Bear market — конец или новое начало?
Priv.eth, читатель cryptocholy! Это deluxe-выпуск рубрики #фонды.
Мы решили совершенно с другой стороны посмотреть на медвежий рынок и даунтренд.
Кризис — это крах, или новые возможности? На самом деле, мы в праве это выбирать. Уметь совершать выбор — путь к богатству.
Мы рассмотрели нынешнюю ситуацию с нескольких ракурсов:
- Мы изучили актуальные прогнозы аналитиков.
- Разобрали, чем в такое время занимаются фонды.
- Погрузились в историю и проинспектировали какие проекты запускались в подобные циклы рынка.
На это исследование нас сподвигнула череда, на первый взгляд, противоречивых, событий и новостей, приведу лишь несколько примеров:
Биткоин впервые за свою историю 9 недель подряд торгуется ниже предыдущего значения.
Крипто-компании в 1-м квартале 2022 года привлекли рекордную за всю историю сумму инвестиций в $10 МЛРД
Причем апрель 2022 года стал рекордным месяцем по объему инвестиций в крипту, было привлечено $6,7 МЛРД долларов.
Учитывая, что в мае 2022 по минимальным подсчетам уже проинвестировали на $4,3 МЛРД, значит за 2-й квартал 2022 крипта привлекла уже более $11 МЛРД инвестиций, что заочно уже побило предыдущий рекорд, хотя еще не закончился второй месяц квартала. Медвежка?
Ради интереса, решил наложить график цены биткоина (он зеркален привычному) на график ежемесячных инвестиций в крипту. И мы буквально видим, что с момента осени цена биткоина сложилась в два раза, а объем инвестиций только вырос.
И эта полярность стала лейтмотивом нашего исследования.
*спойлер* Неожиданно, но не для нас, ответим на вопрос: "Почему сейчас лучшее время для инвестирования в крипту?".
Пристегивайтесь, будет интересно!
Крипта умерла? Да здравствует крипта!
Не будем далеко идти, в одной из лучших традиций этого канала — мы привели несколько новостей и фактов, чтобы взглянуть иначе на нынешнее положение рынка.
Делаем глубо-о-окий вдох:
Andreessen Horowitz привлекли криптовалютный фонд на $4.5 МЛРД, чтобы воспользоваться выгодными сделками на падающем рынке.
Хедж-фонд SkyBridge Capital планирует вложить большую часть своих активов $3.5 МЛРД в криптовалюту.
Апрель 2022 года — рекордный месяц по объему инвестиций в сферу криптовалют за всю историю.
Q2 2022 года заочно стал рекордным кварталом по объемам инвестиций в крипту, и обогнал рекордный Q1, хотя май еще даже не закончился.
A16Z: К 2031 году у web3 может быть уже миллиард пользователей.
Grayscale: криптовалюты сейчас - это интернет в 1995 году - по количеству пользователей, капитализации и другим метрикам принятия.
Grayscale: сейчас сфера криптовалют занимает всего 1.2% в общем объеме мирового рынка. Через 5 лет — 5%, через 10 лет — 10%, через 30 лет — 20%, - в доле фондового рынка. В течение 25 лет рынок достигнет капитализации в $100 ТРЛН.
Киты накапливают $BTC более агрессивно, чем во времена медвежьего рынка 2018 или краха Covid 2020. За последние 30 дней, крупные кошельки увеличили свои холдинги в $BTC на 25%.
Лонги хедж-фондов и прочих крупных игроков все больше превалируют над шортами. Раньше в этой категории преобладали короткие позиции. На пике рынка, в октябре-ноябре 2021, наоборот, количество шортов значительно превышало количество лонгов.
Ethereum, Opensea, Uniswap, MakerDAO, Ledger, Polygon, Solana, Chainlink, — все эти проекты буквально определили фундамент сферы, на основе них выстроили целые экосистемы проектов, ранние инвесторы тысячекратно разбогатели. А еще их объединяет тот факт, что они развивались и запустились в медвежий рынок.
