Юаньмен ойын
Қытай валютасы АҚШ долларын әлемдік нарықта ығыстыра ала ма?
Соңғы жылдары халықаралық есеп айырысуларда юаньнің үлесі тұрақты өсуде. Әр түрлі мемлекеттер оны өздерінің алтын-валюта резервтеріне қосады. Алайда Бейжің өз валютасын ұлттық егемендікке қатер төндірмей және дамыған елдерге тәуелділікті ұлғайтпай нарыққа қытай тауарларын жылжыту үшін қажетті дәрежеде ғана интернационалдандыруға ықпал етеді.
Аударым қиындықтары
Қазіргі заманғы қытай юанын 1948 жылдың соңында сол кезде негізі қаланған Қытай Халық банкі (ҰБК) — пайда болған Қытай Халық Республикасының ұлттық ақша нарығының реттеушісі шығара бастады. «Юань» сөзі орыс тіліне «шеңбер» немесе «дөңгелек монета» деп аударылады. Аталған күміс ақша Аспан асты елінде 1835 жылы пайда болды және 1935 жылға дейін олардың бағамы күмістің құнына байланысты болды. Содан кейін ақша реформасы жүргізілді, нәтижесінде қағаз ақша басыла бастады. 1948 жылы юань алтын бағасына тәуелді болды, 1994 жылы қытай валютасының бағамы АҚШ долларының бағамымен қатаң байланыста бола бастады, 2005 жылдан бастап Қытай 13 елдің ақша бірліктерінің қоржынына қатынасы бойынша юань құнын есептейді.
Ресми түрде қытай ақшасы renminbi (RMB) деп аталады, ол орыс транскрипциясында шамамен «женьминьби» деп жазылады және мандарин тілінен «халық ақшасы» деп аударылады. RMB банкноттары 1, 5, 10, 20, 50 және 100 номиналымен шығарылады. Жаһандық нарықта «юань» сөзі — renminbi-дің баламасы. ISO 4217 — валюталарды үш әріптік жіктеудің халықаралық стандартында — бұл ақша бірлігі RMB емес, CNY ретінде белгіленген. Халықаралық ережелер бойынша алғашқы екі әріп — елдің коды (China үшін CN), ал үшіншісі валюта атауының бірінші әрпіне (Yuán үшін Y) сәйкес келеді.
Ол ол ма? RMB екі түрлі болып келеді. Біріншісі - оншорлы, оның халықаралық CNY белгісі бар, материктік Қытай ішіндегі есеп айырысулар үшін пайдаланылады. 2009 жылдан бері CNH кодымен Гонконг, Макао және елдің басқа да бірқатар өңірлерінде офшорлық болып келеді.
Юаньнің екінші «модификациясы» пайда болғаннан бері қытай валютасымен есеп айырысудың жаһандық нарығын бағындыру тарихы басталды, ол әлі күнге дейін жалғасып келеді.
Жарыққа шығу
2008 жылғы дағдарыс халықаралық қаржы жүйесінің тұрақсыздығын көрсетті және АҚШ долларының абсолюттік сенімділігіне деген сенімділікті шайқалтты. Бұл Қытайды экономикалық және саяси пайда табу мақсатында юаньді интернационалдандыру процесін бастауға итермеледі. Ұлттық валютаны халықаралық транзакцияларда пайдалану елдің беделін арттырады, трансшекаралық операцияларды жүргізуді жеңілдетеді және шетелдік контрагенттерге ықпал етуге мүмкіндік береді.
Интернационалданудың алғашқы қадамы 2009 жылы Қытай мен Гонконг арасындағы юань саудасына қойылған шектеулерді алып тастау болды. Бұл H әрпі Гонконг (Hong Kong) дегенді білдіретін оффшорлық юань (CNH) құрумен қатар жүрді. 2010 жылы ҚҰБ мен Гонконг ақша айналысы басқармасы клиринг туралы келісімге қол қойғаннан кейін биржада USD/CNH валюталық жұбы пайда болды. Содан кейін оффшорлық нарықтар Оңтүстік Кореяда, Сингапурда, Ұлыбританияда пайда болды.
Валюталар арасындағы негізгі айырмашылықтар – айналым географиясы және басқа ақша бірліктерінің бағамы. Оншорлы юань тек Қытайдың ішінде ғана айналымға шығады, оның сыртында ол оффшорлық болады. CNY бағасын күн сайын Қытай Халық банкі 2% шегінде ауытқу мүмкіндігімен белгіленеді. Осылайша ҚҰБ бағамды оның тұрақтылығын қолдай отырып, белсенді бақылайды, бұл юанды халықаралық әріптестер үшін тартымды етеді, бірақ сонымен бірге оның айырбасталуын шектейді.
Офшорлық юанның құны неғұрлым құбылмалы, ол нарықтағы сұраныс пен ұсынысқа байланысты. Алайда оншордан алыс ауытқымайды. Қаржылық есеп айырысу кезінде CNY-ден CNH-ге және кері аудару тиісті жұптың ағымдағы бағамы бойынша жүргізіледі.
