Гайд по неэффективностям: Фонда и Polymarket

Содержание:

1. Интро/кто мы
2. Что такое неэффективности?
3. Неэффективности на Polymarket
   3.1. Прямой арбитраж между площадками
   3.2. Стратегии внутри самого Polymarket
   3.3. Почему тут есть плюс?
   3.4. Математика и риск-менеджмент
   3.5. Вывод
4. Неэффективности на фондовом рынке
   4.1. В чем суть стретегии
   4.2. Что такое спредовый график
   4.3. Примеры графиков с арбитражными ситуациями
   4.4. Как мониторить 50 инструментов без автоматизации
   4.5. Пример неэффективности на конкретной связке: ЗОЛОТО
   4.6. Как торговать "эту" связку
   4.7. Математическая магия (или почему мы не зависим от цены)
   4.8. Сколько тут можно зарабатывать
   4.9. Какие риски
   4.10. Как не словить маржи-колл
   4.11. А что если меня ликвидировало?

5. Вывод

6. Почему Polymarket?

7. Почему Фондовый рынок?

8. Послесловие от авторов. Куда двигаться дальше?

9. Tawer95

10. Semolina Prop

Интро/кто мы

Привет. В этом гайде мы разберём неэффективности рынка, что это, как они возникают и почему здесь всегда зарабатываются деньги.

Наша задача - не просто раскрыть направление, а привести конкретные примеры с актуальными и относительно недавними неэффективностями.

Вместе с тем, для каждого направления мы расписали систему риск-менеджмента: как рассчитывать точки входа, выходить из позиции, какое плечо брать и т.д.

Semolina Prop: мы расскажем про неэффективности на фондовом рынке. Впервые за все время канала открыто покажем одну из наших основных связок для торговли (до этого постоянно замазывали тикеры).
Суть наших неэффективностей в том, что цена на актив на мосбирже отличается от цены в мире. Мы заходим в позиции во время сильной разницы, ждём схождения цены и забираем профит. Сделки безопасные, так как по правилам торгов и спецификациям биржи цены должны уравняться в любом случае.

Крипто-Шелки: авторский канал уже деда, в крипте с 2017 года, плотно и фуллтайм с 2020 года. Сегодня я расскажу про неэффективности на Polymarket - платформе для ставок на события из реальной и диджитал жизни. Порой коэффициент на одно и то же событие на полике сильно выше, чем этот же коэффициент на другой аналогичной площадке. Бывает даже, что внутри полимаркета мы видим, что, вроде как, противоположные события коэффициенты не равны единице. На этом и можно порой забирать очень приятную денежку с почти нулевыми рисками. Кроме этого, если подойти с умом и поработать со статистикой различных событий, то можно увидеть различные закономерности.

Что такое неэффективности?

Для начала надо понять, откуда вообще взялось такое название. Один умный дядька, экономист Юджин Фама, сформулировал свою гипотезу.

Короче говоря, любая новая информация, событие уже учтено в рынке. И постоянно получать доход выше среднерыночного, да ещё и без дополнительного риска - невозможно.

На Крипто-Шелки есть отдельный пост, родившийся от спора в комментах)

Но на самом деле рынок неэффективен!

Везде, где за ценообразование отвечает человек или алгоритм, есть НЭ (дальше НЭ = неэффективности). Значит, почти везде.

На реальном рынке: Олег Тиньков (признан иноагентом) в своё время поднялся на неэффективностях авторынка.

На криптобиржах: Из-за сговора участников цена токена $XPL улетела на 200% на одной бирже, тогда как на других оставалась на том же уровне. Многие обогатились за несколько минут, а у многих пропорционально пострадали депозиты.

На фондовом рынке: Цена на золото в РФ была сильно дешевле мировой цены, можно было зайти в сделку и дождавшись выравнивания цены, забрать свой профит. +17к$ (10% к депу) забрали за пару дней на таком выносе.

На Polymarket: Сумма вероятностей противоположных ставок была меньше 1. Просто нужно было их найти. Одно событие – Камала Харрис выиграет президентские выборы. А противоположное собиралось суммой из побед других республиканцев. 3,5% прибыли в долларах можно было забрать за почти месяц, нажав пару кнопок.

Неэффективности на Polymarket

Эту часть гайда полностью написал @Tawer95, канал Крипто-Шелки.