Более давняя, но не менее значимая новость — Sequoia Cap официально заявили о своем присутствии, собрав криптофонд в $500-$600 МЛН.
Ava Labs Inc, привлек $350 млн в новом раунде финансирования.
Near Protocol привлек $350 млн.
Выдохнули! Хотя еще долго можно продолжать.
Сразу приведу несколько иллюстраций, которые дополнят некоторые тезисы выше:
Как мы видим, только эти тезисы нам намекают, что стоит немного иначе смотреть на нынешнюю ситуацию.
Преодолеваем страх и открываем новые возможности. Крупные игроки продолжают инвестировать и даже увеличивают свои позиции.
Среди игроков тир 1.5 и хуже значительно снизилась конкуренция, что открывает возможность для новых и самых смелых.
На этом данная статья уже могла бы закончиться, но мы рассмотрим данную ситуацию шире.
Мы познакомим вас со значимыми игроками и приведем их мнение и аналитику.
Каждому тяжело на таком рынке.
В нашей прошлой статье мы разобрали ситуацию на рынке, заявив, что это еще не конец. Сегодня мы рассмотрим, почему ситуация на нынешнем рынке — это новое начало.
Однако, хотелось бы тебя познакомить с другой стороной медвежьего рынка, перевернуть твой мир с ног на голову.
Итак. Приготовься сделать лучший переворот в своей жизни и на мгновенье задуматься над перспективами и возможностями!
Мировой контекст
Первая страна, которая приняла биткоин официально - Сальвадор.
Есть прогнозы, что еще 5 стран мира с растущей экономикой признают криптовалюту в этом году, как платежное средство.
Бразилия, в 2023 году планирует использовать BTC для уплаты налогов.
Округ Фэрфакс, штат Вирджиния, США думают над размещением денег пенсионного фона в двух криптофондах.
Россия говорит о легализации криптовалют на государственном уровне.
CBDC (Central Bank Digital Currency) — активно развивается концепция собственной государственной цифровой валюты. В этом активно преуспевает Китай. ЦБ Канады и MIT будут сотрудничать в исследовании CBDC. Swift протестирует переводы в CBDC. А Ripple стал частью ассоциации цифрового евро.
Украина подписала законопроект о виртуальных активах.
Мировые бренды приобщаются к платежам через крипту.
Считаю важным обозначить, что так называемый downtrend уже не будет таким, как раньше. За последние полтора года сфера криптовалют привлекла бесчисленное количество именитых брендов и великих компаний.
Нужно осознать, сколько крутейших продуктов начало готовиться за этот период, и теперь представьте, что будет с сферой, когда они поголовно начнут выходить.
Да, на разработку нужны месяцы, а может и несколько лет. Но попросту вдумайтесь, сейчас в сфере работает колоссальное по всем меркам количество талантов, и она все равно находится в даунтренде. В один момент начнут запускаться эти world-changing продукты, невероятно приятно быть хотя бы свидетелями этих событий.
Facebook официально изменил свое название на «Meta», поскольку стремится стать «компанией-метавселенной».
Nike подала семь заявок на регистрацию товарных знаков, готовясь войти в метавселенную.
Tesla и Илон Маск под мотивы собачьего вальса будоражат рынок. Компания сейчас входит в топ-5 "открытых" холдеров $BTC.
Epic Games, родители Fortnite, готова создать метавселенную. Они формализовали свои намерения, объявив о раунде финансирования в размере 1 миллиарда долларов, чтобы расширить возможности роста для создания метавселенной.
Хотя Nvidia не строит собственную метавселенную напрямую, она станет ключевым игроком. В 2021 году анонсировали Omniverse Enterprise, где создатели могут совместно работать над 3D-моделированием, проектированием и моделированием. Omniverse сочетает в себе 3D-графику с искусственным интеллектом и суперкомпьютерами, закладывая основы метавселенной.
Microsoft стремится создать ориентированную на работу метавселенную, которая соединит ее чрезвычайно популярные предложения в цифровой среде под названием Mesh.
Apple может стать неожиданной темной лошадкой в гонке к метавселенной. В настоящее время компания работает над передовым оборудованием для виртуальной реальности, которое может произвести революцию.