Мақсаттар мен құралдар
Белгілі бір ырықтандыруға қарамастан, юаньнің толық айырбасталуы қытайлық реттеушілердің жоспарына кірмейді. Бейжің сыртқы саясатты өзгерту мәселелерінде консервативті, оның ағымдағы мақсаты – қаржылық өзін-өзі қамтамасыз етуге қол жеткізу. Күш-жігер үш бағыт бойынша қабылданады:
- Әлемдік сауда мен инвестицияларда ұлттық валютаны пайдалануды арттыру, юаньмен халықаралық есеп айырысу инфрақұрылымын құру және ілгерілету
- Дамушы елдермен экономикалық кооперацияны тереңдету
- Шикізат ресурстарының бағасын қалыптастыруда юанның рөлін кеңейту
Юаньмен есеп айырысу инфрақұрылымын құру үшін 2015 жылы CIPS (cross-border internet payment system) жүйесі ұсынылды. Танымалдығы бойынша ол SWIFT-пен әзірге дауласа алмайды, бірақ оны 1600-ден астам қаржы институты пайдалануда. Сұранысты арттыру үшін CIPS транзакцияларының жылдамдығы, құны және қауіпсіздігі батыс аналогына сәйкес келуі қажет.
2000 жылдардың соңынан бастап Қытай халықаралық контрагенттерге юаньмен сауда жасауды ұсынады. Әсіресе дамушы елдермен осындай есеп айырысуда ілгерілеушілік байқалады. Құралдардың бірі - басқа елдердің ОБ-мен валюталық своптар туралы екіжақты келісімдер. Бұл сауда әріптестеріне юань жетіспеген жағдайда оны ұлттық валютамен арзан алуға мүмкіндік береді.
Мұндай схема бойынша есеп айырысу долларға тәуелділікті төмендетеді және валюталық тәуекелдерді азайтады. Ресей, Иран, Венесуэла, Ангола, Нигерия сияқты 30-ға жуық ел Қытаймен мұнайды юаньмен саудалауда. Батыстық санкциялар енгізілгеннен кейін ресейлік банктер халықаралық есеп айырысуларда іс жүзінде толығымен юаньға көшті. Қытай жергілікті валютадағы төлемдердің долларлық баламалы жүйесін Шанхай ынтымақтастық ұйымы арқылы ілгерілетеді, оған сонымен қатар Ресей, Қазақстан, Тәжікстан, Қырғызстан, Өзбекстан, Үндістан, Пәкістан, Иран, сондай-ақ БРИКС (Бразилия, Ресей, Үндістан, Қытай, ОАР, Мысыр, Эфиопия, Иран, БАӘ) кіреді.
Қанағаттанарлық нәтиже
Офшорлық юань пайда болғаннан кейін үш жылдан кейін қытай валютасы нарық үлесі 0,74% болатын негізгі халықаралық төлем бірліктері рейтингінде 13-орынды иеленді. 2024 жылы юань төртінші болды: желтоқсан айындағы жағдай бойынша оның үлесі соңғы бес жылда екі есе өсіп, 3,75% -ды құрады.
Резервте!
2016 жылдан бастап юань АҚШ долларымен, еуромен, жапон иенасымен және британ фунтымен қатар Халықаралық валюта қорының (ХВҚ) арнайы қарыз алу құқықтары себетіне (SDR) енгізілді. Елдердiң өз алтын-валюта резервтерiн (АВР) белгiлi бiр валютада сақтау фактiсi оның халықаралық есеп айырысулар мен инвестициялар үшiн маңыздылығын тануды бiлдiредi.
Дегенмен, толық айырбасталудың жоқтығынан және Қытайдағы капитал қозғалысын бақылаудың болмауынан әр түрлі елдердің АВР-дағы юанның үлесі өте аз болып қалып отыр. ХВҚ деректері бойынша 2024 жылғы III тоқсанның аяғында ол жалпы алғанда 2,17% -ды құрады, ал доллар мен еуро оларда тиісінше 57,39% және 20,02% болды.
Әрі қарай не болады?
Юань әлемдік валюта ретінде АҚШ долларының орнын ала ала ма деген мәселе баспасөзде жиі талқыланады. Бір жағынан, ҚХР экономикасы ұзақ уақыт бойы әлемдегі ең ірі экономикалардың бірі болып отыр, бұл оның валютасының ықпалын күшейтуге жағдай жасайды. Екінші жағынан – юаньді енгізу мен елден шығаруға айырбастау және шектеу проблемалары олардың таяу болашақта көшбасшылық позицияларды алу ықтималдығын азайтады.
Инвестициялар мен валюталық резервтерге енгізу үшін қытай ақшасының тартымдылығына геосаяси фактор елеулі қысым көрсетіп отыр.
АВР-ға кiретiн активтер борыш пен елдiң төлем балансының құрылымына сәйкес келу және, әрине, табыс әкелу үшiн барынша өтiмдi және сенiмдi болуы тиiс. АҚШ президенті Дональд Трамп ақпан айының басында ҚХР-мен жаңа сауда соғысын бастай отырып, бүкіл Қытай импортына баж салығын 10% -ға көтерді. Ақ үйдің қазіргі басшысының алғашқы каденциясы кезінде 2018 жылдың наурызынан бастап 2020 жылдың мамырына дейін екі елдің өзара әкелу тарифтерін енгізу нәтижесінде долларға қатысты юань бағамы 12% -дан астам төмендеді. Дегенмен, әлсіз юань экспорттан түсетін табысты ұлғайту және импорттық тауарлардың қымбаттауы есебінен дефляциялық қысымды әлсіретуге көмектесе алады.
Алайда, қазіргі уақытта Қытай интернационалдандыру бойынша өз мақсаттарына жетті, ол бағамға бақылауды жоғалтпай, юаньмен халықаралық есеп айырысуды жеңілдететін дәрежеде жеткілікті.