Так как мы уже поняли (или просто приняли на веру 😊), что неэффективности – это органическое следствие любых человеческих систем, давай посмотрим, какие такие приколюхи есть в нашей любимой крипте. На самом деле, их вагон и маленькая тележка: арбитражи между биржами, кривые фандинги, да даже листинг на Coinbase когда-то считался автоприказом на шорт. Но сегодня копнём конкретный кусочек – рынки предсказаний, а именно Polymarket.

Polymarket – беттинг-площадка, которая позволяет ставить на различные события, к примеру: выборы президента, изменение ключевой ставки ФРС, ну и наша с вами любимая крипта (BTC, ETH и даже DOGE – куда ж без него 🐕).

Фишка в том, что ликвидность сюда приходит извне крипты. То есть к нам заносят деньги не «дефи-дегены», а вполне себе обычные люди, что создаёт неэффективности, которые мы можем эксплуатировать. И нет, это не значит, что мы - криптаны - такие умные и моментально закрываем все неэффективности. Просто в полике до сих пор мало игроков, которые сидят здесь сутками и видят весь потенциал. Поэтому иногда сделки пролетают мимо ботов и попадают прямо нам в руки.

1) Прямой арбитраж между площадками

Самая очевидная стратегия. Правда, поймать такую сделку сложно – арбитражные боты мониторят всё подряд. Но иногда окно всё же открывается. Классический пример: у Трампа на Polymarket шанс был ~65%, т.к. он сильно топил за крипту в своих речах, тогда как на других беттинг-площадках котировки были сильно ниже из-за продемократических опросов. Простое сравнение – и вуаля, сделка. Ликвидность и спред – вот ключевые параметры.

Можно копать и по web3-площадкам. Раньше, например, на BLAST была predict.fun – отличная история, пока Пакман окончательно не забил на проект. Даже fantasy.top пришлось переехать на Base. Из живых и перспективных игроков – limitless.exchange (тоже на Base). Эти ребята аффилированы с самой сетью, а значит будут получать гранты и пушить продукт. Учитывая, что мы заходим в эпоху цифровой лудомании (мемы, ставки в один клик, полик в тренде), лимитлесс выглядит сильным конкурентом.

2) Стратегии внутри самого Polymarket.

Чуть сложнее, потому что конкурентов тут больше. Ставим уже не на разницу между площадками, а ищем спреды внутри самого Polymarket. Тут риск неизбежен – без него положительное матожидание не набирается.

Возьмём живой пример: сделка на ETH (текущая цена ~4825$ на момент написания статьи):

На дату экспирации есть диапазон 4400+, который можно купить по 0.95 (а лимитками – вообще по 0.92). Если цена останется в этом коридоре, за три дня мы забираем 5.8–8.6% профита в зависимости от входа. Красота! Но с важным условием: волатильность должна оставаться в адеквате.

Почему это критично? Потому что вся модель строится на волатильности ETH. Если она высокая – график скачет, диапазоны рвутся. Если ниже – диапазон стабильнее и шансов на плюс больше. По моим расчётам средняя трёхдневная волатильность ETH около 5.7% – именно от этого и пляшем. Если вкратце, как я это посчитал:

Скачал данные по дневным свечам за 3 года (то есть, за текущий цикл) и накинул пару фильтров, чтобы данные стали более актуальными:

• EWMA – скользащая волатильность, чтобы последние дни весили больше, чем ранние.
• Волатильность по Парксону – чтобы данные из csv учитывали не только открытие-закрытие, но и тени свечей.

Ну и модель чутка учитывает, как часто эфир по диапазонам скачет. Более подробная информация – это отдельная история для другой статьи 😉

Почему тут есть плюс.
Мы покупаем набор диапазонов за сумму S (стоимость «сета», в нашем примере 0.92). Модель по текущей волатильности и времени до дедлайна даёт шанс q, что эфир к экспирации попадёт в наш коридор. Это основывается на исторической волатильности. Если q > S, ставка с положительным матожиданием - на дистанции она зарабатывает.
Мини-пример выдуманный из головы: при ~3 днях до экспирации и волатильности ~5.7% модель даёт q ≈ 0.60. Сет стоит S = 0.52 → перевес +8 п.п. (это ~+15% на вложенный доллар). Когда вола растёт или дедлайн далеко – q падает, «плюс» исчезает. Вот и вся магия.

