Индексные фонды и ETF

"Большая часть людей переоценивает, то что они могут сделать через один год и недооценивает, то что они могут сделать через десять лет" - Билл Гейтс

Введение

Когда мы слышим в новостях такие фразы, как "индекс Dow Jones снизился на полтора процента за прошедшие несколько недель, сигнализируя спад в добывающей отрасли" или "индекс S&P 500 вырос на несколько пунктов за последние дни, достигнув исторических максимумов", большинство из нас, скорее всего, пропускает это мимо ушей.

Что означают эти индексы? Как рост или падение отражаются на моей жизни? Почему мне стоит обращать на это внимание?

На самом деле, понимание этих индексов может дать нам ключ к оценке состояния различных секторов экономики и, в конечном итоге, состояния экономики страны в целом. Это знание может быть особенно полезным для инвесторов, стремящихся принимать обоснованные решения.

В одной из своих прошлых статей я уже рассказывал о том, как индексные фонды могут стать мощным инструментом для достижения финансовой независимости и досрочной пенсии при грамотном инвестировании. Однако, многие не знают, что инвестировать напрямую в индексы нельзя, ведь это всего лишь показатели. Но можно инвестировать в ETF, которые отражают состав этих самых индексов.

В этой статье мы подробно рассмотрим, что такое индексные фонды и как они связаны с ETF. Мы начнем с индексных фондов, ведь они являются основой практически любого ETF. Простыми словами, я постараюсь объяснить, почему индексные фонды и ETF — это то, что стоит вашего внимания, если вы стремитесь к финансовой стабильности и успеху в инвестициях.

Фондовый индекс

Что такое фондовый индекс?

Фондовый индекс — это статистический показатель, который отражает изменения в стоимости определенной группы акций. Индексы создаются для отслеживания и измерения производительности различных сегментов рынка. Очень часто инвесторы используют их, чтобы сравнивать результаты своих вложений. S&P 500 (тикер SPX), NASDAQ-100 (тикер NDX), Dow Jones Industrial Average (тикер DJIA) это одни из самых известных примеров индексных фондов американского рынка. Американского потому что большинство компаний входящие в состав этих индексов находятся в США (ну или по крайней мере их головные офисы).

Кто придумал фондовый индекс?

Легенда гласит, что первый биржевой фондовый индекс появился в 1884 году, когда его придумал и ввел на биржу американский журналист и финансист Чарльз Генри Доу. Его идея была, как и все гениальное, легка и проста. Он взял цены на акции десятков крупных, на то время, транспортных компаний США, объединил их и посчитал их среднюю цену. То есть он выбрал компании из одного сектора экономики, сложил цену их акций и разделил на количество компаний, тем самым получив их среднюю цену. Это цена в последующем стала называться индексом Dow Jones Transportation Average (DJTA).

В чем была гениальность идеи Доу?

Дело в том, что полученная средняя цена показывает, что происходит в целом в наблюдаемой отрасли (как она себя чувствует). В случае с Доу это были транспортные компании США. Если цена этого индекса растет, значит в отрасли все хорошо, а если падает то плохо. Однако, если проблема в одной компании, и она падает, то это не сильно сказывается на показателе индекса, так как у остальных компаний (конкурентов) все нормально​.

Как фондовые индексы используются в современном мире?

С момента появления первого индексного фонда прошло уже более сотни лет и с тех пор было придумано уже сотни других индексов, каждый из которых отслеживал компании различных секторов. Чисто в теории вы сами можете составить фондовый индекс наблюдая за теми компаниями, которые вы считаете интересными и потенциально предложить какому-то фонду создать свой портфель основываясь на именно вашем индексе (шансов на это мало, но все же).

История показала, что индексные фонды оказались настолько удобными, что сейчас их используют не только для определения состояния какой-то отрасли, но и для определения состояния экономики целой страны.

Например, уже упомянутый индекс S&P 500, так часто звучащий с экранов телевизоров, позволяет оценить состояние экономики США: если он падает, то экономика ощущает себя плохо, а если наоборот, то все хорошо.

Это особенно заметно если наблюдать за изменениями котировок (ценами) на этот индексный фонд во времена экономических потрясений таких как кризис, войны и экологические катастрофы. Ради интереса вы можете посмотреть значения этого индекса за период экономического кризиса 2007 года во время которого в США разгорелся пожар ипотечного кризиса. Уверен цифры вас удивят!

Как я уже сказал ранее индекс нельзя купить ведь это просто значение. Однако существуют ETF фонды, которые построены на базе какого-либо фондового индекса и уже их акции купить можно.

ETF

Что такое ETF?

ETF (Exchange-Traded Fund) — это биржевой фонд, который торгуется на фондовой бирже, как акции. Идея создания ETF возникла как способ предоставить инвесторам более гибкий и доступный способ инвестирования в разнообразный портфель активов. Основная цель заключалась в том, чтобы объединить преимущества инвестиционных фондов с ликвидностью и простотой торговли акциями. По сути структура ETF повторяет структуру выбранного базового индекса.

