Итоги 2023. Взгляд в будущее 2024.

Предисловие.

Прогнозы на крипто-рынок.

• a16z
• Messari
• Coinbase
• The Spartan Group
• Pantera Capital
• Galaxy
• Bitwise
• VanEck

Прогнозы на глобальный рынок.

• BlackRock
• Morgan Stanley

Наши итоги, планы, наставление.

Выводы.

Твиттер-листы

Предисловие.

Приветствую, на связи @cryptocholy!

Год подходит к концу, жизнь продолжается. Каждый в предвкушении ожидаемого бычьего рынка. Сейчас это кажется уже очевидным, ведь экономика циклична, тем более крипто-рынок.

Но практически никто не догадывается, что нас ожидают события невообразимого масштаба. Возможно, это последний привычный нам цикл и вот почему:

Государства - приняли.

Сотни проектов готовятся к выходу.

Мы прошли медвежий рынок и готовы вступать в новое поле.

Криптовалюта сейчас простая, как никогда.

Мы увидим самый масштабный и массовый рост. Появление AI в нашей жизни сделает бычий рынок по-настоящему сумасшедшим (проекты стало в разы проще создавать технически и продуктово (маркетинг за тебя пишут, рисуют дизайны и пр).

Год назад я выпустил свою важнейшую работу по содержательности на годы вперед. Я специально схитрил, добавив скрин CMC общей капитализации криптовалют — 1 $ТРЛН. Тогда, кстати, BTC стоил $17.500, прикреплю сегодняшний скрин.

С тех пор ощутимое количество моих тезисов сбылось и реализовалось, вот некоторые из них:

В такие времена важно сохранять холодный рассудок. В период зеленого рынка - каждый становится гуру и экспертом, в общем нарративе движения вверх ошибиться сложно, именно поэтому такие гуру рассыпаются при первом падении.

Держите это в уме, стратегия информационного поля, как никогда важна.

Рекомендую уделять больше внимания тем, кто честно прошел медвежий рынок - они запаслись ценными знаниями, ценность которых совершенно на другом уровне хаотичной прибыли на мем-коинах. В любой цепочке есть начало и конец.

Если раньше нужно было взобраться по отвесной скале - то сейчас просто сделать шаг.

Резня последних 12 месяцев в криптовалюте была жестокой для всех. Мы пережили банкротства, судебные иски, увольнения, текучесть кадров и общее недомогание.

Но сейчас всё меняется, рынок намекает нам на то, что мы приблизились к бычьей фазе.

Уже сейчас всё больше раскрывается общий нарратив - Ownership Economy. О нём часто говорят a16z, Variant.

Большинство пользователей ничем не владеют в сервисах, вклад в которые они вносят. Никак не владеют своим контентом, не влияют на решения площадок. От нас всё скрывается, этот сценарий губителен.

Всё изменилось благодаря web3 = ownership economy. Это самый главный, родоначальный нарратив, превращающий пользователей в истинных владельцев.

Первые вознаграждения за BTC, распределение токенов между сообществом, появление Social-Fi & GameFi площадок, создание инфраструктур для разработчиков, новых финансовых рынков в виде DeFi.

Чтобы качественно завершить год и подготовиться к, возможно, самой безрассудной, эффективной, денежной и даже магической эпохе — мы подготовили к вашему вниманию прогнозы, предположения от самых умных денег мира: a16z, BlackRock, VanEck, Coinbase, The Spartan Group, etc.

Пристегнитесь!

Andreessen Horowitz — самый влиятельный web3 фонд, привлёкший $7.5 МЛРД в наш сектор. Недавно a16z опубликовал список «BIG IDEAS», которые девы могут реализовать в предстоящем году.

Список основывается лишь на некоторых вещах, которые интересуют различных крипто-партнёров a16z в отношении того, что нас ждёт впереди.

> Список прошлого года.

Ради интереса можете пробежаться, чтобы понимать о прошлых мыслях a16z. Стоит сказать, что по итогу многие идеи воплотились в жизнь.

Новая эпоха децентрализации.

Децентрализация, как продуктовая философия - новый нарратив.

Идеи децентрализации будут проникать в web2: соц. сети, медиа, игры, музыка, маркетплейсы.

Децентрализация с технической (безопасность), экономической (независимость) и юридической (внедрение в реальный мир) стороны.

Цель — создание гибкой инфраструктуры, переход всего мира в экономику владения.

Проекты: formless, Proof Of Play, sound.xyz, Towns.

by Miles Jennings (Head of Decentralization a16z crypto)

Перестройка будущего UX.

Обычным юзерам все еще сложно быть частью веб3: ключи, взаимодействия с приложением, транзакции.

Текущий нарратив движется в сторону упрощения жизни пользователям:

• Смарт-аккаунты (Account Abstraction - писали об этом статью). Позволяет кошелькам функционировать, как смарт-контракты и облегчает управление. Привычные web2-методы: почта, телефон, etc.
• Нативно-встроенные кошельки в сами приложения, которые сделают онбординг ещё проще.
• MPC, упрощающие поддержку подписи третьими сторонами без хранения приватных ключей.
• Усовершенствованные RPC, распознающие конечную цель пользователей.

Всё это может помочь web3 стать более популярным, простым, а также обеспечить более плавный переход простых юзеров к безопасному и ориентированному интерфейсу.

