Backpack AMA. Подробный рекап
Выжимка с АМА. Спасибо всем кто пришел и послушал. Для тех кто был занят подготовил рекапчик, постарался выделить самое важное.
Присоединяйтесь к официальному снг бекпек чату в телеграме.
Навигация
- Ретроспектива 3 сезона
- Ликвидность. Грид боты
- Vaults
- Банкинг
- Proof of reserves
- Чем можно заняться помимо поинтов в Season 4
- Токен
- Как мы видим Backpack через 5 лет и вывод
РЕКАП 3 СЕЗОНА
Для нас Сезон 3 — это момент, когда вся тяжёлая работа прошлых сезонов начала по-настоящему окупаться.
Мы впервые полноценно запустили и обкатали нашу маржинальную систему в масштабе, прошли через типичные для новой биржи вызовы масштабирования и параллельно усилили команду.
Мы вывели в прод большой объём системных изменений: улучшили архитектуру, производительность, стабильность.
Одновременно с этим мы масштабировали команду, чтобы устойчиво решать сложные технические задачи.
Отдельный фокус у нас был на кошельке.
Мы изначально строим его так, чтобы:
- быстро добавлять новые L1/L2
- расти и по перформансу, и по продукту
- быть готовыми к новой сети уже в первый день её запуска
Когда выходит новый L1, наша цель — прийти туда не только с перпами, а сразу с:
- полноценными депозитами и выводами
- полным функционалом кошелька
- управлением ликвидностью между цепочками
Многие подходят к продукту с философией “perps-first”. Мы же изначально думаем о себе как о комплексном финансовом продукте, а не просто трейдинговом терминале.
В одну связную систему у нас входят:
1. перп фьючерсы
2. спотовая торговля
3. заем/кредитование (borrow/lending)
4. on-ramp и off-ramp,
5. кросс-чейн ликвидность (USDC, USDT и т.д.).
Наша планка на день запуска Monad:
нативная поддержка MON, поддержка USDC, возможность занести USDC с Ethereum и вывести его в сети Monad, торговля перпами и использование borrow/lending — всё вместе, из одного интерфейса.
То есть мы приходим в новый L1 “под ключ” уже с первого дня, а не растягиваем интеграцию на месяцы.
Сезон 3 — большой шаг в сторону того продукта, который мы хотим построить.
Сезон 4 для нас — это ещё более крупный скачок, когда все заложенные компоненты начинают работать ещё более цельно и ощущаться как “финансы в одном рюкзаке”. (поняли да, типо бекпек рюкзак)
Никакого лимб-периода не будет. Мы просто начнём сразу после Сезона 3. Так что это первый анонс сегодняшней AMA.
Ликвидность. Грид боты
Нейтральность и архитектура биржи — наш осознанный выбор
Мы изначально осознанно строили биржу как нейтральную платформу:
Биржа — это чистый матчинг между покупателями и продавцами.
У нас нет привилегированных игроков и “своего” маркет-мейкера, от которого всё зависит.
Архитектура жёстко формализована:
1. всегда есть лонги против шортов
2. проигравшие платят выигравшим
3. ежедневный proof of reserves
4. точность расчётов до цента
Это наш фундамент: независимость, прозрачность и математически непротиворечивая система.
Но кейс 11 октября показал уязвимость
Отдельно от этого есть проблема, которая проявилась 11 октября:
В день, когда Binance лег и многие маркет-мейкеры просто выключили риски, мы увидели, что при массовом уходе ММ ордера в стакане исчезают.
А мы, как биржа, всё равно обязаны котировать цены и обеспечивать рынку работу.
Именно этот кризисный момент стал триггером: мы поняли, что нам нужна автоматизированная ликвидность последней инстанции поверх нашей нейтральной архитектуры.
Мы решили, что обязаны иметь автоматизированную ликвидность последней инстанции.
2. строим HFT-платформу как сервис,
3. даём к ней доступ продукту через API.
4. Первый видимый слой для пользователей — grid-боты:
простая UI-надстройка над мощной инфраструктурой, пользователи смогут настраивать стратегии, боты будут маркет-мейкать и добавлять ликвидность из их аккаунтов. Они доказывают, что у нас под капотом есть полноценная торговая платформа.
Это один из хороших драйверов ликвидности в Сезоне 4.
Vaults
Когда у нас есть такая инфраструктура c грид ботами, мы можем масштабировать её в Токенизированные yield-продукты (“подоходные” vault’ы)
В которых каждый vault реализует свою торговую стратегию.
Теперь вопрос: зачем пользователю вообще нужен vault? Потому что это доходный продукт. Значит следующий вопрос: откуда берётся доход?