Morgan Stanley дошел до того, что заявил, что принятие метавселенной на массовом рынке зависит от Apple, так же как и рынки смартфонов и планшетов до этого. Также компания наращивает позиции в крипте.
И это лишь малая часть из того, что можно выделить за последнее время.
Узнать больше о подобных компаниях можно из нашей статьи об Animoca Brands. Связь с поп-культурой является их ключевой особенностью в ведении бизнеса в среде криптовалют.
Мы наблюдаем колоссальные инвестиционные вливания.
Адаптация новых видов платежей в различных сферах жизни. Постепенная легализация и принятие в разных странах мира.
К криптовалюте стали относиться серьезнее. Как следствие — начнут вкладывать в криптовалюту на уровне государства. Компании постепенно будут проникать в web3, что уже необратимо влияет на сферу.
Хорошо, а чем в такие страшные времена занимаются самые влиятельные игроки уже внутри сферы криптовалют?
Киты, Медведи, Пантера, Cеквоя, Одуванчик, мы точно в крипте?
Sequoia Capital
Большая статья по нашему герою выходила совсем недавно - ссылка в описании, ставьте лайки, жмите на колокольчик.
Sequoia Capital - это венчурный фонд, родом из 70-х годов прошлого века. Самые значимые инвестиции за последние полвека: Google, Apple, Electronic Arts, Oracle, NVIDIA, Youtube, Instagram, WhatsApp, Reddit, ZOOM. Мы рассказывали о них здесь.
Чем они занимаются в такие времена?
Открыли полумиллиардный криптофонд.
Поддержали Илона Маска в приобретении Twitter. Теперь можно поставить свой NFT-аватар в профиль. Совпадение?
В темные времена Секвойные проекты все равно растут.
Babel Finance (фирма по предоставлению крипто-финансовых услуг) хвастается новым достижением оценки в $2 млрд США.
StarkWare занимающаяся масштабированием Ethereum, увеличила оценку в четыре раза до $8 млрд на фоне медвежьего рынка.
Вопреки нынешнему положению дел, Sequoia Capital, указывает о возможностях, которые предоставляет нам эта ситуация.
Акцентирует внимание на том, что сейчас нужно быть избирательнее в своих инвестициях, но точно не стоит пропускать данные возможности.
Приводит цитату известного пилота Формулы-1 Айртона Сенны: “Вы не можете обогнать 15 машин в солнечную погоду… но вы можете сделать это когда идет дождь”.
Не стесняясь, компания придерживается этой мысли.
С начала 2022 года Sequoia Capital продолжала в привычном для себя русле активно инвестировать, приведем несколько примеров:
- Animoca Brands привлекла $360 млн с оценкой компании в $5 млрд. Среди инвесторов - Sequoia China.
- Stepn. Январь, лид-инвестор Sequoia.
- Sequoia Capital India инвестировала в Polygon $450 млн.
- Sequoia Capital запускает криптовалютный фонд на $500-600 млн.
Tier-1 фонды практически всегда продолжают только наращивают свою деятельность во время затяжных медвежьих циклов.
Учитывая капитал, Sequoia может позволить себе пару-тройку ошибок из-за неудачных вложений, но неужели вы считаете, что они не подумали, стоит ли заносить деньги в такое время? Предлагаю еще раз перечитать нашу статью.
Лучшие инвестиции делаются на низах. Эта аксиома стара, как мир, но от этого не менее актуальна.
Сотни миллионов долларов, инвестированных в крипту от одной только Sequoia Cap за медвежий май 2022 года внушают спокойствие, что светлое будущее не за горами.
A16Z Andreessen Horowitz
Прямая цитата из анонса. Зайдем с козырей:
Andreessen Horowitz привлекает криптофонд на $4.5 млрд, чтобы воспользоваться выгодными сделками на падающем рынке.
a16z (мы о них еще расскажем) венчурный фонд, основанный в Силиконовой долине.
a16z стал весьма успешен, когда инвестировал в крупные компании, такие как Facebook, Pinterest, GitHub, Instagram, Skype, Coinbase. и т.д.