Проекты: Pimlico, Dynamic, Setter, Bastion.

by Eddy Lazzarin (CTO a16z crypto)

Восхождение модульного технического стэка.

Потребности рынка растут, все ищут решение проблемы триллемы блокчейна.

Если безопасность, децентрализация уже развита, то должная масштабируемость - большая проблема для всех. Здесь на свет и появляются модульные блокчейны.

Они фокусируются на выполнении приоритетных функций, делегируя остальные задачи другим сетям. Всё это приводит к увеличению пропускной способности, уменьшает нагрузку.

Celestia — первый модульный блокчейн, доказавший успех, значимость данного нарратива на деле. Токен $TIA достигал ATH в $14.6, а пользователей вознаградил дропом на сумму в $728 МЛН.

Преимущество модульного технологического стека с открытым исходным кодом заключается в том, что он открывает доступ к инновациям без разрешения, стимулирует конкуренцию. Нам нужно больше такого в этом мире.

by Ali Yahya (GP a16z crypto)

Синергия блокчейна & AI.

Децентрализованные блокчейны - противовес централизованным AI.

Сейчас основные AI-модели работают в руках нескольких техно-гигантов, но с помощью криптовалют становится возможным создание вклада от каждого - за предоставление вычислений, новых наборов данных в сеть.

Всё это снизит стоимость AI, сделает его более доступным, безопасным. Так как AI создаёт изобилия контента, включая фейковую информацию, крипто-технологии могут это решить.

Благодаря синергии можно вскрыть чёрный ящик, отследить начальное происхождение.

Проекты: Gensyn, Character.ai.

by Andrew Hall (He works with the a16z crypto research lab)

Play to Earn ➟ Play and Earn.

В P2E люди зарабатывают, основываясь на времени, усилиях. Web3 позволяет противостоять норме, когда все доходы о игры достаются игровым компаниям.

Пользователи, проводящие время, заслуживают вознаграждения.

Игры не создавались, как рабочее место. Нужны игры, в которые не только интересно играть, но и которые дают игрокам большую часть производимого value.

Динамика P2E будет меняться, но в конечном счёте подобный подход должен стать частью игр.

Проекты: Pahdo Labs, Mythical Games, Createra.

by Arianna Simpson (GP a16z crypto)

AI - создаёт игры, криптовалюты - гарантии.

AI-агенты в web3-играх должны иметь гарантии: что они основаны на определенных моделях и выполняются без искажений.

В противном случае игры потеряют целостность.

Когда всё генерируется AI - мы должны знать, что создатель предоставляет гарантии. Самое важное, что даёт криптовалюта - возможность понимать, диагностировать и наказывать, когда что-то идёт не так с AI.

by Carra Wu (investing partner at a16z crypto)

Верификация становится менее формальной.

За последнее время появилось множество инструментов, которые лучше подходят для разработчиков.

Производительность этих инструментов повышается благодаря прорыву SMT-технологий.

Существует потребность в более доступных формальных методах проверки, особенно в разработке смарт-контрактов. Появились технологии, упрощающие эту задачу.

Ожидается, что следующая волна протоколов будет более надежной, менее подверженной взломам.

Проекты: Dynamic, Spruce.

by Daniel Reynaud (research engeenering partner at a16z crypto)

NFT становятся основными активами брендов.

Всё больше известных брендов создают NFT для обычных потребителей.

Например, Starbucks предоставляла геймифицированную программу лояльности, Nike & Reddit разработали коллекционные NFT.

Но бренды могут сделать гораздо больше, используя NFT для укрепления идентичности покупателей и их принадлежности к сообществу

by Scott Duke Kominers (research partner at a16z crypto)

SNARKs становятся мейнстримом.

SNARKs (простыми словами - доказательство с нулевым разглашением) становятся все более пригодными для использования.

Они позволяют одной стороне доказать истинность какого-то события другой, не раскрывая информации о самом событии, её невозможно подделать.

В прошлом вычисление стоило 10^9 затрат по сравнению с исходным вычислением. Последние приближают это число к 10^6.

SNARK предоставляет технологии, которые можно использовать в различных ситуациях - от самопроверяющейся формы налоговой службы до банковских кредитов.

by Sam Ragsdale (Investment Engineer at a16z crypto)

Проекты: ZkSync.

Messari — самая известная компания, занимающаяся аналитикой и сбором данных о web3. Главной миссией является помощь энтузиастам, инвесторам и регуляторам разобраться в области.

Есть повод для надежды и оптимизма. Большая часть успеха в криптовалюте — это просто выживание от цикла к циклу. Если вы читаете это, значит, вы один из выживших, и данный материал написан для вас.

Вероятно, мы не увидим еще одного 100-кратного роста стоимости BTC, но этот актив может легко превзойти другие устоявшиеся классы активов в 2024 году.

И помните: у золота много одинаковых макроэкономических попутных ветров, поэтому цена не обязательно является потолком. Если монетарный кризис станет достаточно серьезным, никакая цена не будет слишком высокой:

1 BTC будет стоить 1 BTC.

> BTC и ETH могут быть сегодняшними лидерами рынка, но они не являются безупречными навсегда.

