Wolfline Capital - Офис, но не семейный (интервью)

Мы решили рассказать Вам подробнее о нашей компании, ее истории и направлениях деятельности, в связи с чем задали ряд вопросов управляющему партнеру Никите Долгому. Желаем приятного чтения интервью!

Никита, расскажите немного об основателях “Wolfline Capital” и о том, как происходило становление компании.

— Основателями компании являюсь я и мой партнер – Владислав Петленко. О нас, думаю, можно сказать, как о финансистах, которые мотивировались и росли по сути на зарубежной культуре западных инвестиционных банков. Бизнес строился с нуля таким образом, чтобы он удовлетворял своего рода корпоративной практике и этике, самой лучшей, что имелась на тот момент, избегая каких-то очевидных проколов в становлении. В целом, мы начинали бизнес, находясь на территории России, и формировали свои услуги в первую очередь исходя из потребностей именно российского рынка. Позже, в силу нетворкинга и сарафанного радио, плавно охватывали разные регионы СНГ по мере спроса и сделок. Хотя какое-то время спустя, стало понятно, что капиталоемкий и платежеспособный рынок все-таки находится в развитых зонах. В первую очередь это Штаты, большинство европейских государств, ну и последнее звено (но не по значению) - это развитая Азия: Сингапур, Гонконг и так далее. Мы предоставляем такой вид сервисов, который, наверное, можно назвать инвестиционно-юридическим бутиком. Возможно не совсем правильная характеристика с юридической точки зрения, но она описывает то, что мы делаем сегодня. То есть “Wolfline Capital” объединяет тот профессионализм, прилежность и ту особенность специфических навыков своей команды, тот накопленный опыт и такую отдачу для решения задач клиента, которые при правильном применении позволяют оказывать ряд услуг в финансовом и юридическом ключе наравне с крупными и всем известными компаниями.

Выходит, эти компании в какой-то период были для вас своеобразным “лекалом”?

— Скажу так. В начале пути мы мотивировались тем рынком услуг, который они занимают. Сегодня, скорее всего, всё сводится к тому, чтобы делать еще лучше в тех областях, где качество зависит в первую очередь от конкретных людей и их действий. Находятся новые возможности и компетенции, изучается самое новое законодательство, поправки, законы, финансовые инструменты. Происходит заведение новых партнерских связей. По сути в наблюдении находится весь инвестиционный рынок, чтобы ничего не упустить.

Если говорить о самой бизнес модели…

— Есть некоторого рода разделение на два основных направления. Это Investment business office и Corporate office. Первое направление – это комплекс ресурсов для решения любой задачи, связанной с инкорпорированием, лицензированием и администрированием управляющих компаний, фондов трастов и т.д. К примеру, кто-то хочет начать свой бизнес, связанный с этим. Допустим, команда хочет работать на финансовом рынке, и она по сути хорошо работает, но ей надо упаковаться, лицензироваться, привлечь инвесторов, масштабироваться и, скажем так, наладить верный диалог с локальным регулятором и фискальными органами. Все это, как и администрирование, может быть исполнено “под ключ”. Хотя задача может быть вообще иного характера, но связанная с этим направлением. Вот еще пример, если корпоративный клиент занимается таким бизнесом, который связан с достаточно объёмными поставками товаров в рамках внешнеэкономической деятельности. Соответственно возникают валютные риски. Все что касается валютного риска, процентного риска стоит сюда отнести. Такому корпоративному клиенту наш инвест отдел может организовать trading desk, это может быть в абсолютно разном виде. Все организуется на базе существующей компании c обучением финансового директора. Делается это для того, чтобы верно реализовывать использование механизмов на финансовом рынке, для того чтобы правильно регулировать и учитывать перечисленные риски. Мы обеспечиваем полный цикл, вплоть до написания должностных инструкций для сотрудников этой организации.

А второе направление? В чем его особенности?

— Что касается второго направления – это Corporate office (аналог family office, только для бизнеса). Это комплексный департамент, задачей которого является всеобъемлющая организация и сопровождение всякого рода корпоративных событий и сделок. Это может быть M&A - слияние или поглощение, продажа бизнесов, упрощённые механизмы IPO, подготовка к выпуску адресных облигаций на международных финансовых рынках, в частности и на территории России. Сюда же обязательно стоит отнести и финансовое моделирование рынка, исследования целевого для клиента рынка, формирование инвестиционного предложения, переговорной позиции, регламентирующей юридической документации. Список по сути можно продолжать и продолжать. Одним словом, обеспечиваем поддержку бизнеса как в финансовых, так и юридических ключах. Занимаемся решением задач в основном на capital markets (M&A/ECM/DCM).