Крис Диксон, генеральный партнер a16z, находится на вершине «Списка Мидаса» Forbes, в котором представлены лучшие венчурные капиталисты мира. В списке виднеется имя инвестора и основная компания, которая принесла ему титул и огромнейшую прибыль. Кстати, это Coinbase.
Да, в 2022 году 1-е место в списке лучших инвесторов получили за криптобиржу. Вот она, медвежка. Второе место, кстати, тоже за Coinbase :)
- Партнеры Арианна Симпсон и Крис Диксон сравнивают долгосрочную возможность в криптовалютах со “следующим крупным вычислительным циклом” после ПК в 1980-х годах, Интернета в 1990-х годах и мобильных вычислений в начале 2000-х годов.
- Медвежьи рынки часто возникают, когда появляются лучшие возможности, сказала Симпсон.
“Мы думаем, что сейчас вступаем в золотую эру web3 .
Программируемые блокчейны достаточно продвинуты, а разнообразные приложения достигли десятков миллионов пользователей.
Что еще более важно, за последний год в web3 пришла огромная волна талантов мирового уровня. Они блестящие и страстные и хотят построить лучший Интернет.
Вот почему мы решили пойти по-крупному. Мы инвестируем в рынок криптовалют с 2013 года, и сегодня мы объявляем о нашем четвертом крипто-фонде на общую сумму 4,5 миллиарда долларов (a16z).”
Внезапно захотелось рассказать вам о направлении в сфере, которое сейчас максимально подвержено развитию.
Несмотря на бурное развитие крипто-индустрии, существует одно "но". Большинство венчурных фондов базируются в Америке и это централизует индустрию, несмотря на ее ценности.
В связи с текущими событиями, фонды начали диверсифицировать свои портфели, заходя на новые рынки. Например, рынки Индии и Африки.
Что интересно, возглавляли раунды инвестиций фонды с очень значимыми портфелями, это показывает заинтересованность крупных игроков изучать новые рынки и работать в такое время.
Одним из крупных инвест-раундов был сбор 15 млн долларов в рамках Series A для африканской криптобиржи Yellow Card.
Фонды взялись за этот вектор, заходя в те проекты, которые помогают масштабироваться и распространять эффект масс-адопшена.
Например, Chipper Cash - Африканская компания, которая занимается трансграничными платежами. Пару месяцев назад они собрали раунд Series C в 150 млн долларов, который возглавил FTX.
Сделать перевод денег таким же простым, как текстовое сообщение, и ускорить принятие криптовалют в Африке и за ее пределами. (c) Cэм Бэнкман-Фрид, создатель FTX и...
Alameda Research
Ранее мы писали о них статью. Ребята не стоят в стороне и инвестируют в проекты Африканского сегмента:
Nestcoin, направленный на создание образовательного медиа-ресурса для для жителей африканского контента, и Jambo, планирующая дать доступ африканцам к фин.инструментам через блокчейн.
О Jambo многие инвесторы отзываются с позитивным настроем, как например высказался Сантьяго Р Сантос, инвестор и бывший партнер ParaFi: “То, что WeChat сделал в Китае, Jambo сделает в Африке. Мы рады поддержать эту A+ команду , которая станет суперприложением Web3 на континенте”.
Подытожив этот пункт, хотелось бы сказать, что в данный момент, фонды не желают останавливаться и развивают криптоиндустрию, диверсифицируя свои инвестиции и тем самым делая крипту более устойчивой к событиям мирового уровня.
Советуем изучить, куда планируют заходить крупные фонды в Африканском и Индийском сегменте. Например, писав статью про Sequoia Cap, в нашем Telegram канале мы упомянули один проект Индийского происхождения Flint.money, которые выпустили приложение, где вы можете зарабатывать до 10% годовых на своих стейблкоинах.
"Подобно тому, как миллиарды людей были подключены к Интернету за последнее десятилетие, миллиарды пользователей будут подключены к web3 в ближайшие несколько лет.
