Разумные инвестиции

Акции зарабатывающих на зеленой трансформации компаний — наш выбор на среднесрочную перспективу

*Котировки на момент анализа 21 февраля 2023 года

Результаты Deere & Company (DE) в I квартале 2023 финансового года сигнализировали о высоком спросе на ее продукцию. Выручка поднялась на 32% г/г, достигнув $12,65 млрд, чистая прибыль увеличилась с прошлогодних $903 млн до $1,96 млрд (с $2,92 до $6,55 на акцию). Менеджмент Deere повысил прогноз прибыли на год с $8–8,5 млрд до $8,75–9,25 млрд.

Среди позитивных для корпорации факторов — ослабление противоэпидемических ограничений в Китае и засуха в Аргентине. Также отметим рост спроса на новые продукты компании — систему посева/внесения удобрений ExactShot и электрифицированный экскаватор.

Рост волатильности на глобальных рынках подстегивает доходы CME Group (CME) — крупнейшей мировой биржи по торговле фьючерсами и опционами на самые популярные активы. В частности, рекордные обороты в IV квартале привели к заметному росту чистой прибыли. Скорректированная EPS составила $1,92 против прогнозных $1,88.

Благодаря повышению дивиденда CME Group предлагает инвесторам солидный уровень пассивного дохода с хорошим потенциалом роста за счет ежегодного переменного платежа. Эта дополнительная выплата обеспечивает общую дивдоходность 4,1%.

Немецкая корпорация Linde (LIN) — крупнейший в мире производитель промышленного газа. Продажи и операционная прибыль компании по итогам 2022 года выросли на 8% — до $33,4 млрд и $5,4 млрд соответственно. На buy back и дивиденды было направлено $7,5 млрд (+11% г/г).

На 2023-й компания прогнозирует повышение EPS на 9–12%, до $13,15–13,55.

Среди сильных фундаментальных драйверов роста для Linde — переход промышленности на экологически чистое топливо, а также вступление в силу закона об уменьшении выбросов углекислого газа в США и глобальное развитие зеленой энергетики.

MercadoLibre (MELI) — транснациональный оператор онлайн-маркетплейсов и аукционов, активно развивающихся в Латинской Америке. Этот регион открывает больше возможностей для рынка электронной коммерции, поскольку проникновение интернета и объемы онлайн-покупок относительно низки по сравнению с развитыми экономиками. MercadoLibre способен захватить значительную долю рынка и расширить базу пользователей.

В течение десяти последних лет компания была прибыльной и стабильно наращивала выручку (+63% с 2019 года). Операционная маржа превышает среднюю по индустрии и равняется 7,33%.

Квартальные результаты одного из крупнейших в Соединенных Штатах авиаперевозчиков превзошли средние ожидания рынка. Компания активно снижает долговую нагрузку. Это дает основание рассчитывать на сохраняющийся потенциал улучшения финансового положения. Позитивный для компании тренд связан с высокой долей международных рейсов, тарифы на которые более устойчивы, чем на внутренние перелеты. Долгосрочное преимущество United Airlines (UAL) в найме пилотов обеспечивает наличие собственной школы для их подготовки. Это позволяет решить критичную для отрасли проблему нехватки кадров.

Pinduoduo (PDD) расширяет присутствие на рынке электронной коммерции КНР за счет уникальной бизнес-модели. Компания предлагает платформу для взаимодействия продавцов и покупателей сельхозпродукции и логистическую инфраструктуру для быстрой доставки товаров.

Маржинальность Pinduoduo значительно выше, чем у крупных конкурентов. Давление со стороны государства на компанию меньше, чем на другие высокотехнологичные бизнесы из Китая, благодаря ее инвестициям в стратегически важный для страны агропром. Кроме того, приложение компании успешно запущено в США, есть планы по экспансии в Канаде.

Мы считаем Enphase Energy (ENPH) одним из бенефициаров принятого в августе 2022 года в США закона Inflation Reduction Act, способствующего снижению инфляции, так как его реализация, вероятно, повысит спрос на производимые компанией микроинверторы и батареи. Enphase Energy планирует ввести в Соединенных Штатах дополнительные мощности ввиду повышения интереса к своей продукции. Компания может значительно расширить географию продаж в ближайшие годы. Флагманские микроинверторы модели IQ8 в конце прошлого года впервые были представлены на рынках Франции и Нидерландов.

Последние результаты провайдера облачных сервисов ServiceNow (NOW), прогнозы и риторика ее менеджмента сигнализируют о наличии благоприятных перспектив развития. Увеличение количества и улучшение качества клиентов, особенно крупных, усиливают преимущества компании как бенефициара текущей сложной экономической ситуации. ServiceNow выступает консолидатором клиентских ИТ-бюджетов в данном сегменте рынка. По оценкам аналитического агентства IDC, в 2023 году расходы на программное обеспечение увеличатся на 8–9%, а в ключевом для компании сегменте SaaS затраты клиентов вырастут на 15%.