами, например, от того же Ethereum.

• на Ethereum токены NFT выпускаются и управляются через смарт-контракты, а в блокчейне биткоина они просто-напросто отсутствуют (справедливости ради стоит сказать, что есть функционал для развертывания смарт-контрактов в сети биткоина присутствует, но его техническая оснащенность максимально низкая).
• NFT на Ethereum указывают лишь на "право владения" этим активом, тогда как с технической точки зрения токен хранится в IPFS или его аналоге Arweave.

И хотя с технической точки зрения отличия существенны, но с точки зрения пользователя - их практически нет. Тем не менее, создатели активно продвигают идею того, что Bitcoin NFT являются настоящими редкими артефактами ценности, которые принадлежат исключительно своему владельцу и не хранятся в сторонних сетях или смарт-контрактах, пусть даже и децентрализованных.

Также, как и во многих NFT-коллекциях Ordinals имеет уровни редкости:

*Цикл — это период между моментами совпадения халвинга и корректировки сложности. Теоретически это происходит каждые 6 халвингов, но первое совпадение все еще не произошло (ожидается в 2032 году).

3. Токены BRC-20

Спустя пару месяцев после появления протокола Ordinals, 8 марта 2023 года анонимный разработчик выкатил стандарт токенов в сети Bitcoin - BRC-20. Но как он смог сделать это, если в блокчейне битка по-прежнему нет смарт-контрактов?

Он придумал оригинальную и простую идею - вместо того, чтобы размещать картинку в блок, он разместил в него JSON-файл, в котором были изначально прописаны все данные по токену. Таким образом, в некоем сатоши под номером 2099999997414079 появился первый токен ORDI. Чтобы отправлять и использовать его, необходимо создать новый JSON файл с параметрами отправки.

Сама эта концепция является очень простой для любого разработчика и даже рядового пользователя. Это значит, что каждый может создать BRC-20 токен, правда пока что для этого нужны небольшие технические знания и необходимо развернуть ноду блокчейна биткоина.

4. Метрики Ordinals

Буквально за 3-4 месяца количество NFT коллекций превысило отметку 1,200, а число экспериментальных токенов brc-20 всего лишь за 2 месяца превысило 18 тысяч:

Крупнейшим из них является самый первый токен - ordi, капитализация которого на текущий момент составляет $370 миллионов. При этом данный токен не несет в себе никаких utility-функций и даже не является связанным с протоколом Ordinals.

При этом общая капитализация всех этих токенов составляет свыше $500 миллионов. Более того, 10 мая это значение впервые в истории превысило $1 миллиард. Отметим и тот фактор, что объемы торгов также имеют внушительное значение, колеблясь в диапазоне $100 - $300 миллионов в сутки. Для сравнения - такие же цифры имеют гиганты индустрии, такие как Solana, Arbitrum, Avalanche и другие.

Это указывает на высочайшую популярность тренда токенов на биткоине. Уже сейчас можно сказать, что начавшийся как эксперимент, проект вышел на кардинально другой уровень и открыл абсолютно другой уровень использования блокчейна биткоина.

Динамика Ordinals действительно потрясающая:

Из диаграммы видно, что с начала года рост использования данной технологии испытывает не просто устойчивый рост, но экспоненциальный. Такой характер данных зачастую определяет хорошее будущее для проектов.

Из-за такой популярности, общая сумма уплаченых майнерам комиссий за ординалов уже составила почти $1,300 биткоинов или $35 миллионов.

Почти 80% из этих комиссий или $25 миллионов было уплачено за последние 9 дней.

При этом в одном блоке биткоина, в среднем размещается около 2 тысяч ординалов.

