Жахандық өзгерістер

Әлемдегі жоғалып бара жатқан металдар нарығының мүмкіндіктері қалай өзгереді

Пайдалы орындарды иеленуге ұмтыла отырып, әлемдік тау-кен металлургия корпорациялары өздерінің даму стратегияларын қайта жазады және дәстүрлі пайдалы қазбаларды өндіруден біртіндеп сыни пайдалы қазбалардың пайдасына бас тартады. Соңғыларына сирек кездесетін және кейбір өнеркәсіптік металдар жатады, олар күн панельдерін, электрокарлар мен жел генераторларын жасау кезінде пайдаланылады.

Өткен жылы 40 ірі ойыншының арасында сыни минералдарды өндіруге мамандандырылған компаниялармен M&A мәмілелерінің саны бес еседен астам өсті. Ал олардың орташа құны 2019 жылдан бастап 159% -ға өсті.

2023 жылдың соңында Қытай сирек кездесетін металдарды өндірумен айналысатын үш жетекші компанияны біріктіру арқылы China Rare Earth Group ірі мемлекеттік корпорациясын құрды. Өндірістік қуаты жылына 45 мың тонна сирек жер оксидін құрайтын жаңа өнеркәсіптік гигант оңтүстік Цзянси провинциясында орналасқан. Операциялық көрсеткіштер бойынша компания China Northern Rare Earth-тен кейін елдегі екінші ірі СКМ өндіруші бола алады.

Тағы бір бизнес-тренд — толық циклді кәсіпорындар құру. Мысалы, әлемдік аккумуляторлар нарығының көшбасшыларының бірі LG Energy Solution Индонезияда құны $9 млрд болатын жобаны іске қосуды жоспарлап отыр, оған никель өндіру ғана емес, сонымен қатар қоректендіру элементтеріне арналған жиынтықтауыштар өндірісі де кіреді.

Литий — негізгі металл

Өткен жылғы көптеген ірі мәмілелерде «литий-никель» өзінің ізін қалдырды, бұл таң қаларлық жағдай емес: екі металды да Халықаралық энергетикалық агенттік сыни санатқа жатқызған. 2020 жылы Tesla (TSLA) литий өндіруге инвестиция салу жоспарын жариялады, ал өткен жылы Vale (VALE) және BHP (BHP) компанияларымен никель өндірісінің 9,5% -ын қамтамасыз ететін келісім-шарттар құрды. Сондай-ақ Vale Northvolt швед литий-ионды элементтері өндірушісін никельмен қамтамасыз етуге келісті. Ford (F) автоконцерні өз кезегінде Lake Resources-пен литийді ұзақ мерзімді жеткізу жөнінде келісім жасасты.

Әлемдегі осы шикізатты ірі өндірушілердің бірі Albemarle (ALB) корпорациясы Австралияда жыл сайын қуаты 60 мың тонна литий гидроксидін өңдейтін зауыт салуда. IGO мен Tianqi Lithium жылына 48 мың тонна литий гидроксидін шығаруға қабілетті бірлескен кәсіпорын құрды.

2023 жылдың басында Livent және Allkem компанияларын біріктіру нәтижесінде Arcadium (ALTM) деп аталған осы металды өндіру нарығында көлемі бойынша әлемдегі үшінші ойыншы құрылды. Оның үлесі 6-8% -ға бағаланады.

Кейбір корпорациялар мәмілелер туралы әлі жариялаған жоқ, бірақ оған белсенді дайындық үстінде. Мысалы, американдық литий өндіруші Albemarle алдағы бес жылда түсімді бес есе және жеті есе — EBITDA* арттыруды жоспарлап отыр. Бұл бәсекелестерді сатып алмаса, мүмкін емес. 2023 жылғы қарашадағы деректер бойынша, компанияның балансындағы ақша қаражатының көлемі $1,6 млрд құрады. Бұл осындай мәмілеге жеткілікті қаражат.

*EBITDA - пайыздар, салықтар, тозу және амортизация шегерілгенге дейінгі пайда

Лайықты үміткер

Инвесторлардың назары әлі түпкілікті шешімдер қабылданбаған бірнеше мәмілелерге шоғырланған. Glencore халықаралық корпорациясы тарапынан канадалық Teck Resources сатып алу жөніндегі ұсынысты атап өткен жөн. Айта кетерлігі, екі компания да бұрын мыс пен мырыш сияқты «болашақ металдарын» өндіруге көшу стратегиясы аясында өздерінің көмір активтерінен құтылуға ниет білдірген.