Итак, мы выяснили, что на полике мы можем иметь положительное матожидание в сделках, а значит мы можем играть в эту игру, по крайней мере пока. К слову, почему мы ОБЯЗАНЫ пользоваться такой схемой у меня был пост про Парадокс Джекпота с критикой Толстушки. Настоятельно рекомендую прочитать.

Окей, мы играем, мы поняли, что у нас есть преимущество в сделке, но как теперь нам ставить? Нам нужно решить несколько вопросов - размер ставок на разные исходы (далее просто – сайзы) и риск-менеджмент по критерию Келли, чтобы не засадить свой банкролл в эту рулетку на дистанции. В первую очередь займёмся РМ.

Проверка (почему это работает):

• Выплата, если сработает любой из диапазонов, одинакова:
  162/0.15 ≈ 290/0.27 ≈ 548/0.51 ≈ $1078
• Фикс-профит при выигрыше любого выбранного диапазона: $1078 − $1000 = $78 (~+7.8%).

Но не забываем про главный риск – цена может уйти ниже 4400$. Тут и включается риск-менеджмент. Именно Келли-фракция решает, сколько от банка можно реально выделить, чтобы не попасть в парадокс джекпота и не слиться на первом же сильном движении.

Математика и риск-менеджмент

И тут мы упираемся в главную ошибку новичков на полике: «если матожидание в плюс, почему бы не вбухать весь банк и зарабатывать по 5% каждые 3 дня?». Звучит красиво, правда? Но ровно до тех пор, пока не наступает первое резкое движение против тебя – и вот уже твоя «гарантированная доходность» превращается в билет в цирк дисперсии.

Проблема в том, что среднее арифметическое ≠ среднее геометрическое. То, что на бумаге стратегия даёт плюс, на дистанции легко уводит тебя в ноль, если ты играешь олл-ин. Именно поэтому мы и прикручивали расчёты волатильности ETH за 3 дня (средняя ~5.7%), чтобы понять вероятность вылета из диапазона. Эмпирика чётко показывает: на дистанции даже «верняковые» сделки будут ломаться, и твой банкролл будет подвержен тем самым жёстким просадкам, про которые писал я в посте про парадокс джекпота.

🔶 Решение здесь простое: Критерий Келли. Он говорит нам, какую долю от капитала реально можно ставить, чтобы сохранить экспоненциальный рост без риска превратиться в вечного донора маркет-мейкерам и залётным лудикам. И вот тут самое интересное – по моим расчётам, даже если вероятность попадания в диапазон ETH кажется «железобетонной» (94%+), оптимальная ставка редко переваливает за 15–20% банкролла. Всё, что выше – уже не оптимизация, а чистый азарт.

Другими словами:

• ставишь весь банк → почти гарантировано обнулишься на дистанции;
• ставишь по Келли → будешь медленно, но стабильно разгонять капитал.

🔷 Вывод:
Polymarket действительно даёт нам плюсовые сделки, и математика это подтверждает. Но если ты не хочешь стать героем очередного поста про «я проиграл весь депозит за ночь», то никогда не ставь весь банкролл на одного коня (принимаю шутки про коня, как инфоцыган). Келли-фракция – твой лучший друг, даже если она ломает розовые мечты о 5% каждые три дня без риска.

Неэффективности на фондовом рынке

Эту часть гайда написали @ahillary, @Sir_morfeus и @Sp1tFire2 из канала Semolina Prop.

Структура этой части будет следующей:

1. Коротко расскажем в чем суть нашей стратегии;
2. Расскажем, что такое спредовые графики (это нужно, чтобы вы поняли примеры, которые мы будем показывать);
3. Покажем эти спредовые графики и арбитражные ситуации, которые на них возникают;
4. Сольём без какого либо сокрытия реальную связку, на которой сами зарабатываем каждый месяц;
5. Подробно объясним как именно торговать по нашей стратегии (расскажем когда открывать и закрывать сделки, как рассчитать размер позиции, как рассчитать свои риски).

В чем суть стратегии

Для того, чтобы мы говорили на одном языке, нам потребуется разобрать 2 понятия:

Что же мы делаем? Мы ищем ситуации, когда цена одного и того же актива (а именно фьючерса) на двух площадках – разная. Но по правилам биржи, раз в квартал эта цена должна быть равной. И что мы делаем? Покупаем там, где дешевле и продаём там, где дороже. Нам абсолютно неважно знать по какой цене сойдутся активы. Нам достаточно просто знать, что в какой-то момент цена уравняется. Такой вид арбитража обычно называют “календарный арбитраж” или “арбитраж слияния цен”. На нём мы уже сделали более 200 млн рублей.

