Взгляд в будущее
«Финансист» попросил зарубежных и казахстанских экспертов рассказать о вызовах и перспективах применения редкоземельных и драгоценных металлов
В Казахстане производится и перерабатывается 16 видов критически важного сырья, в основном экспортируемого в США, КНР, Южную Корею, страны ЕС, Великобританию. РЗМ относятся к важным видам сырья, востребованным ведущими отраслями мировой экономики, они необходимы для реализации энергетического перехода, цифровизации, оборонных, аэрокосмических, медицинских и прочих высокотехнологичных направлений.
Мы считаем вложения в редкоземельные металлы хорошей инвестидеей. РЗМ играют большую роль в технологическом развитии, и эти ресурсы необходимы для обеспечения безопасного прогресса в будущем. К тому же в Казахстане эта сфера остро нуждается в инвестициях, которые могли бы быть направлены в первую очередь на техническое перевооружение предприятий и увеличение номенклатуры выпускаемой продукции.
При эффективном использовании редких и редкоземельных металлов Казахстан сможет активнее развивать современные отрасли науки и техники, а также с выгодой реализовывать эти ценные полезные ископаемые на мировом рынке.
Существует множество отраслей — от производства автомобильных катализаторов до люминофоров, — в которых используются редкоземельные элементы. Наиболее активно в последнее десятилетие расширялось применение РЗМ для выпуска постоянных магнитов, необходимых для генерации возобновляемой энергии, а также изготовления электродвигателей. Редкоземельные металлы позволили повысить эффективность использования энергии, а также уменьшить размер и массу устройств.
Крупные запасы и добычные мощности РЗМ сосредоточены в Китае, одном из ведущих экспортеров этого сырья. Ситуация вызывает закономерные опасения у государств Европы и Северной Америки, а также у зависящих от этих материалов индустрий. Производство редкоземельных элементов в КНР контролируется правительством, обрабатывающими компаниями и независимыми трейдерами, которые могут поддержать рынок, если спрос на эту продукцию превысит предложение. Пекин в прошлом году значительно увеличил объемы собственного производства и начал добычу в Мьянме и Лаосе, что оказало давление на цены редкоземельных металлов и замедлило развитие проектов по их добыче в других странах.
Отрасль редкоземельных металлов станет одной из ключевых для Казахстана в будущем. Спрос на РЗМ будет расти, и нужно создавать экономические стимулы для развития добычи и производства.
Что касается инвестиций, то привлечение финансирования в отрасль через акции и облигации — это сегодня очень актуальный вопрос. Бизнес в обозримом будущем обязательно станет доходным, а параллельно необходимо решить важную задачу утилизации отходов, содержащих ценные элементы. Компании этого не делают из-за экономических сложностей, в том числе по причине потенциального двойного налогообложения. Чтобы стимулировать предприятия, следует ввести нулевую или минимальную (0,5%) ставку НДПИ на переработанные отходы. К тому же переработка позволит создать новые рабочие места.
Чтобы индустрия редкоземельных металлов в Казахстане развивалась опережающими темпами, необходимо помогать входящим в нее компаниям в создании инфраструктуры, поощрять бизнесы, которые реализуют эффективные планы и руководствуются принципом комплексности. Эти вопросы мы постоянно обсуждаем с коллегами, и ассоциация скоро выйдет к правительству с конкретными предложениями по улучшению делового климата в отрасли.
Наш исследовательский центр, принадлежащий Британской геологической службе, относится к числу специализированных служб правительства Великобритании. Мы не производим и не перерабатываем редкоземельные элементы, зато обладаем всемирно признанной глубокой экспертизой в отношении их геологического распространения на Земле и особенностей добычи.
Существует ряд сложностей, с которыми сталкивается отрасль РЗМ. Во-первых, это абсолютное доминирование КНР на мировом рынке этих металлов, что затрудняет вход на него новым игрокам. Во-вторых, крайне сложно организованные производственные процессы по сравнению со многими другими секторами горной промышленности. Каждое месторождение уникально по своей природе и требует специальных скрупулезных исследований. В-третьих, обеспокоенность современного общества по поводу негативных последствий добычи редкоземельных элементов для окружающий среды. Так, некоторые промышленные отходы на этапе переработки могут быть радиоактивными из-за наличия в них тория, а иногда урана.
Я думаю, что основные вызовы в индустрии редкоземельных металлов исходят от правительств. Большинство добывающих компаний адаптировались к меняющимся рыночным условиям. Взяв риски под контроль, они стараются по максимуму оптимизировать затраты, откладывать на черный день, извлекать низкосортную руду в периоды высоких цен и резервировать высокосортную, чтобы успеть переработать и продать при улучшении стоимостной конъюнктуры.
В то же время правительства всегда способны добавить в это уравнение критически важную переменную, в одночасье изменив правила игры и внеся в них элемент непредсказуемости. В результате вы рискуете в прямом и переносном смысле закопать в землю миллиарды долларов без всякой пользы. Такое уже происходило в ЮАР в 2004 году: тогда правительство за один день национализировало все месторождения минералов, лишив компании прав на добычу.
В Северной Америке ситуация менее рискованная благодаря стабильной законодательной базе, не менявшейся более 150 лет. Поэтому, к слову, я приобрел совместно с двумя партнерами серебряную шахту в Айдахо, на которой работал в 1970-х, и планирую перезапустить добычу драгметалла.
Редкоземельные и драгоценные металлы играют ключевую роль в развитии современных технологий, особенно в электронике и при производстве возобновляемых источников энергии. Например, в состав оптоволокна включаются такие редкоземельные элементы, как гольмий, эрбий или иттербий, позволяющие изменять длину передаваемых по сетям волн, а европий применяется в полупроводниках. Драгоценные металлы, а также элементы платиновой группы имеют критическое значение для автомобильной промышленности. В изготавливаемых автоконцернами катализаторах платина, родий и палладий являются основными материалами. Кроме того, платина, иридий и рутений используются для получения водорода, необходимого для топливных элементов. Золото широко применяется в электронной промышленности благодаря своим высоким проводящим свойствам.
Южная Африка на протяжении многих десятилетий была крупнейшим поставщиком элементов платиновой группы, огромные запасы которых обнаружены на месторождениях в комплексе Бушвельда. Добыча на этом месторождении идет уже почти сто лет. На рифах Витватерсранда извлекается более 20% золота в мире. Если говорить о производстве редкоземельных элементов, то эксплуатация африканских источников все еще находится в начальной стадии.
По данным World Gold Council, около 50% спроса на золото формируют ювелиры, еще около 13% приходится на отрасль электроники, медицину, аэрокосмическую сферу и возобновляемую энергетику. Оставшаяся доля — это инвестиционный компонент, в том числе операции центральных банков с драгметаллом.
Мы считаем, что золото на долгие годы сохранит статус защитного актива в инвестициях. Его ценность как хеджирующего стоимость инструмента подтверждена историей, в том числе в периоды финансовых кризисов и нестабильности. Драгоценный металл также сохраняет свою покупательную способность в условиях инфляции, является международным активом и меньше многих других рыночных инструментов зависит от экономических и политических условий в конкретной стране. Хотя существуют и другие инвестиционные активы, такие как серебро и платина, которые могут выполнять защитную функцию, золото остается одним из самых доступных и широко признанных инструментов сохранения стоимости.