Разумные инвестиции
В фокусе внимания — технологические корпорации, а также предприятия горнодобывающей промышленности
Апсайды и котировки представлены на 17 июня
Biogen (BIIB) специализируется на разработке препаратов для лечения болезни Альцгеймера и бокового амиотрофического склероза, относящихся к нейродегенеративным патологиям комплексного процесса старения человека. Компании удалось выпустить на рынок первый эффективный препарат против болезни Альцгеймера Leqembi, способный замедлять снижение когнитивных функций пациента. Затянувшийся старт продаж из-за необходимости адаптировать текущую медицинскую инфраструктуру к методике терапии оказал давление на оценки компании. Мы полагаем, что Biogen справится с инфраструктурными ограничениями. Рост выручки от продаж Leqembi в 2024 году ускорился.
Adobe (ADBE) — ведущий в мире поставщик ПО для создания цифрового контента от текстовых документов до 3D-графики, активно интегрирующий в свои продукты ИИ-функционал. Компания продолжает развивать бесшовную интеграцию сервисов и AI Firefly на платформе Adobe GenStudio, что значительно улучшает стоимостное предложение и упрощает процесс продаж. Рентабельность прибыли и FCF активно повышаются, но полностью потенциал их роста раскроется в ближайшие год-два. За последний отчетный квартал компании удалось нарастить выручку на 10,2%, до $5,31 млрд. Улучшение гайденса на текущий год подтвердило прочные позиции Adobe в секторе.
Sunrun (RUN) занимается установкой, продажей и обслуживанием систем для генерации солнечной электроэнергии в розничном секторе США. Трансформация компании открывает возможности для доминирования в новых сегментах. Если раньше Sunrun лидировала среди установщиков солнечных панелей, то теперь ей принадлежит до 50% рынка монтирования накопителей для электроэнергии в частном секторе США. В I квартале 2024 года поставки накопителей Sunrun выросли на 192% г/г, до 207,2 мегаватт-часа. Кроме того, основной сегмент бизнеса компании — доступ к возобновляемой энергии по подписке продолжает демонстрировать активный рост выручки.
Enovix (ENVX) — инновационный разработчик безопасных аккумуляторов с высокой емкостью и плотностью, предназначенных для носимых устройств. Тренд на повышение мощности и компактности упомянутых гаджетов, подогреваемый бумом ИИ-продуктов, делает разработку эффективных элементов питания одной из главных инженерных задач. На сегодня Enovix получила широкое признание в отрасли, что было отмечено соглашениями с производителями смартфонов, наградами на CES 2024, а также контрактами с армией США. На данный момент компания активно наращивает производственные мощности, чтобы удовлетворить спрос клиентов.
Переход Autodesk (ADSK) на систему прямых продаж (внедрена в Австралии и Новой Зеландии, в планах запуск в Северной Америке) и разработка продукта на базе генеративного ИИ обеспечили рост выручки компании в I квартале на 12%, до $1,417 млрд, а доход от подписки поднялся на 11%. Запуск проекта Bernini для создания 3D-объектов из текста и 2D-изображений открывает новые возможности в ИИ-сегменте. Перспективы увеличения свободного денежного потока с переходом на новую модель биллинга способствуют усилению инвестиционной привлекательности эмитента. Все эти факторы создают для акций ADSK высокий потенциал роста на ближайшие годы.
Electronic Arts (EA) сохраняет высокий потенциал роста за счет интеграции возможностей ИИ. По расчетам руководства, это повысит эффективность разработки игр на 30% и расширит сеть пользователей на 50%. Новые решения, направленные на сокращение цикла создания игр и улучшение персонализации, подпитывают оптимизм акционеров. Создание студии Ridgeline Games и инвестиции в расширение вселенной Battlefield доказывают, что приоритетом EA остается выпуск качественного контента и внедрение инноваций. Стратегии, ориентированные на интеграцию ИИ-решений, и надежная структура капитала делают компанию привлекательной для долгосрочных инвестиций.
Microsoft (MSFT) сделала стратегическую ставку на ИИ-технологии и партнерство с OpenAI. Многомиллиардные инвестиции в эту компанию усиливают позиции ИТ-гиганта на рынке ИИ-технологий, в том числе за счет интеграции их в облачную платформу Azure. Такие решения, как Azure Cognitive Services и Azure Machine Learning, создают широкие возможности для развития новых продуктов. Конкурентное преимущество корпорации обеспечивается диверсифицированным подходом к развитию в направлении ИИ. В сочетании с тщательным контролем рисков это делает Microsoft лидером ИИ-революции, обеспечивая устойчивый рост бизнеса и долгосрочную ценность для акционеров.
Super Micro Computer (SMCI) привлекательна для инвестиций как ведущий игрок сегмента суперкластеров ИИ с жидкостным охлаждением, разработанных совместно с NVIDIA, AMD и Intel и востребованных компаниями, стремящимися сократить расходы на электроэнергию, потребляемую дата-центрами. Продуктовый конвейер, оптимизированный для центров обработки данных, включающий решения plug-and-play, серверы, системы хранения данных, сети и ПО, даст компании возможность извлечь максимальную выгоду из бума ИИ. За I квартал SMCI зафиксировала трехзначный рост выручки и операционной прибыли, доказав свою способность удовлетворять усиливающийся спрос.