А теперь давай разберём основные моменты:

1. Почему возникает разница цен
• В РФ торгуется производный инструмент (фьючерс на золото), который котируется в рублях, со своими особенностями спроса и предложения.
• В мире (например, международная площадка) – базовый актив в долларах.
• Между ними всегда есть курсовые разницы, локальный спрос/предложение, иногда дисбалансы ликвидности. Поэтому цена в РФ ≠ цена в мире.
2. Почему цены обязаны сойтись
• На мосбирже фьючерс на золото имеет квартальную экспирацию.
• По правилам спецификации (биржевого договора), в момент экспирации расчётная цена фьючерса приводится к международному бенчмарку (через формулу с учётом курса USD/RUB).
• Это значит, что к дате экспирации все расхождения обязаны исчезнуть – независимо от того, как вёл себя рынок до этого.
3. Как работает стратегия
• Ты находишь момент, когда цена в РФ заметно отличается от мировой.
• Если в РФ дешевле – покупаешь здесь и хеджируешься продажей на международном рынке.
• Если в РФ дороже – делаешь наоборот.
• В момент экспирации позиции сходятся, и ты фиксируешь безрисковую прибыль за счёт "гарантированного схлопывания" цен.
4. Почему неважно куда придёт цена
• Мы не занимаемся прогнозом (не гадаем, будет золото по $3000 или по $4000).
• Мы используем правило биржи: "фьючерс в РФ обязан = международной котировке в день экспирации".
• Поэтому результат сделки известен заранее: расхождение исчезнет, и прибыль = разница на момент входа.
5. Почему это работает на практике
• В промежутках спрос/предложение могут разносить цены на 1–3% и больше.
• На большом плече и объёмах это даёт десятки и сотни миллионов прибыли.
• Именно за счёт "100% сходимости" стратегия считается одной из самых "железобетонных" среди арбитражных.

Ну а теперь давай рассмотрим примеры. Правда, для понимания примеров придётся разобраться с тем "что такое спредовый график".

Что такое спредовый график

Как вы уже поняли, мы не используем обычные графики. Мы используем так называемые "спредовые" графики.

Чаще всего используется отношение или разница двух активов.

Что мы можем увидеть из отношения:

• Когда 2 актива будут стоить одинаково, отношение будет равняться единице;
• Когда первый актив из отношения будет стоить дешевле второго, мы увидим, что график находится под значением 1;
• Когда первый актив из отношения будет стоить дороже второго, мы увидим, что график находится над значением 1.

Да, понимаю, что сходу это сложно понять, но когда ты начинаешь с этим работать, это становится очевидно и естественно.

Для удобства мы умножаем полученное отношение на 1000 и получаем индекс отношения цен

Примеры графиков с арбитражными ситуациями

❗️Важное замечание: забегая вперед, скажем, что мы используем большие плечи для входа во все эти ситуации. Следовательно, если мы видим расхождение на 1%, мы можем зайти в него и с 10, и с 20 или даже с 30 плечом, что даст соответственно 10, 20 или даже 30 процентов к депозиту.

Ещё раз напомню, что на спредовых графиках "Актив в РФ / Актив в мире" мы видим не цену актива, а именно разницу между площадками. Обычно он колеблется вокруг уровня равновесия (1000), а в моменты дисбалансов уходит вверх или вниз. Но к дате экспирации график всегда возвращается в точку равенства – это правило биржи.

Если посмотреть сотню таких примеров, везде мы увидим одно и то же: отклонение -> постепенное или резкое схождение → возврат в равновесие. Отличаются только сила и скорость движения, но итог одинаков – цены сходятся.

Вывод простой: на спредовом графике календарного арбитража всегда видно закономерность возврата. Это делает стратегию предсказуемой и одной из самых безопасных – мы не гадаем, куда пойдёт конкретный актив. Мы ждём, когда появится расхождение, чтобы зайти в ситуацию, а после, мы просто ждём, когда расхождение исчезнет (чтобы выйти из ситуации).