Один блок в сети биткоина создается в течение приблизительно 10 минут. Из несложных математических расчетов, можно высчитать, что в течение суток в сети биткоина проходят движение почти 300,000 ординалов. Чтобы понимать, много это или мало, достаточно взглянуть на статистику других сетей:

Так, у Ethereum число транзакций стабильно держится около 1 миллиона в сутки, Arbitrum стал значительно падать по этому показателю после проведения airdrop и число транзакций на нем снизилось до 750 - 900 в сутки. А вот другие хайповые сети имеют куда меньшие значения:

• Optimism - 200-250 тысяч транзакций в сутки
• Aptos - 150-180 тысяч транзакций в сутки
• Sui - 10-25 тысяч транзакций в сутки

Это означает, что ординалы опережают одни из самых громких и известных сетей по используемости. Конечно, надо сказать, что основной поток активности пришелся на последние 2-3 недели, однако все остальные сети имели куда больший срок работы, особенно если учитывать их тестовые сети. Но это им не помогло вырастить активность столь сильно.

Неудивительно, что из-за такой популярности стало появляться множество проектов в экосистеме Ordinals, прежде всего ими стали маркетплейсы и кошельки. Наиболее известные из них:

• Ordinals wallet
• Ordswap
• Ordinals market
• Magic Eden
• Unisat

Ordswap - это первый протокол, который позволил торговать NFT-ординалами на своем маркетплейсе еще в феврале 2023 года. Именно на него приходилсь все 100% объемы торгов в феврале.

Ordinals market - второй NFT-маркетплейс для ординалов, который вышел следом за Ordswap и в течение 1 месяца после этого на него приходилось от 50% до 80% от всех объемов торгов ordinals.

Ordinals wallet - официально запустился в начале марте 2023 года и сразу смог отнять 20% рынка у конкурентов. Более того, на текущий момент это второй по популярности сайт для торговли ординалами, который уступает лишь новичку рынка - Unisat.

Unisat - самый большой маркетплейс для торговли ординалами на текущий момент, который занимает 70% - 80% рынка на данный момент. Во многом, это связано с тем, что он также предлагает свой кошелек как и главный конкурент - ordinals wallet.

Magic Eden - один из крупнейших NFT - маркетплейсов во всей криптоиндустрии расширил свой проект на ординалов в марте 2023 года и практически сразу занял 50% всего рынка. Однако, спустя полтора месяца его доля катастрофически упала и составляет скромные 10%.

Все это говорит о том, что данный сегмент еще очень динамичен и конкуренция в нем будет только возрастать. Возможно, что в скором времени появятся новые игроки, либо старые добавят новый функционал или смогут иным способом привлечь аудиторию. Например, никто из этих проектов на текущий момент не имеет фарминга или собственного токена. Если они привнесут стандартные механики из других блокчейнов для своих проектов - то могут испытать кратный рост и выйти на лидирующие позиции. В целом ситуация выглядит таким образом, что любой из этих маркетплейсов может выйти в лидеры прежде всего благодаря молодости рынка и стратегии "голубого океана".

Также хотим отметить органичность роста пользователей NFT-маркетплейсов ординалов:

Буквально 2 месяца потребовалось на то, чтобы практически достичь отметки в 60 тысяч пользователей на всех вместе взятых проектах. Чтобы понять, много это или мало можно посмотреть на аналогичные цифры молодых NFT-маркетплейсов в других сетях:

Согласно этим данным, уникальных пользователей в 2,5 - 3 раза меньше. Однако, учитываем тот факт, что и LooksRare существует уже полтора года, а Blur - 9 месяцев и проводил активную политику стимулирования трейдеров через airdrop. В связи с этим можно сказать, что по динамике NFT-маркетплейсы ординалов как минимум не хуже крупнейших аналогичных проектов в сети Ethereum.

5. Влияние на блокчейн биткоина

Как всем давно известно, биткоин - это довольно медленная сеть с низкой пропускной способностью и высокими комиссиями за транзакцию. Рост популярности прямым образом отразился на блокчейне битка. Давайте разберемся к чему это привело уже сейчас и какие возможные последствия нас ожидают.

Начнем с простого.

Как видно, число транзакций начало расти с 2023 года, испытав особенно мощный рост в последний месяц. Число транзакций в блоке увеличилось в 2 раза - с 2 до 4 тысяч. Эта разница и есть количество транзакций с ординалами, что подтверждает наши расчеты выше (по 2 тысячи транзакций с ординалами за блок).

