Слухи о ее смерти сильно преувеличены. Большой разбор экономики Украины
Скоро три года, как началась полномасштабная война России против Украины. Скоро три года, как наблюдатели и эксперты наперебой «хоронят» экономики двух стран: российской прочат скорый крах из-за международных санкций, украинской — гибель из-за российских обстрелов и утраты территорий вместе с ключевыми предприятиями. Несмотря на мрачные прогнозы, обе экономики показали удивительную устойчивость в условиях войны. Более того, обе продолжают расти, причем схожими темпами. Несмотря на очевидные различия (Россия — страна-агрессор под санкциями, Украина же, напротив, получает помощь от многих стран), многие проблемы у двух стран похожи. Сравнения эти важны, поскольку в войне на истощение ключевую роль играют не только усилия солдат и ум командиров, но и экономика, на которую опираются военные действия. Пока обе стороны далеки от катастрофы. Надолго ли? Это будет зависеть от интенсивности боевых действий, от международных санкций и международной же помощи…
Экономические военные потери
Начнем с оценки потерь, которые понесла Украина в результате российского вторжения. Одно из самых чувствительных последствий войны — людские потери. До начала полномасштабной войны в 2022 году население Украины составляло, по разным оценкам, от 43,22 млн до 41,16 млн, включая население Крыма, аннексированного РФ, и неподконтрольных Киеву в 2014-2022 гг. частей Луганской и Донецкой областей. С начала вторжения по 16 января 2025 года число беженцев из Украины, по данным ООН, составило 6,8 млн. чел. Таким образом, на 2024 год численность населения Украины в границах 1991 года оценивалась в 35,66 млн человек, из них под российской оккупацией находится примерно 5,6-5,8 млн человек, в том числе 1,9 млн чел в Крыму и 0,56 млн в Севастополе, 3,2-3,4 млн в Донецкой, Луганской, Запорожской и Херсонской областях. Оставшееся население под юрисдикцией Украины — это примерно 29,8-30 млн человек, в том числе около 20 млн. в экономически активном возрасте от 15 до 64 лет. Порядка 1 млн человек задействовано в ВСУ, СБУ, ГУР, погранслужбе и других силовых ведомствах Украины.
В итоге Украина сталкивается с дефицитом кадров: в 2022-2024 гг. число зарегистрированных безработных сократилось втрое. А нехватка рабочей силы ведет к росту зарплат. Так, по последним данным Госстата Украины за 9 месяцев 2024 года среднемесячная заработная плата штатных работников выросла на 22,2% против соответствующего периода 2023 года. В принципе мы наблюдаем, что ситуация на трудовом рынке Украины в некоторой степени схожа с российской, хотя масштабы, конечно, иные. С началом полномасштабной войны власти Украины перестали публиковать статистику по безработице. Альтернативный подсчет ведет агентство Info Sapiens: по его оценкам, безработица на январь 2025 года составляет 16,8%. Это довольно высокий уровень и связан он с бегством людей от войны внутри страны, нарушением привычных экономических связей и производственных цепочек. В России уровень безработицы рекордно низкий: в среднем за 2024 год он составил 2,5%. Впрочем, это не повод для гордости, а признак еще большего дефицита рабочих рук и перегрева экономики.
Другая больная тема — энергетика. С начала войны в Украине разрушено и оккупировано 42% генерирующих мощностей энергосистемы. Наибольшие потери понесла тепловая генерация, в которой безвозвратно потеряно 87% угольных ТЭС. Разрушено и повреждено 2,3 тыс. МВт генерирующих мощностей ГЭС. Уничтожено и оккупировано 3,9 тыс. МВт ветровых и солнечных электростанций. Текущий энергобаланс Украины составляет 12 ГВт-часов выработки электроэнергии, где АЭС дают 7,78 ГВт-часов, ТЭС и ТЭЦ — 2,4 ГВт-часов, ГЭС и ГАЭС — 1,2 ГВт-часов, «зеленая» генерация — 0,628 ГВт-часов. При этом потребление электроэнергии в Украине достигает пика в момент 14 ГВт-часов летом и до 18 ГВт-часов (при среднесуточных температурах -10 °С) зимой. Также в летний период наблюдается дополнительный дефицит электроэнергии, в связи с тем, что блоки АЭС останавливаются на плановые ремонты.
