Заявление ФРС о политике и перспектива Elliott Wave International (перевод с deflation.com)

Вот как CNBC подвел итог последнему политическому заявлению ФРС (16 сентября):

ФРС держит ставки устойчивыми вблизи нуля и указывает на то, что они будут оставаться там в течение многих лет.

Федеральная резервная система сдержала свое обещание удерживать процентные ставки вблизи нуля и обещала удерживать их там до тех пор, пока инфляция не будет постоянно расти.

Как центральный банк завершил свое двухдневное заседание по вопросам политики в среду, 16 сентября, ЦБ разъяснил, что краткосрочные ставки останутся целевыми на уровне 0%-0,25%. Чиновники также изменили свои экономические прогнозы, чтобы отразить меньшее снижение ВВП и более низкий уровень безработицы в 2020 году.

Прогнозы отдельных членов также указывали на то, что ставки могут оставаться привязанными к нулю до 2023 года. Все, кроме четырех членов, указали, что они видят нулевые ставки до тех пор. Это был первый раз, когда комитет прогнозировал свои перспективы на 2023 год.

Кроме того, чиновники обратились к новому режиму политики, при котором ФРС позволит инфляции несколько превысить целевую ставку в 2%, прежде чем повышать ставки для контроля инфляции.

"Эти изменения проясняют нашу твердую приверженность на более длительном временном горизонте",-сказал председатель Джером Пауэлл на своей пресс-конференции после заседания.

Федеральный комитет по открытым рынкам, разрабатывающий политику, принял конкретные формулировки, чтобы подчеркнуть цель инфляции.

"Поскольку инфляция постоянно находится ниже этой долгосрочной цели, комитет будет стремиться достичь инфляции умеренно выше 2 процентов в течение некоторого времени, чтобы инфляция со временем составляла в среднем 2 процента, а долгосрочные инфляционные ожидания оставались хорошо закрепленными на уровне 2 процентов. Комитет рассчитывает сохранить адаптивную позицию денежно-кредитной политики до тех пор, пока эти результаты не будут достигнуты", - говорится в заявлении по итогам заседания.

После закрытия рынка в 16 сентября Elliott Wave International главный рыночный аналитик Стив Хохберг предложил эту точку зрения на ФРС в трехкратном недельном краткосрочном обновлении США, публикации, которая предоставляет краткосрочные прогнозы для основных финансовых рынков США:

"Новая структура политики ФРС оправдывает рост акций", - гласил заголовок в блоге Bloomberg сегодня днем. Что такое новая "структура" и почему она оправдывает "выгоды"?

ФРС говорит, что хочет сохранить ставки на нулевом уровне до тех пор, пока инфляция не будет умеренно выше 2% в течение некоторого времени.

ФРС пытается создать инфляцию в 2% в течение почти 10 лет и полностью провалилась. Любимый способ ФРС измерить инфляцию-это использовать индекс цен на личное потребление в США.

В настоящее время PCE(Personal consumption expenditures price index) находится на уровне 1%. С марта 2009 года, когда закончился Великий кредитный кризис, и примерно в то время, когда ФРС объявила инфляцию в 2%, PCE был на уровне или выше 2% в течение всего 30 из 136 месяцев, или менее четверти времени.

С тех пор как ФРС снизила ставку по федеральным фондам практически до нуля в марте, PCE никогда не был выше 2%. Как такое возможно? Потому что ФРС не контролирует ни рынок, ни инвесторов. Вместо этого ФРС является частью социальной структуры совокупного настроения. Социальные настроения переходят от кипучей энергии к более пессимистичной среде.

Когда негативное настроение становится доминирующим, никакое ослабление ФРС не будет иметь значения. Инвесторы откажутся от покупок, потребители сократят свои заимствования и привычки тратить, музыка станет резкой, мода потемнеет, фильмы ужасов станут популярными и многое другое. Инвесторы не только не будут беспокоиться о том, что ставки равны нулю, но и начнут волноваться и злиться на ФРС за то, что она уничтожает непроцентные средства на их сберегательных счетах. Когда дефляция наберет обороты, вся концепция Федеральной резервной системы окажется под вопросом. Все это впереди.