Как мониторить 50 инструментов без автоматизации

Конечно же мы торгуем не 1, не 2 и не 3 инструмента. У нас их более 50. А самое удивительное то, что для успешной торговли даже не нужна автоматизация. Под каждую связку у нас есть формула в Trading View. По этой формуле строится график, на который мы ставим уведомления (сигналы). Следовательно, когда цена подходит к интересной для нас точки, мы просто заходим в терминал и открываем сделку.

Лайт-версия проанализированного графика с расставленными алертами выглядит примерно так:

В общем, за графиками можно особо не следить и просто ждать ситуаций. Но раз в пару дней нужно будет сдвигать уведомления с упреждением на справедливую цену.

ПРИМЕР НЕЭФФЕКТИВНОСТИ НА КОНКРЕТНОЙ СВЯЗКЕ: ЗОЛОТО

Чтобы подогреть ваш интерес и ещё раз подтвердить тот факт, что связка актуальная и живая, оставим вам ссылку на нашу крайнюю жирную сделку именно на этой связке: 8 августа @ahillary смог вынести 17 тысяч $ (10% к депозиту) за 1 день – писали про это в группе.

А теперь к важному вопросу: Почему мы можем относительно спокойно раскрыть эту связку вам? Дело в том, что это фонда, а в фонде есть вот такая приятная фишка:

Итак, к самой связке.

Как вы помните, основной смысл стратегии заключается в том, чтобы проследить за активом, который торгуется на двух площадках и поймать расхождение. На той площадке, где он торгуется дешевле, мы лонгуем (покупаем), а на той площадке, где он торгуется дороже мы шортим (продаём). По правилам торговли на мосбирже, раз в квартал цена должна уравняться с международной. Это событие называется экспирация. ЭТО ПРАВИЛО ТОРГОВ, КОТОРОЕ НИКОГДА НЕ НАРУШАЕТСЯ. Именно экспирация и равенство активов является нашим аргументом для входа в сделку.

Для анализа ситуации и расчета входа в сделку мы построим спредовый график – график (график отношения двух активов), отражающий на сколько цена в РФ отклоняется от мировой в относительном выражении. Для удобства отображения мы умножаем это отношение на тысячу.

Золото в РФ / Золото в мире * 1000 = Индекс отношения цен

Ещё раз пройдемся тому, как читать спредовый график – будет служить вам напоминанием.

Итак, рассмотрим получившийся график в период с жирной неэффективностью, которая возникла 8 августа.

• Значение 1000 – точка равновесия (означает, что активы равны).
• Значение 1010 – означает отклонение.
  Разница между ценами = (1010 - 1000) / 1000 * 100 = 1%

Чтобы вы понимали, отклонение 1% – это очень много (с учётом того, что конкретно в этом примере экспирация через месяц – в сентябре). С плечами это ~7-10% к депозиту за 1 месяц только на одной сделке (но в итоге получилось за 1 день). Неэффективность устранилась в этот же день на закрытии рынка в 22 часов. И те же значения для выхода повторились в понедельник на открытии рынка.

Времени на вход в сделку было предостаточно. Примерно 50 минут чтобы зайти по лучшим значениям. По более худшим значениям – почти весь день (забрали бы 5-6%). И выйти можно было спокойно через 1-3 дня. То есть, даже если ты самый тормознутый трейдер (или ты просто занимался другими делами), ты бы все равно успел зайти в сделку и закрыть её в офигительный плюс. То есть на скрине мы видим 5-10% к депозиту на сделке с минимальным риском.

Как торговать эту связку

Допустим, мы зашли в сделку в 10 утра в пятницу 8 августа.

Для удобства рассмотрим капитал в 10 000$ в одной валюте. Половина этого депозита лежит на мосбирже, а другая половина на международной площадке.

1) На Мосбирже продаём золото (короткая позиция – шорт)

• Открываем в 10 утра в пятницу;
• Закрываем в 11 августа в 12:30;
• Прибыль со сделки – 1 395$.

2) На международной площадке В ТОТ ЖЕ МОМЕНТ покупаем золото (длинная позиция – лонг)

• Открываем в 10 утра в пятницу;
• Закрываем в 11 августа в 12:30;
• Убыток со сделки – 720$.

Нам не важно как будет шатать эти графики. Важно только их отношение друг к другу. Одна позиция страхует (хеджирует) другую.

У нас нет абсолютно никакого повода для беспокойства. Мы точно знаем, что по правилам торгов их отношение рано или поздно уравняется.