Попытки возместить потери при помощи строительства и запуска до 1 ГВт маневровой газовой генерации, заявленного Владимиром Зеленским 11 июня 2024 года в Берлине на международной конференции по восстановлению Украины, не достигли успеха. Хотя Минэнерго Украины отрапортовало, что на 31 декабря 2024 года в общей сложности введено 967 МВт объектов распределенной генерации, из которых подключены 835 МВт. Однако в реальности по состоянию на конец 2024 года в сетях «Укрэнерго» работало 167,51 МВт малых ТЭЦ и когенерационных установок. В итоге импорт электроэнергии покрывает от 1,7 до 2,1 ГВт-часов в пик при наличии такого избытка электроэнергии у европейских партнеров Украины). Общий чистый импорт электроэнергии в 2024 году превысил 4 ТВт·ч, что в десять раз больше, чем в 2023 году.
Всего же прямые и прогнозируемые потери экономики Украины от войны с Россией с 24 февраля 2022 года и до конца 2025 года, по расчетам аналитической группы Киевской школы экономики (KSE), оцениваются в $1,164 трлн. Кроме того, экономика Украины несет существенные дополнительные расходы на разминирование — $42 млрд и жилищный сектор — $22,4 млрд, в том числе компенсации расходов граждан на аренду жилья из-за эвакуации в связи с военными действиями — $15,4 млрд, дополнительные социальные расходы и выплаты — $10 млрд, демонтаж разрушенных объектов и вывоз отходов составляет $13,4 млрд.
Немного сравнительной макроэкономики
В результате агрессии со стороны России в 2022 году ВВП Украины упал на 28,8%. Однако уже в следующем году начался восстановительный рост (5,3% в 2023 году), продолжающийся до сих пор. По оценке министра экономики Украины Юлии Свириденко, в 2024 году он замедлится до 3,6% (ранее она утверждала, что рост составит 4%). Национальный банк Украины (НБУ) оценивает рост реального ВВП в 2024 году на уровне 3,4%. Для сравнения, ВВП России в первый год полномасштабной войны упал лишь на 1,4% (данные Росстата), а в 2023-24 рос на 4,1% в год.
Годовая инфляция в 2022 году в Украине взлетела до 26,6%, но уже в 2023 году замедлилась до 5,1%. По итогам 2024 года рост цен достиг 12%, что выше прогноза 9,7%, заложенного правительством Украины в бюджет 2024 года. В России по итогам 2022 года инфляция тоже резко выросла почти до 12%, затем, после снижения в 2023 году снова пошла в рост. За почти три года войны среднегодовой курс гривны к доллару США упал на 47%, к рублю – на 28%.
На графиках видно, что основных макроэкономических показателях двух стран менялись в схожем направлении, но у Украины размах колебаний, как правило, больше, чем у России. Это объясняется просто — размером экономики: сильные воздействия больше сказываются на меньших экономиках. А на 2023 год ВВП России, по данным Всемирного банка, превосходил ВВП Украины чуть больше, чем в 11 раз.
Производство на подъеме
Промышленное производство в Украине в 2021 году, как и в большинстве стран мира, переживало умеренный восстановительный рост — чуть менее 2% — после ковидных локдаунов. В начале 2022 года оно рухнуло на 36,7%, но уже в том же году, после бегства ВС РФ из-под Киева, Чернигова и Сум, а также освобождения Херсона и Харьковской области, началось восстановление. В 2023 году производство выросло на 6,8%, а за январь-сентябрь 2024 года (это пока последние доступные данные) — еще на 4,9%. Как и в России, львиную долю роста промышленности обеспечивает военно-промышленный комплекс.
