Кейс: собираем качественный портфель
Любой из нас сталкивается с проблемой выбора акций. Методов очень много, начиная от разбора каждой по отдельности акции на вкус и цвет (чем занимаются фундаментальные инвесторы), до относительно магических способов из мира технического анализа (я не говорю что, он не работает. Как всегда проблема в смотрящем, и то что ему видится на графике движения цен).
Я же предпочитаю более "квантифицированные" методы- т.е. опираться на методики используемые фондами и крупными спекулянтами. А они используют цифры. При этом я пытаюсь понять, а работает ли эта стратегия в текущих реалиях, не выдохлась ли она? Для этого, я стараюсь тестировать на продолжительных временных периодах, чтобы понять что, это стоящий метод.
И что я заметил с 1995 года на рынках США хорошо работают инвестиции в крупные компании (конечно с провалами как было в 2004-2007 когда лучше росли международные компании в сырьевых секторах). И второй момент, на долгих периодах хорошо перфомят так называемые "качественные" акции - опять же относительно крупные и высоко-прибыльные компании с низким долгом.
А что если соединить два этих фактора, или как их принято называть в финансах, факторы Size и Quality в один портфель. Таким образом получим мульти-факторный портфель.
Это можно сделать за 5 минут. Показываю как.
Итак открываем app.koyfin.com и открываем вкладку My screens. Забиваем следующие параметры для скрининга акций:
Почему 130 bln.USD? Если пойти на сайт Vanguard и посмотреть данные по фонду VTI (Large-caps), то медианная капитализация составляет чуть меньше 130 млрд.$ (линк). Мы отбираем акции по капитализации выше 130 bln.USD.
Таким образом получите результаты скрининга акций по капитализации.
Если бы мы выбирали портфель только по капитализации (Size), то выбрали бы топ-10 акций по капитализации. Но мы еще проделаем скрининг по фактору Quality (а точнее рэнкингу Quality minus Junk (QMJ)). Проще говоря проверим каждую акцию сверху вниз, находится ли она в топе по "качеству". Если да то она отправляется в портфель.
Подробный расклад о рэнкинге QMJ можно найти тут
Открываем этот рэнкинг и далее проверяем каждую акцию на условие: рэнкинг выше 0.9 (или топ 10 процентиль говоря языком статистики).
Таким образом, мы отсеиваем акции, которые в топе по капитализации, но не входят в топ по качеству. Как напр-р JPM (JP Morgan Bank) и другие. Я также отбросил тикер MA (Mastercard), который является собратом V (Visa).
Итак у меня получился следующий портфель.
Сам файлик приложен тут
Посмотрим как этот мульти-факторный портфель чувствует себя с начала года. А неплохо. Доходность 67%. Но более волатилен по сравнению с индексом, что неудивительно так как в портфеле только 10 акций.
Конечно, тут нужно добавить, что рейтинг QMJ я составил недавно, в ноябре 2023г. И возможно из-за этого конечная комбинация портфеля была бы немного другой на конец 2022г. Но потенциал и вроде бы простоту, за которой стоят многочисленные часы рисеча на тему и тестов у этого портфеля не отнять.
Итак, мы потратили 5 минут чтобы составить инвестиционный портфель из крупных, прибыльных и относительно безопасных акций. Ремарка: под безопасностью понимается не столько риск просадки, а риски банкротства.
Раз в год можно проделывать эту нехитрую комбинацию и сравнивать с текущим портфелем. Напр-р, компания выпала из топов по качеству. Идем проверяем что-же случилось. Если что-то серьезное, то заменяем ее на другую из свежего рейтинга.