Мы считаем, что команда Flint обладают необходимым опытом в создании потребительских продуктов, а также ДНК Web3, которая может обеспечить массовое распространение и предложить лучшие в своем классе и простые для понимания финансовые продукты своим пользователям", - Аакаш Капур, вице-президент Sequoia India.
Pantera Capital
Pantera Capital запущенный в 2003-ем году фонд стал первым криптовалютным фондом в США в 2013-ом прибыль компании составила 10 000%.
Его венчурное подразделение инвестировало в крупных игроков экосистемы блокчейна, таких как Coinbase и Wyre.
Pantera уже много лет является RIA (registered investment advisers) что позволяет обходить правила, ограничивающие инвестиции в криптовалюту для венчурных фирм на уровне 20% от фонда.
В блоге компании приводятся выдержки из писем СЕО компании Дэна Морхэда. Там говорится, что цена первой криптовалюты составит $5000, а это было целью Pantera Capital по состоянию на 2013 год.
Почему стоит инвестировать на медвежьем рынке по мнению Дэна Морхэда?
- Компании сосредоточены на строительстве, а предприниматели находятся в нем по правильным причинам и имеют долгосрочные цели.
- Это прекрасное время для инвестиций из-за благоприятных оценок.
- Чем дольше длится медвежий рынок, тем более благоприятными могут быть оценки и структуры для инвесторов.
- Cейчас наступил "пикантный момент" для институционалов. Если раньше инвестиции в крипту и блокчейн было риском для карьеры, то сейчас все наоборот - игнорирование блокчейна и крипты это признак отсталости и риск для карьеры.
Перейдем к неожиданному гостю нашей программы, который подведет к логическому заключению обзоров фондов.
Grayscale - №1 холдеры $BTC.
Крупнейший BTC-ETF фонд, для инвесторов из США и Европы. Во владении имеется более 630 000 $BTC, только вдумайтесь!
BTC-ETF — грубо говоря, это предоставление возможности клиентам инвестировать и торговать биткоином, фактически им не владея. Это важно, т.к. на традиционных биржах нельзя заиметь привычный нам $BTC.
Это больше 3% от всего рынка. Долгое время они были единственным фондом, который имеет юридические основания для торговли криптой, но за последние годы это изменилось.
Конкуренция - это двигатель прогресса, именно поэтому Grayscale оттачивает своё мастерство в других направлениях, например: Аналитике рынка.
Мы разобрали их недавнее исследование — THE POSTMODERN PORTFOLIO.
В исследовании они поднимают тему того, что криптовалюты должны стать (и уже стали) неотъемлемой частью современного портфеля инвесторов.
Криптоактивы становятся ключевым компонентом современного портфеля, предлагает инвесторам новую категорию, расширяющую спектр риска и доходности за пределы традиционных альтернатив, таких как недвижимость или частные инвестиции.
Количество пользователей в сфере криптовалют растет темпами, которые примерно соответствуют темпам развития Интернета в 1999 году.
Рынок криптовалют демонстрирует уверенный рост, но находится на более ранней стадии своего рыночного цикла, чем интернет в середине 1990-х.
Теория современного портфеля основывается на принципе: грамотно диверсифицированный портфель приносит большую прибыль на степень риска, чем если инвестировать в активы по-отдельности. Комбинируя классическое отношение портфеля 60/40 Акции&Бонды с 1%, 3% и 5% крипто-портфеля, дают значительно повышенную степень прибыли.
Наивысшая эффективность инвестиций, с точки зрения отношения прибыли к риску, достигается, когда крипта занимает 40% портфеля.
Следующие два десятилетия криптовалюты предположительно будут самыми доходными активами.
Голова кипит, правда? И вот сжатый вывод, который предлагает Grayscale:
Криптовалюты останутся, и у них есть возможность продолжать оказывать положительное влияние на рынок.
Web 3 все еще на ранней стадии, но уже переживает бурный рост и коррелирует с развитием интернета в 1990-х.
Будучи самым доходным классом активов в течение восьми из последних 10 лет, криптовалюты защищают от инфляции.
