Naked Call

AKA Short Call, Uncovered Call

Стратегия

Продажа опциона колл обязывает нас продать акции по цене страйка по требованию того, кто его у нас купил.

Когда используем эту стратегию, хотим, чтобы опцион истек и не был востребован. Именно потому, чаще всего продаются опционы OTM.

Стратегия кредитная - мы получаем деньги при ее открытии. При этом наш профит фиксирован и довольно мал, но риск неограничен. Единственная причина, по которой трейдеры открывают такую стратегию - большая вероятность ее отыгрыша при продаже очень OTM коллов, однако если рынок идет против нас - нужно обязательно иметь стоп-лоссы и следить за развитием событий.

Сетап

• Продать опцион колл с страйком S,
• Чаще всего, цена акции ниже S.

Уровень сложности

Queen

Подходит только супер-опытным торговцам. Стратегия не для слабонервных.

Когда открывать

Не ожидаем роста цены акции выше страйка

Мы неопределившиеся медвежатки, хотим вниз или на месте, НО только не вверх.

Точка безубыточности

Страйк A + премия от продажи

Наилучшее стечение обстоятельств

Цена акции не доходит до S и выше

Максимальный профит

Ограничен премией полученной при продаже опциона

Максимальный лосс

Теоретически риск стремится к бесконечности. При росте цены акции мы теряем много денег.

Влияние на маржу

Большее значение из:

• стоимость колла + (20% * стоимость базового актива - стоимость ОТМ)
• ИЛИ стоимость колла + 10% * стоимость базового актива

Более того, нужно понимать, что это значение будет постоянно пересчитываться, то есть всегда существует вероятность принудительного закрытия позиции.

Время

В этой стратегии - время наш единственный друг, потому что цена опциона с течением времени падает, а мы хотим, чтобы его цена стремилась к нулю

Проще говоря, если мы захотим закрыть позицию - придется откупать проданных опцион, а значит его цена должна быть ниже той, по которой мы его продали. А еще лучше равняться нулю!

Волатильность

Мы хотим, чтобы IV падала, потому что цена опциона при ее падении будет уменьшаться

Что можно добавить

• Если акция резко пробила пол, всегда логичнее закрывать с профитом в 60-80%, чем ждать до экспирации, так как есть большой риск сильного пуллбэка,
• Если акция собирается совершить пуллбэк после сралли (хаха) - можно добрать до булл колл спреда, в таком случае можно дополнительно заработать на коррекции цены,
• Если мы видим, что цена акции движется в определенном коридоре - можно добрать до шорт стренгла. Таким образом получится снять дополнительный профит.

Как и когда закрывать позицию

• Откупать с профитом в 60%+, так как менее рисковые позиции имеют не сильно большой потенциальный профит, но морозят довольно много маржи - нет смысла держать дальше.
• Откупать с любым профитом или лоссом при движении цены не в ту сторону, если все пошло не по плану, логичнее закрыть позицию с небольшим лоссом, иначе существует риск потери бОльшей части капитала.
• Откупать за 5-10 дней до экспирации, за это время тетта съест большую часть стоимости опциона.

Примеры

Голый пут только наоборот.

Вывод

Плюсы (сомнительные):

• легко достроить до других стратегий при изменении ситуации на рынке.

Минусы:

• требует очень большого обеспечения,
• маленький профит,
• "неограниченный" лосс.

Непредсказуемая стратегия, обычно приносящая довольно малый профит, отлично заменяется более сложными, но менее рисковыми стратегиями.

Ну давай, прочитай такой же текст, только скучный и на английском - Инвестопидия.