Бэквордация и контанго

Часто слышали такие слова? Давайте разберемся, что это за «звери» и какой смысл в них заложен.

Бэквордация – ситуация, при которой цена фьючерсного контракта на открытом рынке ниже стоимости базового актива. Является противоположностью ситуации контанго. Чем ближе срок истечения контракта тем выше становится на него цена по отношению к прошлым периодам (при неизменности базового актива). Характерна для контрактов на скоропортящиеся товары, а также в случае поставочных контрактов.

Контанго

Контанго – ситуация, при которой цена фьючерсного контракта на открытом рынке превышает стоимость базового актива. Обычно это объясняют процентными ставками и ожиданиями роста спотового актива в будущем (в случае расчетного фьючерсного контракта) или со сложностями по предполагаемым трудностям в хранении и поставки товара (в случае поставочного фьючерса)

При этом есть ситуации бэквордации и контанго в крипторынке.

Фьючерс на LTCH19 (поставочный, дата исполнения расчетов – 29 марта 2019 года), биржа – Bitmex.

Синий маркер – стоимость базового актива, она выше, чем цена текущего фьючерса. То есть на графике - бэквордация.

Пример контанго.

Фьючерс на ETHH19 (поставочный, дата исполнения расчетов – 29 марта 2019 года), биржа – Bitmex.

Синий маркер – стоимость базового актива, она нижее, чем цена текущего фьючерса. То есть на графике - контанго.