Легенда гласит, что придумал и создал первый индексный ETF основатель компании The Vanguard Group, Джон Клифтон Богл, в 1976 году​, а первый ETF, который был представлен на рынке, назывался SPDR S&P 500 ETF (тикер SPY). Он был запущен 22 января 1993 года в США. Этот ETF был создан компанией State Street Global Advisors и был предназначен для отслеживания индекса S&P 500, который включает в себя 500 крупнейших американских компаний.

Как работает ETF?

Упрощенно процедура создания ETF выглядит следующим образом:

1. Управляющая компания принимает решение о создании фонда.
2. Она выделяет средства на покупку ценных активов, например акций компаний определенной отрасли (например индекса S&P 500).
3. Компания выпускает акции своего фонда на биржу, где инвестор может их купить под видом ETF.
4. При этом ETF, так же как и обычные фонды (например, ПИФ), представлены управляющей компанией, и, следовательно, берут комиссию за обслуживание, но, как правило, небольшую и почти неощутимую (вплоть до нескольких десятых процента).

Почему покупать ETF выгодно?

Покупать ETF выгодно по ряду причин и вот лишь несколько из них:

1. Экономия: за управление ETF с вас берут комиссию, но как правило она небольшая и вы заплатили бы гораздо больше покупая каждую акцию входящую в состав фонда по отдельности.
2. Диверсификация рисков: по сути покупая одну акцию фонда вы автоматически инвестируете во все компании входящие в состав этого фонда и как мы уже поняли индексы обладают встроенной диверсификацией, что избавляет нас от необходимости постоянно отслеживать рынок.
3. Разнообразие: существуют сотни различных фондовых индексов, а значит и выбор у инвестора гораздо шире так как можно инвестировать в различные отрасли без особых усилий.
4. Ликвидность: акции фонда ведут себя как самые обыкновенные акции, а значит можно получать доход с их роста, равно как и убытки при их падении.
5. Дивиденды: существуют фонды, которые выплачивают дивиденды держателем своих акций перенаправляя дивидендный доход полученный от акций в портфеле фонда (иногда даже ежемесячно).
6. Прозрачность: состав активов ETF обычно публикуется ежедневно, что позволяет инвесторам видеть, во что они инвестируют.

Совокупность всех этих факторов делает ETF надежным инструментом для инвестирования в долгую.

Пари на $500,000

В конце я бы хотел рассказать одну реальную историю из мира инвестиций.

В 2007 году Уоррен Баффетт, известный инвестор, глава компании Berkshire Hathaway (а так же гений, миллиардер, плейбой и филантроп), заключил пари с одним из управляющих партнеров одного известного хедж-фонда.

Суть пари заключалась в следующем: Баффетт утверждал, что то никто из профессионалов не сможет составить портфель хотя бы из пяти фондов хедж-фондов, которые за десять лет обгонят по доходности один выбранный им фонд на индекс S&P 500 с учетом всех комиссий и сборов.

Обе стороны поставили по $500,000 на исход пари. Эти деньги были вложены в казначейские облигации США, и планировалось, что полученная прибыль будет передана на благотворительность. Пари было заключено на 10 лет, начиная с 1 января 2008 года и заканчивая 31 декабря 2017 года. Баффетт выбрал вложение в индексный фонд Vanguard S&P 500 (тикер VOO), в то время как другая сторона выбрала пять фондов фондов (фонды, которые инвестируют в несколько хедж-фондов).

К концу десятилетия итоговые результаты были следующими:

• Среднегодовая доходность индексного фонда составила примерно 7.1%.
• Среднегодовая доходность хедж-фондов составила примерно 2.2%.

Другими словами доходность индексного фонда оказалась выше доходности хедж-фондов более чем в 3 раза за десятилетний период.

Одна из причин по которой Баффетт смог выиграть это пари — комиссии.

Хедж-фонды как правило это очень большие и сложные компании операционную деятельность в которой ведут люди. Они анализирует рынок, занимаются прогнозами и проводят сделки. Это специалисты получившие престижное и дорогостоящее образование стоящее десятки тысяч долларов. Поэтому неудивительно, что и заработная плата таких людей тоже очень высокая. Для того чтобы оплачивать работу своих специалистов хедж-фонды взимают со своих клиентов комиссию, которая может варьироваться от одного до нескольких десятков процентов. Помимо этого люди еще и склонны ошибаться. Людьми очень часто движут разные эмоции от жадности до самоуверенности. Таким образом эффективность работы хедж-фонда напрямую зависит от эффективности работы его сотрудников, которые много зарабатывают и склонны ошибаться.

ETF фонды напротив чаще всего управляются алгоритмами. Роботы не склонны проявлять эмоции и просить высокую заработную плату. Они реже ошибаются, не знают усталости и делают так как они запрограммированы. Это позволяет владельцам фондов значительно сокращать расходы на содержание фонда, а значит и взимать меньшую комиссию за свое обслуживание.

Таким образом получается, что простая и доступная стратегия инвестирования в индексные фонды может быть более выгодной и надежной, чем вложения в сложные и дорогостоящие хедж-фонды. Пари показало, что очень важно в случае долгосрочного подхода к инвестициям учитывать расходы при выборе инвестиционных инструментов и сводить их к минимуму.