Подведём итоги:

• Начальный депозит: 10 000$
• Результат по первой ноге: +1 395$
• Результат по второй ноге: -720$
• Общий результат: 1 395 - 720 = 675$
• Процент к депозиту: 675 / 10 000 * 100 = 6.75%

За 1 торговый день, при условии, что у нас было куча времени на открытие сделки, плюс мы зашли не по самым лучшим значениям, это очень отличный результат. И такие ситуации встречаются довольно часто!!

P.S. Не забывайте, что мы открывали сделку с самым безопасными плечом (обычно мы грузим "чуть" больше).

Математическая магия (или почему мы не зависим от цены)

Для упрощения возьмём абстрактный актив. Допустим, этот абстрактный актив на мосбирже стоит 100 у.е., а на международной площадке он стоит 110 у.е.. Следовательно на мосбирже мы будем покупать, а на международной площадке будем шортить.

Нам неважно по какой конкретно цене сойдутся эти два актива. Мы в любом случае заработаем 10 у.е..

Итак, рассмотрим примеры:

• Пример 1: В момент экспирации оба актива стоят 105. Следовательно с лонга мы заработали 5 у.е., и с шорта мы заработали 5 у.е.. В сумме 5+5=10
• Пример 2: В момент экспирации оба актива стоят 120. Следовательно с лонга мы заработали 20 у.е., а с шорта мы потеряли 10 у.е.. В сумме 20-10=10
• Пример 3: В момент экспирации оба актива стоят 90. Следовательно с лонга мы потеряли 10 у.е., а с шорта мы заработали 20 у.е.. В сумме -10+20=10

Таким образом, как мы и говорили, нам реально неважно по какой конкретно цене сойдутся эти два актива. Мы в любом случае заработаем 10 у.е.. И это без теханализа, без эмоций и с огромными плечами (по желанию).

Сколько тут можно зарабатывать

У нас нет цели вас утомить и поэтому мы возьмем примерные значения, и на них продемонстрируем логику того, что мы делаем.

Итак, допустим, у нас депозит 1 млн рублей. Мы его распределяем между двумя площадками: 500 тысяч рублей на одну площадку и 500 тысяч рублей на другую.

Обычно, в начале квартала, разница в цене актива между мосбиржей и международной площадкой составляет 1.5-2.5%. Для примера рассмотрим ситуацию когда разница составляет 2%.

Так как наш депозит разделён пополам между двумя площадками, мы должны считать профит не от всего депозита, а от его половины. То есть, если разница цен между площадками составляет 2% за квартал, то за этот квартал наш профит составит:

500 000 * 2% = 10 000 руб.

Как-то не очень интересно....

Как мы можем отсюда вытащить больше? Для начала, мы можем задействовать брокерское плечо.

Обычно брокеры дают второе или третье плечо. С третьим плечом мы заработаем:

500 000 * 3 * 2% = 30 000 руб.

Уже лучше!

Но мы придумали как доставать ещё больше! Мы торгуем через проп-компании. Они позволяют нам торговать на супер большие плечи (например на 10-ое или 20-ое). Получается, зайдя в ту же позицию с 15-м плечом, мы заработаем:

500 000 * 15 * 2% = 150 000 руб.

150к руб. за квартал это очень хорошо. Это примерно 5% в месяц.

Но где же тут те самые 10 или даже 15% в месяц?

Тут мы снова поступаем не как все: мы по несколько раз за квартал проторговываем маленькие диапазоны внутри большого. То есть мы не просто в начале квартала заходим в позицию и ждём схождения, мы внутри этого большого диапазона на условные 2% прокатываем маленькие диапазончики по 0.1-0.3%, которые как раз и возникают из-за больших участников или сломанных алгоритмов. Плюс имей ввиду, что таких связок у нас десятки, и конечно же, на протяжении всего месяца мы заходим только в самые жирные, получая свои 10-15% к депозиту в месяц.

Какие риски

На данный момент всё уже должно быть понятно. У нас есть четкий аргумент для входа в сделку, а именно экспирация, которая происходит в 100% случаев. Мы понимаем как достать из рынка максимум, катая диапазоны и мы даже знаем на каких именно инструментах это делать – то самое золото из примера.

Но, что там с рисками?
Риски есть и они связаны с риск менеджментом. Я думаю, очевидно, что когда мы говорим о высоких плечах, риски обязательно будут. Разберём на примере того же золота.