> Из 26 000 акций, торгуемых с 1926 года, только 86 акций обеспечили половину повышения курса на рынках США.

AI & Blockchain — нет необходимости слишком много об этом говорить, сообщение Артура Хейса на эту тему полностью раскрывает суть.

Двумя наиболее важными входными данными для любого AI являются данные и вычислительная мощность, и поэтому вполне вероятно, что «AI будет совершать транзакции в валюте, которая сохранит свою покупательную способность энергии с течением времени». Это BTC в двух словах.

Основные направления, выделяемые Messari: DePin (сети физической инфраструктуры), DeSoc (социальные сети), DeSci (наука). Выделяется в основном из-за того, что данные нарративы меньше будут волновать безудержные спекуляции.

Все они ориентированы на решения, критически важные для нашей отрасли, выходящие далеко за рамки финансов.

Важные моменты из статьи.

• SOL занимает центральное место в отчете. Подчёркивается восстановление после краха FTX, обращая внимание на сильный разворот, наблюдаемый в соотношении цен SOL/ETH.
• ETH сохраняет осторожный, но оптимистичный настрой в портфелях аналитиков. Отражается сочетание осторожности и надежды на будущее Ethereum, признавая его значимость в экосистеме.
• Токен RNDR привлекает внимание, особенно Maartje и Seth, которые подчеркивают его роль в пространстве. Управляя распределенной сетью рендеринга на GPU - RNDR совмещает Blockchain & AI. Предрекают RNDR многообещающее будущее.
• Такие токены, как OLAS, AKT, TAO и RNDR, названы потенциальными геймчейнджерами в этом пространстве. Аналитики, как Dustin и Mihai ставят на zk-coprocessors & on-chain cognitive frameworks. Говорят о революции в секторе, проводя параллели с приложениями web2.
• Криптовалюты сейчас являются политикой, 2024 год докажет, насколько это важно. В наступающем году индустрия должна оставаться непоколебимой. США - самое важное поле битвы для криптовалют, которое можно выиграть, если у лидеров отрасли хватит воли бороться.
• Конкуренция между L1. Несмотря на то, что Ethereum пережил большой год благодаря Shapella и своему Rollup видению будущего, сегодня мы живем в мире мульти-блокчейна. Compatibility & Interoperability важнее, чем какая-то одна сеть или дорожная карта.
• У DeFi невероятные возможности для роста. Переход к более регулируемому ландшафту DeFi положит начало постепенной, рассчитанной на несколько десятилетий технической модернизации, не похожей на то, как финансовые компании адаптировались к Интернету.

Интересы & токены от аналитиков Messari.

Несколько страниц в отчёте посвящено монетам и интересам от аналитиков Messari. Многие из них повторяются, мы выделим лишь самое значимое.

Советуем по возможности присматриваться к указанным монетам, искать хорошие точки входа. Многие из них уже сейчас начинают показывать высокие результаты.

Например, $RNDR — рост с октября на 200%. $TIA — рост с ноября на 500%.

За кем стоит следить?

Messari предоставил новый список личностей, за которыми стоит следить в пространстве. При этом подчёркивают риски, связанные с юридическими проблемами. Почему?

В прошлом заметные фигуры из списка Messari были приговорены к тюремному заключению или столкнулись с судебными обвинениями, например, SBF, CZ. Messari, как известно, предвещал проблемы CZ и Брайана Армстронга.

"Здесь много людей из TradFi, RWA, политики, а также несколько криптовалютных уроженцев.

Это отражает времена, в которые мы живем. Пока криптовалюты пытаются преодолеть разрыв и избежать политических катастроф, которые могли бы привести к закрытой версии 2.0 финтеха, реальные поля битвы находятся в залах власти.

2024 год определит, выйдем ли мы в высшую лигу или так и останемся перебранкой из-за игрушек за детским столом"

Дополнительные тейки от Messari.

• Роль Ethereum сравнивается с ролью Visa или JP Morgan, а не технологического гиганта, как Google или Microsoft.
• DeFi, как ожидается, столкнется с регулятивными препятствиями, а движение NFT считается практически мертвым.
• BTC, ETH, стейблкоины занимают 75% рынка. Остальные 25% вырастут в 100x в течение следующего десятилетия.
• Ожидается более тесная интеграция TradFi с web3.
• Отмечается процветание GameFi и потенциал для создания автономных миров, что говорит о бычьей позиции.
• Лучшие проекты на 2024 год: Base, Farcaster, Celestia, Lido, Chainlink, Blur, Blast, Firedancer.
• Модульная архитектура — это новый нарратив.
• Главный сектор в DeFi — Perp DEXs.
• Монетизация Web3 станет доминирующей бизнес-моделью в играх.

Coinbase — самая большая крипто-биржа в США, создавалась, как PayPal для биткоинов. Также имеется одноимённый VC — Coinbase Ventures, являющийся одним из ведущих в индустрии.

Недавно Coinbase опубликовал прогноз рынка криптовалют на 2024 год, в котором говорится, что лето для крипто-индустрии наступит раньше, чем ожидалось.

Во что верит Coinbase?