Расскажите об одном из недавних кейсов, который вам особо запомнился?

— Вот к примеру, один из них. Швейцарский холдинг решил организовать новый проект, он очень косвенно связан с текущим бизнесом, соответственно можно назвать это венчурным проектом. Было необходимо исследовать рынок, понять риски и конкурентоспособность, изучить аналоги и особенности корпоративного менеджмента у конкурентов, ценовую политику и географию спроса. То есть нужно было подготовиться. Вторым этапом шло финансовое моделирование. Здесь уже вместе с заказчиком, исходя из того как он видит этот бизнес и основываясь на тех данных которые были получены в ходе исследования – была сформирована сценарная интерактивная финансовая модель, полностью описывающая все, что только можно представить под понятием финансовая модель, а также отвечающая на все вопросы, которые могут быть заданы к аспекту корпоративных финансов и оценки для венчурного проекта.

Интересно…

— Следующим этапом шло все то, что касается формирования инвестиционного меморандума. Другими словами, упаковка этого проекта на базе среза утверждённой финансовой модели, формирование инвестиционной документации и диалог с инвесторами, фондами и так далее. Это один из примеров того, как услуги оказываются под ключ для венчурного проекта.

Касаемо венчурных проектов все становится более-менее понятным, а если к примеру, собственник хочет продать свой бизнес? Какие варианты развития событий имеют место быть в таком случае?

— Дело в том, что общая задача может называться «продажа бизнеса», но на деле ситуации могут быть очень разными: это может быть какое-то региональное предприятие, оцениваемое к примеру, в 250 млн. рублей, или совсем другое, если это азиатская компания добывающей сферы деятельности, оцениваемая в сто раз дороже и представленная в виде холдинга. А есть к примеру, IT-организации, и там вся сложность заключается в том, что стоимость этой компании составляют разного рода нематериальные активы, а также зачастую бывает существенное количество нереализованных опционов. То есть задача по продаже бизнеса, если ничего в этом направлении не делалось и собственниками просто было принято решение просто его продать – это задача именно с необходимостью подхода комплексной работы. Собственнику (таргету) главное не продешевить и нивелировать все юридические и финансовые риски сделки. Покупателю (баеру) нужно решить целую массу вопросов, начиная от мотивации покупки, заканчивая десятком согласований, резервированием и закрытием тех же самых рисков. Corporate office, образно, видит все это сверху. Мы оцениваем комплексно и всеобъемлюще за счет того, с каким количеством разного рода лиц и корпоратов мы ведем диалог, включая в том числе партнеров в виде аналитических агентов и так далее. Опыта и компетенции достаточно, для того чтобы максимально корректно оценить будущие денежные потоки такого бизнеса и грамотно его упаковать.

Конечно, бизнес - это не молоко с апельсинами, которые продаются в супермаркете, и очень важно, если это большой бизнес с большим количеством активов - там продажа невозможна с наскока, а если возможна, то это будет форсированный незастрахованный дисконт и по итогу продажи собственник схватится за голову. Именно поэтому нужно подходить комплексно, начиная с правильной оценки, упаковки и заканчивая переговорной позицией и защитой интересов клиента.

Возвращаясь к теме Corporate office, могли бы вы еще назвать какие-то аспекты, решаемые данным направлением?

— Corporate office обеспечивает полное решение задач, связанное с планируемой экспансией на новые рынки. Есть много инструментов: от локальных возможностей правильно выстроить отношения с контрагентами и регулирующими органами, до чисто инжиниринговых вещей, связанных с работой финансистов и юристов (секьюритизация будущих денежных потоков, привлечение мезонинных кредитов, финансовое моделирование и выявление слабых/сильных мест, целевое исследование рынка, разработка документации под все задачи и т.д.). Так что одни из наших любимых клиентов — это растущие компании, которые стремятся выйти на новый рынок, и хотят сделать это с высокоуровневой поддержкой.

Подводя итог нашего с вами сегодняшнего разговора…

Wolfline Capital придерживается долгосрочной стратегии, в рамках которой независимость, исключительная клиентоориентированность и профессиональные стандарты непрерывно обеспечивают и подкрепляют для компании высокий уровень доверия со стороны клиентов, профессиональный статус и уважение.