Еженедельный обзор рынков финансовых активов от 30.01.23
- Центральный банк Китая планирует ввести три новых кредитных инструмента для поддержки экономики. Кредитная линия для поддержки сокращения выбросов углерода будет продлена до 2024 года, кредитная линия для поддержки использования чистого угля - до 2023 года, а кредитная линия для поддержки сектора транспорта и логистики - до июня 2023 года.
- По словам центрального банка, этот шаг позволит "точно и эффективно проводить разумную денежно-кредитную политику, направлять финансовые институты на увеличение поддержки "зеленого" развития и других областей".
- Центральный банк второй по величине экономики мира уже расширял свои структурные инструменты в 2020 году, когда он пострадал от распространения коронавируса и ограничений в цепочке поставок. По его данным, непогашенные кредиты, выданные с помощью этих инструментов, составили почти 6,45 трлн юаней ($950,98 млрд) на конец 2022 года. В ближайшем будущем возможно дальнейшее расширение поддержки проблемных секторов экономики со стороны центрального банка Китая.
🌎Индексы
Акции в США за последнюю неделю вернулись к росту. Инвесторы положительно отреагировали на некоторые благоприятные макроэкономические данные, и среди них растет надежда на то, что экономика совершит мягкую посадку и избежит рецессии.
Хорошие макроэкономические данные также помогли большинству европейских фондовых индексов, поскольку инвесторы здесь также ожидают замедления темпов ужесточения денежно-кредитной политики. Общеевропейский индекс STOXX Europe 600 завершил неделю ростом на 0,67%, французский CAC 40 поднялся на 1,45%, немецкий DAX прибавил 0,77%, а британский индекс FTSE 100 потерял -0,07%.
🌎Сырьевые товары
Цена на нефть упала на прошлой неделе после двух недель роста, за которые она прибавила почти 12%. Основной причиной стали ожидания роста предложения со стороны России. Она продает свою нефть со значительной скидкой около 30 долларов за баррель по сравнению с Brent и старается экспортировать как можно больше. Основными покупателями российской нефти остаются Китай и Индия, которые в декабре закупили до 1,2 млн баррелей российской нефти и даже перепродают ее.
Цена на природный газ продолжает падать, достигнув в конце недели 2,8 доллара за ммБТЕ (миллион метрических британских тепловых единиц). За последние 6 недель цена на газ упала более чем на 57% из-за необычно теплой погоды. Главный вопрос заключается в том, достигнет ли цена на газ исторических минимумов июня 2020 года, когда она упала до уровня ниже 1,5 доллара за ммБту.
🌎Форекс
На неделе пара EURUSD достигла психологического уровня 1.0900, но в итоге не смогла его удержать. Поскольку ожидается, что на предстоящей неделе ЕЦБ повысит процентные ставки на 0,50%, а ФРС - на 0,25%, разница в процентных ставках должна сократиться, и пара EURUSD может продолжить рост к уровню 1.1000.
Против японской йены доллару США удалось немного укрепиться на неделе, но пара USDJPY все еще находится в долгосрочном нисходящем тренде. Однако если ей удастся дольше удерживаться на уровне 129,5, тенденция может измениться.
🌎Макро
Во вторник S&P Global опубликовал данные по индексу PMI в сфере услуг и в производственном секторе, а также сводный показатель. В США, хотя показатели превзошли ожидания, они все еще остаются ниже уровня 50, что указывает на сокращение, показатели по Еврозоне удивили, поднявшись выше уровня 50, что повысило надежды на то, что блок может избежать рецессии. В Великобритании составной индекс PMI упал до самого низкого уровня за последние два года.
Также относительно большим сюрпризом стал сильный рост заказов на товары длительного пользования, и выше ожиданий оказались предварительные данные по ВВП США, который вырос на 2,9% в последнем квартале, опередив консенсус-оценку в 2,6%.
В пятницу были опубликованы данные по предпочитаемому ФРС индикатору инфляции - базовому индексу цен расходов на личное потребление (PCE) за декабрь, который вырос в годовом исчислении на 4,4% (+4,7% в ноябре), что является самым низким показателем за последние 14 месяцев. Базовая инфляция PCE составила 5%, что все еще выше целевого показателя инфляции ФРС в 2%, но это обнадеживает ФРС в том, что она замедлит темпы повышения процентных ставок.
🌎За чем следить на этой неделе?
- На этой неделе внимание инвесторов будет сосредоточено в среду и четверг, когда ФРС США, ЕЦБ и Банк Англии примут решение о настройках денежно-кредитной политики.
- Ожидается, что ФРС во второй раз замедлит темпы повышения ставок, и ожидается, что ставки будут повышены на 0,25%. Большое внимание будет уделено последующей пресс-конференции, которая может указать дальнейшее направление, или если повышение ставок в конечном итоге будет прекращено.
- Что касается ЕЦБ, то в четверг ожидается повышение ставки на 0,50%, но даже здесь внимание будет сосредоточено на последующей пресс-конференции, которая должна показать, остается ли глава ЕЦБ Кристин Лагард "ястребиной".
Ожидается, что Банк Англии повысит ставки в 10-й раз подряд, причем на 0,50%. Инфляция, возможно, замедлилась в декабре, но все еще превышает 10% в годовом исчислении, что значительно превышает целевой уровень. - США также будут ожидать пятничных данных NFP, ожидается, что экономика создала 185 000 рабочих мест в январе, что ниже, чем 223 000 в предыдущем месяце, а уровень безработицы, как ожидается, вырос до 3,6%.
- В среду по-прежнему будут опубликованы данные JOLTs Job Openings, а также индекс PMI от ISM.
- В Европе во вторник выйдут предварительные данные по ВВП, которые должны показать более мягкое сокращение на квартальной основе. Затем в среду будут опубликованы данные по инфляции, которая, как ожидается, замедлится с 9,2% до 9,1% в годовом исчислении, при снижении на 0,3% в месячном исчислении.