Другие сектора промышленности в Украине тоже восстанавливаются после падения в 2022 году, но и тут после резкого роста в 2023 году наблюдается замедление: во всяком случае, насколько можно судить по неполным данным 2024 года. Важно, что промышленность в 2024 году стала для Украины вторым после аграрного сектора источником валютной выручки. Прежде всего имеется в виду горно-металлургический комплекс, который обеспечил 17% экспорта, еще по 9% пришлось на долю пищевой промышленности и машиностроения. Но львиную долю экспортной выручки, 59,3%, принесло сельское хозяйство. Ключевыми экспортными товарами в 2024 году стали кукуруза (на $5,1 млрд) и пшеница (на $3,7 млрд). Аграрный сектор тоже пережил непростые времена: в 2022 году его производство упало на четверть, но уже в 2023-м выросло на 11,1%. Данных по 2024 году пока нет.
Существенно и то, что если Россия сталкивается с международными санкциями — пусть «дырявыми», но бьющими в первую очередь по ее экспортным отраслям, то Украина, напротив, получает преференции. Так, с начала российского вторжения доля ЕС в поставках агропродукции из Украины не опускалась ниже 50% как благодаря льготному доступу на рынок Евросоюза, так и из-за сложностей в морской логистике, затрудняющих доступ к этому рынку для третьих стран.
Для бесперебойного функционирования аграрного, да и горно-металлургического экспорта важным является работа Украинского морского коридора. В 2024 году основным экспортным направлением стали порты Черного моря, которые работали стабильно в течение всего года и на которые пришлось 79% экспорта сельскохозяйственной продукции. После разрыва «зерновой сделки» между Россией и Украиной последняя в июле-августе 2023 года смогла вытеснить основные силы Черноморского флота РФ в Новороссийск и фактически очистить от российского присутствия северо-западную акваторию Черного моря, обеспечив тем самым безопасные и бесперебойные поставки. Мы писали об этом в августе 2023 года. Именно поэтому блокада польскими дальнобойщиками наземной польско-украинской границы осенью 2023 года не нанесла Киеву фатального ущерба.
Другая отрасль, которая тоже вносит значимый вклад в экономику Украины — но уже за счет исключительно внутреннего спроса — это строительство. Бюджетные вливания в строительство дают стимул для множества других отраслей, поэтому именно такой механизм используют многие страны для стимулирования экономического роста. Украинские власти продолжают активно задействовать его даже в условиях войны, главным образом за счет вложений в восстановление поврежденной инфраструктуры, постройку защитных сооружений, ремонт и строительство дорог. По данным Госказначейства Украины, капитальные расходы государственного бюджета за 2024 год выросли на 46%. Кроме того, правительство Украины продолжает реализацию программы льготной ипотеки eOselia, запущенной после 24 февраля 2022 года. Только за 2024 год ею воспользовались более 8,5 тыс. украинских семей, объем выданных кредитов вырос за год на 65%. Серьезный сдерживающий фактор для строительной отрасли — нехватка оборотных средств у застройщиков и дефицит квалифицированных рабочих. Поэтому в 2025 году перспективы строительной отрасли зависят от продолжения государственной поддержки. Впрочем, это касается всех отраслей, ориентированных на внутренний спрос.
Бюджетный стабилизатор
Бюджетные расходы — это основной стабилизирующий фактор экономики Украины. Но до 70% доходов бюджета в 2023-24 годах тратилось на оборону. Остальные расходные статьи — защита окружающей среды, ЖКХ, здравоохранение, образование, социальная защита, межбюджетные трансферты — финансируются во многом за счет международной помощи. Такая модель позволяет, с одной стороны, обеспечивать высокие военные расходы, а с другой стороны, параллельно восстанавливать экономику страны.
В 2025 году доля военных расходов в доходах бюджета достигнет невероятных 95,6%: это «страховка» от возможного сокращения помощи со стороны США. Поэтому неудивительно, что Украина вслед за Россией на исходе третьего года войны пошла на увеличение налогового бремени. С 1 января 2025 года военный налог на зарплаты увеличится с 1,5 до 5%. Банкам увеличили налог на прибыль до 50%. Налог на прибыль повышен с 18% до 25% для небанковских финансовых учреждений, кроме страховых компаний. Уплата Единого социального взноса (ЕСВ) стала обязательной для всех индивидуальных предпринимателей и самозанятых лиц, независимо от дохода.
