Займ в обмен на роялти
Американский миллиардер Kevin O Leary стал первым предлагать стартапам, участникам шоу Shark Tank займы в обмен на роялти. И эта практика показала свою успешность и стала востребованной формой сотрудничества инвесторов и предпринимателей. Давайте посмотрим, в каких случаях такая форма сотрудничества может быть полезной.
Что такое займ в обмен на роялти?
Kevin o Leary называет такие сделки Royalty Deals. Что это за сделки?
- Инвестор за счет собственных средств выдает займ предпринимателю например для организации производства какого либо товара (закупка сырья, оборудования и т.д). Например 100 тыс.долл
- Предприниматель платит фиксированную сумму с каждой единицы проданного товара инвестору до тех пор, пока не будет возвращено тело займа плюс премия инвестора. Премия инвестора это переплата как в лизинге (это не годовые проценты) Например это может быть какая то доля от суммы займа. То есть взял 100 тыс. долл а возвращаешь 150 тыс.долл. или 300 тыс.долл
- Займ не имеет четкого срока возврата. Он может быть рассчитан лишь приблизительно. Фиксированной является лишь сумма, которая должна быть выплачена инвестору с каждой единицы товара. Если товаров несколько, то может быть зафиксирована доля от выручки. А также фиксируется конечная общая сумма, которая должна быть выплачена инвестору. Таким образом, чем больше будут продажи, тем быстрее инвестор получит свои деньги и премию, чем меньше продажи, тем медленнее вернется сумма займа и премия инвестора.
- Такие сделки выдаются без залога. Здесь сама выручка является обеспечением возврата инвестиций.
- Каждый платеж инвестору содержит и тело займа и сумму переплаты всегда в равных пропорциях. Например платеж инвестору 999 долл будет содержать 666 долл тела займа и 333 долл премии. А платеж инвестору в 300 долл будет содержать 200 долл тела займа и 100 долл премии. Соотношение всегда одинаковое на протяжении всего срока договора займа.
- Займ может предусматривать выплату только премии инвестору и не предусматривать выплаты тела займа до момента например конвертации тела займа в акции компании или замены их на обычный кредит
Главное преимущество
Такие займы являются удобными когда предприниматель хочет привлечь акционерный капитал, но при этом оставить за собой полный контроль за деятельностью компании. Займы в обмен на роялти представляют собой гибрид между классическими банковскими кредитами и привлечением прямых инвестиций.
Юридически инвестор имеет только право на долю в выручке и не имеет право вмешиваться в операционную деятельность владельца.
Однако, инвестор становиться заинтересован в успехе компании заемщика, так как чем быстрее он вернет свои инвестиции плюс премия, тем выше будет возврат на инвестиции. Поэтому инвестор может выступать консультантом для заемщика, делиться своими ноу хау, навыками, знаниями, а также доступом к ресурсам. Cavin o Leary именно так и делает
Я писал о функции консультанта в предыдущей статье.
Для кого это может быть полезно
Тем, кто отдает свои товары на реализацию и не может продать дебиторскую задолженность факторинговым компаниям, а также не может привлечь овердрафт и пополнить свои оборотные средства из-за банковских ограничений:
- Поставщики маркетплейсов
- Интернет-магазины
- Оптовые компании, которые поставляют товар c отсрочкой расчетов или на реализацию для торговых сетей или крупных промышленных предприятий
Тем кто хочет профинансировать маркетинговые затраты или какие то другие затраты и не имеет залогового обеспечения.
- It компании, которые продают свои продукты по подписке и имеют предсказуемый доход
- Рестораны и кафе
- Сервисы типа СТО, клининга, ремонта обучи и т.п
Возможно есть и другие группы клиентов. Но для кого это точно не будет полезно, так для покупки оборудования, автотранспорта или недвижимости, поскольку для этой цели есть другие формы финансирования: оперативная и финансовая аренда, а также совместная деятельность
Реализация в Беларуси
С точки зрения белорусского законодательства предоставление таких займов может осуществляться только юридическими лицами или ИП за счет собственных средств. Нельзя размещать в займы средства, привлеченные путем выпуска облигаций или токенов, так как это может быть расценено как банковская деятельность. Инвесторы могут инвестировать в уставный капитал такой компании только через покупку долей в уставном фонде либо участия в складочном капитале простого товарищества
Банки теоретически могут предоставлять такие заимствования, так как белорусское законодательство позволяет предоставлять займы и начислять проценты тремя способами (вот ссылка на подробное объяснение)
Я не встречал банки, которые бы предоставляли такое финансирование. Однако я получил разъяснение от Нацбанка и реализация этой схемы возможна в рамках белорусского законодательства без ограничений для обычных юридических лиц. То есть юридическое лицо может предоставлять другому юридическому лицу такой займ без ограничений по сумме и количеству займов
Математика
Поскольку премия кредитора будет облагаться налогом на прибыль, то такие займы будут дороже традиционных для заемщиков
Например. для займа в 100 тыс.долл, который будет возвращаться равными долями до достижения суммы в 150 тыс.долл примерно в течение 2 лет, при операционных расходах кредитора в 20% от премии и ставке налога на прибыль 20%, чистый дивидендный доход инвестора составит 28% годовых в валюте.
Для предпринимателя, который привлекает такое финансирование, переплата составит 25% в год, а эффективная ставка процента при равномерных ежемесячных платежах 42% годовых
Регулировать доход инвестора и стоимость ресурсов для предпринимателей можно долей от выручки, которая будет направляться на выплаты инвестору, а также суммой переплаты, которая будет возвращена инвестору. Ниже вы сможете скачать форму для расчета доходов инвестора и эффективной ставке процента для заемщика.
Мое предложение.
Для того, чтобы создать компанию, которая будет предоставлять такие займы я ищу предпринимателей, которые готовы привлечь такое финансирование в свой бизнес. Требования:
- Есть предсказуемая выручка
- Существующие банковские инструменты не обеспечивают необходимое финансирование.
- Готов платить за консалтинг по организации финансового планирования.
После того, как презентации, расчеты и бизнес планы будут созданы, я смогу презентовать их белорусским инвесторам, о которых знаю лично либо путем привлечения акционерного капитала через Финмаркет на Белоруской Валютно- фондовой бирже (если проекты будут соответствовать ее требованиям) а также участникам многочисленных инвестиционных клубов России и Казахстана.
Для инвесторов я сделал закрытый канал в t.me/im_partners в нем будут размещаться подготовленные проекты. Присоединяйтесь если есть желание инвестировать в займы. Вы также можете оставить свои контакты в форме обратной связи по этой ссылке и получить файл с расчетом доходности таких займов
Канал для предпринимателей с обзорами способов финансирования бизнеса и лайфхаками в области финансового планирования и управления. Присоединяйтесь, если есть продукт, продажи которого Вы хотите масштабировать t.me/allianceofcreditors. Также Вы можете оставить свои контакты в этой форме обратной связи и получить файл с расчетом эффективной ставки процента
Пишите в личку, если хотите обсудить сотрудничество t.me/speakigor