CATERPILLAR ПАЛ ЖЕРТВОЙ ТОРГОВОЙ ВОЙНЫ

Ведущий производитель строительной и дорожной техники озвучил рекордную прибыль, однако инвесторы были непреклонны – падение акций к концу дня составило 6,7%, а с начала года потери достигли почти 25%. Рынок живет ожиданиями и улучшение динамики финансовых показателей инвесторов не впечатлило. В центре внимания – торговое противостояние между США и Китаем, в результате которого текущие достижения Caterpillarмогут стать историей, которую возможно придется вспоминать с теплотой в сердце ввиду тех трудностей, с которыми компании предстоит столкнуться в ближайшее время. Инвесторы ждут развязки между Пекином и Вашингтоном к концу года и прогноза прибыли на 2019 год.

Прогноз менеджмента на текущий год остался диапазоне от $11 до $12 на акцию, что привело к разочарованию рынка, который в среднем нацеливался на $11,66 на акцию. Сам диапазон широк, что повышает неопределенность и требует большую премию за риск, несмотря на вполне адекватные оценки исходя из мультипликаторов прибыли (11x). Причина – предстоящая оценка возросших топливных и материальных затрат вследствие недавнего роста импортных пошлин. Дальнейшие залпы в торговой войне могут заставить менять цепочки создания стоимости и могут повлиять на бизнес-модель в целом, в то время как на текущий момент компания констатировала, что возросшие издержки удалось стабилизировать и текущие заказы не могут не радовать менеджмент.