Доход появляется из прибыли, и есть несколько ключевых способов, как vault’ы могут зарабатывать на Backpack:
Купи дёшево — продай дорого; продай дорого — откупи дешевле; зарабатывай на спрэде.
В условиях активного HFT и постоянной торговли туда-сюда это может быть очень прибыльно.
2. Backstop-ликвидации и конверсии кросс-коллатерала
И вот здесь Backpack довольно уникален.
У нас есть: перпы,спот, Borrow/lending, и кросс-коллатеральная система с: BTC, ETH, SOL, HYPE, USDC, USDT, BNB, JUP и т.д как залог.
Мы по сути единственная новая биржа после FTX, которая запустилась сразу с нормальным кросс-коллатералом.
Когда аккаунты нужно ликвидировать или когда нужны доллары для: PnL, Funding, Комиссий, то приходится либо конвертировать коллатераль в доллары, либо брать в долг.
Это создаёт очень интересный и уникальный источник дохода:
Погашение займов через конверсии (например, погашение позиции в SOL, когда у тебя залог в BTC),
Обработка конверсий залога при ликвидации (например, конвертировать BNB или HYPE-залог в USD для выплаты PnL).
Фонд/в vault’е, занимающийся такими конверсиями, может стоять на этой “точке” и зарабатывать спред:
Например, из-за haircut’ов по коллатералю, ты можешь по сути покупать BTC по 0,95$ за доллар,
Это огромный спред на относительно стабильный актив,
И риск ниже, чем у классического маркет-мейкинга по альтам, где тебя может просто унести в неликвидность.
Маркет-мейкинговые vault’ы — это хорошо, но риск выше,
Стратегии backstop-ликвидации — тоже ок, но риск высокий,
Стратегии по конверсии коллатераля — более низкий риск, хороший доход, очень интересное направление.
Все эти примитивы — спот, перпы, кросс-маржа, кросс-коллатераль, borrow/lending, RFQ и новая торговая платформа — вместе дают фундамент для vault’ов и для ликвидности.
В результате мы сможем выставлять большие объёмы в стаканы, привлекать больше потока,и значительно улучшить ликвидность.
А дальше всё упирается уже в две вещи:
Довозить те новые штуки, над которыми мы работаем (включая “засекреченный” новый инструмент — “Spot, Futures, Lend, Redacted”).
Этот новый инструмент будет торговаться в Сезоне 4 наряду со всем остальным. И всё это вместе должно заложить очень мощный следующий этап роста для продукта.
Банкинг
Нас часто называют перп DEX’ом или просто биржей, но мы так себя не видим.
Мы смотрим на Backpack как на место, где человек держит свои деньги, а не только торгует:
это TVL-платформа, куда пользователь заводит средства и ожидает, что они будут сохранены и доступны;
трейдинг — это лишь одно из применений денег, а не центр вселенной.
Поэтому мы начинаем с кошельков, активов, кастоди, а не с позиции “мы — торговая площадка”.
Техническая основа: сначала спот и единая маржа, потом перпы
Мы считаем ошибкой подход “perps-first, spot потом”.
затем спотовая маржа / borrow / lending
потом перпы, чтобы риск-движок видел всю систему целиком, а не отдельные “пристройки”.
В отличие от моделей, где спот и фьючи живут как две разные системы (разные кошельки, переводы между “spot” и “futures”), мы делаем единую маржинально-залоговую систему.
Зачем нам KYC и лицензии: доступ к банковским рельсам
Мы сознательно идём в комплаенс, лицензии и KYC, потому что:
без этого нет доступа к традиционным банкам и фиатным рельсам
ни один банк не даст нормальный аккаунт и платёжную инфраструктуру проекту, который говорит “мы DEX, без KYC”.
1. можно отправить USD-переводы в крупном размере и без комиссий
3. напрямую на аккаунт в Backpack Exchange.
По мере выхода в новые регионы мы подключаем новые банки, новые валюты, локальные rails.
4. Расширение по фиату: USD → EUR → JPY → дальше весь мир
3. прямой заход/вывод на аккаунт,
4. реальный спотовый EUR/USD, не только деривативы.
1. работаем над лицензией в Японии уже 2–3 года,
2. без лицензии йеновые рельсы и банковские аккаунты просто недоступны.
локальный фиат → депозит/вывод
обмен в крипту или другой фиат
международные переводы и ремиттансы — один из ключевых кейсов.
Следующий уровень — превратить это в настоящий банковский продукт:
отправлять банковские переводы тем, кто вообще не пользуется криптой (например, лендлорд, юристы, аренда)
интеграции с чековыми/сберегательными счетами
потенциально страхование депозитов типа FDIC
доходность на фиат (yield на “кэше”)
Карты и повседневные платежи
Логичный следующий шаг — карты:
у пользователя есть BTC / ETH / USDC, он хочет оплатить ужин, продукты, подписки, получать реварды, кешбэк и т.п.