• Институциональные потоки останутся закрепленными на BTC, как минимум до первой половины 2024 года.
• 2024 год предоставит благоприятные макро-факторы для рисковых активов и, возможно, надежный базис будет строиться для регулирования криптовалют, способствуя долгосрочному внедрению.
• Разработчики продолжат работать над реальными практическими применениями, основы которых уже явно видны.
• Основы для улучшения пользовательского опыта с использованием криптовалют строятся, что поможет перейти индустрии от ранних пользователей к массовым.

Основные тейки из статьи.

Начало.

• Ключевыми разработками являются аналоги web2 (платежи, игры, социальные сети) и крипто-специфические достижения (Digital Identity, DePin).
• Токенизация является важным сценарием использования, привлекающим традиционных финансовых игроков, полное внедрение может занять 1-2 года.
• Ожидается, что институциональное внедрение криптовалют ускорится, а доступность спотовых BTC-ETF потенциально приведет к появлению сложных деривативных продуктов.

Первая глава.

• Доминирование BTC выше 50% обусловлено тем, что известные финансовые институты подают заявки на спотовые BTC-ETF.
• BTC сможет показывать хорошие результаты даже в сложных макроэкономических условиях.
• Переход от DeFi к созданию инфраструктуры для будущего web3 с упором на dApps.
• ETH остаётся доминирующим среди L1-сетей, но другие быстро набирают обороты.
• Стремительный рост решений для масштабирования второго уровня.

Вторая глава.

• Перестройка макроэкономических рамок. Дедолларизация обсуждается как постоянная тема, но глобальное господство доллара сохраняется, и точка перегиба достигнута.
• Глобальный валютный режим отходит от доминирования доллара из-за макроэкономических дисбалансов в США.
• BTC и другие криптовалюты играют роль в переходе от однополярного к многополярному миру, предлагая наднациональный актив, не контролируемый какой-либо одной страной.
• Интерес к цифровым валютам центральных банков и решениям для трансграничных платежей в качестве альтернативы доллару США.
• Потенциальное влияние криптовалют на макроэкономическую структуру обсуждается в контексте меняющегося глобального ландшафта.

Третья глава.

• Токенизация важна для традиционных финансовых учреждений и помогает обновить финансовую систему, автоматизируя рабочие процессы и устраняя ненужных посредников.
• Проблемы регулирования и сложности управления различными юрисдикциями создают препятствия для токенизации.
• Возрождается интерес к web3-играм, но существуют проблемы в текущей модели Play to Earn.
• В 2024 году одной из важных тем будет децентрализация реальных ресурсов. Основной фокус пойдет на DePin.
• DePIN представляет собой сильный пример реального применения технологии блокчейн, но она все еще относительно незрелая и сталкивается с некоторыми преградами.
• Decentralized Identity остаётся важной областью для изучения в 2024 году.

Четвёртая глава.

• Улучшение user-experince - ключевая тема в текущем цикле медвежьего рынка.
• Абстракция аккаунта - главное решение, которое откроет новые возможности для пользователей.
• Транзакции без газа позволят пользователям открывать новые нефинансовые сценарии использования.
• Общая цель - привлечение новых пользователей и поощрение существующих стать более активными участниками в криптовалютной экосистеме.
• Validator middleware & customizability - ключевые темы в 2023 году.
• EigenLayer выделяется, как один из самых важных проектов.

The Spartan Group — венчурный фонд, базирующийся в Азии. Является одним из передовых VC с командой, имеющей большой опыт, как в финансах, так и в секторах web3, AML.

Ниже приведен краткий список лишь некоторых вещей, которые волнуют партнеров The Spartan Group относительно того, что ждет нас в 2024 году.

ААА-игры Web3

Я в восторге от следующего поколения игр Web3 ААА-качества, некоторые из которых будут выпущены в 2024 году.

Я верю, что эти игры привлекут миллионы новых пользователей Web3 и продемонстрируют, почему игры Web3 являются логическим следующим развитием существующих игр Web2.

by Kelvin Koh (Co-Founder - The Spartan Group)

Building on Bitcoin, Consumer Apps & Asian Markets

В 2024 году особенно интересуют 4 вещи:

1. Раскрытие возможностей BTC.

2. Следующее поколение потребительских приложений, знаменующее эволюцию NFT.

3. Азиатские рынки как центр криптовалюты — от крипто-торговли до внедрения на предприятиях.

3. Потоки капитала на регулируемые биржи и местные биржи — ликвидность станет более фрагментированной. Это вынудит инвестировать в местных партнеров и биржи.

by Melody He (Co-Founder - The Spartan Group)

M&A Driven Consolidation

2024 год станет годом роста и консолидации всей индустрии web3. В частности, я думаю, что мы увидим консолидацию среди централизованных бирж.

Эта консолидация будет происходить в основном по трем направлениям:

1. Внутри-страновая консолидация между конкурентами на одном рынке.
2. Региональная консолидация бирж, работающих на соседних рынках.
3. Межконтинентальная консолидация за счет выхода крупных глобальных игроков на стратегические рынки.

Увидим резкий рост активности в сфере слияний и поглощений в других секторах Web3, включая кастодиальное обслуживание, прайм-брокеридж, данные и аналитику, ставки, платежи и т. д.

После увидим вторую волну, возглавляемую компаниями, не принадлежащими к Web3, которые стремятся неорганически выйти на рынок, а также IPO некоторых крупных платформ Web3.

by Casper Johansen (Co-Founder - The Spartan Group)

Major Applications, ZK and Modular Blockchains

Я с нетерпением жду, когда индустрия подтвердит инфраструктуру, которую мы создавали в течение последних лет.