Эпилог

Надеюсь после прочтения данной статьи у вас уже сложилось пониманием о том что такое фондовый индекс и ETF, как они связаны с друг другом и почему за индексами важно следить. Надеюсь, что теперь услышав по новостям очередной репортаж о падении или взлете того или иного индекса вы уже будете в курсе, того что происходит. В качестве домашнего задания я предлагаю вам найти индексный фонд, который отражает состояние экономики вашей страны. Проанализируйте его и сравните его с индексами других стран (например, с S&P 500). Просмотрите состояние индекса в сложные экономические периоды. Можете ли вы увидеть это на графике?

FAQ

В качестве бонуса здесь я отвечу на популярные вопросы касательно индексных фондов, которые я получил от читателей:

1. Вопрос: Насколько ликвидны акции S&P 500? Ответ: S&P 500 — это индексный фонд в который входят крупнейшие американские компании. И под крупнейшими я имею в виду стратегически важные для американской экономики компании типа Apple, Amazon, Bank of America и другие. Основными держателями акций этих компаний, как правило, выступают крупные инвестиционные фонды типа Vanguard или BlackRock под управлением которых находятся триллионы долларов (их совокупная стоимость больше чем ВВП Республики Казахстан за 2022 год). Тот факт, что крупные фонды вкладываются в эти компании является положительным сигналом для инвесторов по всему миру. Чем выше доверие инвестора к той или иной компании тем больше акций компания может продать. Это делает акции этих компаний популярными, а значит и высоколиквидными, что сейчас, что через 10 лет, что через 20 лет, а возможно и через 100 лет. Индекс регулярно обновляется. Какие-то компании добавляются, а какие-то исключаются. Многие компании в этом индексе существуют уже не один десяток лет и скорее всего переживут многих из нас. Тем более если вы купите индексный фонд отслеживающий индекс S&P 500, то вы вкладываете во все компании фонда разом и вам не важно какие компании входят в него или нет. Так что если исключить ядерный апокалипсис (или что-то подобное), то продать вы через 20 лет их точно сможете.
2. Вопрос: А как инвестировать в S&P? Ответ: Через брокера путем покупки акций ETF фонда, который отслеживает индекс S&P 500 или S&P 100. Некоторые из них я уже привел в этой статье. Вы можете их найти по тикеру воспользовавшись любым поисковиком.
3. Вопрос: Подскажите, на чем основываться перед выбором фонда, который отслеживает индекс? Я так понимаю выбор фондов довольно большой и может ли дефолтнуться фонд? Что тогда будет со средствами инвесторов? Выбор фондов действительно очень большой. Ответ: Обычно я выбираю те фонды, которые основаны группой Vanguard или BlackRock. Это одни из самых крупных игроков на фондовом рынке и у каждого есть плюс/минус похожие продукты. Можно подобрать что-то по карману. В теории любой фонд может дефолтнуться. Тут никто не защищен. Однако если вы выбираете достаточно крупные фонды с большой капитализацией, то я думаю вы в относительной безопасности. Обычно при банкротстве той или иной компании её акционеры не получают ничего в отличии от облигационеров или держателей некоторых привилегированных акций.
4. Вопрос: У разных фондов, отслеживающих индекс могут быть разные котировки или доходность? Или она всегда одинаковая между фондами? Ответ: Да. Такое может быть. Надо понимать, что хотя разные фонды от разных компаний и отслеживают один и тот же индекс их портфельный состав может очень сильно отличатся. Если мы возьмем для примера индекс S&P 500 в котором более 500 компаний шансы того что все фонды наберут акции всех компаний входящих в этот индекс в одном и том же количестве невелики. Но как правило акции крупнейших компаний типа Microsoft или Apple входят в большую часть фондов.
5. Вопрос: Если на второй вопрос ответ: разные, то тогда, инвестирую в S&P 500 через фонды, могут возникнуть 3 риска: 1) это само изменение стоимости акций 2) это котировка по индексу через выбранного фонда 3) состояние самого фонда и его вероятность дефолта. Ответ: Все так. Все эти риски присутствуют при инвестировании в любой актив на фондовом рынке и особенно в акции.

Об авторе🗣️

Сообщить об ошибке или неточности в материале можно в комментариях или напрямую автору 👈

Если вы считаете данный материал полезным, то я буду рад если вы поделитесь данной статьей в своих социальных сетях или просто отправите близким.

В любом случае, ваша поддержка и комментарии это лучшая награда для меня и отличная мотивация писать следующие статьи.

Поддержать автора можно любой суммой на эту карту: 4400 4302 3905 4361

⚠️ Данная статья была написана при поддержке генеративного искусственного интеллекта (Gen AI). Данная технология была использована исключительно для генерации некоторых изображений, исправления грамматических и семантических ошибок в оригинальном тексте. Все идеи содержащиеся в данной статье являются предметом интеллектуальной собственности автора и не подлежат копированию или распространению всеми возможными путями без получения прямого письменного согласия автора данной статьи.