Все знают, что когда в мире происходит, что-то нестабильное, люди перекладывают свои средства из рисковых активов в защитные. Самым популярным и ликвидным защитным активом является золото. А что произойдёт, если ты сидишь с большим плечом одновременно в лонге и в шорте в активе, который весь мир резко начал покупать? Ответ очевиден. На одной площадке актив улетает в сильный плюс, а на другой площадке в сильный минус, но при этом разница между ценами может не меняться, а может начать меняться не в твою сторону. Если ты в этот момент сидишь в активе со слишком большим плечом, появляется высокая вероятность, что весь твой депозит с одной площадки перетечет на другую.

Чтобы не допускать таких случаев мы очень тщательно следим за риск-менеджментом и стараемся не допускать таких ситуаций.

Как не словить маржин-колл

Торговля через проп компании позволяет нам использовать в торговле 20-100 плечи. Проп компании – не совсем тема этого гайда, но если интересно есть подробная информация в закрепе нашего канала.

А пока что просто примите за данность: у нас есть возможность зайти на 20-100 плечи. А для безопасности, проп компании устанавливают просадку по депозиту 50% в день (можем уходить в минус только на половину от депозита. Если минус будет больше 50%, проп компания автоматически закроет наши позиции).

Перед тем, как мы узнаем "как не словить маржи-колл?" нам необходимо узнать как посчитать плечо.

Как посчитать плечо?

Плечо = Объём позиции / Залог (маржа)

Для простоты вычислений будем делить объём позиции на депозит.

Зачем считать плечо считать?

Зная плечо, мы можем рассчитать доходность, а также оценить является ли оно безопасным. Доходность рассчитывается как "собранная на графике разница между двумя площадками в процентах", умноженная на плечо и всё это делим на 2 (так как депозит разделён поровну между двумя площадками). То есть, если золото двигалось на 1%, то с десятым плечом мы бы забрали к общему депозиту:

(1 * 10) / 2 = 5%

Как оценить волатильность инструмента и подобрать плечо?

Если мы планируем удерживать позицию N дней, нам необходимо посмотреть на сколько процентов ходил этот актив за 2N дней. После чего необходимо разделить допустимую просадку по депозиту на процент движения цены за 2N дней (считается от минимального значения до максимального). Таким образом вы получите относительно безопасное плечо:

Допустимое плечо = просадка по депозиту / волатильность

Пример

Рассмотрим на примере золота (GOLD). Рассматриваем именно международный актив так как актив GD1! не торгуется ночью и на графике мы можем не увидеть реальную волатильность.

Планируем продержать его 7 дней, значит смотрим на волатильность за последние 14 дней:

За последние 14 дней золото сходило на 5.84%. Если у вас установлена просадка по депозиту 50%, то безопасное плечо будет равняться:

50 / 5.84 = 8.56

То есть если у вас есть депозит 1 млн рублей в пропе, вы можете безопасно зайти в позицию на:

1 000 000 * 8.56 = 8 560 000 руб

Где меня вынесет?

Худшее, что может с вами случиться – это закрытие позиции на одной из площадок из-за слишком большого минуса.

Чтобы примерно понять через сколько процентов вас вынесет по просадке, необходимо разделить допустимую просадку по депозиту на плечо с которым вы сидите в сделке:

через сколько % вынесет = просадка по депозиту / плечо

Пример

Продолжаем пример с фьючерсом золота. Если мы зашли в позицию с плечом 15, а просадка по депозиту равняется 50%

через сколько % вынесет = 50 / 15 = 3.33%

Получается, что нас вынесет при движении графика от цены входа на 3.33%. Рекомендуется поставить уведомления примерно на уровне 3.1% сверху и снизу от входа на обоих графиках (в случае с золотом это GD1! и GOLD):

Уведомления позволят обратить внимание на график и начать контролировать вторую ногу (или додепнуть)) ).

А что, если меня ликвидировало?

Если вам ликвидировало позицию на одной из площадок, нужно просто в тот же момент закрыть позицию на второй площадке. В противном случае, из безопасной сделки с четким аргументом это превращается в лудку с направленной торговлей.

Что делать после того, как вы полностью закрыли позицию. Скорее всего, если вы раньше самостоятельно не вышли из позиции, аргумент для входа в сделку ещё существует. Следовательно вам необходимо произвести ребаланс между площадками (50% депозита выделить на одну площадку и 50% на другую) и набрать позицию заново. Активы в любом случае сведутся. Аргумент для входа остаётся железным. А ваша точка входа возможно станет ещё вкуснее.