Но сделать карты “как надо” можно только после того, как отстроены базовые банковские интеграции.
Всё это нужно чтобы выйти из крипто-пузыря
Наша цель — чтобы Backpack был основным финансовым сервисом, а не нишевой “perp-площадкой”:
для любых активов (крипта + традиционные инструменты),
для крипто-юзеров и для тех, кто вообще не в теме крипты.
у них мощнейшие on/off-ramp’ы в KRW, глубокие интеграции с мейнстрим-приложениями, это массовый финпродукт, а не “биржа для дегенов”.
Почти все perp DEX’ы этот слой игнорируют, а мы, наоборот, упираемся в него.
Банкинг долгий, сложный, бюрократичный, не выглядит как “хайповая фича на завтра”.
Это не делается за неделю, за месяц, и даже не за один год.
Но если упорно строить этот слой, именно так рождаются по-настоящему большие продукты, которые затрагивают каждый аспект обращения денег — от крипты до зарплаты и аренды.
И это то, зачем мы вообще идём в банковские сервисы и почему это такая важная часть нашего видения.
Proof of reserves
Мы запустили Proof of Reserves, который:
1. сверяет внутренний леджер пользователей и их балансы,с нашими ончейн-кошельками
2. криптографически доказывает, что на ончейне активов ≥, чем по счетам пользователей.
3. При этом мы используем приватность-сохраняющую криптографию, чтобы никто не видел чужие балансы.
Почему мы не делаем всё “полностью публично”
Реальные пользователи не хотят, чтобы их балансы и история торгов были публичными. Те кто выставляют это на показ, обычно хотят просто запампить свою сумку.
Мы сильно ценим прозрачность и опенсорс, но не за счёт приватности клиентов.
Поэтому мы даём криптодоказательства, а не “дамп всех данных наружу”.
внешние валидаторы и “private chain”
Уже сейчас наш движок по сути работает как приватная цепочка:
детерминированный леджер, подписи ed25519, можно перепроиграть историю с генезиса.
отдать код и поток транзакций внешним валидаторам, чтобы они параллельно верифицировали наш леджер в реальном времени. Технически шаг к добавлению внешних валидаторов не такой уж большой. Морально — это большой шаг, но с инженерной точки зрения — подъёмный. Это у нас в роадмапе на следующий год.
В итоге это будет “private chain Backpack”:
без цензуроустойчивости (из-за комплаенса),но с максимально возможной проверяемостью и минимизацией доверия.
Линия развития такая:
Proof of Reserves сейчас → внешние валидаторы дальше.
Вместе это создаёт модель, где:
резервы доказуемы криптографически,поведение системы проверяемо извне, уровень доверия выше, чем у типичного регулированного финучреждения.
Чем можно заняться помимо поинтов в Season 4
Ключевое — рост сообщества и вовлечённость.
Мы хотим, чтобы: все в Discord ,все на крипто-Твиттере, все холдеры пойнтов чувствовали себя настолько же ответственными за успех, как и core-команда.
Работы по росту не меньше, чем по продукту.
Роль токена и “своего вайба”
Mad Lads помогли вырастить сильное ядро, но NFT ограничены (высокий флор → сложно заводить новых людей).
охватить намного больше людей и связать их стимулы напрямую с продуктом.
У каждого проекта свой "вайб": Solana, Hyperliquid, XRP — все разные.
Наша задача — сформировать свой стиль и идентичность и на этой основе растить ядро и пользовательскую базу.
Как можно помогать на практике
Есть куча способов быть полезным:
Это и растит Backpack, и прокачивает ваш личный бренд.
Пример Спикера на аме: начинал как “Solana meme guy”, а теперь в команде Backpack.
Twitter и Discord — наши главные хабы, но офлайн-движ тоже очень важен.
Токен
У нас нет проблемы с вопросом “зачем токен”:
Токен естественно встраивается в стек кошелёк + биржа:
- скидки на комиссии
- стейкинг
- доступ к новым листингам, launchpool’ам, трейдинговым фичам, yield-продуктам, deal flow и пр.
То есть нам не нужно придумывать искусственные юзкейсы — утилита вырастает из продукта.
по поводу buyback / buy & burn
На практике — иногда очень полезны.
Любой доллар, который идёт на buyback, конкурирует с другими опциями: реинвестировать в продукт и рост, вырастить юзербазу и кэшфлоу в 10 раз, и уже потом выкупить в 10 раз больше токенов.
С точки зрения долгосрока логичнее сначала агрессивный рост, потом выкуп, а не наоборот.
Так живут большие паблик-компании: сначала рост, потом buyback’и и дивы.
