Collar

AKA Covered Call Collar

Стратегия

По своему смыслу является комбинацией покрытого колла и мэрриед пута. Все, тут нет никакого скрытого смысла:
купил акции -> сбил цену и поставил цель коллом -> захеджировался путом.

Сетап

• Купить акции (если еще нет),
• Продать опцион колл со страйком S-,
• Купить опцион пут со страйком S+,
• Чаще всего цена акции между S+ и S-.

При разном подборе страйков может быть как кредитной, так и дебетовой.

Уровень сложности

Newbie

Когда открывать

• Есть некоторая уверенность в росте акций, при этом есть цель, но нервишки шалят.

Мы очень пугливые телятки.

Точка безубыточности

Цена акции + Цена пута − Премия от колла

Наилучшее стечение обстоятельств

Цена акции преодолела страйк проданного колла и у нас забрали акции

Максимальный профит

Страйк (S-) − Цена акции − Стоимость пута + Премия от колла

Максимальный лосс

Цена акции − Страйк (S+) + Стоимость пута − Премия от колла

Влияние на маржу

Нет

Время

Не влияет

Волатильность

Не влияет

Что можно добавить

Оба опциона можно роллировать при движении цены акций. Таким образом, можно сдвигать "туннель", внутри которого движется акция.

Как и когда закрывать позицию

Не пробовал такую стратегию, но могу предположить, что закрывать ее стоит незадолго до экспирации или ждать, пока покупатель выкупит акции по страйку, так как только в таком случае получится реализовать максимум профита от "покрытой части", при этом пут истечет в нуль.

Примеры

Вывод

Плюсы:

• ограниченный лосс,
• при правильном подборе страйков позволяет получить прибыль даже при штиле цены акций,
• не требует обеспечения.

Минусы:

• требует больших затрат на содержание позиции,
• профит ниже, чем у покрытого колла,
• точка безубытка выше, чем у покрытого колла.

Пробовать такую стратегию у меня нет никакого желания - отношение (профит/стоимость) слишком низкое, покрытый колл в большинстве случаев выглядит лучше.