Акции «Яндекса» упали на волне распродаж в IT-секторе

Акции «Яндекса» на Московской бирже на торгах в понедельник упали на 2% до отметки 2338 руб., продолжая пятничный тренд, когда котировки снизились на 1,7%. Это отражает общее настроение инвесторов в отношении технологических компаний IT-сектора, которое ухудшилось в связи с падением на прошлой неделе акций Facebook) и Twitter, потерявших за пару торговых сессий порядка 20% своей капитализации.

Интересно вот что: обвал акций Facebook и Twitter в конце прошлой недели заставляет глобальных инвесторов сокращать долю технологических акций в своем портфеле, даже несмотря на то, что компании показывают прибыль.

«Дело в том, что для инвесторов в акциях технологического сектора сейчас важен не столько показатель прибыли на акцию (Р/Е) и даже не фактическая величина прибыли, а совокупный годовой темп роста (CAGR), который показывают акции, и прибыль от роста бизнеса становится главным фактором. Если компания оправдывает ожидания по CAGR, акции показывают позитивную динамику, если нет, то за выходом отчетности следует обвал котировок, как это было с Facebook иTwitter», – объясняет генеральный директор УК «Спутник – управление капиталом» Александр Лосев.

По мнению Виталия Манжоса, старшего риск-менеджера ИК Норд Капитал, резкая просадка до определенной степени закономерна для представителей этого сектора рынка. «Это связано с тем, что их бизнес носит достаточно эфемерную и нематериальную основу. Не будем забывать о том, что в американской истории уже случался бум и последующий крах так называемых доткомов», – говорит он.

Аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов напоминает о том, что сектор IT на заокеанских площадках последнее время демонстрировал приличный рост, в связи с чем высокотехнологичный индекс NASDAQ непрерывно обновлял свои исторические максимумы. «На данном этапе мы видим вполне закономерную коррекцию к росту. Что же касается перспектив компаний IT-сектора в целом, то после возможного снижения в августе-сентябре, нельзя исключать продолжения роста до конца текущего года», – считает Дроздов.

Сам «Яндекс» показывает достаточно хорошие результаты. Так, выручка компании во втором квартале оказалась выше ожиданий и составила $472,8 млн при прогнозе в $453,1 млн, что на 34% больше показателей того же периода год назад. EBITDA без учета сделки по продаже Yandex.Market за 29 млрд руб., выросла на 23% до 140,9 млн. При этом, видимо, сделка по выделению Yandex.Market в совместный бизнес со Сбербанком пошла «Яндексу» на пользу: без учета Yandex.Market прибыль Яндекса выросла на 39% до $467,7 млн, а EBITDA – на 32% до $142,5 млн.

«Пока "Яндекс" прогнозирует рост выручки в 2018 году на 30-35%, что весьма неплохо для IT-сектора в этом году. Если ожидания оправдаются, то акциям обвал не грозит. К тому же, операционная маржа у компании составляет 12,82, чистая маржа 10,29%, а денежные средства и их эквиваленты намного превышают общий долг, что позволяет компании финансировать текущие проекты и поддерживать темпы роста бизнеса», – говорит Александр Лосев.

«Хорошая отчетность подтверждает, что это одна из самых сильных бумаг рынка – что, в общем, и так очевидно, судя по вложениям в нее иностранцев, тем более она привлекательна с учетом перспектив IPO Яндекс.Такси», – соглашается старший аналитик BCS Сергей Суверов.

Виталий Манжос считает, что акции «Яндекса» движутся под влиянием собственных корпоративных новостей и технических факторов. «К моменту недавней публикации достаточно сильной квартальной финансовой отчетности эмитента эти бумаги сумели приблизиться прочному уровню сопротивления, расположенному в районе 2500 руб. Ну а после выхода квартального отчета в них наметилась фиксация среднесрочной прибыли "по факту"», – отметил эксперт, добавив, что если на волне текущих распродаж эти бумаги просядут в район 2000-2150 руб., они будут выглядеть очень привлекательными для среднесрочной покупки.

«Особых опасений, связанных именно с перспективами самой компании быть не должно. Возможно, некоторые инвесторы фиксируют прибыль после нескольких месяцев роста цены акций», – соглашается старший аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. Он рекомендует покупать акции «Яндекса» уже сейчас.

Сергей Дроздов c ним не согласен: «С технической точки зрения бумаги компании на дневном графике сформировали "двойную вершину", где на данном этапе от уровня 2500 идет закономерный откат и при проходе отметки 2280 продажи могут усилится. В текущей ситуации учитывая риски начала сезонной коррекции на мировых площадках покупка акций "Яндекса" выглядит нецелесообразно».