Успех этого будет измеряться по-другому в Web3, и мы начнем осознавать ценность владения вычислениями в дополнение к отдельным активам.

Конфиденциальность и безопасность станут ключевыми факторами, и именно здесь мы увидим, как ценность примитивов ZK и модульных блокчейнов будет реализована пользователями, которые даже не подозревают о том, что полагаются на них при работе с самыми разными приложениями - от цифровой идентификации до игр.

by Leeor Groen (Managing Director - The Spartan Group)

Onchain Agents, Virtual Goods, & Aesthetic Crypto Brands

В 2023 году появились такие концепции, как Intents, AI-агенты, Account Abstraction. В 2024 году я ожидаю, что эти разрозненные искры криптовалют сойдутся в прочную экономику.

Во-вторых, не за горами выход Vision Pro от Apple. Я с нетерпением жду соответствующей волны виртуальных товаров и впечатлений, которые появятся благодаря новым пространственным форматам.

Наконец, я с нетерпением жду появления большего количества криптовалютных брендов, ориентированных на эстетику, во главе с такими новаторами, как Family, Blackbird, Bebop, Seed Club, Zora, FWB.

by Andrian Lai (Creative Director - The Spartan Group)

DePIN & Bitcoin Ecosystem

Я с нетерпением жду взлета DePIN. Проекты, использующие крипто-экономику для структурного снижения затрат, станут серьезными соперниками для существующих Web2-бизнесов.

Кроме того, экосистема BTC, благодаря предстоящему обновлению инфраструктуры второго уровня BTC, становится более функциональной и удобной для использования; в сочетании с BRC-20, предлагающей высокую спекулятивную ценность, экосистема готова к сильному росту.

by Cody Poh (Investing Partner - The Spartan Group)

AI & Blockchain

В 2024 году меня больше всего радует пересечение AI и блокчейна. У нас есть исследования и новые варианты использования Zk-решений. У нас есть игры, позволяющие обучать AI-агентов с помощью ERC6551 (Parallel).

Я считаю, что в следующем году мы увидим больше способов использования AI для улучшения пользовательского опыта и повышения эффективности Web3.

by Audrey Akwenye (CTO - The Spartan Group)

Web3 Consumer, Social and Games Taking Off

1. Можем увидеть новую волну импульса для относительно новых L1/L2. Рост активности разработчиков, TVL, появление "killer dapps" на этих сетях и развитие сообщества. Sui, Sei, Aptos, Base, Scroll и другим еще многое предстоит сделать в 2024 году, чтобы доказать и подтвердить свою состоятельность.

2. Успех friend.tech привёл к появлению множества проектов-подражателей. И это только начало. Эта тенденция свидетельствует о заметном смещении фокуса индустрии в сторону потребительских и социальных приложений.

3. Появление более сложных web3-игр в индустрии. В ближайшие 2 года после долгих лет разработки будет запущено множество AAA, MMORPG web3-игр. С развитием аппаратного (Vision Pro от Apple) и программного обеспечения (компании, производящие движки для метаверсов), я думаю, что у сектора игр и метаверса есть значительный потенциал для роста.

by Dana Gan (Advisory Associate - The Spartan Group)

Tokenization of RWA and the Bitcoin Network

1. Токенизация активов реального мира расширяет категории и возможности обеспечения в BTC.

2. BTC развивается благодаря решениям L2s, обеспечивающим масштабируемость и совместимость, разблокирующим непродуктивный капитал BTC на сумму более $850 МЛРД и прокладывающим путь к институциональному внедрению.

3. DeSci получает все большее распространение в качестве сильного примера использования блокчейна. Создается надежная и долговременная запись научного вклада, которая позволяет справедливо распределять заслуги, обеспечит совместное использование ресурсов по всему миру, преодолевая экономические барьеры.

by Yan Ma (lawyer - The Spartan Group)

BlackRock — американский международный инвестиционный гигант, теневой банк, который контролирует активы на сумму $21ТРЛН, входит в топ-5 акционеров каждой крупной компании S&P 500.

Компания выпустила статью с мыслями на глобальный рынок в 2024 году. Тем не менее, мы решили включить его в список.

Мы считаем, что сейчас самое время взять в руки штурвал инвестирования и воспользоваться возможностями, которые открывает новый режим.

• Новый режим характеризуется повышенными ставками и большей волатильностью.
• Резкое изменение по сравнению с предыдущим десятилетием после глобального финансового кризиса, когда расширение производственных мощностей позволяло центральным банкам стабилизировать экономики.
• Экономика нормализуется после пандемии, формируемая структурными факторами: сокращение рабочих сил, геополитическая фрагментация.
• Сильный рост в США отражает восстановление после пандемии, но экономика следует по траектории слабого роста.
• В новом режиме награждаются макро-аналитики, так как волатильность и разброс доходности создают пространство для проявления инвестиционной экспертизы.
• Инвесторам важно принимать управление портфелем в свои руки, осуществлять решения сознательно и готовиться к увеличению риска в следующем году.