Что дальше
В 2025 году НБУ ожидает рост ВВП на уровне 3,6%, а в последующие 2026-2027 гг. — на 4%. При сохранении таких темпов восстановления экономики можно ожидать, что предвоенного уровня Украина достигнет к 2030 году. МВФ прогнозирует рост ВВП Украины в 2,5-3,5%, ЕБРР — 4,7%, Мировой Банк — 2%. Разброс прогнозов довольно велик из-за неопределенности ситуации. Первое и главное — никто не знает как долго и с какой интенсивностью будут продолжаться военные действия. Второе — есть опасения, что глобальная конъюнктура в новом году может быть не так благосклонна к украинскому экспорту, как раньше. Так, в 2025 году эксперты ожидают снижения производства стали в Украине на 9% из-за продолжения войны, снижения цен на мировых рынках, ужесточения защитных квот ЕС и необходимости импорта коксующегося угля из-за потери шахт Донецкой области.
Наконец, третье — текущая экономическая модель Украины в условиях продолжения войны может функционировать только если будет получать международную помощь в объеме примерно $40 млрд в год. И этот пункт, пожалуй, вызывает наименьшее беспокойство. За время войны союзники, пусть с задержками и долгими дебатами, но исправно выделяли помощь. С февраля 2022 по октябрь 2024 они направили Украине более 232 млрд евро. Причем для некоторых стран это были весьма существенные расходы. Так, Эстония потратила на эти цели 2,5% ВВП, включая помощь, предоставленную через институты Евросоюза. Для сравнения, ее собственные оборонные расходы в 2023 году составили 3% ВВП.
Именно ЕС обещает быть главной опорой Украины и в будущем. Считается, что возможное сокращение или даже полное прекращение помощи со стороны США рискует поставить крест на усилиях Украины по защите своей свободы. Но, судя по имеющимся данным, это не совсем так.
Судите сами: только на текущий момент обещанная помощь со стороны ЕС и других стран даже за вычетом США составляет более половины от того объема, что уже был выделен за все три года большой войны. Впрочем, и США пока дали понять, что не прекратят помощь Украине, пусть и в обмен на выгодные сырьевые контракты. Новые обязательства на себя берут Великобритания и Германия. России же помочь некому, кроме Северной Кореи и Ирана, да и то небесплатными военными поставками. Мы подробно разбирали ситуацию в экономике России здесь и здесь. Но с тех пор администрация Джо Байдена ввела «прощальные санкции» против сырьевого сектора РФ, а европейцы начинают охоту за «теневым флотом» танкеров, перевозящих российскую нефть и нефтепродукты. Пока можно констатировать, что ни Украина, ни Россия не находятся на грани краха с экономической точки зрения. Но нынешний год может стать важным водоразделом для обеих стран — вне зависимости от того, закончится активная фаза войны или нет.
Подписаться на наш канал: https://t.me/volyamedia
«Воля» в Твиттере: https://twitter.com/Volya_media
Наши тексты появляются только благодаря вашей поддержке. Если они вам нравятся, помогите нам.
- Для читателей не из России: подписка на Patreon, где вы получите доступ к нашим подкастам и ранний доступ и полные версии некоторых текстов.
- Криптосчета для поддержки «Воли»:
BTC: bc1qlg9pu2npe8ckjuu4gfvgsfexpgsvekcjfkqndg
ETH: 0xF51456ed3e0Ef1086538fcEf6511206b9B1A9eEF
TRX: TTMYafwqmdMbL4oLsu5gj1Ar35qeY1JbC9
USDT (TRC20): TTMYafwqmdMbL4oLsu5gj1Ar35qeY1JbC9
USDT (ERC20): 0xF51456ed3e0Ef1086538fcEf6511206b9B1A9eEF
Doge: DLpUA83easoLTqeP9hkdYVGHaUxHFASTQn
Zcash: t1YEJBkiFy6WbBG61P1YBEYj5dJNCQaiuFr
DAI: 0xF51456ed3e0Ef1086538fcEf6511206b9B1A9eEF
USDC: 0xF51456ed3e0Ef1086538fcEf6511206b9B1A9eEF
TON: ton://transfer/EQA8JInirnb4p0z94gs6YVduyymYZNQiK32guDlG9muRoGio
Как сделать перевод в криптовалюте, рассказываем здесь.