Сондай-ақ Vale S.A. бразилиялық корпорациясының түсті металдар шығару жөніндегі өз бөлімшесін жеке тәуелсіз құрылымға бөлу жөніндегі жоспары да қызықты. Бұл тау-кен өндіру компаниясы активті әлеуетті сатып алушылардан қаралып жатқан бірнеше ұсыныстарды алды.

Ірі тау-кен өндірушілер өз бәсекелестерін жұтып қою үшін перспективалы объектіні іздестіруде үнемі зерттеп отырады. Idaho Strategic Resources (IDR), Lithium Americas (LAC), Piedmont Lithium (PLL) және Tronox Holdings (TROX) мәмілелеріне үміткерлер арасында. Жұтып қою нәтижесінде сатып алынатын компаниялар әдетте өздерінің ағымдағы нарықтық құнынан жоғары бағаланады, бұл мәміле туралы жаңалықтар аясында олардың баға белгілеулерінің өсуі үшін мүмкіндіктер жасайды.

Сондай-ақ биржаға әлі шықпаған, бірақ оны жұтуға үміткер ретінде қарастырылуы мүмкін немесе IPO өткізуді жоспарлап отырған кәсіпорындарға назар аударған жөн. Бірінші жағдайда инвестор бизнесті кеңейту және оны капиталдандыруды әлеуетті ұлғайту есебінен сатып алушы компанияның қаржылық көрсеткіштерінің өсуінен пайда таба алады. Екіншісінде — пайдаға pre-IPO нарығына және осындай бастапқы орналастыруға рұқсаты бар инвесторлар сенім арта алады.

M&A-мәмілелеріне қатысуға немесе IPO-ға шығуға үміткерлер арасынан мыналарды бөліп көрсетеміз:

• Redwood Materials. Хьюстоннан келген стартап электромобильдердің аккумуляторлары үшін материалдар шығарады және өңдейді және өз операцияларына сыртқы қаржыландыруды белсенді тартады. Соңғы инвестраунд аясында ол $1 млрд. астам қаражат алды. Ақпан айында жоба АҚШ Энергетика министрлігінің Невададағы аккумуляторларды қайта өңдеу және қалпына келтіру зауытын салу үшін $2 млрд көлемінде несие беру кепілдігін алды. Redwood Materials серіктестері Panasonic, Volvo, Ford, Toyota және басқа да ірі ойыншылар болып табылады.
• KoBold Metals. Штаб-пәтері Берклиде орналасқан тау-кен компаниясы. KoBold Metals критикалық металдар кен орындарын іздеу кезінде ЖИ қолданады, ол үшін Жердің геологиялық қабаттары туралы деректер базасын құрды. Сондай-ақ, компания пайдалы қазбалардың жаңа кен орындарын іздеу үшін болжамдық алгоритмдерді пайдаланады. Өткен жылдың желтоқсанында KoBold замбиялық Mingomba мыс-кобальт жобасының бақылау пакетін сатып алуға $150 млн инвестиция салатынын жариялады.
• Ascend Elements. Компания пайдаланылған литий-ион батареяларынан алынған бағалы элементтерді пайдалана отырып, аккумуляторлар үшін алдыңғы қатарлы материалдар шығарады. Ascend Elements клиенттерінің арасында — Honda және SK Battery America бар. Сондай-ақ, компания аккумулятор өндірушілермен және автоөнеркәсіп өкілдерімен литийдің қайта өңделген және қалпына келтірілген карбонатын жеткізуге бірқатар келісімдер жасасты.

Жалпы, тау-кен секторындағы M&A-белсенділік бірнеше қарқынды жылдардан кейін азаяды. Дегенмен, энергетикадағы жасыл көшу үшін қажетті критикалық минералдарды өндіру немесе қайта өңдеу саласында жұмыс істейтін компаниялар инвесторлардың назарында қалады. Біздің сүйіктілеріміз Lithium Americas (LAC), MP Materials (MP) және Arcadium Lithium (ALTM) болып табылады.

*Мәміле құны

• Келесі мақала «Металлоинвест»
• Алдыңғы мақала«Сирек кездесетін металдардың Ұлы революциясы»
• Мазмұны