MANAGING MACRO RISK

• Цикл сдвигается. Для инвесторов нет смысла ждать улучшения макроокружения.
• Сейчас BlackRock видит больше возможностей для превосходства на рынке.
• Рынки медленно адаптируются к структурно более высокой инфляции и процентным ставкам.
• Структурно более низкий рост и более высокие ставки представляют проблему для увеличивающегося государственного долга США.
• Рост затрат на обслуживание долга может увеличить долгосрочный риск.

Steering Portfolio Outcomes.

• Повышенная волатильность и разнообразие требуют активного подхода к управлению портфелями.
• Более высокие процентные ставки в конечном итоге должны означать более высокие доходы по всем активам.
• Разнообразие доходов увеличилось в новом режиме. Это означает, что выбор ценных бумаг, вероятно, будет более значимым, на наш взгляд. Мы видим широкий арсенал инструментов и стратегий, которые могут помочь превзойти статические портфели.

AI: intelligence revolution

• Дальнейшие достижения в области AI будут экспоненциальными, поскольку инновации усиливаются.
• Вся отрасль технологий, возглавляемая несколькими крупными технологическими компаниями, перенастраивает свой-фокус на AI. Это указывает на вероятную революцию.
• Ранние исследования показывают потенциальную положительную корреляцию между увеличением патентов на AI и общим ростом прибыли.
• Мы делаем большую ставку на AI в развитых странах на горизонте 6-12 месяцев.

Дополнительные тейки с отчёта.

• Рынки недооценивают перспективы climate resilense. По мнению BlackRock - это станет основной темой для инвестиций.
• Количество волатильных ситуаций в мире находится на самом высоком уровне за десятилетия, согласно данным ООН.
• Перестройка экономических связей по геополитическим линиям будет ускоряться. Мы ориентируемся на инвестиционные возможности, которые это создает.
• Большая дисперсия доходов в мировых рынках, что создает возможности для инвесторов, ориентирующихся за пределами своих родных рынков.
• Отдают широкое предпочтение активам развивающихся рынков перед странами развитого мира. Считают, что развивающиеся рынки не отключены от мирового роста, поэтому важна селективность.
• Избирательность в разных географических регионах - важный элемент игрового сценария, направленного на достижение доходности, превышающей контрольные показатели в новом режиме.

Pantera Capital — венчурный фонд, запустивший суб-фонд с web3 ещё в 2013 году при BTC = $65. Имеют активы под управлением размером $4.2 МЛРД, оказывают большое влияние на текущий рынок.

Paul Veredattakit, партнёр Pantera Capital, поделился своими мыслями на крипто-индустрию в 2024 году.

Помимо этого была выпущена статья - "A Year Of Progress". Можете изучить, если вам интересно развитие 2023 года со стороны данного фонда.

Главные тейки от Paul.

• Возрождение BTC & "DeFi Summer 2.0". В 2024 году пользователи увидят резкое увеличение BTC L2 решений. По мере развития инфраструктуры Bitcoin DeFi пользователи могут увидеть, как общая заблокированная стоимость (TVL) Bitcoin DeFi вырастет с нынешних $30 МЛН (0.05% от MCAP) до 1-2% MCAP BTC (около $1 - $15 МЛРД). Ordinals станут более популярными.
• Больше токенизированного соц. опыта. Токенизация играет ключевую роль в изменении социального опыта. SBT, скорее всего, станут новой формой систем баллов и лояльности, в то время как NFT будут выступать в качестве персональных профилей и социальных ресурсов. И те, и другие будут играть роль в DeFi экосистеме.
• Увеличение "мостов" из TradFi в DeFi. Ожидается, что институциональное внедрение возрастёт, многое будет стремиться к токенизации. Активы TradFi будут зеркальными в DeFi, всё это будет теснее связывать два мира, повышая ликвидность и диверсификацию для инвесторов.
• Интеграция модульных & ZK нарративов. ZK-proofs станут интерфейсом между различными компонентами блокчейна. Это обеспечит разработчикам, создающим dApps, большую гибкость и снизит порог вхождения в стек блокчейна.
• Появится больше нарративов, как AI & DePin. В будущем приложения станут более экономически выгодными. Это связано с системами AI, DePin, полностью on-chain играми и социальными сетями. Всё это кардинально изменит web3 и значительно улучшит опыт пользователей, разработчиков.
• Интеграция сетей. В глазах пользователей L1 и L2, которые стремительно развивались в последние несколько лет, на самом деле мало чем отличаются друг от друга. Небольшие экосистемы должны сосредоточить свою энергию на определенных вертикалях (таких как социальные, игры, DeFi), чтобы сохранить преимущества.

Galaxy — один из лидеров в области цифровых активов и блокчейна. Предоставляют доступ обычным учреждениям, стартапам, инвесторам доступ к web3. Имеют активы под управлением, оцениваемые в $5.3 МЛРД.

Суть статьи заключается в передаче богатства, активов от старшего поколения к младшему. По их мнению, это способно значительно видоизменить будущий облик web3.

The Great Wealth Transfer & Crypto.

В течение следующих двух десятилетий старшее поколение передаст наследникам триллионы долларов, что кардинально изменит текущий облик.

Молодые поколения "цифровых коренных жителей" имеют совершенно другие инвестиционные характеристики по сравнению с их родителями и дедушками, включая гораздо большую склонность к крипто-сфере.

