Насколько надёжны ETF?
Высока ли надёжность инвестиций в биржевые фонды (ETF) на примере FinEx.
ETF являются удобным вариантом вложения средств. Это инструмент коллективных инвестиций: деньги многих инвесторов объединены и вложены в ценные бумаги из индекса акций или облигаций или в какой-то товар (например, золото). Отличный инструмент для пассивного инвестора.
Деятельность ETF основана на законодательстве, и в случае с FinEx за деятельностью компании следят сразу 4 органа: ЦБ России, ЦБ Ирландии, европейский регулятор ESMA и британский регулятор FCA.
Инфраструктура ETF призвана защитить инвестора от возможных злоупотреблений управляющей компании. В случае с ETF FinEx в деятельности участвуют следующие структуры:
🔸Bank of New York Mellon — кастодиан (депозитарий). Там хранятся активы фондов.
🔸Национальный расчетный депозитарий (НРД) — номинальный держатель акций ETF от FinEx для российских инвесторов. Все активы находятся на сегрегированных счетах.
🔸PwC — аудитор. Он проверяет отчётность фондов.
🔸Euroclear — расчётный депозитарий, европейская система клиринга. Ведёт учёт выпущенных ETF, проводит расчёты при создании и погашении акций ETF.
🔸Kinetic Partners LLP — независимый сервис-провайдер. Следит за тем, чтобы управляющая компания соблюдала инвестиционные декларации, не забывала о риск-менеджменте и не нарушала законы.
Инфраструктура более сложная и продвинутая, чем в случае с ПИФами. В связи с этим ETF считаются более прозрачными и надёжными инструментами, чем российские паевые фонды.
Что будет, если FinEx решит закрыть какой-то фонд или вообще исчезнет как компания?
В таком случае произойдёт погашение акций ETF. Активы продаются, деньги перечисляются инвесторам. Как вариант, инвестор может до погашения продать свои акции маркет-мейкеру.
Пока есть непогашенные акции ETF, фонд не может прекратить свою деятельность или приостановить следование заявленной инвестиционной стратегии.
В случае прекращения деятельности FinEx акции тоже гасятся, а не теряются бесследно. Активы фондов отделены от собственных средств FinEx и не могут потеряться, например, из-за банкротства FinEx.
Погашение акций ETF в случае с российскими инвесторами происходит по цепочке Bank of New York Mellon ➡️ Euroclear ➡️ НРД ➡️ брокер инвестора ➡️ инвестор. Инвестору не требуется предпринимать какие-либо действия; погашение напоминает погашение облигации.
Таким образом, надёжность ETF весьма высока. Со средствами инвесторов не может произойти что-то плохое из-за злоупотреблений FinEx, решения FinEx прекратить деятельность какого-то фонда. Даже если FinEx перестанет функционировать, активы не пропадут.
Учтите, что цены ETF зависят от поведения цен базового актива. Если индекс акций США упадёт на 50%, с соответствующим ETF случится то же самое — потому что ETF отслеживает индекс и не более того. Вырастет золото на 20% — то же случится и с ETF на золото. Иными словами, рыночные риски остаются. Кроме того, прошлые доходности не определяют будущие, и управляющая компания не может гарантировать какую-либо доходность.