К какому типу корпоративного венчурного строительства относитесь вы?
Крупнейшие компании США столкнулись с дефицитом акционерной стоимости в размере $9 трлн. Именно такой разрыв образовался между текущей рыночной капитализацией основной части индекса S&P 500 в январе 2025 года и той стоимостью, которой компании должны достичь, чтобы обеспечить первоклассный ежегодный рост общей доходности акционеров (TSR) не менее 15% до 2029 года, согласно анализу EY-Parthenon (рис. 1). Эта группа исключает технологические акции «Великолепной семёрки» с их выдающимся ростом, а также банки и инвестиционные трасты недвижимости (REITs), имеющие иную структуру капитала.
Рисунок 1: Императив роста: компании должны определить, утвердить и профинансировать внутреннюю стоимость в размере $9 трлн.
- Основано на участниках индекса S&P 500 на 14 января 2024 года.
- «Банки» включают диверсифицированные банки, региональные банки, инвестиционно-банковские и брокерские услуги, управление активами, потребительские финансы и диверсифицированные финансовые услуги (классификация секторов Capital IQ).
- «Великолепная семёрка» — группа наиболее успешных и влиятельных компаний США.
Источник: анализ EYP, S&P Capital IQ
Как оставшиеся 432 компании могут восполнить текущий дефицит в $9 трлн? Корпоративное венчурное строительство становится ключевым инструментом для роста прибыли и увеличения рыночного мультипликатора.
Создание новых венчуров — сложная задача. Компаниям необходимо найти подходящее сочетание продукта и рынка, разработать стратегию выхода на рынок и сформировать команду с предпринимательским подходом, чтобы занять сильную позицию и получить повышенные рыночные оценки.
Однако у зрелых компаний есть преимущество перед стартапами — накопленные ресурсы, такие как клиентские отношения, интеллектуальная собственность и экосистема цепочек поставок. Эти ресурсы могут ускорить развитие венчуров и обеспечить более высокую отдачу.
Но ресурсы каждой компании различаются, поэтому подходы к венчурному строительству могут отличаться.
На основе опыта создания более 70 венчуров, эксперты EY-Parthenon выделили четыре архетипа новых венчуров (рис.2), учитывая триггеры и специфические ресурсы компаний. Для максимального успеха компаниям следует выбрать подходящий архетип.
Четыре архетипа корпоративного венчурного строительства:
1. Корпоративная стартовая площадка
Триггер: Компания выявляет внутреннюю проблему и использует собственные ресурсы для её решения, создавая продукт для внешнего рынка.
Ресурсы: Коммерчески перспективные возможности (таланты, капитал, отраслевые знания), внутренний «первый клиент», возможность пилотирования и инкубации.
Преимущество: Решение внутренней задачи с последующим выводом продукта на рынок с высокой вероятностью успеха.
Пример: Промышленная компания создала страховой венчур, решающий проблему прозрачности и стоимости страховых услуг, используя данные о клиентах и оборудовании для точной оценки рисков.
Триггер: Желание выйти на новый рынок или регион с помощью инновационных технологических решений.
Ресурсы: Возможность пилотирования в основном бизнесе, клиентские и партнёрские отношения.
Преимущество: Использование технологий для прорыва на рынок с низкой текущей долей.
Пример: Производитель оборудования для зданий создал умные подключаемые решения, предлагающие управление энергией, мониторинг и оповещения, а также подписные цифровые сервисы.
Триггер: Стремление увеличить рыночный мультипликатор путём монетизации собственной интеллектуальной собственности.
Ресурсы: Уникальная интеллектуальная собственность, НИОКР, продукты, ценообразование, экспертиза цепочки создания стоимости и данные.
Преимущество: Использование интеллектуальной собственности для запуска бизнеса с более высокой рыночной оценкой.
Пример: Компания превратила свою закупочную функцию в B2B-маркетплейс, увеличив прибыльность и эффективность.
Триггер: Признаки стагнации текущих продуктов.
Ресурсы: Глубокие клиентские и партнёрские отношения, дистрибуция.
Преимущество: Быстрое масштабирование новых предложений благодаря существующим связям.
Пример: Производитель потребительских товаров создал платформу услуг для независимых ритейлеров, предоставляя им аналитические инструменты и услуги для роста и повышения эффективности.
Архетипы могут пересекаться. Компании могут комбинировать несколько архетипов, создавая венчуры, которые используют их преимущества на нескольких уровнях.
Мнения, выраженные в статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают позицию Ernst & Young LLP или других членов глобальной организации EY.