Миллениалы ожидают получить самый большой перевод богатства в истории. Пожилое поколение составляет менее трети населения взрослых в США, но вместе они контролируют две трети богатства в стране ($96 ТРЛН), что более чем в 11 раз превышает состояние миллениалов и молодых поколений.

По прогнозам Cerulli Associates, в ближайшие 20 лет от беби-бумеров и пожилых поколений к молодым будет переведено $84.4 ТРЛН, причем основными получателями станут миллениалы.

Компания Coldwell Banker прогнозирует, что к 2030 году миллениалы будут владеть в 5 раз большим богатством, чем в начале десятилетия, в значительной степени благодаря наследству.

Миллениалы, поколение Z выделяются среди старших поколений и имеют выше предпочтение к криптовалютам. Они являются первыми цифровыми коренными жителями, более многообразны с точки зрения расового состава, образованы и социально осознаны в сравнении с родителями.

Из-за нескольких рецессий, высоких затрат на жилье и тяжелого долгового бремени эти молодые поколения более открыты к альтернативным финансовым системам и инвестициям, включая криптовалюты.

Многочисленные опросы по использованию криптовалют в разных поколениях показывают, что эти молодые поколения имеют в 3x больший уровень использования криптовалют по сравнению с беби-бумерами.

Если бы этот переход произошёл сегодня, то по оценкам Galaxy в рынок поступило бы $160 - $225 МЛРД. Большая часть состояния, удерживаемого беби-бумерами и пожилыми поколениями, ожидается быть переданной к 2045 году. Это может привести к ежедневному, дополнительному давлению на рынок в размере $20 - $28 МЛН на протяжении 20 лет.

Однако перенос может не решить все финансовые проблемы. Ожидается, что только малая часть населения получит наследство.

Тем не менее, демографический сдвиг богатства и власти в руки молодых поколений неизбежен, что благоприятно скажется на web3.

Morgan Stanley — крупнейший международный финансовый холдинг, работающий в трёх сегментах: услуги, управление активами и инвестициями, институциональные ценные бумаги. Имеют капитализацию в $153 МЛРД, активы под управлением в $1.36 ТРЛН.

> Ссылка на статью.

Если вам интересна глобальная экономика, её развитие в 2024 году. Советуем полностью изучить.

Мы же поделимся основными моментами, о которых говорится в статье.

Основные тейки от Morgan Stanley.

• Необходим обдуманный выбор в связи с несовершенством мира, в котором инфляция снижается, но остается высокой, а глобальный рост замедляется.
• Внимание к денежно-кредитной политике имеет решающее значение для того, чтобы избежать подводных камней и выявить возможности.
• Рекомендуется инвестировать в доходные бумаги с фиксированным доходом, как гос. облигации.
• В первой половине 2024 рекомендуют действовать осторожно, проявлять терпение и избирательность.
• Оценка мировых акций может снизиться, если центральные банки начнут снижать ставки в июне.
• Во второй половине ожидаются более высокие показатели из-за снижения инфляции, что приведет к смягчению денежно-кредитной политики.
• Ожидается, что американские акции будут иметь справедливую доходность и лучшие результаты, чем акции европейских и развивающихся рынков.
• Развивающиеся рынки сталкиваются с препятствиями, но во второй половине года может начаться более активное восстановление.
• Рекомендуются японские акции из-за низких процентных ставок.
• Американские акции превзойдут ожидания, при этом предпочтение будет отдано здравоохранению и промышленным предприятиям.
• Развивающиеся рынки недооценены, за исключением Мексики и Индии.
• Сырьевые товары, особенно нефть и золото, рекомендуется держать в меньшей позиции.

Bitwise — крупнейший в мире управляющий фондом криптовалютных индексов. Имеют 17 ETF, фондов, продуктов. AUM оценивается в 1+ МЛРД.

Предикты на 2024 год.

• Биткоин будет торговаться выше $80.000, установив новый ATH.
• Спотовые BTC-ETF будут одобрены, и в совокупности они станут самыми успешными ETF за всё время.
• Выручка Coinbase удвоится и превзойдет ожидания Уолл-стрит, как минимум в 10x.
• С помощью стейблкоинов будет проводиться больше расчетов, чем с помощью Visa.
• J.P. Morgan токенизирует фонд и запустит его ончейн, поскольку Уолл-стрит готовится к токенизации реальных активов.
• Доходы Ethereum вырастут > 2x и достигнут $5 МЛРД, поскольку пользователи будут стремиться к криптовалютам.
• Taylor Swift запустит NFT, чтобы по-новому общаться с поклонниками.
• AI-агенты начнут использовать криптовалюту для оплаты товаров в интернете, утверждая криптовалюту в качестве нативной.
• На рынках предсказаний будет поставлено > $100 МЛН, которые станут новым "killer app" для криптовалют.
• Крупное обновление Ethereum приведет к тому, что средняя стоимость транзакции < $0.01, что откроет путь к массовому использованию.
• К концу 2024 года каждый четвертый финансовый консультант будет вкладывать средства в криптовалюты на счетах клиентов.

VanEck — это группа, имеющая огромное значение в мире высоких финансов, и она уже давно перешла и в сектор криптовалют. Является лидером в области ETF и взаимных фондов.