Они расширяют потенциал риска и доходности.
Криптоактивы становятся ключевым компонентом современного портфеля.
Таким образом, инвесторы найдут большую ценность и некоторые компании создадут долгосрочные успешные компании в этом пространстве.
Десерт
А на вкусненькое мы составили топ проектов, которые выходили именно на "плохом рынке", эти проекты определили сферу, а их инвесторы сказочно разбогатели.
Polygon - был создан индийской командой в октябре 2017-ого, с целью уменьшить комиссии и увеличить скорость в сети Эфира. Благодаря росту проекта (1000х на ATH для ранних инвесторов) основатели стали первыми миллиардерами в Индии.
Solana- запущена в марте 2020-ого. Команда упорно трудилась, по итогу стоимость токена сделала практически 500х с 0.50$ за единицу в марте 2020-ого. А цена для фондов составляла сказочные 0.04$.
Chainlink - да-да, крупнейший оракул, запущенный в 2017 году.
Kusama - была выпущена по цене 1,71 доллара в декабре 2019 года. ATH 621.71$, а это 363х, если смотреть по стоимости в декабре 2020-ого года 0.87$ 714х.
FTX $FTT- нативный токен FTX был запущен в 2019-ом году. ATH 84.18$ в то время как минимум составлял 1.15$ 73х, тоже весьма неплохо. Сэм знает свое дело?
Axie Infinity и The Sandbox - релиз в 2018-м. Подробнее их историю освятили в этой статье.
Uniswap, MakerDAO, Opensea, Ledger, Ethereum были основаны во время медвежьих рынков 2014 и 2018 годов.
Так, стоп, неужели самые прибыльные инвестиции совершаются в основном на "плохом" рынке?
А теперь вспомним бесконечное количество проектов низкого качества, которые буквально штамповались на буллранах. "Очень значимые" NFT-проекты, "глубочайшие" метаверсы, "меняющие сферу" play-to-earn.
Ага, а почти все проекты, которые определили эти тренды зародились во время медвежки: NFT и CryptoPunks, Play-to-Earn и Axie Infinity, Metaverse и SandBoxGame и Decentraland.
Конечно, есть и важнейшие проекты, которые зародились на буллранах и сумели в лучшей степени раскрыть эти идеи, как это сделали BAYC и их Метаверс.
Но возможны ли они без CryptoPunks, и Decentraland, SandBoxGame, Opensea и Ethereum?
Заключение
Настроения и действия крупнейших игроков говорят сами за себя.
Можно из этой статьи сделать определенные выводы:
Мир постепенно адаптируется и открывается к сфере криптовалют. Включая в себя страны, законодательства, товарно-денежные отношения. Проникая во все сферы жизни.
Идея децентрализации масштабируется: не секрет, что значительная часть криптопроектов базируются в США.
Крупные фонды диверсифицируют этот аспект, инвестируя ресурсы в другие регионы. Принятие крипты в Африке и Индии, усилит децентрализацию процессов. Другими словами, сфера все меньше будет поддаваться влиянию юрисдикции и экономики США.
Для кого-то время страха, а для кого-то лучшие возможности.
И статистика это подтверждает. Несмотря на рынок, мы находимся на пике инвестиций в сфере. И это неудивительно, опыт подтверждает, что именно в такое время рождаются самые влиятельные и прибыльные проекты.
Тяжелые времена - это лишь начало нового этапа. Где открываются новые возможности для инвестиций и (или) чтобы построить что-то великое.
А что если ближайшие полгода-год — одна из лучших точек долгосрочного входа?
Именно активные действия в такие времена благодарят вас опытом и насмотренностью, которые позволяют при благоприятных условиях рынка разгоняться практически с любой суммы и грамотно распоряжаться прибылью.
Этим исследованием мы хотим показать, что благоприятные условия точно будут, а если присмотреться, то они уже наступили сейчас.
По традиции, над статьей помогали работать: @sir_sequoia, @girlerror404, @revanfog @iaroslav444, @marypo5, @madcryptodog