Вывод

Неэффективности всегда существовали на рынке.
Их находили умные ребята и выносили немалые деньги.
Потом неэффективности устранялись, а на смену им приходили новые.

Это естественный процесс, который идёт постоянно. Раньше неэффективности были в регуляторике, что породило эру дропов, после этого хантеров стало слишком много, т.к. ниша обладала неэффективностью. В крипте это называют нарративами. Нарратив предкшн-маркетов ещё не настал, но он уже на пороге, надо прыгать в первые вагоны, чтобы потом не догонять уходящий поезд.

Почему Polymarket?

• куча событий;
• много альтернативный площадок для арбитража;
• гипотезы хорошо проверяются, а математика хорошо считается, особенно если сможете в статистику;
• есть возможность анализировать сильных игроков и их стратегии;
• есть возможность наблюдать за инсайдерами и их кошельками, но гипотезы кошельков инсайдеров надо проверять, как пример, этот сервис - https://app.polysights.xyz/
• огромное количество аналитических инструментов, которые наросли вокруг костей полимаркета.

Но надо понимать, что Polymarket – это не машинка по печатанию денег, здесь тоже надо подходить с умом – учитывать фазу рынка и волатильность, учитывать инсайдеров, держать свою психологию под контролем, потому что каждая сделка будет казаться "верняком", что в корне неверно. Не говоря уже про мани-менеджмент и контроль риск-реварда.

Почему Фондовый рынок?

• уникальная ситуация, сложившаяся из-за санкций в сторону РФ;
• куча связок и регулярное обнаружение новых;
• стабильные результаты 8-10% в месяц, если набить руку;
• долгие окна для входа в сделку, и также долгий выход. Некоторые сделки тянутся неделями, не нужно сидеть у компа 24 на 7;
• пропы выдают деньги в ДУ, если есть статистика 3-4 месяца в плюс;
• высокий винрейт сделок и сильно меньше эмоций и нервов, чем в классическом трейдинге.

Из плюсов:
– Сама стратегия и риск-менеджмент тут понятны и усваиваются за пару месяцев.
– Проблема с нехваткой депозита решается получением средств в управление (3 месяца стабильной статистики и можно получить средства в доверительное управление при хороших результатах).

Из минусов:
– Основная сложность для новичков – нужно как-то попасть в проп-компанию и получить те самые 20-100 плечи и комиссии в 10 раз ниже брокерских.

Как начать торговать через проп компанию?
В крипте в проп пускают покупкой раунда, на фонде пускают вместе с наставником. Делается это, чтобы поставить кого-нибудь ответственного за вас и если что иметь понимание, какую стратегию вы торгуете (к примеру, для нашей стратегии мы и выбили спецусловия по просадке, а через поддержку нам доступно выключение робота-моржевальщика). Если хотите начать торговать через проп компанию, просто напишите нам.

Послесловие от авторов. Куда двигаться дальше?

Tawer95

Как вы поняли, неэффективности бывают в различных сферах, можно не только трейдить различные щитки и надеяться, что они отстрелят. Ищите больше возможностей, копайте глубже, подключайте различные методы, в том числе и математические. Подписывайтесь на канал, там больше про различные темы в крипте, а с недавнего времени и заметки про российскую экономику. По секрету вам скажу, что в ближайшее время ещё планируется к запуску бот по полимаркету, который сам будет отслеживать различные коэффициенты на Полике и алёртить вам, чтобы вы могли поставить свои криптофантики и чутка подзаработать 🙂

Велком в канал – https://t.me/tawer_crypt

Semolina Prop

У нас есть большая база знаний с уроками + отдельный гайд по неэффективностям для новичков (если что-то из того, что было показано в статье былоEscapeЕ не до конца понятно).

Также у нас есть менеджер, который всегда на связи и готов сориентировать вас по любым вопросам.

Ещё в ближайшее время выйдет видео-разбор связки, где с демонстрацией экрана покажем ещё подробнее как торговать золото + разберём подробнее направление неэффективностей.

А пока – добро пожаловать в закреп. Там уже есть куча информации про пропов, связки, а также доступ к базе знаний.
Stay Prop'er – https://t.me/semolina_prop