Предикты на 2024 год.

• В США наступит рецессия, но вместе с ней придут и первые BTC-ETF. В Q1 2024 года в эти ETF может влиться более $2.4 МЛРД.
• Халвинг биткоина приведёт к росту цены и минимальному нарушению рынка.
• BTC достигнет ATH в Q1 2024 года, возможно, подстегнутый политическими событиями, изменениями в регулировании после выборов в США.
• ETH не обгонит BTC в 2024 году, но все равно превзойдет основные акции технологических компаний.
• После внедрения EIP-4844, L2 решения получат большую часть TVL и получат высокий объём торгов.
• Активность в NFT поднимется до ATH. Ethereum будет лидировать, а BTC набирать обороты с Ordinals.
• Binance потеряет позицию №1 по спот-трейдингу. Объем фьючерсного рынка Coinbase может превысить $1 МЛРД в день, поскольку включение в регулируемые индексы становится ключевым фактором.
• MCAP стейблкоинов достигнет ATH, превысив $200 МЛРД. USDC сократит потери доли рынка.
• DEX достигнет рекордных показателей по спотовой торговле, благодаря таким чейнам, как Solana и кошелькам, позволяющим автоматизировать транзакции.
• Блокчейн игры превысят 1 МЛН ежедневных игроков. Immutable X займёт вершину, благодаря релизам и паспорту, упрощающему внедрение.
• Solana войдет в топ-3 блокчейна по MCAP, TVL и количеству пользователей.
• DePin сети, особенно Hivemapper & Helium, получат более широкое распространение.

Наши итоги.

Данный год начался с паузы в web3 длиной в 6 месяцев. Я отошёл от привычной модели работы в VC (синдикатные сделки & работа с СНГ-аудиторией)

Углубился в web2 нетворкинг, даже были мысли об уходе из крипты. Постфактум - это дало трансцендентальный рост. И я по прежнему здесь.

Сейчас в моём окружении люди, организующие мероприятия EXPO уровня, возглавляющие регионы в сегменте инвестиций - luxury real estate, менеджеры традиционных фондов & family offices, организаторы и участники международных арт-выставок, etc.

Вернувшись в web3 & медиа, я не заметил, как моим окружением стали фаундеры, VC и изредка KOLs.

Начались интересные месяцы, проведённые за переговорами с инвесторами, фондами, командами проектов и бирж. Навык коммуникации и понимания рынка вышел на новый уровень.

Итоги спринта: выходы на экосистемы, проекты, VC, начиная LayerZero & Hashkey, заканчивая Ton Foundation & dao5.

Теперь пройдёмся по общим итогам команды.

На данный момент в нашей команде 15 человек. Нам удалось построить студию производства — 0xSolutions, состоящую из сильных web3-аналитиков, контент-мейкеров.

Охватываем все спектры деятельности, начиная ресёрчами проектов, разбора VC-сделок, заканчивая саунд-дизайном, озвучкой и созданием собственного сериала.

Из интересных web2 примеров можно выделить такие кейсы, как работа с Travis Scott, Kodak Black, Asus, Adidas, Nike, etc.

Помимо этого запустили MVP нашего венчурного продукта DeMidas — web3 native family office. Развили tier-1 поток VC-сделок, проработали лигал инновации в этой среде. Предоставляем всю инфраструктуру по онбордингу в web3.

Также начали разработку нашего DAO — 0xCore. По всем прогнозам оно может стать ключевым, прорывным событием для СНГ-коммьюнити с точки зрения перфоманса, влияния, которое участники будут оказывать на рынок.

Мы не связываем эти итоги с успехом. У всего этого большая цена — боль, страх, преодоление. Мы благодарны этому пути и опыту, ведь не оставив что-то в прошлом - не откроешь новых дверей.

В 2024 году вас ждёт много интересного. Ждите новостей.

Выводы.

Мы постарались провести для вас тщательное исследование самых умных денег текущего пространства. Если вы вчитывались, то это даст буст > x10 на следующий год.

Вы увидели, как динамично развивается природа криптовалютного ландшафта.

В этой этой статье пересекается множество нарративов, предпочтений, взглядов, которые способны сформировать ваш будущий сюжет в web3.

В 2023 году BTC начал примерно с $17.000. Под завершение он поднялся > 160%, превзойдя все основные традиционные активы и уступив только таким гигантам, как Nvidia & Meta.

Цикл смещается. Бычий рынок может наступить намного раньше, его признаки вы уже видите сейчас.

Об этом говорят все: a16z, Coinbase, BlackRock, Messari.

Под конец хочется резюмировать основные направления, с которыми согласны большинство игроков из текущей статьи.

Мы составили для вас все полезные твиттер-листы с данной статьи.

Переходите и одной кнопкой отслеживайте необходимое.

> Представители a16z.
> Люди, за которыми стоит следить по мнению Messari.
> Представители The Spartan Group.

> Список всех людей из данной статьи.
> Следить за всеми проектами.

Спасибо тебе, что уделил время данной статье! Мы приложили много усилий, чтобы сформировать и выделить самое значимое.

Теперь ты готов к новому году на все 100%. Применяй эту информацию с умом, строй будущее web3 вместе с нами.

И, естественно, не забывай кликать сюда: t.me/cryptocholy