нет нормального “fiduciary duty” между билдерами и держателями токена,
токенхолдеры часто остаются “с сумкой” в конце, поэтому buyback’и стали “хаками доверия”:
явный способ показать: “часть кэшфлоу идёт в пользу токена”.
В теории: если проект маленький и есть высокий ROI в рост — лучше реинвестировать, а не сжигать деньги на buyback.
На практике в крипте: buyback’и могут быть полезным механизмом координации и доверия.
Buy & burn / buyback — инструмент, а не цель.
Их надо рассматривать в рамке распределения капитала:
где-то разумнее рост, где-то — выкуп и сжигание. Это точно не “магическая кнопка”, которая всегда и везде правильна.
Как мы видим Backpack через 5 лет, если всё пойдёт по плану
Люди не воспринимают нас как “крипто-приложение”.
Backpack - место, где ты управляешь деньгами в целом, как сейчас для кого-то банк или Coinbase.
Мы — “money app” по умолчанию, а не нишевая crypto-биржа:
крипта (BTC, перпы, ончейн-экосистемы)
- фиат
- инвестиции (акции, пенсионные счета)
- кредиты и ипотека
- FX и ремиттансы (переводы между странами)
- повседневные платежи (ужин, подарки, друзья)
- сбережения и доходность
Пользователь не скачивает 10 разных приложений под каждую задачу — он просто пользуется одним — Backpack.
Идея: деньги проявляются по-разному, поэтому это не просто кошелёк, а “рюкзак для всей финансовой жизни”.
Backpack — это не “быстрый цикл”, а долгий путь
Если ты заходишь в Backpack, ты по сути подписываешься на долгосрочный проект.
Речь не о 1 годе, не о 2, и даже не о 3 годах.
Масштаб наших амбиций — это многодесятилетняя история, по факту “проект всей жизни”, если мы хотим довести видение до конца.
Наш путь после FTX: полный комплаенс на максимальном масштабе
Мы сознательно выбрали очень тяжёлый маршрут:
Мы, по сути, единственная новая биржа пост-FTX, которая одновременно:
доросла до такого масштаба,
и пошла по полной комплаенс-дороге (лицензии, регуляция, банки, KYC и т.д.).
В мире нет другой новой биржи нашего уровня, которая делает всё это одновременно.
И это очень сложно, очень дорого, очень долго и нервно, и точно не подходит тем, чья цель — “зайти, быстро заработать, выйти”.
Структура: без “слива” от фаундеров и фондов
Мы изначально так строили структуру, чтобы:
ни у кого в команде не было возможности устроить: “founder exit”, “TGE dump”, или схему “команда/VC слили токен в начале и ушли”.
Нет такой конструкции, где core-команда или инвесторы могут просто: быстро продать всем сверху, зафиксировать профит, и бросить проект.
Наши инвесторы и команда залочены до тех пор, пока мы не построим одну из крупнейших компаний в мире — такова планка.
У этого подхода есть и плюсы, и минусы, но суть проста:
Ты получаешь то комьюнити, которое заслуживаешь,
если долго и последовательно строишь вместе с ним.
С кем мы хотим быть на одной стороне
Крипта — это смесь двух типов людей:
1. Долгосрочные билдеры, которые реально строят, думают на годы вперёд и готовы прожимать сложные вещи.
2. Те, кто хочет максимально быстро вытащить ценность, “поэкстрактить” и уйти.
Каждому приходится выбирать, к кому он себя относит.
Backpack — дом для тех, кому откликается долгосрочное амбициозное видение.
И, вероятнее всего, не очень подходящее место для тех, кто живёт только краткосроком и “быстрыми движениями”.
Почему именно сейчас — хорошее время влиться
Мы уже прошли большой путь, но всё самое интересное — только начинается.
В первые недели Сезона 4 у нас выходит огромный объём продукта:
- новые, ещё не анонсированные вещи,
- и ожидаемые фичи, вроде:
- grid-ботов,
- торговой платформы,
- “Redacted”-инструмента,
- выхода в новые регионы,
- активного роста базы пользователей.
То есть прямо сейчас — момент, когда:
фундамент уже есть, продуктовая машина разгоняется, начинается следующий виток роста.
Если резюмировать то, что мы хотим сказать ранним саппортам:
Если ты с нами — будь готов играть в долгую.
Мы строим не “быструю спекуляцию”, а инфраструктуру и компанию на десятилетия.
Нам важно комьюнити, которое разделяет этот горизонт и амбиции.
И мы очень ценим тех, кто уже сейчас с нами сидит в дискорде, слушает AMA, читает, спрашивает, критикует, помогает и просто неравнодушен.
Спасибо что дочитали. Backpack on Top!
Редактора
@wesna
@darkprincehf