Из-за ординалов число транзакций выросло в 2 раза - с 300 до 600 тысяч и установило исторический максимум по этому показателю, превзойдя прошлые АТН 2017 и 2019 годов на 49%. Все это не могло не сказаться на загруженности сети:

Транзакции в блокчейне биткоина начал стремительно забиваться в мемпуле. При этом загруженность мемпула еще не находится на высочайших отметках, как это было в середине / конце 2017 года и начале 2021 года. В то же время, число транзакций выше в 2 раза (на предыдущем графике). Почему мемпул забивается не так сильно, как в прошлом? Прежде всего благодаря обновлениям SegWit и Taproot, результат действия которых виден как раз на аномальных активностях, как сейчас.

При этом, если взглянуть на объем данных мемпула (не транзакций), то видно, что сравнений прошлых загрузок мемпула имеет разную структуру. Так, в 2021 году, объем данных в мемпуле до 10 сатоши составлял в среднем 75%, сейчас же это значение составляет 90% - 95%. Это прямое влияние активности протокола ординал и продукто, построенных на нем. Оно указывает на то, что сеть забивается большим количество легких транзакций.

Рост забитости мемпула, конечно, привел к росту стоимости транзакций в сети. На пике, это значение доходило до $30 за одну транзакцию:

Комиссионные сети в BTC выросли в 40 раз, если судить по пику:

В результате, это привело к тому, что впервые за долгое время, в некоторых блоках майнеры зарабатывали на комиссиях сети больше, чем от самой добычи биткоинов. Если до хайпа, эти доходы от комиссий составляли около 1%, то после развития ординалов, комиссионные выросли сначала до 3%-4%, а затем и до 30% - 40% в одном блоке.

В результате, вышла довольно интересная ситуация - майнеры стали зарабатывать больше несмотря на падение цены биткоина. Это крайне редкое событие, случающееся раз в несколько лет.

После 8 мая, когда был достигнут пик по активности ординалов в сети биткоина, она скорректировалась примерно на 60% - 70% в течение одной недели. Этому способствуют общие рыночные настроения и спадание эффекта мемкоинов на рынке.

6. Итог

Проект Ordinal смог реализовать технологию взаимозаменяемых (BRC-20) и невзаимозаменяемых (NFT) токенов на блокчейне Биткоина. Хотя многие пытались сделать это еще на заре становления сети, но у них не вышло это из-за слабой технической развитости Биткоина на тот момент.

Текущий функционал Ordinals находится на очень простом, но неудобным для рядового пользователя уровне. UI/UX в ужасном состоянии, но несколько десятков команд уже исправляют это, создавая эксплореры, кошельки и nft-маркетплейсы. Отмечаем тот факт, что сама технология находится еще в зачаточной стадии, но получила мощный хайп. Это является одним из важных факторов ее принятия в будущем, согласно известной кривой технологий или кривой Гартнера.

Похоже, что сейчас ординалы находятся в фазе "на вершине". Это не сулит ничего хорошего в ближайшие месяцы, так как хайп начнет спадать и это уже началось. Однако, если взглянуть на более долгосрочный горизонт, то этот проект может стать по-настоящему большим.

Технологии токенов в сети биткоина очень не хватало, возможно ранее для этого было просто не подходящее время. Однако, фактор хранения тех же NFT-коллекций или других записей непосредственно в самом блокчейне может иметь большую ценность. А первые коллекции или экспериментальный никому не нужный токен ORDI может стать аналогом первых токенов в сети ethereum или тех же CryptoPunks.

Возможно, что в ближайшем будущем мы увидим первые раунды финансирования проектов, завязанных на Ordinals. Это не выглядит чем-то сверх нереальным, особенно с учетом того, что экосистема биткоина, пусть медленно, но продолжает развиваться - рост Lightning Network, как одного из ключевого игроков в экосистеме, тому доказательство.

Развитие Ordinals в перспективе должно привести к формированию одной из основных идей Сатоши Накамото - большая часть дохода майнеров будет формироваться за счет комиссий, а не за счет добычи BTC. Это ключевое видение развития сети, которое привнесет в нее еще бОльшую безопасность и окажет сильнейшее позитивное влияние на стоимость Bitcoin.